Door goud gedekte stablecoins uitgelegd

Stablecoin is de term die wordt gebruikt om cryptoassets te beschrijven die als doel hebben hun waarde te stabiliseren door verwijzing naar bepaalde reserveassets, meestal de Amerikaanse dollar. Stablecoins kunnen op verschillende manieren gericht zijn op het behouden van stabiliteit, elk met hun eigen risico's.

In de volatiele cryptocurrencymarkten kunnen op blockchain gebaseerde tokens die stabiel willen blijven ten opzichte van valuta's en andere traditionele assetklassen bijzonder waardevol zijn. Populaire toepassingen zijn het doen van betalingen en het behouden van de waarde van een cryptobelegging tijdens marktdalingen zonder dat de asset verkocht hoeft te worden.

In dit artikel bespreken we de gold-backed stablecoins: een type stablecoin dat gedekt wordt door edelmetalen.

Gold-backed stablecoins zijn functioneel vergelijkbaar met stablecoins met onderpand zoals Tether (USDT) of USDC (USDC). 

Voor elk token dat in omloop wordt gemunt, wordt verondersteld dat het uitgevende bedrijf een gelijkwaardige hoeveelheid echte assets opzij houdt om de waarde ervan te garanderen. Als zodanig moeten tokenhouders hun tokens altijd kunnen inwisselen voor de equivalente waarde van de fysieke onderliggende asset, of het equivalent daarvan in contanten.

In de wereld van edelmetalen is de troy ounce (met een gewicht van 31,3 g) een standaardeenheid goud. 

De meeste populaire door goud gedekte stablecoins zijn gekoppeld aan de waarde van één troy ounce goud, zodat één token wordt gedekt door één troy ounce goud en te allen tijde dicht bij de waarde moet blijven.

Hoe zorgt dit ervoor dat de prijs stabiel blijft? De mogelijkheid om tokens in te wisselen voor echt goud betekent dat het onwaarschijnlijk is dat de prijs van het token te veel afwijkt van de goudprijs: 

• Kopers betalen niet meer dan de marktwaarde van goud voor een enkel token.
• Verkopers accepteren niet minder dan de marktwaarde als ze de optie hebben om hun tokens in te wisselen voor fysiek goud of het equivalent daarvan.

Eenmaal gemunt als bijvoorbeeld een ERC-20-token, kan een door goud gedekte stablecoin worden opgeslagen in hardware-/softwarewallets en net als gewone cryptocurrency worden overgedragen. Het bereikt hetzelfde effect als papiergoud, waardoor houders kunnen traden en waarde kunnen opslaan zonder het gedoe van het vervoeren en beveiligen van fysiek bullion. 

De blockchain-gebaseerde aard opent echter extra mogelijkheden die traditioneel papiergoud niet heeft. Laten we deze in de volgende paragraaf bekijken.

Als digitaal analoog aan een fysieke asset zijn door goud gedekte stablecoins onbeperkt door hun fysieke tegenhanger. Het opslaan en vervoeren van goud kan duur uitvallen, terwijl het aanhouden van digitale tokens met minimale middelen kan worden gedaan. Overboekingen kunnen worden voltooid tegen nominale transactiekosten (afhankelijk van de onderliggende blockchain die wordt gebruikt om tokens uit te geven en netwerkcongestie). 

Deelbaarheid is een ander sterk voordeel van door goud gedekte tokens. Het verdelen van zowel bullion als papiergoud is moeilijk (door de fysieke uitdaging of door de inflexibiliteit van papiergoud). Omgekeerd kan een tokenequivalent worden geprogrammeerd om een enkele eenheid op te delen in meerdere decimalen die transparant kunnen worden bijgehouden op de blockchain.

Dit heeft als bijkomend voordeel dat goud toegankelijker wordt. Hoewel een ounce goud duur kan zijn, kan 0,00001 aan tokens worden verkregen voor slechts centen. Het maakt ook granulaire precisie mogelijk, ideaal voor microbetalingen.

Het is ook de moeite waard om de directe interoperabiliteit van getokeniseerd goud te vermelden. Door een token te lanceren op een goed ondersteund netwerk, is het onmiddellijk compatibel met een breed scala aan dApps, DeFi-platforms en wallets.

Waarom een door goud gedekte stablecoin aanhouden boven een door geld gedekte stablecoin? Om dezelfde redenen als goud: het is een fundamenteel andere beleggingscategorie, waardoor je je beleggingen kunt diversifiëren. Veel beleggers wijzen fondsen toe aan edelmetalen zoals goud en zilver als afdekking tegen valutadevaluatie, omdat goud in het verleden gelijke tred hield met inflatie.

Het primaire nadeel van door goud gedekte stablecoins wordt gedeeld onder alle door assets gedekte stablecoins: het tegenpartijrisico (omdat de betrokkenheid van een vertrouwde derde onvermijdelijk is).

In tegenstelling tot een 'pure' cryptocurrency hebben de tokens zelf geen waarde zonder hun link met de onderliggende asset. Ze kunnen meer worden gezien als 'bewijzen' dan als een valuta op zich.

Om een real-world asset (RWA)-systeem te laten werken, moeten houders van de digitale asset deze kunnen inwisselen voor de bijbehorende fysieke asset. Daarom streeft de emittent ernaar deze assets in een verhouding van 1:1 te bewaren — en het bestaan (of de juiste hoeveelheid) van hun reserves kan niet 100% verifieerbaar zijn. 

Om zorgen weg te nemen, kunnen uitgevers zich ertoe verbinden om regelmatig audits te doen door gerenommeerde auditors, maar deze aanpak mist nog steeds de transparantie die blockchain-native cryptocurrency's bieden. Uiteindelijk is de duurzaamheid van elke stablecoin met onderpand afhankelijk van het vertrouwen van de gebruikers.

Hoewel minder gebruikelijk dan hun fiattegenhangers, bestaat er een handvol prominente getokeniseerde goudproducten.

Toepasselijk is de beste nieuwkomer in de categorie het op Ethereum gebaseerde Tether Gold (XAUT), uitgegeven door de entiteit achter Tether (USDT). Op het moment van schrijven heeft het een marktkapitalisatie van meer dan $ 600 miljoen en zijn er iets minder dan 250.000 eenheden in omloop (elk gekoppeld aan de prijs van een ounce goud).

In de whitepaper van het token worden mogelijke toepassingen opgesomd als een mobiele 'veilige haven'-asset, een portfoliohedge of een soeverein-neutrale monetaire eenheid.

Op de tweede plaats staat Paxos Gold (PAXG), uitgegeven door Paxos. Ook hier wordt elke eenheid gedekt door een troy ounce goud, opgeslagen in de kluizen van de London Bullion Market Association (LBMA).

PAXG heeft een huidige marktkapitalisatie van meer dan $ 500 miljoen en een circulerende voorraad van bijna 200.000 eenheden. 

Het bedrijf achter het token publiceert maandelijkse attesten, waarin een gerenommeerde auditor de inwisselbare reserves van het bedrijf bevestigt.

De Perth Mint Gold Token (PMGT) is weliswaar stopgezet, maar was een interessant voorbeeld van een blockchaininitiatief van een bullion mint, die zijn bestaande systeem voor digitale goudcertificaten (GoldPass) heeft geëvolueerd.

Net als zijn voorlopers werd PMGT gelanceerd op Ethereum en maakte het gemakkelijke goudoverdrachten tussen gebruikers op het netwerk mogelijk.

Wil je je cryptoassets diversifiëren met blootstelling aan een assetklasse die geliefd is bij beschavingen over duizenden jaren? Kraken regelt het!

Registreer je vandaag nog om binnen enkele minuten de top stablecoins met goud te kopen.