Mitä hajautettu rahoitus (DeFi) on?

Hajautettu rahoitus eli DeFi viittaa lohkoketjupohjaisten protokollien ja omaisuuserien alaan. Jos olet ollut kryptovaluuttamaailmassa jonkin aikaa, olet todennäköisesti törmännyt tähän termiin aiemmin.

DeFi on erilaisia vertaisrahoituspalveluja kaupasta lainaamiseen ja lainanottoon tarjoavien hajautettujen sovellusten (dApp) ekosysteemi.

Nämä sovellukset toimivat lähes täysin itsenäisesti ilman mitään rahoituksen välittäjiä, mikä erottaa ne keskitetystä palveluista.

Näin hajautettu rahoitus mahdollistaa tapahtumien tekemisen ja kaikenlaisten rahoituspalvelujen toteuttamisen täysin vertaispohjaisesti.

DeFi-palvelut tarjoavat useita keskeisiä etuja perinteisiin kolmannen osapuolen sovelluksiin verrattuna. Ne ovat

• automaattisia: käyttäjät voivat käyttää DeFi-palveluja vuorokauden ympäri ilman perinteisten rahoituslaitosten asettamia pitkiä hyväksymisprosesseja
• demokraattisia: käyttäjät voivat osallistua näiden palvelujen hallintoprosessiin (tämä voi sisältää mahdollisuuden äänestää esimerkiksi korkomuutoksista)
• luvattomia: käyttäjiltä ei voida evätä pääsyä DeFi-palveluihin mielivaltaisesti tai epäoikeudenmukaisen sääntelyn vuoksi
• luottamuksettomia: käyttäjien ei tarvitse luottaa keskitettyihin instituutioihin tai yksittäiseen henkilöön käyttäessään hajautettuja sovelluksia.

Lue lisää DeFi-palvelujen tehokkaista käyttötavoista artikkelista Mitä voit tehdä DeFillä?

Hajautettu rahoitus (DeFi) on saavuttanut merkittävää suosiota viime vuosina, mutta siihen liittyy myös useita haittapuolia ja riskejä.

• Tietoturvariskit: DeFi-alustat hyödyntävät älysopimuksia rahoitustapahtumien automatisoinnissa. Vaikka älysopimukset on suunniteltu turvallisiksi, ne eivät ole immuuneja haavoittuvuuksille ja virheille. Tietoturvaloukkauksia, hakkerointeja ja hyväksikäyttöjä on tapahtunut DeFi-ympäristössä, mikä on johtanut merkittäviin taloudellisiin tappioihin käyttäjille.

• Monimutkaisuus ja tekniset esteet: DeFi-alustat edellyttävät usein käyttäjiltä tietyn tason teknistä osaamista ja tuntemusta lohkoketjuteknologiasta. Lompakoiden käyttöön ottaminen, vuorovaikutus älysopimuksien kanssa ja yksityisten avainten hallinta voi olla haastavaa sellaisille, jotka eivät ole perehtyneet näihin käsitteisiin.

• Volatiliteetti ja hintariskit: DeFi-tokenit ja -varat ovat usein alttiita äärimmäiselle hintavolatiliteetille. Monet DeFi-projektit laskevat liikkeelle omia tokeneita, jotka voivat kokea nopeita hintavaihteluita spekulatiivisen kaupankäynnin, likviditeetin epätasapainon ja markkinatunnelman vuoksi.

Lue lisää artikkelista Miten pysyä turvassa DeFi-maailmassa.

Hajautettujen rahoitussovellusten kolme keskeistä osatekijää ovat:

• Julkinen lohkoketju
• Kryptovaluutta
• Älysopimukset

Lohkoketjuteknologia tarjoaa jaetun, läpinäkyvän kirjanpitojärjestelmän kaiken dAppiin liittyvän datan tallentamiseen. Sen oma ”solmuiksi” kutsuttujen vapaaehtoisten osallistujien yhteisö hallinnoi kutakin lohkoketjua. Solmut ovat jakautuneet ympäri maailmaa, ja he voivat olla keitä tahansa.

Solmut suorittavat tietokoneillaan keskeisiä tehtäviä, kuten uusien dApp-tapahtumien ja älysopimusdatan tallentamista ja validoimista. Kaikki solmut noudattavat tiukkoja sääntöjä, jotka on koodattu kunkin lohkoketjun protokollaan.

Jos haluat oppia lisää lohkoketjujen toiminnasta, tutustu Kraken Learn Centerin artikkeliin Mikä lohkoketjuteknologia on?

Sen sijaan, että lohkoketju rakennetaan alusta asti jokaiselle uudelle dAppille, monet kehittäjät rakentavat sovelluksiaan olemassa olevien lohkoketjuverkkojen päälle.

Tämä säästää aikaa ja rahaa ja mahdollistaa dAppien yhteensopivuuden muiden saman ketjun sovellusten kanssa. Vakiintuneemmat lohkoketjuverkot tarjoavat myös paremman turvallisuuden ja suurempia käyttäjäyhteisöjä kuin äskettäin luodut verkot.

Ethereum, Solana, Polkadot ja Cardano ovat joitakin suurimmista lohkoketjuista, jotka tukevat DeFi-palveluja tällä hetkellä.

Natiivit kryptovaluutat usein tukevat näitä lohkoketjuverkkoja ja kannustavat käyttäjiä osallistumaan niiden ylläpitoon.

Jos haluat oppia lisää kryptovaluuttojen toiminnasta, tutustu Kraken Learn Centerin artikkeliin Mikä kryptovaluutta on?

Käyttäjien on maksettava maksuja lohkoketjun natiivissa kryptovaluutassa, jotta he voivat suorittaa dAppiin liittyviä toimintoja.

Ethereumille rakennetuissa dAppeissa käyttäjät maksavat maksut etherissä (ETH). Cardanolla maksut ilmoitetaan alustan natiivissa Ada (ADA) -kryptovaluutassa ja niin edelleen.

Joissakin tapauksissa näillä tokeneilla voi olla muitakin käyttötarkoituksia.

Esimerkiksi hallintatokenit ovat kryptovaluutan tyyppi, joka antaa haltijoille painotettua äänivaltaa protokollan hallinnassa ja tulevan strategisen suunnan määrittelyssä.

dAppit saavuttavat autonomian käyttämällä älysopimuksia välittäjinä toimivien ihmisten sijaan. Älysopimukset ovat itseään toteuttavia tietokoneohjelmia, jotka täyttävät sopimusvelvoitteet automaattisesti kahden osapuolen välillä ennalta määrättyjen ehtojen täyttyessä.

Jos haluat oppia lisää älysopimusten toiminnasta, tutustu Kraken Learn Centerin artikkeliin Mikä älysopimus on?

Älysopimusohjelmat tallennetaan lohkoketjuihin. Älysopimusalustat, kuten Ethereum, käyttävät simuloituja tietokoneympäristöjä, joita kutsutaan virtuaalikoneiksi, näiden erityisten ohjelmatyyppien lukemiseen ja suorittamiseen.

Solmut suorittavat virtuaalikoneohjelmaa, kun he validoivat älysopimuksiin liittyviä tapahtumia. Virtuaalikone varmistaa, että lohkoketjussa käyttöön otetut älysopimukset tuottavat päteviä tapahtumia protokollan sääntöjen mukaan.

Erinomainen esimerkki dAppista käytännössä on DAI-DeFi-sovellus.

DAI sallii käyttäjien ”lukita” kryptovaluuttaa älysopimukseen, joka toimii Ethereum-lohkoketjussa. Käyttäjät tallettavat nämä varat vakuudeksi luodakseen uusia DAI-tokeneita, jotka tukevat sen lainauspalvelua. Käyttäjät voivat käydä kauppaa uusilla DAI-tokeneilla tai käyttää niitä muilla DeFi-alustoilla tuottojen ansaitsemiseksi. Projekti tarjoaa likviditeettiä sijoittajille ilman, että heidän tarvitsee suoraan luopua ETH:stään.

Kun käyttäjä haluaa palauttaa lukitut varansa, hän palauttaa DAI:n ja maksaa pienen korkomaksun.

DeFi-protokollien laajetessa on hyödyllistä ymmärtää eri ongelmatyyppejä, joita nämä projektit yrittävät ratkaista.

Lainaamiseen keskittyvät DeFi-kryptovaluutat sallivat käyttäjien ottaa lainoja tietokoneohjelman avulla, mikä poistaa luotettavan välikäden tarpeen.

Paperisopimusten sijaan koodin varassa toimivat projektit automatisoivat lainaamisessa vaadittavat ylläpitomarginaalit ja korkotasot. Tämä mahdollistaa muun muassa automaattisen likvidoinnin, jos saldot laskevat määritetyn vakuussuhteen alapuolelle.

Vaikka jokaisella lainausprotokollalla on omat erityispiirteensä, ne toimivat yleensä samankaltaisilla tavoilla.

Esimerkiksi käyttäjiä on yleensä kahdenlaisia: tokeneitaan protokollalle lainaavat / sille likviditeettiä tarjoavat sekä näitä tokeneita lainaksi ottavat.

Kryptovaluuttoja lainaksi antava lähettää tokenit älysopimuksen osoitteeseen, jota protokolla hallitsee, ja ansaitsee palkkioita lainaksi antamansa määrän mukaan.

Lainaajat puolestaan tallettavat vakuuden kryptovaluutan muodossa. dApp-älysopimus sallii heidän lainata kryptovaluuttoja julkaistun arvon prosenttiosuutena.

Mikäli protokollat toimivat tarkoitetulla tavalla, käyttäjät voivat helposti lainata kryptovaluuttoja ja lainanantajat tai likviditeetin tarjoajat voivat ansaita korkoa talletetuista varoistaan.

Esimerkkejä lainaprotokollista ovat Aave, Compound ja Yearn. finance.

Hajautetut pörssit (DEX) sallivat käyttäjien vaihtaa kryptovaroja ilman kolmannen osapuolen hallinnoimaa toimeksiantokirjaa, mikä mahdollistaa todellisen vertaiskaupan.

Kaupankäynnin helpottamiseksi käytetään ”automaattiseksi markkinantakaajaksi” kutsuttua mekanismia.

Sen sijaan, että keskitetty sovitusohjelmisto yhdistää ostajat ja myyjät, vapaaehtoiset (eli likviditeetin tarjoajat) tallettavat omia varojaan erityisiin pooleihin. Nämä varapoolit ovat sitten muiden käytettävissä kaupankäynnissä.

Esimerkiksi joku, joka haluaa vaihtaa Chainlink (LINK) -tokeninsa Etheriin (ETH), voi tehdä sen ETH/LINK-likviditeettipoolissa.

Kaupankäynnistä perittävät tapahtumamaksut jaetaan suhteellisesti likviditeetin tarjoajille korvauksena heidän palveluksestaan. Vastineeksi treidaajat voivat suorittaa kauppoja välittömästi ilman, että heidän tarvitsee odottaa sopivaa vastapuolta.

Kehittynyt tasapainotusalgoritmi yhdessä arbitraasitreidaajien kanssa varmistaa, että jokaisen poolin varojen hinnat heijastavat nykyisiä markkinahintoja.

DEX:n merkittävä etu on myös se, että mikään keskitetty osapuoli ei pidä hallussaan käyttäjien varoja. DEX:t ovat täysin isännöimättömiä. Jokainen käyttäjä yhdistää oman kryptolompakkonsa alustaan ja säilyttää omien yksityisten avaintensa hallinnan.

Tämä tarkoittaa, että käyttäjien varat eivät ole alttiina varkauksille samoilla väylillä, joita käytetään keskitettyjen pörssien hakkerointiin. DEX-käyttäjät voivat kuitenkin menettää varoja muilla tavoilla, joten on tärkeää toteuttaa varotoimia kryptojen pitämiseksi turvassa.

Esimerkkejä hajautetuista pörsseistä ovat Uniswap, dYdX ja Curve.

Johdannaismarkkinoilla ostajat ja myyjät voivat vaihtaa sopimuksia omaisuuserän odotetun tulevan arvon perusteella. Omaisuuserät voivat olla mitä tahansa kryptovaluutoista tulevin tapahtumien lopputuloksiin tai reaalimaailman osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin.

Syntetixin kaltaisissa protokollissa käyttäjät voivat käydä kauppaa reaalimaailman omaisuuserillä, kuten osakkeilla, valuutoilla ja arvometalleilla Ethereumin tokeneiden muodossa.

Augurin kaltaisissa protokollissa käyttäjät lyövät vetoa tapahtumien lopputuloksista. Augurin avulla käyttäjät voivat luoda ja vaihtaa ”osakkeita”, jotka edustavat osaa esimerkiksi vaalien tai urheilutapahtumien lopputulosten arvosta.

dYdX:n kaltaiset protokollat tarjoavat käyttäjille mahdollisuuden käydä kauppaa marginaalitokeneilla, jolloin treidaajat voivat hyödyntää lyhyitä tai pitkiä positioita eri markkinoilla.

Kraken antaa sinun ostaa, myydä ja käydä kauppaa johtavilla kryptovaluutoilla, jotka muovaavat DeFi-ekosysteemiä.

Rekisteröi Kraken-tilisi tänään ja aloita jännittävä matka hajautetun rahoituksen maailmaan.