Was ist ein Liquidity Pool und wie wird er verwendet?

Zu den weiteren Vorteilen gehören DEXs:

• Ohne Verwahrung: Kunden behalten die volle Kontrolle über die privaten Schlüssel ihrer Krypto-Wallets.
• Peer-to-Peer: Kein einzelnes Unternehmen oder Individuum kontrolliert die Plattform oder fungiert als Vermittler zwischen den Händlern.
• Berechtigungsfrei: Es gibt keine Einschränkung, wer diese DeFi-Pools nutzen und ihnen Liquidität bereitstellen kann.

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Jeder Liquiditätspool stellt eine Sammlung von Mitteln dar, die von freiwilligen Einlegern in einem Smart Contract gesperrt sind. Diese Einleger sind als "Liquiditätsanbieter" oder "LPs" bekannt.

Jeder kann ein Liquiditätsanbieter werden, indem er ein paar einfache Schritte befolgt, die wir hier erkunden werden.

Jeder Liquiditätspool enthält normalerweise ein bestimmtes Paar von Kryptowährungen, gegen die andere DEX-Nutzer handeln können. Zum Beispiel müssen DEX-Kunden, die Ether (ETH) gegen USD Coin (USDC) handeln möchten, einen ETH/USDC-Liquiditätspool auf der Plattform finden.

Im Austausch für die Bereitstellung von Krypto-Assets erhalten LPs eine Menge LP-Token, die ihren Anteil an den Vermögenswerten innerhalb des Pools repräsentieren. LP-Token-Inhaber verdienen einen proportionalen Anteil an allen Transaktionsgebühren, die von Händlern erhoben werden, die den Pool nutzen.

In einigen Fällen können Inhaber ihre LP-Token in anderen DeFi-Plattformen sperren, um zusätzliche Erträge zu generieren. Diese Strategie wird als "Yield Farming." bezeichnet.

Die meisten DEX-Plattformen erlauben es LPs, ihre Vermögenswerte jederzeit aus dem Pool abzuheben. Dieser Prozess beinhaltet einfach das Einlösen von LP-Token gegen die eingezahlten Krypto-Assets. Bei der Einlösung verbrennt der Liquiditätspool-Smart-Contract die LP-Token, was sie dauerhaft zerstört. Die DEX überträgt dann die Vermögenswerte zurück an die Krypto-Wallet des Nutzers.

DEXs verwenden verschiedene automatisierte Market-Maker-Algorithmen, um sicherzustellen, dass die Preise der in Liquiditätspools gehaltenen Vermögenswerte mit den breiteren Marktpreisen übereinstimmen. Uniswap, eine der größten dezentralen Krypto-Plattformen, verwendet etwas, das als Constant Product Market Maker-Algorithmus bezeichnet wird.

Die Formel für den Uniswap-Algorithmus sieht folgendermaßen aus:

x * y = k

"X" und "y" repräsentieren die beiden gepaarten Vermögenswerte innerhalb des Pools. "K" entspricht einem konstanten Wert, den der Algorithmus aufrechterhält, indem er die Preise jedes Vermögenswerts im Pool anpasst.

Der Gesamtwert der Token-"x"-Reserven multipliziert mit dem Gesamtwert der Token-"y"-Reserven muss immer den gleichen Wert, "k," ergeben.

Angenommen, ein Pool enthält zwei Token, UNI und ETH. Bob hält eine große Menge an UNI-Token und möchte sie alle gegen ETH tauschen.

Um "k" aufrechtzuerhalten, erhöht der Algorithmus den Preis von ETH und senkt den Preis von UNI, wenn Bob seinen Handel tätigt. Dieses System garantiert die Marktliquidität, egal wie groß der Auftrag ist. 

Das einzige Problem ist Preisabweichung (der Preisunterschied zwischen dem breiteren Marktpreis und dem Poolpreis). Große Handelsaufträge in Pools mit begrenzter Liquidität können die Menge an Preisabweichung erhöhen, die ein Händler verursacht.

Nach Bobs Handel gibt es im Pool mehr UNI-Token als ETH. Allerdings entspricht der multiplizierte Wert beider Vermögenswerte aufgrund der angepassten Preise immer noch dem gleichen Wert (k) wie zuvor.

Der Preisunterschied nach dem Handel schafft eine Gelegenheit für Arbitrage-Händler, risikoärmere Gewinne zu sichern. Hier können sie ETH in den Pool einfügen und rabattierte UNI-Token abheben, bis sich die Preise wieder mit dem breiteren Markt angleichen. Dieser Arbitrage-Handel innerhalb von Liquiditätspools ermöglicht es dezentralen Börsen, ohne die Notwendigkeit eines zentralen Vermittlers zu operieren.

Um Probleme mit Preisabweichungen zu mindern, führte Uniswap ein konzentriertes Liquiditätsmerkmal in seinem v3-Upgrade ein. Damit können LPs jetzt Liquidität innerhalb spezifischer Preisspannen bereitstellen und dafür erhöhte Belohnungen verdienen.

Bevor Sie Vermögenswerte in DeFi-Liquiditätspools investieren, ist es wichtig, sich über drei wesentliche Risiken im Klaren zu sein:

• Vorübergehender Verlust
• Smart Contract-Fehler
• Rug Pulls

Ein häufiges Problem bei der Bereitstellung von Liquidität auf DeFi-Plattformen sind nicht realisierte Verluste, die als impermanente Verluste bekannt sind. Dieses Problem tritt auf, wenn der Fiat-Wert der in einem Pool gehaltenen Vermögenswerte geringer wird als der Marktpreis für diese Vermögenswerte.

AMM-Algorithmen können die Preise der eingezahlten Token automatisch anpassen, wodurch sie (in Fiat-Werten) weniger wert sind als ihre Marktpreise. Dieser Verlust wird als "impermanent" betrachtet, da LPs abwarten können, in der Hoffnung, dass sich der Wert ihrer Vermögenswerte wieder ausgleicht.

Smart Contracts stehen im Mittelpunkt jedes DeFi-Protokolls. Sollten in einem dieser Softwareprogramme Fehler auftreten, könnten Hacker in der Lage sein, diese zu ihrem eigenen Vorteil auszunutzen.

Leider gibt es mehrere prominente Beispiele von DeFi-Plattformen, die erhebliche Smart Contract-Ausnutzungen erlitten haben. In diesen Fällen machten Hacker mit Dutzenden oder sogar Hunderten von Millionen an Kundengeldern davon.

Smart Contract-Fehler stellen ein großes Problem für DeFi-Plattformen dar, insbesondere für schnell aufgebaute Protokolle, die keine ordnungsgemäßen Smart Contract-Prüfungen durchführen.

Ein DeFi-Rug Pull ist eine Art Betrug, der in der Welt der dezentralen Finanzen (DeFi) kürzlich verbreitet wurde.

Dabei erstellt eine Person oder ein Projekt ein gefälschtes DeFi-Projekt, startet einen nativen Krypto-Token und erstellt einen Liquiditätspool dafür. Der native Token wird oft mit einer etablierten Kryptowährung wie Ether (ETH) oder Tether (USDT) gepaart. Die Betrüger täuschen Investoren, indem sie glauben lassen, das Projekt sei glaubwürdig, kaufen den nativen Token und fügen dem Pool Liquidität hinzu.

Sobald die Liquidität ein hohes Niveau erreicht, kippt das Projekt seinen eigenen Vorrat an nativen Tokens in den Pool und entzieht die beliebten Tokens. Dieser Angriff lässt LPs wertlose Tokens halten, während das Projekt mit der wertvollen Kryptowährung davonkommt.

Um ein Liquiditätsanbieter zu werden, müssen Sie vier Schritte befolgen:

Die beliebtesten DEXs sind Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap und SushiSwap.

Alle diese DEXs haben ihre eigenen nativen Governance-Token, die es den Inhabern ermöglichen, aktiv an der Verwaltung der Plattformen teilzunehmen.

Welche Plattform am besten für Sie geeignet ist, hängt von vielen Faktoren ab. Dazu gehören Ihre persönliche Risikobereitschaft, welche Plattform Sie am einfachsten zu bedienen finden, welche Vermögenswerte verfügbar sind usw.

Es gibt mehrere Ranking-Websites, die Benutzern helfen, verschiedene Liquiditätspools zu identifizieren und zu filtern. Beliebte Beispiele sind Pools und CoinMarketCap.

Sobald Sie einen Liquiditätspool gefunden haben, müssen Sie Ihre Krypto-Brieftasche mit der dezentralen Plattform verbinden. Dieser Schritt erfolgt normalerweise, indem Sie eine "Verbinden"-Schaltfläche auf der Startseite der Plattform finden.

Je nach gewählter Plattform müssen Sie möglicherweise eine bestimmte Krypto-Brieftasche herunterladen, um sich mit der Plattform zu verbinden.

Für Ethereum-basierte DEXs ist MetaMask die am weitesten verbreitete Krypto-Brieftasche, die die meisten Plattformen unterstützen.

Bitte überprüfen Sie alle Brieftaschenverbindungen dreifach und stellen Sie sicher, dass Sie sich mit einem gültigen und sicheren DEX verbinden. Es gibt viele Phishing-Betrügereien im Internet, die auf Benutzer abzielen, die versuchen, diese Art von Verbindungen herzustellen. Sie sind für Ihre eigene Brieftasche und Krypto-Vermögenswerte verantwortlich, und wenn Sie sich mit einem gefälschten DEX verbinden, können Sie all Ihre Krypto-Vermögenswerte verlieren.

Verschiedene Liquiditätspools können unterschiedliche Renditen generieren, abhängig von den enthaltenen Vermögenswerten. 

Um einem Liquiditätspool beizutreten, müssen Sie möglicherweise beide Vermögenswerte innerhalb des gewählten Pools kaufen und besitzen. Bei Balancer, einem weiteren führenden AMM-basierten DEX, ist diese Bedingung als Hinzufügen von "Multi-Asset"-Liquidität bekannt.

Um beispielsweise Liquidität in einem LINK/USDC Pool bereitzustellen, müssen Sie möglicherweise sowohl Chainlink (LINK) als auch USD Coins (USDC) besitzen. Je nachdem, wie der Algorithmus funktioniert, müssen Sie möglicherweise auch den gleichen Fiat-Wert für beide Vermögenswerte einzahlen. Die Plattform berechnet dies normalerweise für Sie, wenn Sie Vermögenswerte im Pool sperren.

Einige Plattformen listen die verfügbaren Liquiditätspools auf, denen Sie beitreten können, während andere Sie bitten, beide Vermögenswerte aus zwei Dropdown-Menüs auszuwählen.

Für Erstbenutzer müssen Sie möglicherweise einen Proxy-Vertrag einrichten oder eine Transaktionsnachricht signieren, bevor Sie Liquidität hinzufügen können. Diese sind normalerweise einmalige Aktionen und erfordern lediglich, dass Sie auf "Bestätigen" klicken, wenn Ihr Krypto-Wallet-Bildschirm erscheint. In einigen Fällen können diese Schritte Transaktionsgebühren verursachen.

Überprüfen Sie erneut alle Transaktionen, die zu DEXs getätigt wurden. Einige Krypto-Transaktionen sind unwiderruflich.

Sobald Sie Ihr gewähltes Vermögenspaar identifiziert und die erforderlichen Beträge eingezahlt haben, erhalten Sie LP-Token, die Ihren Anteil am Pool repräsentieren.

Die meisten Protokolle zahlen automatisch alle Transaktionsgebühren, die von Nutzern des Liquiditätspools erhoben werden, wieder in den Pool ein. Liquiditätsanbieter verdienen ihren Anteil an diesen Gebühren, sobald sie ihre LP-Token einlösen.

Zusammenfassend sind Liquiditätspools ein wichtiges Werkzeug für dezentrale Finanzplattformen (DeFi). 

Um sie effektiv zu nutzen, ist es wichtig, die Risiken und Chancen zu verstehen, die mit verschiedenen Pools verbunden sind, einschließlich Gebühren und vorübergehendem Verlust. 

Indem sie dies tun, können die Nutzer informierte Entscheidungen darüber treffen, wo sie ihre Vermögenswerte anlegen, um ihre Renditen im DeFi-Ökosystem zu maximieren.

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