Guldbackede stablecoins, forklaret

Stablecoin er det udtryk, der bruges til at beskrive kryptoaktiver, der sigter mod at stabilisere deres værdi ved reference til visse reserveaktiver - mest almindeligt den amerikanske dollar. dollar. Stablecoins kan sigte mod at opretholde stabilitet på forskellige måder, hver med deres egne risici.

I de volatile kryptovaluta markeder kan blockchain-baserede tokens, der sigter mod at forblive stabile i forhold til fiat-valutaer og andre traditionelle aktivklasser, være særligt værdifulde. Populære anvendelsestilfælde involverer at foretage betalinger og opretholde fiat-værdien af en krypto-investering under markedets nedgang uden at skulle sælge aktivet.

I denne artikel vil vi diskutere guld-baserede stablecoins: en type stablecoin, der er backed af ædle metaller.

Guld-baserede stablecoins er funktionelt ens med fiat-sikrede stablecoins som Tether (USDT) eller USDC (USDC). 

For hver token, der mintes til cirkulation, forventes det, at det udstedende selskab holder et tilsvarende beløb af virkelige aktiver tilbage for at garantere dets værdi. Som sådan bør tokenholdere altid kunne indløse deres tokens for den tilsvarende værdi af den fysiske underliggende aktiv eller kontante ækvivalent.

I ædle metalers verden er troy ounce (vejer 31,3g) en standardenhed for guld. 

De mest populære guld-baserede stablecoins er knyttet til værdien af en troy ounce guld, således at en token er backed af en troy ounce guld og bør følge tæt op på sin værdi til enhver tid.

Hvordan sikrer dette, at prisen forbliver stabil? Muligheden for at indløse tokens for faktisk guld betyder, at det er usandsynligt, at tokenens pris vil afvige for meget fra prisen på guld: 

• Købere vil ikke betale mere end markedsprisen for guld for en enkelt token.
• Sælgere vil ikke acceptere mindre end markedsprisen, når de har muligheden for at indløse deres tokens for fysisk guld eller kontante ækvivalent.

Når det er mintet som, lad os sige, en ERC-20 token, kan en guld-baseret stablecoin opbevares i hardware/software tegnebøger og overføres ligesom almindelig kryptovaluta. Det opnår den samme effekt som papir-guld, hvilket gør det muligt for indehavere at handle og opbevare værdi uden besværet med at transportere og sikre fysisk bullion. 

Dog åbner dens blockchain-baserede natur op for yderligere muligheder, som traditionelt papir-guld ikke har. Lad os dykke ned i disse i næste sektion.

Som en digital analog til et fysisk aktiv er guldunderstøttede stablecoins ikke begrænset af deres fysiske modstykke. Opbevaring og transport af guld kan vise sig at være kostbart, mens det at holde digitale tokens kan gøres med minimale ressourcer — og overførsler kan gennemføres for nominale transaktionsgebyrer (afhængigt af den underliggende blockchain, der bruges til at udstede tokens og netværkets overbelastning). 

Delbarhed er en anden stærk fordel ved guldunderstøttede tokens. At opdele både bullion og papir guld er vanskeligt (enten på grund af den fysiske udfordring eller på grund af papir guldets ufleksibilitet). Omvendt kan en tokenækvivalent programmeres til at tillade opdeling af en enkelt enhed i flere decimaler, der kan spores gennemsigtigt på blockchain.

Dette har den ekstra fordel at gøre guld mere tilgængeligt — mens en ounce guld kan være kostbar, kan 0.00001 af en token opnås for blot få øre. Det tillader også granuleret præcision, ideelt til mikropayments.

Det er også værd at bemærke den øjeblikkelige interoperabilitet af tokeniseret guld. Ved at lancere en token på et velunderstøttet netværk er det straks kompatibelt med et væld af dApps, DeFi-platforme og tegnebøger.

Hvorfor holde en guldunderstøttet stablecoin frem for en fiat-kollateraliseret stablecoin? Af de samme grunde, som du måske holder guld frem for fiat-valuta: det er en fundamentalt anderledes aktivklasse, der gør det muligt for dig at diversificere dine investeringer. Mange investorer afsætter midler til ædle metaller som guld og sølv som en sikring mod valutadevaluering, da guld historisk set har holdt trit med inflationen.

Den primære ulempe ved guldunderstøttede stablecoins deles blandt alle aktivunderstøttede stablecoins: modpartsrisiko (da involveringen af en betroet tredjepart er uundgåelig).

I modsætning til en ‘ren’ kryptovaluta har tokens selv ingen værdi uden deres forbindelse til det underliggende aktiv. De kan betragtes mere som 'kvitteringer' end en valuta i sig selv.

For at et system med virkelige aktiver (RWA) kan fungere, skal indehavere af den digitale aktiv kunne indløse det for det tilsvarende fysiske aktiv. Derfor sigter udstederen mod at opbevare nævnte aktiver i et 1:1-forhold - og eksistensen (eller den korrekte mængde) af deres reserver kan ikke være 100% verificerbar. 

For at lindre bekymringer kan udstedere forpligte sig til regelmæssige revisioner af anerkendte revisorer, men denne tilgang mangler stadig den gennemsigtighed, som blockchain-native kryptovalutaer tilbyder. I sidste ende afhænger bæredygtigheden af enhver sikkerhedsstøttet stablecoin af brugernes tillid.

Selvom de er mindre almindelige end deres fiat-modparter, findes der en håndfuld fremtrædende tokeniserede guldprodukter.

Passende nok er den bedste deltager i kategorien Ethereum-baseret Tether Gold (XAUT), udstedt af enheden bag Tether (USDT). På tidspunktet for skrivningen har den en markedsværdi på over $600m og har lige under 250.000 enheder i cirkulation (hver knyttet til prisen på en ounce guld).

I tokenens whitepaper er mulige anvendelsestilfælde opført som et mobilt "sikker havn" aktiv, en porteføljehedge eller en suveræn-neutral monetær enhed.

På andenpladsen er Paxos Gold (PAXG), udstedt af Paxos. Igen er hver enhed støttet af en troy ounce guld, opbevaret i London Bullion Market Association (LBMA) skabe.

PAXG har en nuværende markedsværdi på $500m+, og en cirkulerende forsyning på næsten 200.000 enheder. 

Bemærkelsesværdigt offentliggør virksomheden bag tokenet månedlige attesteringer, hvor en anerkendt revisor bekræfter de indløselige reserver, som virksomheden har.

Selvom den er blevet afbrudt, var Perth Mint Gold Token (PMGT) et interessant eksempel på en blockchain-initiativ fra en bullion-mint, som udviklede sit eksisterende system for digitale guldcertifikater (GoldPass).

Ligesom sine forgængere blev PMGT lanceret på Ethereum og gjorde det muligt at overføre guld nemt mellem brugere på netværket.

Vil du diversificere dine kryptovalutaaktiver med eksponering til en aktivklasse, der er elsket af civilisationer gennem tusinder af år? Kraken har dig dækket!

Tilmeld dig i dag for at købe de bedste guldbackede stablecoins på få minutter.