탈중앙화 금융(DeFi)이란 무엇인가요?

탈중앙화 금융, 즉 DeFi는 블록체인 기반 프로토콜 및 자산으로 구성된 분야를 의미합니다. 암호화폐 세계에 어느 정도 발을 담그고 계신 여러분이라면, 이 용어를 들어보신 적이 있을 것입니다.

DeFi는 거래에서 대출 및 차입에 이르기까지 다양한 P2P 금융 서비스를 제공하는 탈중앙화 애플리케이션(decentralized applications, dApps)으로 이루어진 생태계입니다.

이러한 애플리케이션이 중앙 집중식 서비스와 구별되는 점은 거의 완전히 자율적으로 운영되며 어떤 형태의 금융 중개인도 필요 없다는 것입니다.

그렇기 대문에 결국 탈중앙화 금융을 통해 사람들이 거래를 할 수 있을 뿐만 아니라 완전히 P2P로 모든 종류의 금융 서비스를 실행할 수 있는 것입니다.

DeFi 서비스는 전통적인 제3자 애플리케이션에 비해 여러 장점을 지니고 있습니다. 주요 장점은 다음과 같습니다:

• 자동화: 전통적인 금융 기관에서 적용하는 긴 승인 절차 없이 연중무휴 24시간 언제나 DeFi 서비스에 접근할 수 있습니다.
• 민주성: 사용자가 서비스 거버넌스 프로세스에 참여할 수 있습니다(예를 들어, 요금 변경에 대한 투표 권한도 행사할 수 있습니다).
• 허가 불필요: 사용자가 임의적이거나 불공정한 규제로 인해 DeFi 서비스에 대한 접근이 거부되는 일이 없습니다.
• 신뢰 불필요: 사용자가 탈중앙화 애플리케이션을 사용할 때 중앙 집중형 기관이나 어떤 개인도 신뢰할 필요가 없습니다.

DeFi를 활용할 수 있는 효과적인 방법에 대한 자세한 내용은 DeFi로 무엇을 할 수 있나요? 문서를 확인하세요.

탈중앙화 금융(DeFi)은 최근 몇 년 동안 상당한 인기를 얻었지만, 여러 가지 단점과 위험도 수반됩니다.

• 보안 위험: DeFi 플랫폼은 금융 거래를 자동화하기 위해 스마트 계약에 의존합니다. 스마트 계약은 안전하게 설계되었지만, 취약점과 버그에 면역인 것은 아닙니다. DeFi 공간에서 보안 침해, 해킹 및 악용이 발생해 사용자에게 상당한 재정적 손실을 초래하는 사례가 있었습니다.

• 복잡성과 기술 장벽: DeFi 플랫폼은 사용자에게 특정 수준의 기술 지식과 블록체인 경험을 요구하는 경우가 많습니다. 지갑 설정, 스마트 계약과의 상호작용 및 개인 키 관리 등은 이러한 개념에 익숙하지 않은 사람에게는 어려울 수 있습니다.

• 변동성과 가격 위험: DeFi 토큰과 자산은 극심한 가격 변동성에 노출되는 경우가 많습니다. 많은 DeFi 프로젝트에서 자체 토큰을 발행하고 있으며, 이러한 토큰은 투기 거래, 유동성 불균형 및 시장 심리와 같은 요인으로 인해 빠른 가격 변동을 겪을 수 있습니다.

자세한 내용은 DeFi에서 안전하게 지내는 방법 문서를 확인하세요.

탈중앙화 금융 애플리케이션에는 세 가지 주요 구성 요소가 있습니다.

• 공개 블록체인
• 암호화폐
• 스마트 계약

블록체인 기술은 모든 dApp 관련 데이터를 기록하는 분산형 투명 원장 시스템을 두고 있습니다. 또한 "노드"라고 불리는 자발적 참여자들로 구성된 커뮤니티가 각 블록체인을 관리합니다. 노드는 전 세계에 분포되어 있으며, 세계의 누구나 노드가 될 수 있습니다.

노드는 컴퓨터를 사용하여 새로운 dApp 거래 및 스마트 계약 데이터를 저장하고 검증하는 등 주요 작업을 수행합니다. 모든 노드는 각 블록체인의 프로토콜에 코딩된 엄격한 규칙을 준수합니다.

블록체인이 어떻게 작동하는지 더 알아보고 싶으시다면, 저희 Kraken Learn Center의 블록체인 기술이란 무엇인가요? 문서를 확인해 보세요.

신규 dApp을 개발하는 경우, 각각에 대해 블록체인을 처음부터 구축하는 대신 기존 블록체인 네트워크 위에 구축하는 경우가 많습니다.

이러한 방법을 통해 시간과 비용을 절약할 수 있으며, 동일한 체인 위에 구축된 다른 애플리케이션과의 상호 운용이 가능하게 됩니다. 보다 자리를 잡은 블록체인 네트워크의 경우, 새로 생성된 네트워크에 비해 보안 수준이 높고 사용자 커뮤니티 규모가 큽니다.

현재 운영 중인 대규모 블록체인 지원 DeFi 서비스로는 Ethereum, Solana, Polkadot, 및 Cardano 등이 있습니다.

이러한 블록체인 네트워크를 구동하고 사용자가 운영에 참여하도록 유도하기 위해 네이티브 암호화폐 토큰을 활용하는 경우가 많습니다.

암호화폐가 어떻게 작동하는지 더 알아보고 싶으시다면, 저희 Kraken Learn Center의 암호화폐란 무엇인가요? 문서를 확인해 보세요.

사용자는 dApp 관련 활동을 수행하기 위햇는 기본 블록체인의 네이티브 암호화폐로 표시된 수수료를 지불해야 합니다.

Ethereum에 구축된 dApp의 경우, Ether(ETH)로 수수료를 지불합니다. Cardano에서는 수수료가 플랫폼의 네이티브 화폐인 ADA로 표시됩니다. 다른 플랫폼도 마찬가지입니다.

경우에 따라 이러한 토큰에 추가적인 용도를 부여하기도 합니다.

예를 들어, 거버넌스 토큰은 암호화폐의 일종으로, 보유자에게 프로토콜의 관리 및 향후 전략적 방향에 대한 가중 투표 권한을 부여합니다.

dApp은 인간 중개인 대신 스마트 계약을 사용해 자율성을 확보합니다. 스마트 계약은 미리 정해진 요인이 충족될 때 두 당사자 간의 계약상 의무를 자동으로 이행하는 자기실행 컴퓨터 프로그램입니다.

스마트 계약이 어떻게 작동하는지 더 알아보고 싶으시다면, 저희 Kraken Learn Center의 스마트 계약이란 무엇인가요? 문서를 확인해 보세요.

스마트 계약 프로그램은 블록체인에 저장됩니다. Ethereum과 같은 스마트 계약 플랫폼은 이러한 특별한 유형의 프로그램을 읽고 실행하기 위해 가상 머신이라고 하는 모의 컴퓨터 환경을 사용합니다.

노드는 스마트 계약과 관련된 거래를 검증할 때 가상 머신 프로그램을 실행합니다. 가상 머신은 블록체인에 배포된 스마트 계약이 프로토콜의 규칙에 따라 유효한 거래를 생성하도록 보장합니다.

dApp의 실제 모범 사례로는 DAI DeFi 애플리케이션이 있습니다.

DAI에서는 사용자가 Ethereum 블록체인에서 실행되는 스마트 계약에 암호화폐를 "잠글" 수 있습니다. 사용자는 이러한 자금을 담보로 예치해 대출 서비스를 지원하는 새로운 DAI 토큰을 생성합니다. 새로 발행된 DAI 토큰은 거래할 수도 있고, 다른 DeFi 플랫폼에 배포해 수익을 얻을 수 있습니다. 이 프로젝트에서 투자자는 ETH를 직접 처분하지 않고도 유동성을 얻을 수 있습니다.

사용자가 잠긴 자산을 회수하려면, 그저 DAI를 반환하고 소액의 이자 수수료를 지불하기만 하면 됩니다.

DeFi 프로토콜이 점차 확대됨에 따라, 이러한 프로젝트에서 해결하려 하는 문제 유형이 무엇인지 알아볼 필요성이 높아지고 있습니다.

대출에 중점을 둔 DeFi 암호화폐는 사용자가 신뢰할 수 있는 중개자 없이 컴퓨터 소프트웨어로 대출을 받을 수 있도록 합니다.

종이 계약 대신 코드에 의해 구동되는 이러한 프로젝트는 대출에 필요한 유지 마진과 이자율을 자동화합니다. 이러한 자동화를 통해, 여러 잔액이 지정된 담보 비율 아래로 감소할 경우 자동 청산이 가능해집니다.

각 대출 프로토콜은 세세한 부분에서 차이가 있지만, 일반적으로 비슷한 방식으로 작동합니다.

예를 들어, 사용자는 일반적으로 두 가지 유형으로 분류됩니다. 프로토콜에 토큰을 대출하거나 유동성을 제공하는 사용자가 있고, 이러한 토큰을 빌리는 사용자가 있습니다.

암호화폐를 대출하고자 하는 사용자의 경우 프로토콜이 관리하는 스마트 계약 주소로 해당 토큰을 보내고, 대출한 금액에 따라 보상을 받습니다.

반면, 빌리는 사용자는 암호화폐 형태로 담보를 예치합니다. dApp 스마트 계약에서, 이러한 사용자는 예치한 가액의 일정 비율만큼 암호화폐를 빌릴 수 있습니다.

프로토콜이 의도한 대로 작동한다면 사용자는 쉽게 암호화폐를 빌릴 수 있고, 대출이나 유동성을 제공하는 사용자는 예치된 자산에 대해 이자를 얻을 수 있습니다.

대출 프로토콜의 예로는 Aave, Compound, Yearn. finance가 있습니다.

탈중앙화 거래소(decentralized exchange, DEX)에서는 제3자가 관리하는 주문서 없이 암호 자산을 교환할 수 있어, 진정한 P2P 거래가 가능합니다.

이러한 유형의 거래를 촉진하기 위해 "자동화된 시장 조성자(automated market maker)"라는 메커니즘을 사용합니다.

중앙 집중식 매칭 소프트웨어가 매수자와 매도자를 연결하는 대신, 자발적 참여자(유동성 공급자라고 불림)가 특정 풀에 자산을 예치합니다. 이후 이 자산 풀은 다른 사람들이 거래할 수 있도록 제공됩니다.

예를 들어, Chainlink (LINK) 토큰을 Ether (ETH)로 교환하고자 하는 사람은 ETH/LINK 유동성 풀에서 교환을 진행할 수 있습니다.

거래자에게 부과되는 거래 수수료는 유동성 공급자에게 비례에 따라 서비스 보상으로 지급됩니다. 그 대신 거래자는 적절한 상대방을 기다릴 필요 없이 즉시 거래를 실행할 수 있습니다.

정교한 균형 알고리즘과 차익 거래자를 결합함으로써, 각 풀 내 자산의 가격이 현재 시장 가격을 반영하도록 합니다.

DEX의 또 다른 주된 장점은 중앙 집중형 주체가 사용자 자금을 보유하지 않는다는 것입니다. DEX는 완전한 비커스터디 플랫폼입니다. 각 사용자는 자신의 암호화폐 지갑을 플랫폼에 연결하여 자신의 비공개 키를 관리합니다.

이 요소는 중앙 집중형 거래소를 해킹하는 데 사용되는 경로를 통해 사용자의 자금이 도난당할 위험이 없음을 의미합니다. 그러나 DEX 사용자가 다른 경로로 자금을 잃을 수 있는 가능성은 남아 있으므로, 암호화폐를 안전하게 유지하기 위한 예방 조치를 취하는 것이 중요합니다.

탈중앙화 거래소의 예로는 Uniswap, dYdX, Curve가 있습니다.

파생상품 시장에서는 매도자와 매수자가 자산의 예상 미래 가치를 기반으로 계약을 교환할 수 있습니다. 대상 자산은 암호화폐에서 미래 사건의 결과 또는 실제 주식 및 채권에 이르기까지 무엇이든 될 수 있습니다.

Synthetix와 같은 프로토콜에서는 사용자가 Ethereum에서 주식, 통화 및 귀금속과 같은 실제 자산을 토큰 형태로 거래할 수 있습니다.

Augur와 같은 다른 프로토콜에서는 사용자가 사건의 결과에 베팅합니다. Augur를 사용하면 사용자가 선거 또는 스포츠 결과와 같은 결과의 가치를 나타내는 "주식"을 생성하고 교환할 수 있습니다.

마지막으로, dYdX와 같은 프로토콜에서는 사용자가 마진 토큰을 거래할 수 있어, 다양한 시장에서 공매도 및 공매수 포지션을 활용할 수 있습니다.

Kraken에서는 DeFi 생태계를 형성하는 주요 암호화폐를 매도, 매수 및 거래할 수 있습니다.

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