Is USDC een veilige investering?

De vraag naar en het gebruik van stablecoins is de afgelopen jaren exponentieel gegroeid en speelt een cruciale rol in sparen, grensoverschrijdende betalingen, remittances en cashmanagement voor bedrijven. 

Terwijl de meerderheid van de deelnemers aan de cryptomarkt stablecoins gebruikt voor handel of het genereren van rendement, zijn er ook degenen die stablecoins gebruiken om te sparen in dollars. Dit is vooral aantrekkelijk in opkomende markteconomieën waar dollarbankieren schaars is, de inflatie hoog is of waar er beperkte of dure toegang is tot fiat-transactienetwerken. 

Maar is het veilig voor iedereen om in stablecoins te investeren?

Ongeveer 99% van alle stablecoins verwijst naar de Amerikaanse dollar, met twee stablecoin-projecten die als marktleiders naar voren komen:

• Tether’s USDT: een gecentraliseerde, op echte activa gedekte stablecoin die in oktober 2014 werd gelanceerd, met een marktkapitalisatie van $132 miljard (#3 overall). 
• Circle’s USDC: ook gecentraliseerd en gedekt door echte activa, USDC werd gelanceerd in september 2018 met een marktkapitalisatie van $38 miljard. (#8 overall).

Stablecoins zijn getokeniseerde representaties van fiatvaluta's op de blockchain. Als zodanig kan elke factor—of deze nu echt of waargenomen is—die het vertrouwen in deze representatie ondermijnt, een aanzienlijke impact hebben op hun stabiliteit.

In de studie hierboven genoemd, gaf 50% van de respondenten aan Tether te gebruiken boven andere stablecoins omdat ze er meer vertrouwen in hadden. 

Toch hebben zowel Tether als USDC op talrijke momenten hun koppeling met de dollar verloren; één studie toonde aan dat grote stablecoins in 2023 meer dan 609 depeg-gebeurtenissen hebben ervaren. 

Er zijn veel factoren die stablecoins kunnen destabiliseren, maar fluctuaties in liquiditeit, zorgen over reserves of bredere markten contagion blijven enkele van de meer voorkomende oorzaken. Let ook op dat de magnitude van de depeg hier belangrijk is. Elke afwijking boven of onder $1 is technisch gezien een depeg, maar kleine en tijdelijke depegs van ongeveer 1-2% zijn relatief gebruikelijk. 

USDC wordt uitgegeven door een bedrijf, Circle, dat verschillende stappen onderneemt om ervoor te zorgen dat hun stablecoin zo vaak mogelijk zijn 1:1 koppeling met de Amerikaanse dollar behoudt. De volgende lijst geeft details van deze stappen:

1. Voldoen aan de regelgeving. Vertrouwen en vertrouwen spelen een sleutelrol in de beslissing van een investeerder om een stablecoin te gebruiken. Bovendien is het logisch dat naleving van de regelgeving meer vertrouwen biedt aan gebruikers van stablecoins, aangezien nauwe samenwerking met regelgevers de kans op activiteiten die de veiligheid van het activum in gevaar kunnen brengen, kan verminderen. In juli 2024 werd Circle de eerste wereldwijde stablecoin-uitgever die naleving bereikte van het regelgevingskader van de Europese Unie Markets in Crypto-Assets (MiCA). Deze naleving zorgt ervoor dat USDC in de EU wordt uitgegeven onder strenge regelgevingsnormen, wat het vertrouwen en de transparantie op de Europese markt vergroot. Circle is ook geregistreerd bij de U.S. Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) en voldoet aan de staatswetten voor geldtransmissie, waarbij USDC wordt behandeld als een vorm van opgeslagen waarde of prepaid toegang. Deze registratie onderstreept de toewijding van Circle om zich aan de Amerikaanse financiële regelgeving te houden.
2. Transparantie van reserves.  Met behulp van een onafhankelijke auditor (momenteel Deloitte, op het moment van publicatie), genereert Circle maandelijkse attestaties die de volledige aard en status van zijn reserves in detail beschrijven. De reserves bestaan uit activa met een lager risico, zoals kortlopende Amerikaanse. Schatzobligaties en bankdeposito's. Om verder geloofwaardigheid toe te voegen, worden reserves voornamelijk aangehouden in het door de SEC geregistreerde Circle Reserve Fund (CRF) bij BlackRock. De waarde van activa die in reserve worden gehouden, moet overeenkomen met of hoger zijn dan het aantal USDC in omloop om 1:1 terugbetalingen te garanderen. Op het moment van schrijven zijn er $38,09 miljard USDC in omloop en $38,28 miljard aan reserve-activa. Als er niet voldoende reserves zijn om tokens in omloop te dekken, kunnen we logisch verwachten dat de markt zich hierop aanpast en de waarde van USDC in reactie daarop herprijs. Bovendien kan het simpelweg weten dat a) elke USDC volledig wordt gedekt (of overgecollateraliseerd) door reserve-activa en dat b) elke token op elk moment kan worden ingewisseld voor zijn fiat-equivalent, bijdragen aan stabiliteit door houders gemoedsrust te bieden.
3. Verantwoord beheer van vraag en aanbod. Wanneer een individu of entiteit US Dollars in USDC wil omzetten, ontvangt Circle de fiat en mint nieuwe USDC. Evenzo, wanneer iemand zijn USDC terug naar fiat wil inwisselen, retourneert de houder zijn USDC terug naar Circle, die ze vervolgens uit de omloop haalt (de tokens verbrandt) en de houder crediteert met de equivalente waarde in Amerikaanse dollars. Door het dynamisch beheren van de circulerende voorraad van USDC in lijn met vraag en aanbod, draagt dit bij aan de stabiliteit van de koppeling. Als Circle per ongeluk de voorraad zou verhogen boven de waarde van de reserve-activa, en de markt dit zou opmerken, zou de waarde van USDC mogelijk onder de $1 kunnen dalen als reactie.

Investeren in USDC in plaats van crypto om te zetten in fiat-valuta heeft een reeks voordelen, waarvan veel betrekking hebben op toegankelijkheid, flexibiliteit en nut:

• Hoewel er significante tegenpartijrisico's zijn om dit te doen, kan USDC worden ingezet op verschillende Defi-platforms om rendement te genereren. Sommige platforms beweren rendementen tot 20% AER te bieden, echter, het moet worden herhaald dat het inzetten van je USDC op dergelijke platforms aanzienlijke risico's met zich meebrengt van het verliezen van al je kapitaal.
• Hoewel USDC niet permissieloos en onveranderlijk is zoals Bitcoin (BTC), benut het de technologische voordelen van blockchains om goedkope en snelle internationale betalingen mogelijk te maken. Daarom, als je besluit te investeren in USDC, en later geld wilt overmaken naar een verkoper of familielid die blij is om crypto te accepteren, zal dit waarschijnlijk veel minder wrijving met zich meebrengen dan het verzenden van fiat. Dit is bijzonder nuttig voor mensen die in landen wonen zonder betrouwbare financiële diensten om internationale betalingen mogelijk te maken of waar lokale opties hoge kosten met zich meebrengen. 
• USDC is een zeer liquide stablecoin met brede acceptatie, wat betekent dat het gemakkelijk kan worden omgewisseld voor andere activa zonder slippage, op een enorme selectie van handelsplatforms, waaronder Kraken. 
• USDC is een volledig gedekte tokenized asset, uitgegeven door een bedrijf met regelgevende toezicht in de VS en Europa. Als je woont in een land met hoge inflatie of waar corruptie wijdverbreid is, kan het parkeren van je kapitaal in USDC een aantrekkelijke alternatieve zijn voor je lokale fiat-valuta. 
• De Amerikaanse dollar is de wereldwijde reservevaluta, goed voor ongeveer 60% van de wereldwijde buitenlandse deviezenreserves in de afgelopen jaren. Deze constante vraag ondersteunt de kracht van de dollar in vergelijking met andere fiat-valuta's. Kijkend naar DXY, de index die de dollar vergelijkt met een mandje van andere belangrijke valuta's, is het duidelijk dat de dollar het de afgelopen tien jaar goed heeft gedaan. Daarom is het logisch dat veel investeerders wereldwijd hun kapitaal in digitale dollars willen opslaan.
• Stablecoins zijn overwhelmingly dollarized, en overtreffen alle andere soorten fiat-gedekte stablecoins. Dit helpt ervoor te zorgen dat voor de nabije toekomst, houders van USDC op elk moment moeten kunnen omwisselen naar andere dollarized stablecoins. 

Investeren in een crypto-gebaseerd derivaat van een fiat-valuta heeft enkele belangrijke nadelen die in overweging moeten worden genomen voordat een investeringsbeslissing wordt genomen:

• Stablecoins zijn overgeleverd aan de blockchains waarop ze opereren, en alle inherente tekortkomingen daarvan. In februari 2024 veroorzaakte een bug een storing op de Solana blockchain. Dit betekende dat niemand transacties op het netwerk kon verwerken, waardoor miljoenen gebruikers geen toegang hadden tot of konden transacteren met hun digitale activa. Zo'n storing kan aanzienlijke gevolgen hebben, vooral wanneer investeerders kapitaal als onderpand hebben vastgezet in gedecentraliseerde leenplatforms of in gemarginaliseerde futuresposities. Daarom, als je je USDC op de Solana blockchain had tijdens de storing, zou je er op geen enkele manier mee hebben kunnen interageren. Investeerders moeten zorgvuldig het trackrecord van de keten overwegen waarmee ze willen interageren. 
• Hoewel Circle duidelijk een gezamenlijke inspanning heeft geleverd om te voldoen aan de regelgeving, is het in de Verenigde Staten nog onduidelijk hoe het regelgevingskader voor fiat-gedekte stablecoins zich nog steeds ontwikkelt, en het is niet duidelijk hoe de toekomst eruit zal zien. Regelgevers kunnen besluiten om nieuwe vereisten op te leggen aan uitgevers van stablecoins, hoewel dit nog moet blijken. De introductie van de wet, De Clarity for Payment Stablecoins Act van 2023 (H. R. 4766) heeft als doel stablecoins te reguleren afhankelijk van de status van de uitgever, en kan in de toekomst enige duidelijkheid bieden.
• Fiat-gedekte stablecoins kunnen hun 1:1 koppeling verliezen, wat aanzienlijke paniek veroorzaakt bij houders die zien dat de waarde van hun munten in korte tijd daalt. Zo was het geval toen USDC in maart 2023 daalde tot 90 cent, nadat duidelijk werd dat $3,3 miljard van de reserves van de stablecoins vastzat in de failliete Silicon Valley Bank. Elke investeerder in USDC moet accepteren dat kleine depegs waarschijnlijk en enigszins normaal zijn, en dat grotere, meer zorgwekkende uitdagingen voor de koppeling kunnen optreden.  
• Er zijn twee manieren om USDC om te zetten: 1) Wissel het op een gecentraliseerd of gedecentraliseerd handelsplatform in voor andere activa of 2) Dien een terugbetalingsverzoek in bij Circle en laat de fiat Amerikaanse dollars terug op je bankrekening storten. Om een terugbetaling te laten verwerken, moet je KYC voltooien en een bankrekening hebben om de fondsen op te storten. Natuurlijk voorkomt dit dat de ongebankte of individuen die in gesanctioneerde landen wonen, USDC kunnen terugwisselen naar Amerikaanse dollars. Daarom zouden sommige investeerders in een betekenisvolle manier benadeeld zijn als USDC zou loskomen van de dollar. Dit enigszins onwaarschijnlijke scenario is nog steeds het overwegen waard. 

In tegenstelling tot sommige andere cryptocurrencies, is USDC niet permissieloos; uw munten kunnen door Circle worden bevroren om te voldoen aan de regelgeving. Hoewel onwaarschijnlijk, als uw activa op de een of andere manier verbonden waren met illegale activiteiten, kunt u de toegang tot hen en alle waarde daarin verliezen, met weinig kans om in te grijpen.

Uit de bovenstaande studie zijn een paar duidelijke dingen duidelijk:

• Stablecoins zijn de afgelopen jaren aanzienlijk gegroeid in termen van afwikkelingsvolume en adoptie.
• Het gebruik van stablecoins in opkomende markteconomieën zal waarschijnlijk toenemen, judging by de reacties van de deelnemers (72% verwacht hun gebruik van stablecoins in het komende jaar te verhogen, gerapporteerd in 2024).
• Van degenen die Tether boven andere stablecoins verkozen, gaf 58% de voorkeur omdat ze het meer vertrouwden en 45% zei dat het was omdat het de langste staat van dienst heeft. 
• Tether werd over het algemeen gunstiger beoordeeld dan USDC. 

Wat minder duidelijk is, is in hoeverre USDC in de toekomst breed geaccepteerd zal blijven. 

Op het moment van schrijven heeft USDC zich gevestigd als de op één na grootste aan de dollar gekoppelde munt. Echter, Tether (USDT) heeft momenteel meer dan drie keer de marktkapitalisatie van USDC, en de levensduur van een crypto-actief is niet gegarandeerd. 

Veel grote crypto-instellingen en projecten met een waarde van enkele miljarden dollars zijn gekomen en gegaan. Als Tether de marktkapitalisatie van USDC aanzienlijk zou verminderen, kan dit een reeks kettingreacties hebben, die de liquiditeit en het algemene vertrouwen van investeerders beïnvloeden. 

Bovendien, zoals hierboven vermeld, blijft het onduidelijk hoe stablecoins wereldwijd gereguleerd zullen worden, en de manier waarop ze gereguleerd zullen worden, zal waarschijnlijk aanzienlijk verschillen tussen landen, zoals momenteel het geval is tussen staten in Noord-Amerika.

Het is denkbaar dat na nieuwe wetgeving, sommige investeerders in USDC zullen ontdekken dat ze niet langer gemakkelijk hun USDC in andere activa kunnen omwisselen, of tegen andere onvoorziene moeilijkheden aanlopen.

Het antwoord op deze vraag hangt uiteindelijk af van het eigen onderzoek en de voorkeuren van de lezer. Voor degenen die hun kapitaal in een stablecoin willen investeren, heeft USDC verschillende kwaliteiten die het voor sommige handelaren een aantrekkelijke optie kunnen maken:

1. Circle werkt actief samen met regelgevers om ervoor te zorgen dat het aan de juiste kant van de wet blijft in de toepasselijke rechtsgebieden. 
2. Circle publiceert regelmatig attestaties van zijn reserves, gecontroleerd door een gerenommeerde derde partij, met een duidelijke uitsplitsing van de locatie en aard van de activa in reserve.
3. USDC is ongelooflijk liquide, is beschikbaar op meerdere ketens, kan eenvoudig worden overgezet of uitgewisseld en wordt veel gebruikt als onderpand op DeFi-platforms. 
4. Van alle stablecoins die bestaan, is USDC een van de meest gerenommeerde. Dit blijkt uit zijn marktkapitalisatie (de Euro-ondersteunde stablecoin van Circle (EURC) is momenteel de grootste in zijn soort), en het feit dat het al meer dan zes jaar uitgebreid is gebruikt, meer dan $12 biljoen aan blockchain-transacties afwikkelend.

Er zijn twee primaire manieren om USDC-tokens aan te schaffen.

De eerste optie geldt waarschijnlijk voor de meeste handelaren en houdt in dat je eenvoudig andere crypto-activa zoals Chainlink (LINK) of XRP (XRP) ruilt voor USDC op een gecentraliseerd of gedecentraliseerd handelsplatform. 

Door je fiat of crypto in te leggen op een gecentraliseerde beurs die stablecoin-markten biedt (controleer dit van tevoren), zou het relatief eenvoudig moeten zijn om de ruil te voltooien en je USDC te gebruiken zoals je wilt. 

Als je een Web3-portemonnee gebruikt, ga dan naar een gedecentraliseerd platform dat voldoende liquiditeit heeft voor het handels paar waarin je geïnteresseerd bent. Controleer voordat je een ruil voltooit of je geen buitensporige slippage zult ondervinden.

De tweede en mogelijk meer belastende optie is om direct naar Circle te gaan. Hier moet je KYC voltooien en documentatie verstrekken om het account op te zetten. Zodra alles is goedgekeurd, kun je dan je Amerikaanse dollars naar Circle overmaken, die vervolgens de overeenkomstige USDC zal minten en aan je account zal toevoegen. De USDC kan dan naar behoefte worden verdeeld.

Stablecoins, en meer specifiek USDC, vervullen een aantal belangrijke functies binnen en buiten het crypto-ecosysteem.

Velen gebruiken USDC simpelweg om te speculeren, maar voor anderen kan het een levenslijn zijn—het biedt een goedkopere en snellere alternatieve voor traditionele betalingssystemen of een reddingsboei voor degenen die kapitaal opslaan in sterk gedevalueerde valuta's.

Net als bij alle investeringsbeslissingen moeten investeerders alle feiten en hun eigen huidige situatie beoordelen voordat ze beslissen of het gebruik van USDC als investeringsmiddel de juiste beslissing is of niet.

Nu je een beter begrip hebt van USDC, waarom verken je deze en andere stablecoin-activa op Kraken niet?

Met Kraken kun je meer dan 200 cryptocurrencies kopen, verkopen en traden, waaronder top-stablecoins.

Begin vandaag nog aan je cryptoavontuur!