Fiat-gestützte Stablecoins, erklärt

Fiat-unterstützte Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf abzielen, einen 1:1-Peg zu Fiat-Währungen wie dem US-Dollar oder Euro zu halten. 

Stablecoins dieser Art sind durch Fiat-Währungen oder gleichwertige Bargeldanlagen, wie US-Dollar oder kurzfristige Staatsanleihen, gedeckt. 

Stablecoins kombinieren die Effizienz der Blockchain-Technologie mit der Stabilität von Fiat-Währungen und bieten eine transparente, kosteneffektive und schnellere Alternative zu traditionellen Überweisungsdiensten, während sie als Gateway zur traditionellen Finanzwelt dienen.

Unter den verschiedenen Typen dominieren Fiat-unterstützte Stablecoins überwältigend den Markt, bieten nahtlose Interaktion sowohl mit zentralisierten als auch mit dezentralisierten Plattformen und minimieren betriebliche Hürden für Investoren.

Eine Vielzahl von Fiat-unterstützten Stablecoins ist heute auf dem Kryptomarkt verfügbar, doch ihre Akzeptanz bleibt stark auf eine ausgewählte Gruppe von Marktführern konzentriert. 

Im Folgenden heben wir einige der prominentesten Stablecoins hervor, die an den US-Dollar gebunden sind. Dollar und Euro:

• Tether (USDT): Tether ist der größte an den US-Dollar gebundene Stablecoin nach Marktkapitalisierung und die drittgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung hinter Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH). Obwohl es seit seiner Gründung im Jahr 2014 zahlreiche regulatorische Herausforderungen durchgemacht hat, bleibt es der Stablecoin der Wahl für Krypto-Investoren und Terminkontrakte mit einem erheblichen Abstand. Investoren können Tether über 14 verschiedene Blockchains hinweg nutzen und den Stablecoin zwischen den Chains übertragen. Tether dient auch Einzelpersonen und Unternehmen durch grenzüberschreitende Überweisungen, Remittances und Banking für Unbanked. Die Reserven bestehen Berichten zufolge aus US. Staatsanleihen, umfassen aber auch Edelmetalle, Kredite und BTC. Im Jahr 2018 gestartet und ebenfalls 1:1 an den US-Dollar gebunden, ist USDC der zweitgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung und wird weitgehend als Sicherheiten in dezentraler Finanzen und, in geringerem Maße, für den Handel an zentralisierten Börsen verwendet. 
• USDC (USDC): USDC veröffentlicht detaillierte monatliche Bestätigungen, die von Deloitte durchgeführt werden, die ihre Verbindlichkeiten und Vermögenswerte prüfen (wobei letztere hauptsächlich aus US- bestehen). Staatsanleihen-Rückkaufvereinbarungen). . USDC hat gelegentlich auch Schwierigkeiten erlebt, insbesondere als es im Jahr 2023 nach einem Ansteckungsereignis, das mit dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank verbunden war, abgekoppelt wurde.
• Stasis Euro (EURS): EURS ist die größte Stablecoin, die nach Marktkapitalisierung an den Euro gekoppelt ist. Nach dem Start im Jahr 2021 auf einer Handvoll von Chains wurden im folgenden Jahr über 100 Millionen EURS ausgegeben, bevor sie sich für MiCa-Konformität und eine EMI-Lizenz im Jahr 2023 qualifizierten. Stasis bietet tägliche Abrechnungen und ist zu 100 % durch liquide Euro-Bestände in Zentralbankkonten gedeckt.
• Euro Coin (EUROC): Herausgegeben von Circle, dem gleichen Unternehmen, das USDC erstellt hat, ist EUROC eine MiCA-konforme Euro-unterstützte Stablecoin, die von den gleichen monatlichen Bestätigungen unterstützt wird, die die Bargeldreserven detaillieren. EUROC ist auf Avalanche, Base, Ethereum, Solana und Stellar verfügbar, hat jedoch weniger als 0,5 % des täglichen Volumens von USDC.

Die Möglichkeit, in einen vollständig gedeckten Krypto-Asset mit stabilen Werten ein- und auszutragen, bietet eine Reihe von Vorteilen:

1. Ein Tauschmittel: Die Möglichkeit, Gewinne zu realisieren und mit einem Krypto-Asset zu handeln, das seinen Fiat-Wert hält, ist besonders nützlich, insbesondere wenn nicht jeder in seine lokale Fiat-Währung zurückhandeln kann.
2. DeFi: Stablecoins sind ein wichtiger Teil des dezentralen zirkulatorischen Systems, das es den Nutzern ermöglicht, Erträge zu erzielen, zu handeln und an verschiedenen Protokollen teilzunehmen. Ein großer Teil des DeFi-Ökosystems ist in USDT und USDC besichert. 
3. Transparenz: Da jede Münze über eine Blockchain nachvollzogen werden kann, können die Nutzer die Emittenten hinsichtlich des zirkulierenden Angebots und der Reserven zur Verantwortung ziehen. Unabhängige Prüfer können die ausgegebenen Münzen leicht überprüfen. Unternehmen, die Stablecoins ausgeben, können auch mit den Strafverfolgungsbehörden zusammenarbeiten, um Vermögenswerte einzufrieren, die in illegale Aktivitäten verwickelt sind. 
4. Überweisungen: Stablecoins bieten eine günstigere, schnellere und reibungslosere Alternative zu traditionellen Überweisungsdiensten, was sie bei ausländischen Arbeitern weltweit beliebt macht.
5. Trad-Fi On-Ramp: Da Unternehmen wie Tether und Circle regulierte Unternehmen sind, bieten sie Einzelpersonen und Unternehmen aus der traditionellen Finanzwelt mehr Vertrauen, in den Kryptowährungsraum einzutreten.
6. Rettungsboot: Wenn Sie in einem Land leben, in dem Ihre einheimische Fiat-Währung unter Hyperinflation oder Abwertung leidet, können Stablecoins eine Lösung zum Schutz ihrer Kaufkraft bieten. Argentinien, ein Land, das sich von hoher Inflation erholt, hielt zuvor den Rekord für die meisten Stablecoin-Transaktionen weltweit.

Fiat-gestützte Stablecoins haben jedoch einige wichtige Vorbehalte, die verstanden werden sollten, bevor man mit diesen Arten von Krypto-Assets interagiert:

1. Zentralisierung: Jeder, der Stablecoins hält, muss darauf vertrauen, dass das ausgebende Unternehmen angemessen handelt. Dieses Vertrauen kann leicht durch die bloße Andeutung von schlechter Verwaltung oder tatsächlichem Fehlverhalten erschüttert werden. Darüber hinaus fördern Open-Source-Blockchains das Konzept der Unveränderlichkeit und der Erlaubnislosigkeit. Fiat-gestützte Stablecoins stehen im krassen Gegensatz zu dieser Philosophie, da Unternehmen wie Tether Vermögenswerte eingefroren und (effektiv) Transaktionen rückgängig gemacht haben. 
2. Regulierung: Stablecoin-Unternehmen stehen im Fadenkreuz der US- und EU-Regulierungsbehörden. Sollte die US-Regierung beschließen, besonders strenge Maßnahmen gegen eines oder mehrere dieser Unternehmen durchzusetzen, könnte dies potenziell zu einem massiven Exodus von Stablecoins führen und das Krypto-Ökosystem destabilisieren. 
3. Reserven: Das Versäumnis, angemessene Reserven aufrechtzuerhalten, stellt eine existenzielle Bedrohung für fiat-gestützte Stablecoins dar. Selbst der geringste Hinweis auf Insolvenz könnte einen panikgetriebenen Anstieg der Einlösungen auslösen, ähnlich einem Bankrun. Wenn die Reserven, die den Stablecoin unterstützen, unzureichend oder illiquide sind, um den Einlösungsanforderungen gerecht zu werden, könnten einige Inhaber riskieren, einen Teil oder ihr gesamtes investiertes Kapital im resultierenden Fallout zu verlieren, obwohl die genauen Konsequenzen ungewiss bleiben.
4. Systemisches Versagen: Jede Blockchain kann versagen, wie sie sollte, aufgrund eines Smart-Contract-Exploits oder eines anderen unvorhergesehenen Fehlers. Ein Fehler, Bug, Exploit oder ein anderes Problem mit diesen Smart Contracts kann zu einem Versagen ihrer Fähigkeit führen, Tokens gegen zugrunde liegende Sicherheiten einzulösen, was dazu führen könnte, dass der Stablecoin seine Bindung verliert. 
5. Transparenz: Während jeder leicht Angebot und Aktivität verfolgen kann, sind Stablecoin-Nutzer in gewissem Maße von der Transparenz der Emittenten selbst abhängig. Im Jahr 2021 wurde Tether vom Bundesstaat New York mit 18,5 Millionen Dollar belegt wegen verschiedener Verstöße in Bezug auf seine angeblichen Reserven. Später im selben Jahr erhielt Tether eine weitere Geldstrafe von 41 Millionen Dollar von der CFTC wegen „...Unterlassungen wesentlicher Tatsachen.“

Um mehr über die Qualitätsrisiken von Stablecoins zu erfahren, werfen Sie einen Blick auf S&P Globals 2023 „Bewertung der Stabilität von Stablecoins“, in der mehrere prominente Stablecoins anhand verschiedener Kennzahlen bewertet wurden. 

Von den oben genannten Münzen wurde USDC in der Bewertung höher eingestuft als Tether.

Es gibt zwei Möglichkeiten, wie eine Person fiat-gestützte Stablecoins kaufen und einlösen kann.

Der erste und vielleicht weniger gängige Weg besteht darin, direkt zum Stablecoin-Emittenten zu gehen. 

Wenn Ihre lokale Fiat-Währung unterstützt wird, können Sie diese Schritte befolgen, um sie in den entsprechenden Stablecoin umzuwandeln:

1. Wählen Sie aus, welchen Stablecoin Sie verwenden möchten. Berücksichtigen Sie sorgfältig den Nutzen und die Liquidität der Münze sowie den Ruf, die Transparenz und die Zuverlässigkeit des Emittenten. 
2. Vervollständigen Sie die erforderlichen KYC, die wahrscheinlich obligatorisch ist. 
3. Überweisen Sie Ihre Fiat-Währung auf das Bankkonto des Emittenten und befolgen Sie dabei die Anweisungen genau.
4. Das Unternehmen wird dann die Stablecoins an die von Ihnen angegebene Wallet-Adresse ausgeben. 
5. Die Stablecoins können dann nach Belieben eingesetzt werden. 
6. Sie können, wenn Sie möchten, die Stablecoins gegen Fiat-Währungen einlösen, indem Sie sie an den Emittenten zurückgeben.
7. Wenn die Coins eingelöst werden, werden sie aus dem Umlauf genommen, und der entsprechende Betrag in Fiat wird auf Ihr Bankkonto zurücküberwiesen. 

Der zweite und wahrscheinlich häufigere Weg, Fiat gegen einen Stablecoin zu tauschen, besteht darin, eine zentralisierte Handelsplattform wie Kraken zu nutzen. 

1. Wählen Sie eine seriöse und regulierte Plattform, die Fiat-Einzahlungen ermöglicht. 
2. Erstellen Sie ein Konto und schließen Sie alle erforderlichen KYC-Verfahren ab. 
3. Zahlen Sie Ihr Fiat-Geld auf die Plattform mit einer geeigneten Methode ein. 
4. Sobald die Gelder gutgeschrieben sind, sind Sie bereit, sie in Ihren bevorzugten Stablecoin umzuwandeln. 

Fiat-gestützte Stablecoins machen einen großen Teil der Marktkapitalisierung und der Transaktionsaktivität im Krypto-Ökosystem aus. Intern spielen sie eine unschätzbare Rolle als stabiles Tauschmittel, zur Besicherung von marginierten Futures-Kontrakten und im dezentralen Finanzwesen. Extern ermöglichen Stablecoins großen traditionellen Unternehmen eine einfachere Teilnahme an diesem Bereich und ermöglichen effizientere grenzüberschreitende Zahlungen und Überweisungen. 

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