Är USDC en säker investering?

Efterfrågan på och användningen av stabila mynt har vuxit exponentiellt under de senaste åren och spelar en avgörande roll i sparande, gränsöverskridande betalningar, remitteringar och företags kassahantering. 

Medan en majoritet av deltagarna på kryptovaluta-marknaden använder stabila mynt för handel eller för att generera avkastning, finns det de som använder stabila mynt för att spara i dollar. Detta är särskilt attraktivt i tillväxtmarknadsekonomier där dollarbankande är sällsynt, inflationen är hög eller där det finns dålig eller kostsam tillgång till fiat-transaktionsnätverk. 

Men är det säkert för någon att investera i stabila mynt?

Cirka 99% av alla stabila mynt refererar till den amerikanska dollarn, med två stabila myntprojekt som framträder som marknadsledare:

• Tether’s USDT: ett centraliserat, verkligt tillgångssäkrat stabilt mynt som lanserades i oktober 2014, med ett marknadsvärde på 132 miljarder dollar (#3 totalt). 
• Circle’s USDC: också centraliserat och backat av verkliga tillgångar, USDC lanserades i september 2018 med ett marknadsvärde på 38 miljarder dollar. (#8 totalt).

Stabila mynt är tokeniserade representationer av fiat-valutor på blockkedjan. Som sådana kan varje faktor—oavsett om den är verklig eller upplevd—som undergräver förtroendet eller tilliten till denna representation, påverka deras stabilitet avsevärt.

I studien som nämndes ovan, angav 50% av respondenterna att de använde Tether framför andra stabila mynt eftersom de litade mer på det. 

Ändå har både Tether och USDC förlorat sin koppling till dollarn vid flera tillfällen; en studie visade att stora stabila mynt upplevde över 609 avkopplingshändelser under 2023. 

Det finns många faktorer som kan destabilisera stabila mynt, men fluktuationer i likviditet, oro kring reserver eller bredare marknads smittspridning förblir några av de vanligare orsakerna. Observera också att avkopplingsmagnituden är viktig här. Varje avvikelse över eller under 1 dollar är tekniskt en avkoppling, men mindre och tillfälliga avkopplingar på omkring 1-2% är relativt vanliga. 

USDC utfärdas av ett företag, Circle, som vidtar flera åtgärder för att säkerställa att deras stabila mynt upprätthåller sin 1:1 koppling till den amerikanska dollarn så ofta som möjligt. Följande lista ger detaljer om dessa åtgärder:

1. Att följa reglerna. Självförtroende och tillit spelar en nyckelroll i en investerares beslut att använda en stablecoin. Vidare är det rimligt att anta att efterlevnad av reglerna ger större förtroende till användare av stablecoins, eftersom nära samarbete med reglerande myndigheter kan minska risken för aktiviteter som kan äventyra säkerheten för tillgången. I juli 2024 blev Circle den första globala stablecoin-utgivaren som uppnådde efterlevnad av Europeiska unionens Marknader för kryptotillgångar (MiCA) regleringsramverk. Denna efterlevnad säkerställer att USDC utfärdas i EU under strikta regleringsstandarder, vilket ökar förtroendet och transparensen på den europeiska marknaden. Circle är också registrerat hos den amerikanska. Finansinspektionen (FinCEN) och följer delstatliga lagar om penningöverföring, och behandlar USDC som en form av lagrad värde eller förbetald tillgång. Denna registrering understryker Circles åtagande att följa amerikanska finansiella regler.
2. Transparens i reserver. Genom att använda en oberoende revisor (för närvarande Deloitte, vid pressens tidpunkt), genererar Circle månatliga intyg som detaljerar den fulla naturen och statusen för sina reserver. Reserverna består av lägre risk tillgångar, såsom kortfristiga amerikanska. Statsobligationer och bankinsättningar. För att öka trovärdigheten hålls reserverna främst i den SEC-registrerade Circle Reserve Fund (CRF) hos BlackRock. Värdet av tillgångar som hålls i reserv bör matcha eller överstiga antalet USDC i cirkulation för att garantera 1:1 inlösen. Vid tidpunkten för skrivandet finns det $38,09 miljarder USDC i cirkulation och $38,28 miljarder av reservtillgångar. Om det inte finns tillräckliga reserver för att stödja tokens i cirkulation, kan vi logiskt förvänta oss att marknaden justerar för detta och omprissätter värdet av USDC som svar. Dessutom kan helt enkelt att veta att a) varje USDC är fullt backad (eller överkollateraliserad) av reservtillgångar och att b) varje token kan lösas in när som helst tillbaka till sin fiat-motsvarighet, bidra till stabilitet genom att erbjuda innehavarna sinnesro.
3. Ansvarsfull hantering av utbud och efterfrågan. När en individ eller enhet vill konvertera amerikanska dollar till USDC, tar Circle emot fiat och präglar nya USDC. Lika, när någon vill lösa in sin USDC tillbaka till fiat, returnerar innehavaren sin USDC tillbaka till Circle, som sedan tar bort dem från cirkulation (förbränner tokens) och krediterar innehavaren med motsvarande värde i amerikanska dollar. Genom att dynamiskt hantera den cirkulerande tillgången av USDC i linje med utbud och efterfrågan bidrar detta till stabiliteten i peggen. Om Circle skulle felaktigt öka tillgången över värdet av reservtillgångarna, och marknaden skulle få reda på detta, skulle värdet av USDC potentiellt kunna sjunka under $1 som svar.

Att investera i USDC istället för att ta ut kryptovaluta till fiat-valuta kommer med en rad fördelar, varav många relaterar till tillgänglighet, flexibilitet och nytta:

• Även om det finns betydande motpartsrisker för att göra så, kan USDC användas på olika Defi-plattformar för att generera avkastning. Vissa plattformar påstår sig erbjuda avkastningar på upp till 20% AER, men det måste understrykas att att sätta in din USDC på sådana plattformar medför betydande risk för att förlora hela ditt kapital.
• Även om USDC inte är tillståndsfri och oföränderlig som Bitcoin (BTC), utnyttjar den de teknologiska fördelarna med blockkedjor för att möjliggöra billiga och snabba internationella betalningar. Därför, om du beslutar dig för att investera i USDC, och senare vill överföra medel till en leverantör eller släkting som är glad att ta emot kryptovaluta, är det troligt att detta involverar mycket mindre friktion än att skicka fiat. Detta är särskilt användbart för människor som bor i länder utan pålitliga finansiella tjänster för att möjliggöra internationella betalningar eller där lokala alternativ drar till sig höga avgifter. 
• USDC är en mycket likvid stablecoin med bred adoption, vilket innebär att den enkelt kan bytas mot andra tillgångar utan att ådra sig slippage, på ett stort urval av handelsplattformar, inklusive Kraken. 
• USDC är en fullt backad tokeniserad tillgång, utfärdad av ett företag med regulatorisk övervakning i USA och Europa. Om du bor i en nation med hög inflation eller där korruption är utbredd, kan det vara ett attraktivt alternativ att parkera ditt kapital i USDC istället för din lokala fiat-valuta. 
• US-dollarn är den globala reservvalutan, som står för cirka 60% av de globala valutaförråden under de senaste åren. Denna konsekventa efterfrågan stöder dollarns styrka jämfört med andra fiat-valutor. Ser man på DXY, indexet som jämför dollarn med en korg av andra stora valutor, är det tydligt att dollarn har presterat bra under det senaste decenniet. Därför är det rimligt att många investerare globalt skulle vilja lagra sitt kapital i digitala dollar.
• Stablecoins är övervägande dollarisera, och överträffar alla andra typer av fiat-backade stablecoins. Detta hjälper till att säkerställa att innehavare av USDC under överskådlig framtid bör kunna byta till andra dollarisera stablecoins när som helst. 

Att investera i en kryptobaserad derivat av en fiat-valuta har några viktiga nackdelar som bör beaktas innan man fattar ett investeringsbeslut:

• Stablecoins är i händerna på de blockkedjor de verkar på, och alla de inneboende bristerna där. I februari 2024 orsakade en bugg ett avbrott på Solana blockkedjan. Det innebar att ingen kunde bearbeta några transaktioner på nätverket, vilket förhindrade miljontals användare från att få tillgång till eller transagera med sina digitala tillgångar. Ett sådant avbrott kan få betydande konsekvenser, särskilt när investerare har kapital låst som säkerhet i decentraliserade låneplattformar eller i marginaliserade futurespositioner. Därför, om du hade din USDC på Solana-blockkedjan under avbrottet, skulle du inte ha kunnat interagera med den på något sätt. Investerare måste noggrant överväga meriterna hos den kedja de väljer att interagera med. 
• Även om Circle uppenbarligen har gjort en samordnad insats för att följa reglerna, är det i USA oklart hur det regulatoriska ramverket för fiat-backade stablecoins fortfarande utvecklas, och det är oklart hur framtiden kommer att se ut. Reglerande myndigheter kan besluta att införa nya krav på stablecoin-utgivare, även om detta återstår att se. Införandet av lagen, Clarity for Payment Stablecoins Act of 2023 (H. R. 4766) syftar till att reglera stablecoins beroende på statusen för utgivaren, och kan erbjuda viss klarhet i framtiden.
• Fiat-backade stablecoins kan förlora sin 1:1-koppling, vilket orsakar betydande panik bland innehavare som ser värdet på sina mynt minska över en kort period. Så var fallet när USDC föll till 90 cent i mars 2023, efter att det blev uppenbart att 3,3 miljarder dollar av stablecoins reserver var fast i den misslyckade Silicon Valley Bank. Varje investerare i USDC måste acceptera att små avvikelser är sannolika och något normala, och att större mer oroande utmaningar mot kopplingen kan inträffa.  
• Det finns två sätt att konvertera USDC: 1) Växla det på en centraliserad eller decentraliserad handelsplattform till andra tillgångar eller 2) Skicka in en inlösenbegäran till Circle och få fiat US-dollarn insatta tillbaka på ditt bankkonto. Men för att få en inlösen behandlad, måste du slutföra KYC och ha ett bankkonto för att sätta in medlen på. Naturligtvis förhindrar detta de utan bankkonto eller individer som bor i sanctionerade nationer från att kunna lösa in USDC tillbaka till US-dollarn. Därför, om USDC skulle avvika på ett meningsfullt sätt, skulle vissa investerare vara i en betydande nackdel. Detta något osannolika scenario är fortfarande värt att överväga. 

Till skillnad från vissa andra kryptovalutor är USDC inte tillståndsfri; dina mynt kan frysa av Circle för att följa reglerna. Även om det är osannolikt, om dina tillgångar var kopplade till olaglig verksamhet i någon form, kan du förlora tillgången till dem och allt värde där, med liten möjlighet att ingripa.

Från den ovan nämnda studien är några tydliga saker tydliga:

• Stablecoins har vuxit betydligt när det gäller avvecklingsvolym och antagande under de senaste åren.
• Användningen av stablecoins i framväxande marknadsekonomier förväntas öka, bedömt utifrån deltagarnas svar (72% förväntade sig att öka sin användning av stablecoins under det kommande året, rapporterat 2024).
• Av de som föredrog Tether framför andra stablecoins, föredrog 58% det för att de litade mer på det och 45% sa att det berodde på att det har den längsta historiken. 
• Tether bedömdes generellt mer positivt än USDC. 

Vad som är mindre klart är i vilken grad USDC kommer att förbli allmänt antagen i framtiden. 

Vid tidpunkten för skrivandet har USDC cementerat sig som den näst största US Dollar-kopplade myntet. Men Tether (USDT) har för närvarande mer än tre gånger marknadsvärdet av USDC, och livslängden för någon kryptotillgång är inte garanterad. 

Många stora kryptoinstitutioner och projekt med flera miljarder dollar i värde har kommit och gått. Om Tether skulle erodera USDC:s marknadsvärde betydligt, kan detta få en serie av följdeffekter, som påverkar likviditeten och det allmänna investerarförtroendet. 

Vidare, som nämnts ovan, är det fortfarande oklart hur stablecoins kommer att regleras globalt, och sättet de kommer att regleras på kommer sannolikt att vara markant olika mellan nationer, precis som det för närvarande är fallet mellan stater i Nordamerika.

Det är tänkbart att efter ny lagstiftning kan vissa investerare i USDC upptäcka att de inte längre kan enkelt växla sina USDC till andra tillgångar, eller stöta på andra oförutsedda svårigheter.

Svaret på denna fråga beror i slutändan på läsarens egen forskning och preferenser. För dem som önskar investera sitt kapital i en stablecoin har USDC flera egenskaper som kan göra det till ett attraktivt alternativ för vissa handlare:

1. Circle samarbetar aktivt med regleringsmyndigheter för att säkerställa att de håller sig på rätt sida av lagen i de tillämpliga jurisdiktionerna. 
2. Circle publicerar regelbundna intyg om sina reserver, övervakade av en ansedd tredje part, med en tydlig uppdelning av platsen och arten av tillgångarna i reserv.
3. USDC är otroligt likvid, finns på flera kedjor, kan enkelt överföras eller bytas och används i stor utsträckning som säkerhet på DeFi-plattformar. 
4. Av alla stablecoins som finns är USDC en av de mest ansedda. Detta bevisas av dess marknadsvärde (Circles Euro-backade stablecoin (EURC) är för närvarande den största av sitt slag), och det faktum att den har använts i stor utsträckning i över sex år, med över $12 biljoner i blockchain-transaktioner.

Det finns två huvudsakliga sätt att köpa USDC-tokens.

Det första alternativet gäller troligen de flesta handlare och innebär helt enkelt att byta andra kryptotillgångar som Chainlink (LINK) eller XRP (XRP) mot USDC på en centraliserad eller decentraliserad handelsplattform. 

Genom att sätta in din fiat eller kryptovaluta på en centraliserad börs som erbjuder stablecoin-marknader (kontrollera i förväg), bör det sedan vara relativt enkelt att slutföra bytet och använda din USDC som du vill. 

Om du använder en Web3-plånbok, navigera till en decentraliserad plattform som har tillräcklig likviditet för det handelspar du är intresserad av. Innan du slutför något byte, kontrollera att du inte kommer att drabbas av överdriven slippage.

Det andra och potentiellt mer betungande alternativet är att gå direkt till Circle. Här kommer du att behöva slutföra KYC och tillhandahålla dokumentation för att få kontot inställt. När allt har godkänts kan du sedan överföra dina US-dollarn till Circle, som sedan kommer att prägla den motsvarande USDC, och lägga till den på ditt konto. USDC kan sedan distribueras efter behov.

Stablecoins, och mer precist USDC, utför ett antal viktiga funktioner i och utanför kryptovalutaekosystemet.

Många använder USDC helt enkelt för att spekulera, men för andra kan det vara en livlina—som erbjuder ett billigare och snabbare alternativ till traditionella betalningssystem eller en livbåt för dem som förvarar kapital i kraftigt devalverade valutor.

Som med alla investeringsbeslut måste investerare bedöma alla fakta och sin egen nuvarande situation innan de beslutar om det är rätt beslut att använda USDC som ett investeringsfordon eller inte.

Nu när du har en bättre förståelse för USDC, varför inte utforska detta och andra stablecoin-tillgångar på Kraken?

Kraken låter dig köpa, sälja och handla över 200+ kryptovalutor, inklusive de främsta stablecoins.

Börja din kryptoresa idag!