Wat is impermanent verlies?

Impermanent verlies ontstaat door drie factoren:

1. Crypto marktvolatiliteit
2. AMM prijsalgoritmen
3. LP token inwisseling

Tijdens perioden van hoge volatiliteit kunnen de marktprijzen van activa die in een liquiditeitspool zijn gestort veranderen.

De verandering kan voortkomen uit verschillende factoren, zoals een project dat een bepaalde roadmap-mijlpaal bereikt, nieuwe partnerschappen lanceert en andere factoren die de toekomstige vooruitzichten van het protocol beïnvloeden. 

Prijsvolatiliteit kan ook worden veroorzaakt door negatieve uitkomsten die de prijs van het actief doen dalen. Crypto markten kunnen volatiel zijn en sentiment over een actief verandert snel. Op hun beurt kunnen deze prijsveranderingen bijdragen aan impermanent verlies.

De meeste AMM-prijsalgoritmen handhaven een vaste 50/50 verhouding van activa in de pool, zodat de USD-waarde van beide activa gelijk moet zijn aan dezelfde waarde.

Als voorbeeld zou een ETH/DAI-pool met een totale waarde van $100.000 $50.000 aan ETH en $50.000 aan DAI bevatten tegen de huidige waarde in Amerikaanse dollars.

Om deze verhouding in overeenstemming met de markt te handhaven, past het AMM-prijsalgoritme automatisch de prijzen van de gekoppelde activa binnen de pool aan.

Tijdens perioden van hoge volatiliteit kan dit soms betekenen dat de prijzen van activa die in een liquiditeitspool worden gehouden goedkoper of duurder zijn dan hun huidige marktwaarde.

Wanneer dit gebeurt, trekt de discrepantie arbitrage handelaren aan die erop gericht zijn winst te maken door de afgeprijsde activa uit de liquiditeitspools te verwijderen en het andere gekoppelde activum aan de pool toe te voegen.

Arbitragehandelaren nemen continu deel aan dit proces om winst te maken door de waarde van gekoppelde activa in de pool in lijn te houden met de huidige marktprijzen.

Wanneer een liquiditeitsaanbieder zijn gekoppelde activa uit de pool wil opnemen, moet hij zijn LP-tokens verbranden. 

LP-tokens vertegenwoordigen het percentage aandeel van een LP in de activa in de pool. Ze vertegenwoordigen niet het exacte bedrag aan activa dat de LP oorspronkelijk heeft gestort.

Dit betekent dat LP's niet gegarandeerd zijn om hetzelfde bedrag aan activa terug te ontvangen als dat ze hebben gestort. In plaats daarvan hangt het bedrag dat ze terugkrijgen af van de totale waarde van de liquiditeitspool, de prijzen van de activa die binnen die pool worden gehouden, en wat hun individuele percentage aandeel van de volledige pool is.

De complexe aard van hoe tijdelijke verliezen kunnen optreden, maakt deelname aan liquiditeitspools een belangrijke beslissing voor elke crypto-handelaar.

Degenen die voor het eerst de crypto-ruimte betreden, moeten eerst de nuances en risico's van gedecentraliseerde financiën begrijpen voordat ze geld in liquiditeitspools storten.

Hoewel tijdelijke verliezen een inherente risico zijn die gepaard gaat met het bieden van liquiditeit, kunnen verschillende strategieën handelaren en liquiditeitsaanbieders helpen de impact ervan te verminderen:

• Koppeling selectie: Het kiezen van digitale activaparen met minder prijsvolatiliteit kan het risico van tijdelijke verliezen verminderen. Zeer volatiele paren hebben meer kans op significante prijsverschillen en vormen daarom een groter risico op het oplopen van tijdelijke verliezen.
• Stablecoins: Liquiditeitsaanbieders kunnen kiezen voor stablecoin-paren, waarbij een van de tokens een stablecoin is met een relatief stabiele waarde. Deze strategie vermindert het risico op tijdelijke verliezen, aangezien stablecoins doorgaans minder prijsfluctuatie hebben.
• Hedging: Sommige liquiditeitsverschaffers dekken hun posities door tegelijkertijd de tokens waarvoor ze liquiditeit bieden op andere platforms te verhandelen. Deze strategie helpt vaak om potentiële verliezen door prijsafwijkingen te compenseren. Je kunt ons artikel in het Kraken Learn Center bekijken Wat is Hedging? om meer te leren.
• Yield farming en incentives: Sommige platforms bieden extra beloningen bovenop handelskosten, zoals bestuurtokens, in ruil voor het bieden van liquiditeit. Deze extra incentives die door het protocol worden geboden, kunnen helpen om de potentiële risico's van tijdelijke verliezen te compenseren.
• Regelmatige monitoring en aanpassing: Regelmatig de status van de liquiditeitspool controleren kan helpen om de impact van tijdelijke verliezen te minimaliseren. Verschillende geautomatiseerde tools en diensten kunnen helpen bij dit proces.
• Diversificatie: In plaats van liquiditeit aan een enkele pool te bieden, kan diversificatie over meerdere pools en soorten cryptocurrency helpen om het risico op tijdelijke verliezen te spreiden.
• Lange termijn perspectief: Als liquiditeitsverschaffers bereid zijn hun digitale activa voor een langere periode vast te houden, kunnen tijdelijke verliezen uiteindelijk worden gecompenseerd door handelskosten en potentiële waardestijging van de tokens.

Tijdelijk verlies is een concept dat alle liquiditeitsverschaffers in de DeFi-ruimte moeten overwegen.

Met een duidelijk begrip van hoe tijdelijk verlies optreedt, evenals een zorgvuldige risicobeheerbenadering, kunnen handelaren en liquiditeitsverschaffers werken aan het minimaliseren van de effecten van tijdelijk verlies terwijl ze dieper duiken in de evoluerende wereld van gedecentraliseerde financiën.

Een voorbeeld van tijdelijk verlies kan er als volgt uitzien.

Een DeFi-gebruiker wil liquiditeit bieden aan een ETH/USDC-pool. Om liquiditeit te bieden, moet de aanbieder gelijke waarden van beide activa in de liquiditeitspool storten, gegeven hun huidige marktprijs

Als de prijs van ETH $1.500 is wanneer de liquiditeitsaanbieder ETH in de pool wil storten, moeten ze ook $1.500 aan de USDC stablecoin bijdragen voor elke ETH-munt die ze storten

In dit voorbeeld, laten we zeggen dat de liquiditeitsaanbieder 2 ETH en 3.000 USDC in de ETH/USDC liquiditeitspool stort.

Laten we ook zeggen dat de liquiditeitspool in totaal 40 ETH en 60.000 USDC bevat, wat betekent dat de gestorte activa van de gebruiker gelijk zijn aan 5% van de totale waarde van de pool.

In de loop van de tijd kan de prijs van ETH veranderen in waarde ten opzichte van USDC. Voor dit voorbeeld, laten we zeggen dat de marktprijs van ETH in waarde is verdubbeld en nu 3.000 USDC waard is.

Er is nu een aanzienlijke discrepantie tussen de marktprijs van ETH en de prijs van ETH in de liquiditeitspool.

Sommige handelaren herkennen de arbitragemogelijkheid en beginnen USDC aan de pool toe te voegen om de afgeprijsde ETH-munten te verwijderen. Uiteindelijk herbalanceert de pool, waardoor de totale waarde van de resterende ETH in de pool gelijk is aan dezelfde waarde in USDC.

Echter, nadat arbitrageurs de pool hebben herbalanceerd, bevat deze nu 28,28 ETH en 84.852,81 USDC.  De 28,28 ETH tegen zijn nieuwe prijs van $3.000 is gelijk aan $84.852,81, wat dezelfde waarde is als het aantal USDC-tokens in de pool.

Iedereen kan hun potentiële liquiditeitsmijnrisico berekenen met online impermanente verliescalculators.

Als de liquiditeitsaanbieder besluit hun aandeel in de pool op te nemen, zouden ze een verlies van 5,72% realiseren in vergelijking met als ze gewoon hun crypto-activa hadden vastgehouden en geen liquiditeit aan de pool hadden geboden.

Echter, ze zouden ook een deel van de vergoedingen verdienen die het handelen binnen de pool genereerde. Afhankelijk van hoeveel ze verdienden voor het bieden van liquiditeit, kunnen deze vergoedingen de impact van impermanent verlies al dan niet compenseren.

Het is belangrijk op te merken dat impermanent verlies "impermanent" is omdat het alleen gerealiseerd wordt als de gebruiker hun liquiditeit opneemt wanneer de prijzen ongunstig zijn veranderd. Als de gebruiker wacht en de prijzen terugkeren of in balans komen, kan het impermanent verlies afnemen of verdwijnen.

Nu je meer hebt geleerd over impermanent verlies en de opwindende wereld van gedecentraliseerde financiën, ben je klaar om de volgende stap in je crypto-reis te zetten?

Met Kraken kun je de toonaangevende cryptocurrency's kopen, verkopen en traden die het ecosysteem van DeFi vormgeven.

Registreer vandaag nog een Kraken-account om aan de slag te gaan in de spannende wereld van gedecentraliseerde financiën.