Co je likvidní fond a jak ho používat?

Další výhody DEX:

• Bez úschovy: Zákazníci si udržují plnou kontrolu nad soukromými klíči své kryptoměnové peněženky.
• Peer-to-peer: Žádná jednotlivá společnost nebo osoba nekontroluje platformu ani nejedná jako zprostředkovatel mezi obchodníky.
• Bez povolení: Neexistuje žádné omezení, kdo může tyto fondy DeFi používat a dodávat jim likviditu.

Kraken nabízí tokeny, které potřebujete, abyste se mohli začít účastnit likviditních fondů a obchodovat na DEX. Začněte ve světě DeFi tím, že si ještě dnes zaregistrujete svůj účet na Krakenu.

Každý likviditní fond představuje sadu prostředků uzamčených ve smart kontraktu dobrovolnými vkladateli. Tito vkladatelé jsou známí jako „poskytovatelé likvidity" nebo „LP“.

Kdokoli se může stát poskytovatelem likvidity, stačí k tomu několik jednoduchých kroků, které si zde představíme.

Každý likviditní fond obvykle obsahuje konkrétní pár kryptoměn, se kterými mohou ostatní uživatelé DEX obchodovat. Například zákazníci DEX, kteří chtějí vyměnit ether (ETH) za USD Coin (USDC), budou muset na své platformě najít likviditní fond ETH/USDC.

Výměnou za poskytnutí kryptoměnového aktiva získávají LP množství tokenů LP, které představují jejich podíl na aktivech v rámci fondu. Držitelé tokenů LP získávají poměrný podíl ze všech transakčních poplatků účtovaných obchodníkům, kteří využívají fond.

V některých případech mohou držitelé uzamknout své tokeny LP na jiných platformách DeFi, aby generovali další výnosy. Tato strategie je známá jako „yield farming“.

Většina DEX platforem umožňuje LP kdykoli vybrat své prostředky z fondu. Tento proces jednoduše zahrnuje výměnu tokenů LP za vložené kryptoměny. Při splacení spálí chytrý kontrakt likviditního fondu tokeny LP, čímž je trvale zničí. DEX poté převede prostředky zpět do uživatelovy kryptoměnové peněženky.

Burzy DEX používají různé algoritmy automatizovaných tvůrců trhu, aby zajistily, že ceny aktiv držených v likviditních fondech odpovídají širším tržním cenám. Uniswap, jedna z největších decentralizovaných kryptoměnových platforem, používá něco, co se nazývá algoritmus stálého produktu tvůrce trhu.

Vzorec pro algoritmus Uniswap vypadá následovně:

x * y = k

„X“ a „y“ představují dvě spárovaná aktiva v rámci fondu. „k“ je konstantní hodnota, kterou algoritmus udržuje úpravou cen každého aktiva ve fondu.

Celková hodnota rezerv tokenu „x“ vynásobená celkovou hodnotou rezerv tokenu „y“ musí vždy být rovna stejné hodnotě „k“.

Představme si, že fond obsahuje dva tokeny, UNI a ETH. Bob drží velké množství tokenů UNI a chce je všechny vyměnit za ETH.

Aby se zachovalo „k“, algoritmus zvyšuje cenu ETH a snižuje cenu UNI, když Bob provede svůj obchod. Tento systém zaručuje tržní likviditu, bez ohledu na to, jak velká je objednávka. 

Jediným problémem je cenový skluz (rozdíl v ceně mezi širší tržní cenou a cenou ve fondu). Provádění velkých obchodů ve fondech s omezenou likviditou může zvýšit množství cenového skluzu, které obchodník způsobí.

Po Bobově obchodě je ve fondu větší množství tokenů UNI než ETH. Nicméně, kvůli upraveným cenám, vynásobená hodnota obou aktiv stále odpovídá stejné hodnotě (k) jako předtím.

Rozdíl v cenách po obchodu vytváří příležitost pro arbitrážní obchodníky, kteří si tak mohou zajistit zisky s nižším rizikem. Zde mohou přidat ETH do fondu a vybírat zlevněné tokeny UNI, dokud se ceny znovu nesrovnají s širším trhem. Právě toto arbitrážní obchodování v rámci likviditních fondů umožňuje decentralizovaným burzám fungovat bez nutnosti centralizovaného zprostředkovatele.

Aby se zmírnily problémy s cenovým skluzem, zavedla společnost Uniswap ve své aktualizaci v3 funkci koncentrované likvidity. Díky tomu mohou LP nyní poskytovat likviditu v rámci konkrétních cenových rozpětí a za to získávat vyšší odměny.

Než vložíte jakákoli aktiva do likviditních fondů DeFi, je důležité si uvědomit tři klíčová rizika:

• Dočasná ztráta
• Chyby chytrých kontraktů
• Rug pull

Častým problémem při poskytování likvidity na platformách DeFi jsou nerealizované ztráty známé jako dočasné ztráty. Tento problém nastává, když fiatová hodnota aktiv držených ve fondu klesne pod tržní cenu těchto aktiv.

Algoritmy AMM mohou automaticky upravovat ceny uložených tokenů, čímž se jejich hodnota (ve fiat měně) sníží pod jejich tržní cenu. Tato ztráta je považována za „dočasnou“, protože LP mohou vyčkat v naději, že se hodnota jejich aktiv znovu vyrovná.

Chytré kontrakty jsou jádrem každého protokolu DeFi. Pokud by v některém z těchto softwarových programů byly chyby, hackeři by je mohli využít ve svůj prospěch.

Bohužel existuje několik významných příkladů platforem DeFi, které byly vystaveny závažným útokům na chytré kontrakty. V těchto případech hackeři ukradli desítky, nebo dokonce stovky milionů z prostředků zákazníků.

Chyby ve smart kontraktech představují velký problém pro platformy DeFi, zejména pro rychle spuštěné protokoly, které neprovádějí řádné audity smart kontraktů.

DeFi rug pull je typ podvodu, který se v poslední době stal běžným ve světě decentralizovaného financování (DeFi).

Zahrnuje to osobu nebo projekt, který vytvoří falešný projekt DeFi, spustí nativní kryptoměnový token a vytvoří pro něj likviditní fond. Nativní token je často spárován s dobře zavedenou kryptoměnou, jako je ether (ETH) nebo Tether (USDT). Podvodníci přesvědčují investory, že projekt je důvěryhodný, aby nakoupili nativní token a přidali likviditu do fondu.

Jakmile likvidita dosáhne dostatečně vysoké úrovně, projekt vypustí do fondu své vlastní zásoby nativních tokenů a vyčerpá populární tokeny. Tento útok zanechává LP s bezcennými tokeny, zatímco projekt uteče s cennou kryptoměnou.

Chcete-li se stát poskytovatelem likvidity, musíte provést čtyři kroky:

Mezi nejoblíbenější DEX patří Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap a SushiSwap.

Všechny tyto DEX mají své vlastní nativní tokeny správy, které držitelům umožňují aktivně se podílet na správě platforem.

Která platforma je pro vás nejlepší závisí na mnoha faktorech. Mezi ně patří vaše osobní tolerance rizika, platforma, která se vám nejlépe používá, dostupné aktiva atd.

Existuje několik webových stránek s žebříčky, které uživatelům pomáhají identifikovat a filtrovat různé likviditní fondy. Populární příklady zahrnují Pools a CoinMarketCap.

Jakmile najdete likviditní fond, budete muset připojit svou kryptoměnovou peněženku k decentralizované platformě. Tento krok se obvykle provádí pomocí tlačítka „Připojit" na domovské stránce platformy.

V závislosti na tom, kterou platformu si vyberete, možná budete muset stáhnout specifickou kryptoměnovou peněženku, abyste se k ní mohli připojit.

Pro DEX založené na Ethereu je MetaMask nejrozšířenější kryptoměnovou peněženkou, kterou podporuje většina platforem.

Třikrát zkontrolujte všechna připojení peněženky a ujistěte se, že se připojujete k platné a bezpečné burze DEX. Na internetu existuje mnoho phishingových podvodů, které se zaměřují na uživatele pokoušející se o tento druh připojení. Jste zodpovědní za svou peněženku a kryptoměny a při připojení k falešné burze DEX můžete přijít o všechny své kryptoměny.

Různé likviditní fondy mohou generovat různé výnosy v závislosti na tom, jaká aktiva obsahují. 

Chcete-li se připojit k likviditnímu fondu, možná budete muset zakoupit a vlastnit obě aktiva v rámci vybraného fondu. Na Balanceru, dalším předním DEX založeném na AMM, se tato podmínka nazývá přidání likvidity „více aktiv“.

Například pro zajištění likvidity ve fondu LINK/USDC budete možná muset vlastnit jak Chainlink (LINK), tak USD Coins (USDC). V závislosti na tom, jak algoritmus funguje, může být také nutné vložit stejnou fiat hodnotu pro obě aktiva. Platforma to obvykle vypočítá za vás při uzamčení aktiv ve fondu.

Některé platformy uvádějí seznam dostupných likviditních fondů, ke kterým se můžete připojit, zatímco jiné vás požádají, abyste vybrali obě aktiva ze dvou rozevíracích nabídek.

Pokud jste novým uživatelem, možná budete muset nastavit proxy smlouvu nebo podepsat transakční zprávu, než budete moci přidat likviditu. Obvykle se jedná o jednorázové akce, při kterých stačí kliknout na tlačítko „Potvrdit“, když se zobrazí obrazovka vaší kryptoměnové peněženky. V některých případech mohou tyto kroky znamenat poplatky za použití sítě.

Třikrát pečlivě zkontrolujte všechny transakce provedené na DEX. Některé kryptoměnové transakce jsou nevratné.

Jakmile si vyberete požadovanou dvojici aktiv a vložíte požadovanou částku, obdržíte tokeny LP představující váš podíl ve fondu.

Většina protokolů automaticky vrací veškeré transakční poplatky účtované uživatelům likviditního fondu zpět do fondu. Poskytovatelé likvidity získávají svůj podíl z těchto poplatků, jakmile uplatní své tokeny LP.

Stručně řečeno, likviditní fondy jsou důležitým nástrojem pro platformy decentralizovaného financování (DeFi). 

Aby bylo možné je efektivně využívat, je důležité porozumět rizikům a výhodám spojeným s různými fondy, včetně poplatků a dočasných ztrát. 

Díky tomu mohou uživatelé činit informovaná rozhodnutí o tom, kam alokovat svá aktiva, aby maximalizovali své výnosy v ekosystému DeFi.

Kraken usnadňuje účast na decentralizované finanční ekonomice.

Ať už chcete nakoupit kryptoměny před jejich použitím v protokolu DeFi, nebo chcete své kryptoměny převést zpět na hotovost, Kraken vám to usnadní.

Kraken nabízí obchodování s nejoblíbenějšími aktivy DeFi i nejoblíbenějšími kryptoměnami na současném trhu.