Vilka är de olika typerna av stablecoins?

Stablecoins är kryptovalutor som skapats med målet att upprätthålla ett stabilt värde, till skillnad från tillgångar som Bitcoin (BTC) vars priser är mycket volatila. 

Övergripande finns det två huvudtyper av stablecoins:

1. Säkerställda stablecoins, som stöds av verkliga tillgångar och kryptovaluta. 
2. Algoritmiska stablecoins, som hanteras av algoritmer och smarta kontrakt.

Genom en mängd olika metoder utnyttjar stablecoins fördelarna med blockchain-teknologi samtidigt som de tillåter användare att parkera kapital i tillgångar som försöker behålla sitt värde.

Att uppnå prisstabilitet har dock visat sig vara en utmaning för många, och inte alla stablecoin-projekt har lyckats med detta, som vi kommer att utforska nedan.

Stablecoins har hyllats som ‘Kryptovalutans Killer App’ och erbjuder en rad funktioner både inom och utanför kryptosfären. Här är några av de viktigaste användningsområdena:

• En bro: Stablecoins erbjuder en bro mellan den traditionella finansvärlden och DeFi, vilket minskar den operationella friktionen för företag och individer att interagera med kryptovalutaområdet. 
• Handel: Stablecoins anses av vissa vara livsnerven i kryptovalutamarknader, vilket möjliggör för investerare att handla in och ut ur mer volatila tillgångar. De flesta kryptovalutor är utan tvekan för volatila för att fungera som ett pålitligt betalningsmedel, men stablecoins försöker lösa detta problem. Vidare, på derivatmarknader, utgör terminskontrakt som är säkerställda av en USD-kopplad stablecoin nu en betydande del av det totala öppna intresset, medan Bitcoin-säkrade terminer är på nedgång. Stablecoins tillåter handlare att handla en rad instrument med överlägsen volym på börser där det inte finns något alternativ att handla i fiat-valutor.
• DeFi: Många av de största DeFi-plattformarna använder stablecoins som säkerhet, lånar ut tillgångar eller tillhandahåller likviditet, och investerare attraheras av att använda en stablecoin för dessa ändamål. Detta bevisas av den enorma tillväxten i DeFi totalt värde låst (TVL) sedan 2018, som förväntas växa från 59 miljarder dollar 2023 till $337 miljarder år 2030.
• De utan bankkonto: Om du bor i ett land där din lokala fiatvaluta urholkas eller om du inte har tillgång till pålitliga finansiella tjänster, erbjuder stablecoins en livlina. Genom användning av peer-to-peer-utbyten, kryptovaluta-automater och decentraliserade utbyten kan alla med en smartphone och en internetanslutning interagera med denna digitala ekonomi. Gränslösa, programmerbara med snabbare transaktionstider och lägre avgifter, används stablecoins också för remitteringar, vilket erbjuder ett billigare alternativ till traditionella remitteringstjänster. 

Som nämnts ovan finns det, grovt sett, två typer av stablecoins. Först, låt oss undersöka collateralized stablecoins, som är kryptotillgångar som stöds av reserver av olika tillgångar, såsom fiatvalutor, råvaror eller kryptovalutor. 

Fiat-baserade stablecoins fungerar på samma sätt som andra digitala tillgångar, förutom att de syftar till att vara kopplade till verkliga valutor på en 1-till-1-basis. 

Stablecoins existerar på flera olika blockkedjor och kan överbryggas mellan kedjor. Detta gör det möjligt för användare att sömlöst flytta kapital som de skulle göra med andra tillgångar.

På grund av den transparens som blockchain-teknologin erbjuder kan varje stablecoin enkelt redovisas, vilket i vissa fall har resulterat i att tillgångar fryses. 

Livscykeln för fiat-baserade stablecoins följer vanligtvis samma fem steg:

Efter att ha slutfört KYC, sätter en individ eller enhet in fiatvaluta på utgivarens bankkonto. 

1. Företaget utfärdar sedan stablecoins till enhetens angivna plånboksadress. 
2. Stablecoins går sedan in i den digitala tillgångsekosystemet för människor att använda. 
3. Användare kan lösa in stablecoins tillbaka till fiatvalutor efter eget gottfinnande genom att returnera dem till utgivaren.
4. Stablecoins tas sedan bort från cirkulation, vilket återför motsvarande belopp av fiat tillbaka till innehavarens bankkonto.

Kryptovaluta-backade stablecoins fungerar mycket likt fiat-backade stablecoins med några viktiga skillnader. 

På grund av den volatila naturen hos kryptovalutor är dessa stablecoins ofta över-kollateraliserade, vilket innebär att mer kryptovaluta hålls i reserv eller "pantat" än det utfärdade stablecoin-värdet. 

Till exempel kan en $1 kryptovaluta-backad stablecoin kräva $2 värde av kryptovaluta i reserv. Detta innebär att även om reservvalutan som stöder stablecoin skulle minska med så mycket som 50%, bör den fortfarande kunna upprätthålla sin koppling. 

Maker DAI är en öppen plattform som gör det möjligt för användare att ta lån i form av DAI, som är knutet till värdet av 1 amerikansk dollar. DAI är säkerställt av kryptovalutor. 

Så här fungerar DAI:

1. Användare som vill skaffa DAI måste först låsa sina Ethereum eller andra tillgångar i ett smart kontrakt. Över-säkerhet gör det möjligt för stablecoin att hålla sitt värde. 
2. Fungibla DAI-token genereras sedan, vilket återspeglar mängden säkerhet som lovats. Användaren är sedan fri att använda DAI på vilket sätt de vill. 
3. Om användare vill återfå sina säkerställda tillgångar måste de återlämna den utfärdade DAI och betala en stabilitetsavgift. 

Automatiserade smarta kontrakt kända som säkerställda skuldpositioner (CDP) hanterar dynamiskt utbudet genom att skapa eller bränna DAI, och genom att likvidera positioner där det finns otillräcklig säkerhet. 

Om du vill lära dig mer om DAI, denna artikel av Kraken Learn erbjuder en mer detaljerad förklaring. 

Populära exempel

Förutom DAI, här är några andra populära exempel på kryptovaluta-backade stablecoins:

1. Synthetix USD (SUSD): Genom att använda sin inhemska SNX-token som säkerhet kan användare låsa SNX-token som säkerhet för att prägla sUSD, och upprätthålla en säkerhetsgrad på 500% eller högre. Denna höga över-säkerhetsgrad är avsedd att hjälpa till att absorbera prisfluktuationer i SNX.
2. Wrapped Bitcoin (WBTC): WBTC är en 1:1 representation av Bitcoin på Ethereum-blockkedjan. Varje WBTC-token är rapporterat fullt backad av en motsvarande mängd Bitcoin som hålls i förvar.
3. Decentralized USD (USD): Introducerad i maj 2022, USDD är en över-säkerställd decentraliserad stablecoin knuten till 1 amerikansk dollar.

Associerade risker

Systemiska risker: Det har funnits många tillfällen där stablecoins har stött på problem på grund av systemiska fel, vilket resulterar från någon form av utnyttjande. 

Stablecoins är beroende av smarta kontrakt, orakler och blockkedjenätverk för att fungera effektivt. Ett fel, bugg, utnyttjande eller annat problem med dessa smarta kontrakt kan leda till ett misslyckande i deras förmåga att tillåta tokens att lösas in för något underliggande säkerhet, vilket kan orsaka att stablecoin tappar sin koppling. I mars 2020 ledde ‘Nätverksbelastning och höga gaspriser’ till stölden av 8 miljoner dollar i MakerDAO-säkerhet. Destabilisering av andra stablecoins kan ha en kedjeffekt; när USDC tappade sin koppling 2023, resulterade det också i att DAI tappade sin koppling. 

Att tappa sin koppling kan ibland lösas genom smarta kontraktsdrivna korrigerande åtgärder som hanterar utbudet, men detta är inte alltid fallet. 

Reglering: Bristen på ett regleringssystem för decentraliserade applikationer, där det inte finns någon centraliserad förvaltare, presenterar sina egna unika utmaningar och risker. Det är oklart exakt hur DeFi-plattformar kommer att regleras i framtiden, och det finns en stor osäkerhet kring hur straffande eller restriktiva några policyer kan bli.

Säkerställande: Eftersom kryptovaluta-backade stablecoins använder säkerhet som är mycket volatil, finns det alltid en möjlighet att en mycket kraftig nedgång i priset kan orsaka likvidation—särskilt när en enda tillgång representerar en betydande del av den totala säkerhetspoolen. Till exempel representerar USDC en betydande del av DAIs säkerhet. Om USDC tappar sin koppling, eller om utgivaren av USDC fryser USDC, kan detta orsaka att DAI tappar sin koppling. Detta är mycket mindre troligt på grund av obligatorisk över-säkerställande, men risken kvarstår alltid. 

Algoritmiska stablecoins använder en mängd olika smarta kontraktsbaserade mekanismer för att upprätthålla ett stabilt värde genom att dynamiskt reagera på utbud och efterfrågan. 

Till skillnad från tillgångsbackade stablecoins som har reserver som fungerar som säkerställande, präglade algoritmiska stablecoins vanligtvis mynt och bränner mynt för att upprätthålla en koppling och är inte backade av verkliga tillgångar. Dessutom kan dessa inkludera en sekundär obligations-token som kan köpas och lösas in för den underliggande stablecoin för att hjälpa till att stabilisera dess pris genom arbitrage.

Nu när du förstår hur fiat- och råvarubaserade stablecoins fungerar, varför inte utforska dessa tillgångar på Kraken.

Kraken låter dig köpa, sälja och handla över 200+ kryptovalutor, inklusive toppstablecoins.

Börja din kryptoresa idag!