DeFi forudsigelsesmarkeder, forklaret

Et forudsigelsesmarked gør det muligt for handlende at satse på en række fremtidige begivenheder med ukendte udfald og kaldes også "børsnoterede markeder". Tænk på det som et marked befolket af mennesker, der ønsker at forudsige fremtiden kollektivt. 

Handlere køber "Ja" eller "Nej" aktier, der afspejler deres overbevisninger om sandsynligheden for et udfald, såsom "Vil Bitcoin (BTC) være over $68.000 den 1. november?" Aktier stiger og falder i værdi, efterhånden som handlende reagerer på nye oplysninger, såsom nyheder, meningsmålinger og relaterede hændelser, og prissætter dette i aktiens værdi. I modsætning til en væddemålsplatform kan du ændre mening og lukke din position, forudsat at der er tilstrækkelig likviditet. Du kan endda tage delvise gevinster, før begivenheden er afsluttet, hvis aktierne stiger i værdi. 

Tidlige versioner af forudsigelsesmarkeder har eksisteret siden 1500-tallet, men tog en mere konkret form på Wall Street i 1884, hvor handlende satsede på udfaldet af præsidentvalget. I dag eksisterer forudsigelsesmarkeder som centraliserede og decentraliserede enheder, med Predictit og Polymarket som to almindeligt anvendte platforme. 

Mens Polymarket blev lanceret i 2020, i op til 2024 U.S. Præsidentvalg, har det set enorm vækst med hensyn til volumen, aktive handlende, åben interesse og nye konti. 

For at forstå, hvordan DeFi-forudsigelsesmarkeder fungerer, lad os undersøge et hurtigt eksempel. Flere dage før valget troede handlende på Polymarket, at Donald Trump havde en 66,3% chance for at blive vinder af præsidentvalget i 2024. Dette blev afspejlet i prisen på Trumps "Ja" aktier, som var prissat til 66,3 cent. Bemærk, at dette er et frit marked, og prisen er en afspejling af handlendes overbevisninger om Trump. Mens Polymarket vælger, hvilke markeder der går live, bestemmes prisen på aktier altid af handelsaktivitet.

Lad os sige, at du besluttede at støtte Donald Trump til at vinde præsidentvalget i 2024 med $100. Du ville have modtaget 150,83 "Ja" aktier prissat til 66,3 cent hver. Efter Trumps valgsejr ville dine 150 aktier være steget til $1 hver i værdi, hvilket repræsenterer en samlet gevinst på $50. Men hvis Trump havde tabt, ville aktierne have været værdiløse, og du ville have mistet din investering på $100.

Derfor giver dette marked handlende mulighed for at udtrykke deres syn på sandsynligheden for, at Trump vinder valget, og denne metode anvendes på en række forskellige emner. 

Traditionelle sportsbøger adskiller sig fra forudsigelsesmarkeder på nogle få måder:

• Når du satser på en hest eller et hold for at vinde hos en bookmaker, satser du effektivt imod huset. Den pågældende sportsbook fastsætter prisen, og du kan enten tage den eller lade den være. Bookmakeren har ikke incitament til at tilbyde dig værdi i prisen, og deres egne handlende bruger historiske data og modellering for at sikre, at udfald prissættes med en langvarig negativ forventning, efter at deres margin er taget i betragtning. 
• Omvendt er forudsigelsesmarkeder lavet af handlende, der satser imod andre handlende. De platforme, der hoster disse markeder, spiller ingen rolle i at fastsætte prisen, men er ansvarlige for at afvikle væddemål og fordele gevinster. 
• Bookmakere har tendens til primært at fokusere på sportsbegivenheder, mens forudsigelsesmarkeder tilbyder et meget bredere udvalg af markeder for handlende at spekulere i. 
• Bookmakere vælger, hvilke markeder de vil tilbyde, mens enhver kan foreslå et marked på Polymarket, som derefter vil blive overvejet af platformen. 

Mens den amerikanske præsidentvalg dominerer volumen og opmærksomhed på tidspunktet for skrivningen, er det kun et af mange meget forskellige forudsigelsesmarkeder. For at demonstrere dette er nedenfor et udvalg af forudsigelsesmarkeder taget fra to populære DeFi-platforme: 

Manifold:

• Vil vi nå "svag AGI" inden udgangen af 2025? Hvem vil poste den mest liked tweet i 2024?
• Vil vi nå "svag AGI" inden udgangen af 2025? Vil Apple Vision Pro være succesfuld nok til at genoplive interessen for blandet virkelighed og metaverset?
• Vil vi nå "svag AGI" inden udgangen af 2025? Polymarket:
• Den højst indtjenende film i 2024?
• Polymarket: Hvor mange Fed-rentekutt bliver der i år?
• Polymarket: Vil USA bekræfte, at aliens eksisterer i 2024?

De mest populære markeder i 2024 relaterer sig ikke overraskende til det kommende præsidentvalg:

1. Vinder af præsidentvalget 2024, Polymarket, $2,9 mia. handlet. 
2. Hvem vil vinde det amerikanske præsidentvalg i 2024? Predicit, $42 mio. handlet. 
3. USA - Præsidentvalg 2024 - Valgets vinder, Betfair Exchange, £121 mio. matchet. 
4. Hvem vil vinde præsidentvalget? Kalshi, $139 mio. handlet. 
5. Vil Trump vinde valget i 2024? Manifold, $120.000 handlet. 

NB: Alle tal nævnt ovenfor blev registreret den 01/11/24.

For at forstå den potentielle indvirkning af DeFi-forudsigelsesmarkeder er det vigtigt at veje begge sider: fordelene, der gør DeFi-forudsigelsesmarkeder attraktive for brugerne, og ulemperne, der kan begrænse deres vækst.

Decentraliserede platforme har en række fordele i forhold til deres centraliserede modparter:

• Gennemsigtighed: Fordi platforme som Polymarket fungerer ved hjælp af blockchain-teknologi, bliver alle transaktioner uigenkaldeligt registreret i et regnskab, som brugerne kan gennemgå og personligt revidere når som helst. Denne åbne tilgang kan fremme større tillid, da der ikke kan være tvivl om, at markederne bliver afgjort korrekt, og eventuelle bekymringer kan nemt fremhæves og adresseres. 
• Tilgængelighed: Defi forudsigelsesmarkeder er generelt mere globalt tilgængelige og kræver ikke nogen KYC, hvilket gør det muligt for handlende fra hele verden at samles på én platform. Dette tillader uden tvivl større kollektiv visdom, hvilket betyder, at priserne muligvis er en mere sandfærdig afspejling af sandsynlige udfald. Men, efter en afgørelse med CFTC, er det ikke tilladt for amerikanske borgere at spille på Polymarket, så i hvilken grad det er tilgængeligt afhænger af lokal regulering. 
• Ytringsfrihed: I modsætning til Predictit, som har et $850 loft på hver kontrakt, kan handlende på Polymarket satse så meget de vil. Faktisk viser de nuværende Polymarket ranglister, at mange handlende har over $100m i volumen. Det gør det muligt for handlende at udtrykke deres syn uden begrænsning, hvilket igen kan skabe markeder, der er en større afspejling af virkeligheden. 
• Reducerede gebyrer: Nogle centraliserede platforme opkræver så meget som 10% af din fortjeneste som gebyr, og yderligere 5% på hver udbetaling. Polymarket har ikke nogen gebyrer per se, men tjener penge på forskellen mellem bud- og udbudsprisen på deres markeder. 
• Åben, kode-drevet udførelse:  Fordi meget af koden, der anvendes af decentraliserede platforme, er open-source, kan alle kontrollere, hvordan deres smarte kontrakter fungerer. Derudover, når en begivenhed er afsluttet, sikrer de samme smarte kontrakter, at gevinster hurtigt og korrekt distribueres til handlende uden forsinkelse. En yderligere fordel ved dette er, at DeFi forudsigelsesmarkeder aldrig tager custody af dine midler. De holdes altid i en smart kontrakt, som kan ses når som helst.

Med alt dette sagt har decentraliserede forudsigelsesmarkeder nogle bemærkelsesværdige mangler, som bør tages i betragtning:

• Volatilitet: Hvis du satser på prisen på kryptovaluta, skal du være opmærksom på den iboende volatilitet og hvor hurtigt et marked kan vende sig imod dig. Som med alle handelsaktiviteter bør risikoen håndteres omhyggeligt for at sikre, at du aldrig taber mere, end du har råd til.
• Manipulation: Fordi nogle DeFi-platforme ikke har de samme begrænsninger for, hvem der kan deltage, eller hvor meget du kan satse, giver det mening, at større aktører potentielt kunne flytte et marked til deres fordel, hvis de havde nok kapital. Det blev for nylig foreslået, at en særligt stor fransk trader stod bag flere store væddemål på Donald Trump.
• Uventede vendinger: Nogle gange kan det være meget fine marginer, der bestemmer udfaldet af et marked, hvilket resulterer i enorme udsving og betydelige tab over en meget kort periode. I september 2024 var et marked med over $500k i volumen bekymret for, hvornår Eigenlayer Foundation ville lancere deres token. For at "Ja"-handlerne kunne vinde, skulle Eigen-tokenet lanceres inden kl. 23.59 Eastern Time den 30. september. I en smertefuld vending annoncerede projektet, at tokenets lancering ville finde sted kl. 21.00 Pacific Time, kun et minut efter den krævede deadline. Dette sendte værdien af "Ja"-aktierne ned til 3%. Men fordi tokenet blev lanceret et par minutter tidligere end planlagt, blev markedet faktisk løst med "Ja"-handlerne som vindere, hvilket markerede en mirakuløs vending og rutsjebaneudfald.
• Centralisering: DeFi-platforme som Polymarket er ikke helt decentraliserede på et par vigtige måder. Mens alle kan foreslå et marked, er det i sidste ende Polymarket-teamet, der vælger, hvilke markeder der går live. For det andet bestemmes udfaldet af hvert marked (og derfor hvem der vinder og taber) af Polymarket-teamet, og nogle beslutninger er ikke klare og kræver noget skøn. Alle handlende er i sidste ende sårbare over for, at platformen korrekt klassificerer udfaldet af begivenheden, og der kan være udfordrende grænsetilfælde.
• Biaser: Forskning har vist at forudsigelsesmarkeder generelt er modtagelige for biaser, der i nogle tilfælde kan føre til, at markeder er betydeligt over- eller undervurderede. 

Her er nogle grundlæggende trin, der vil hjælpe dig med at deltage i forudsigelsesmarkeder, hvis du ønsker at gøre det:

1. Vælg en platform: Vælg et velrenommeret DeFi-forudsigelsesmarked baseret på faktorer som understøttede markeder, gebyrer og brugervenlighed.
2. Forbind en tegnebog: De fleste platforme kræver en Web3-tegnebog, såsom MetaMask, for at interagere med markederne og administrere midler.
3. Udforsk markedsmuligheder: Gennemse tilgængelige markeder, fra valg til sport, og vælg en begivenhed, du ønsker at satse på.
4. Placer et væddemål: Køb aktier i det udfald, du mener er mest sandsynligt, og bekræft transaktionen.
5. Følg og indløs: Følg begivenheden i realtid. Når den afsluttes, behandler smarte kontrakter automatisk gevinster for nøjagtige forudsigelser, med midler sendt direkte til din tegnebog.

For mere information, se vores Kraken Learn Center-guide, Hvad er en Web3-tegnebog

Decentraliserede forudsigelsesmarkeder tilbyder en ny måde at skabe markeder og satse på udfaldet af fremtidige begivenheder, og har en række fordele i forhold til den centraliserede ækvivalent.

Ved at udnytte fordelene ved blockchain-teknologi er DeFi-platforme billigere, mere gennemsigtige, mere tilgængelige og har færre begrænsninger for brugerne.

Selvom disse platforme har deres egne unikke risici, viser den nylige stigning i efterspørgslen, at handlende søger et alternativ til ældre platforme, der har eksisteret i en eller anden form i mange år. 

Leder du efter et sted at handle forudsigelsesmarked kryptovalutaer? Kraken giver kunder adgang til Gnosis (GNO), Drift Protocol (DRIFT) og mange andre forudsigelsesmarked tokens med et klik på en knap.

Tilmeld dig din gratis konto og kom i gang i dag.