Hvad er likvid staking?

Liquid staking-protokoller giver yderligere muligheder for at generere afkast for handlende, der ønsker at stake deres aktiver på proof-of-stake blockchains.

Ved at udstede kvitteringstokens, der er knyttet 1:1 til værdien af stakede aktiver, hjalp liquid staking-protokoller med at løse et stort problem for Ethereum-stakere.

Men der er nogle risici ved at bruge disse decentraliserede finansielle tjenester.

Da Beacon Chain blev lanceret i december 2020, kunne ETH indehavere blive proof-of-stake validatorer på Ethereum for første gang. Denne nye funktion kom dog med nogle betydelige betingelser.

For det første satte Ethereums udviklingsteam barriererne for at blive netværksvalidatorer ekstremt højt. For at blive en Beacon Chain-validator var investorerne nødt til at indbetale et minimum på 32 ETH. Dette beløb var værd omkring $18.600 på dagen for Beacon Chain-lanceringen og er nu betydeligt højere.

For det andet, før datoen for Shanghai-opgraderingen blev annonceret, vidste ETH-validatorer ikke, hvornår de kunne trække deres stakede ether tilbage.

Denne situation betød, at ETH, der blev indbetalt i den specificerede staking smart contract, blev illikvid. Indehavere, der valgte at deltage, måtte acceptere betydelige risici og muligheder omkostninger.

For at bekæmpe dette illikviditetsproblem og forbedre kapitaleffektiviteten opstod en ny type DeFi protokol kendt som liquid staking.

Med Kraken Rewards gør vi det nemt for kunderne at tjene belønninger automatisk på alle deres berettigede aktiver.

Det kræver kun ét klik!

Liquid staking giver handlende mulighed for at stake deres aktiver på proof-of-stake blockchains som Ethereum og deltage i andre DeFi-aktiviteter som yield farming.

Det opnår dette via tre trin:

• En handel indbetaler deres liquid staking tokens hos en liquid staking protokol.

• Protokollen indsætter disse aktiver på investorens vegne.

• Investoren modtager en kvitteringstoken fra protokollen i et forhold på 1:1 til værdien af deres indskudte aktiver. Investorer kan anvende disse kvitteringstokens på andre DeFi-protokoller for at generere yderligere afkast eller opfylde andre formål.

For at trække ETH tilbage har likvide stakere to muligheder:

• Vent indtil Ethereum Improvement Proposal (EIP) 4895 er implementeret i Shanghai-hårdforken. Eth Beacon Chain-stakere vil være nødt til at brænde deres kvitteringstoken(s) for at modtage ETH.

• Find en DeFi likviditetspool, der understøtter den stakede aktiv og kvitteringens stakede token, og udfør en swap.

Der er to store staking-protokoller på markedet lige nu, selvom andre hurtigt vinder frem, efterhånden som denne niche-sektor vokser.

Lido Finance etablerede sig som den første likvide staking-løsning, der kom mindre end en måned efter Beacon Chain gik live.

Lidos native kvitteringstoken Lido Staked ETH (stETH) har en majoritetsmarkedsandel af al likvid staking. Daglige handelsvolumener for dette aktiv har nået op på så højt som $800 millioner.

Lido-platformen tilbyder tjenester for andre typer blockchain udover Ethereum, såsom:

• Solana (SOL)

• Polkadot (DOT)

• Kusama (KSM)

• Polygon (MATIC)

Rocket Pool er en vigtig konkurrent til Lido og debuterede omkring et år efter dem.

Rocket Pool har en betydelig andel af det flydende stakingmarked og understøtter udelukkende Ethereum.

Den daglige handelsvolumen af dets indfødte flydende token, Rocket Pool ETH (rETH), har nået omkring 20 millioner dollars i 2023.

For at forstå forskellene mellem flydende staking og staking er det vigtigt først at kende de forskellige måder, investorer kan vælge at stake deres kryptovalutaer på. Uden for flydende staking er der tre hovedveje, der er tilgængelige:

1. Solo staking: Dette kan være et populært valg for tokenholdere, der har den tekniske ekspertise til at køre deres egen validatornode. Solo-stakere skal også være komfortable med at påtage sig de ansvar, der følger med, herunder at opretholde en konstant oppetid. Solo-stakere beholder 100% af deres belønninger og opbevarer deres aktiver selv, men skal vedligeholde deres udstyr og oppetid eller risikere potentielle straffesanktioner.
    
2. Staking som en service (SaaS): Dette involverer at betro en tredjepart at køre dit validatornodeudstyr på dine vegne. Du kan tænke på det som en form for delegeret staking, men i dette tilfælde opretholder investoren opbevaringen af deres kryptovaluta-tegnebog. Et fast gebyr eller en procentdel af belønningerne betales normalt til delegaten for deres tjenester.
    
3. Centraliserede børser: Mange centraliserede børser driver deres egne stakingtjenester og aggregerer kundedepoter for at danne stakingpuljer. Denne mulighed er fordelagtig, fordi flere mennesker kan stake med lave minimumsbeløb, men du skal stole på en tredjepart med dine aktiver og ofte følge fastsatte stakingperioder.

Flydende staking repræsenterer den fjerde vej, der er tilgængelig for potentielle stakere, og adskiller sig fra de ovennævnte muligheder på tre nøgleområder: likviditet, belønninger og risiko.

Flydende stakingtjenester udsteder en kvitteringstoken, der er knyttet 1:1 til værdien af de indskudte aktiver. Når dette sker, har indskyderen ikke længere opbevaringen af de digitale aktiver, de indskød — kun opbevaringen af de nye kvitteringstoken(s), de modtager.

For eksempel, hvis Bob indskyder 4 ETH i Lido flydende stakingprotokollen, vil han modtage et tilsvarende beløb af stETH-tokens til gengæld. stETH-tokens er ikke direkte knyttet til prisen på ETH. I stedet afhænger prisen af krypto arbitragehandel for at opretholde paritet.

Som sådan opretholder Bob likviditet, mens hans stakede aktiver er låst i protokollen. Bob kan vælge at bytte sin stETH-token til ETH når som helst ved at bruge et stETH/ETH DeFi likviditetspool. Denne type bytte er mulig før eller efter Shanghai-opgraderingen.

Bob kan også stake sine stETH-tokens for at tjene yderligere afkast. Bob tjener dette afkast oveni sine ETH-staking belønninger (nævnt i stETH og betalt via Lido).

Denne ekstra mulighed åbner op for potentialet for sammensatte afkast; noget der ikke er tilgængeligt med de andre tre typer staking.

Likvid staking protokoller bærer mange af de samme risici forbundet med andre DeFi låneprotokoller. Disse inkluderer rug pulls, smart kontrakt risici og midlertidigt tab fra yield farming aktiviteter. Der er også en ekstra risiko for, at kvitteringstokenet "de-pegges" fra basisaktivet. De-pegging kan ske på sekundære markeder, hvis arbitragehandel ikke formår at holde priserne justeret.

De-pegging er, når værdien af kvitteringstokenet falder i forhold til markedsprisen på den indskudte token.

Terra/Luna-kollapsen og et løb fra Celsius Network i 2022 forårsagede problemer for likvid staking protokoller som Lido. Et tab af tillid til algoritmisk knyttede aktiver og bekymringer over systemiske risici sendte kvitteringstokens som stETH nedad. Dette iboende problem fremhævede en potentiel fatal fejl i arkitekturen af disse platforme.

Endelig indebærer likvid staking også risici forbundet med staking, såsom slashing straffe og svindel. Disse kan være svære modpart risici at afbøde, og derfor er det tilrådeligt at udvise forsigtighed, når man investerer i likvid staking protokoller.

Sammenfattende repræsenterer likvid staking protokoller et kraftfuldt DeFi værktøj til at forbedre kapital effektivitet, især når man staker med blockchains, der kræver låseperioder. Men dette er stadig et voksende område inden for branchen, og derfor er der mange risici forbundet med teknologien.

Tjen belønninger på din kryptovaluta med Kraken Rewards.

Kraken Rewards giver dig mulighed for automatisk at tjene APR på enhver berettiget kryptovaluta, du ejer. Ved at aktivere Rewards kan du generere indtægter med staking, som akkumuleres over tid.

Lær mere om, hvordan du kan få din kryptovaluta til at arbejde med Kraken, eller tilmeld dig i dag for at begynde at tjene på dine inaktive kryptovalutaaktiver.