Ce sunt contractele futures pe bază de criptomonede? Un ghid complet

Un contract futures pe bază de criptomonede este un acord între două părți pentru a schimba fie valoarea fiduciară a unui criptoactiv, fie activul în sine, la o dată și un preț viitor.

Mulți traderi consideră contractele futures ca un pariu pe prețul viitor al unui activ precum Bitcoin (BTC) sau Ethereum (ETH):

• Un trader care crede că prețul va crește ia o poziție lungă.
• Un trader care crede că prețul va scădea ia o poziție scurtă („vânzare în lipsă”).

Dacă predicția unui trader se dovedește corectă, acesta obține profit din diferența dintre prețul contractului futures și prețul de piață efectiv, la decontare.

Platformele de tranzacționare a contractelor futures, precum Kraken Pro, asociază cumpărătorii și vânzătorii fiecărui contract futures. Kraken nu este o contraparte în tranzacția ta; în schimb, facilitează acordul între traderi. „Pierzătorul” tranzacției plătește „câștigătorului” diferența de preț dintre prețul de decontare și prețul spot actual al activului.

Contractele futures pe bază de criptomonede sunt printre cele mai populare tipuri de derivate pe piețele de active digitale. Ele permit traderilor să obțină expunere la mișcările de preț ale criptomonedelor fără a deține activul de bază, adesea având comisioane mai mici și un efect de levier care amplifică dimensiunea poziției.

Derivatele constituie o parte semnificativă a economiei criptomonedelor. Acestea reprezintă acum mai mult de jumătate din volumul total de tranzacționare cu criptomonede, adică miliarde de dolari tranzacționați zilnic.

Kraken oferă acum două tipuri distincte de produse futures pe bază de criptomonede:

1. Contracte futures perpetue, oferite pe Kraken Pro, disponibile în multe regiuni din întreaga lume.
2. Contracte futures pe termen fix (tradiționale sau de tip CME), disponibile prin platforma NinjaTrader a Kraken.

Un contract futures perpetuu (mai simplu, un contract perpetuu sau ) este un tip de contract futures fără dată de expirare. Poți menține poziția pe termen nelimitat, cu condiția să îndeplinești cerințele de marjă.

Deoarece contractele perpetue nu expiră niciodată, ele se bazează pe un mecanism de rată de finanțare pentru a menține prețul contractului aproape de prețul de piață spot.

• Când prețul perpetuu este peste spot, poziția lungă plătește poziția scurtă.
• Când prețul perpetuu este sub spot, poziția scurtă plătește poziția lungă.

Un trader deschide o poziție lungă pe un contract perpetuu BTC așteptând ca Bitcoin să crească. Dacă BTC crește, valoarea contractului crește și traderul obține profit. Dacă BTC scade, traderul suferă pierderi. Poziția rămâne deschisă până când este închisă (fie voluntar, fie prin lichidare).

Contractele futures cu termen fix sunt contracte futures tradiționale cu o dată de expirare definită. Acestea sunt tipurile de futures oferite de piețele reglementate, cum ar fi CME Group, accesibile acum clienților Kraken prin .

Fiecare contract specifică:

• Activele de bază (de exemplu, BTC sau ETH)
• Dimensiunea contractului (de exemplu, 1 BTC sau un echivalent fracționar)
• O dată de expirare (de exemplu, iulie 2026)
• Condițiile de decontare (livrare în numerar sau fizică)

Două părți convin să cumpere sau să vândă un activ la o anumită dată viitoare, la un preț stabilit. Pe măsură ce expirarea se apropie, prețul contractului tinde către prețul spot.

Aceste contracte pot fi decontate:

• În numerar: diferența de preț se plătește în monedă fiduciară.
• Fizic: criptoactivul de bază se livrează (mai puțin comun în tranzacționarea cu amănuntul).

Un trader cumpără un contract futures în Ether (ETH), care expiră în martie 2026 la 3.000 USD. Dacă prețul spot crește peste acest nivel înainte de expirare, traderul poate vinde contractul cu un profit. Dacă scade sub 3.000 USD, traderul suferă o pierdere la decontare.

Tranzacționarea contractelor futures pe bază de criptomonede implică un acord între doi traderi: unul care se așteaptă ca prețul unui criptoactiv să crească (cumpărătorul sau poziția lungă) și unul care se așteaptă ca prețul să scadă (vânzătorul sau poziția scurtă). Când prețul contractelor futures se mișcă în direcția pe care o prezice un trader, acel trader obține profit. În consecință, celălalt trader suferă o pierdere.

Pentru că un contract futures este un acord direct între traderi, ambele părți trebuie să fie de acord cu detalii esențiale înainte de executarea contractului. Aceste detalii definesc modul în care se comportă contractul, cum se finalizează și care este valoarea pe care o reprezintă.

Fiecare contract futures pe bază de criptomonede este format din patru componente principale.

Data de expirare stabilește când se va închide contractul și când va fi schimbată valoarea între părțile implicate.

În cazul contractelor futures cu termen fix, data de expirare este convenită atunci când traderii încheie contractul la un preț stabilit. În acea dată, contractul se decontează automat pe baza diferenței dintre prețul convenit al contractelor futures și prețul spot al criptoactivului de bază.

De exemplu, dacă doi traderi convin să schimbe valoarea a 1 BTC la un preț de 60.000 USD în decembrie și prețul BTC este de 65.000 USD în acel moment, cumpărătorul obține un profit de 5.000 USD, în timp ce vânzătorul suferă o pierdere de aceeași valoare.

Unele platforme (cum ar fi Kraken Pro) oferă, de asemenea, contracte futures perpetue. Așa cum s-a discutat, acestea permit traderilor să își păstreze pozițiile pe termen nelimitat, cu condiția să mențină o marjă suficientă pentru a acoperi potențiale pierderi.

Volumul lotului de contract definește cât de mult din activul de bază reprezintă fiecare contract futures.

Un singur contract poate fi evaluat în funcție de criptoactivul de bază (de exemplu, 1 contract = 1 BTC) sau în funcție de valoarea sa nominală în monedă fiduciară (de exemplu, 1 contract = echivalentul a 1 USD în BTC).

Cele mai multe platforme (inclusiv Kraken) permit tranzacționarea fracționară. Aceasta înseamnă că un trader nu trebuie să se angajeze la o unitate întreagă de contract. De exemplu, chiar dacă un contract futures ar putea reprezenta 1 BTC, un trader ar putea deschide o poziție pentru doar 0,0001 BTC. Dimensiunea fracționată permite o flexibilitate și un control al riscurilor mai ridicate, în special pentru traderii cu portofolii mai mici sau cei care testează strategii.

Efectul de levier permite traderilor să controleze o poziție care este mai mare decât depozitul lor inițial (cunoscută sub numele de marjă). Această caracteristică crește eficiența capitalului, făcând posibilă amplificarea potențialelor câștiguri, dar mărind, în același timp, potențialele pierderi.

De exemplu, un trader ar putea deschide un contract futures Bitcoin în valoare de 5 BTC (aproximativ 150.000 USD) doar cu un depozit inițial de marjă de 10% sau 15.000 USD. Acesta îi oferă un efect de levier de 10x. 

Dacă prețul Bitcoin crește cu 5%, valoarea nominală a poziției crește la 157.500 USD, rezultând un profit de 7.500 USD (un câștig de 50% pe marjă). Cu toate acestea, dacă Bitcoin scade cu 5%, traderul ar pierde aceiași 7.500 USD, adică jumătate din marja sa, și riscă lichidarea dacă pierderea depășește cerințele de întreținere.

Diferite burse de criptomonede aplică limite diferite de levier, în funcție de activ, volatilitate și regiune. Kraken oferă traderilor sisteme de gestionare a riscurilor integrate pentru a preveni expunerea excesivă și a gestiona pragurile de lichidare.

Metoda de decontare stabilește cum se închide contractul atunci când expiră sau când un trader iese din poziție.

• Decontare în numerar: în cele mai multe cazuri, contractele futures pe bază de criptomonede se decontează în numerar. Traderul care pierde plătește traderul care câștigă în monedă fiduciară, cum ar fi USD sau EUR, sau într-o criptomonedă stabilă. Aceasta este cea mai comună metodă atât în contractele perpetue, cât și în cele cu termen fix, deoarece este eficientă și nu necesită transferul criptoactivului de bază.

• Decontare fizică: unele burse reglementate și platforme instituționale oferă, de asemenea, livrare fizică. Aici, vânzătorul trebuie să livreze cumpărătorului activul digital efectiv la prețul de decontare convenit. De exemplu, dacă un contract prevede livrarea a 1 BTC la 60.000 USD, vânzătorul transferă 1 BTC și primește 60.000 USD de la cumpărător.

Diferența dintre prețul de decontare al contractului și prețul spot la momentul decontării determină profitul sau pierderea fiecărui trader. Pe platforme precum Kraken Pro și NinjaTrader, acest proces se desfășoară automat la închiderea contractului, asigurându-se că ambele părți ale tranzacției sunt îndeplinite conform termenilor conveniți.

Așa cum s-a menționat anterior, platformele necesită garanție de marjă — de obicei, numerar, criptomonede stabile sau criptomonede. Dacă o poziție se mișcă împotriva unui trader și marja scade sub nivelurile de întreținere, poate fi emis un apel în marjă.

Dacă nu se răspunde la acest apel prin completarea marjei, se poate declanșa lichidarea, respectiv platforma închide automat poziția pentru a preveni pierderi suplimentare.

În ciuda complexității lor, contractele futures oferă o varietate de beneficii față de piața spot, pe care mulți traderi le consideră utile. Acestea pot fi utilizate în diverse moduri, în funcție de experiența, strategia și toleranța la risc a unui trader.

• Speculație: contractele futures permit traderilor să profite de fluctuațiile de preț în oricare direcție. Deschiderea unei poziții lungi sau scurte face posibilă obținerea de profit atât din piețele în creștere, cât și din cele în scădere. Vânzarea unui contract futures este una dintre cele mai simple modalități de a beneficia de pe urma scăderii prețului unui activ.
• Fără deținerea activului: contractele futures oferă expunere la prețurile activelor digitale fără a fi nevoie ca traderii să dețină sau să stocheze criptomoneda efectivă. Acest lucru poate fi atractiv pentru investitorii care doresc să participe pe piața criptomonedelor fără a gestiona portofele sau chei private.
• Comisioane: comisioanele de tranzacționare a contractelor futures sunt, în general, mai mici decât cele de pe piețele spot. Unele burse oferă comisioane de tranzacționare de până la 0,01%, ajutând traderii activi să gestioneze costurile mai eficient.
• Levier: contractele futures includ de obicei un efect de levier încorporat, permițând traderilor să controleze poziții mai mari cu depozite mai mici. Efectul de levier crește profiturile potențiale, dar amplifică și pierderile dacă piața se mișcă împotriva poziției traderului.
• Acoperire: traderii care dețin deja criptomonede pot folosi contractele futures pentru a se proteja împotriva mișcărilor de preț adverse. De exemplu, deschiderea unei poziții scurte în contracte futures poate compensa pierderile dintr-o poziție lungă pe piața spot în timpul unui recul al pieței, fără a necesita vânzarea activelor.
• Opțiuni de arbitraj: contractele futures creează oportunități de a profita de diferențele temporare de preț dintre piețe. Un trader ar putea deschide poziții lungi și scurte compensatorii pe diferite burse sau tipuri de contracte, realizând profit atunci când prețurile converg.
• Acces la piață și flexibilitate superioare: contractele futures permit traderilor să acceseze o gamă largă de active digitale și să tranzacționeze non-stop. Capacitatea de a intra în poziții lungi sau scurte oferă o flexibilitate pe care tranzacționarea pe piața spot nu o poate oferi.
• Lichiditate și eficiență a capitalului: piețele futures tind să aibă lichiditate profundă, permițând traderilor să intre sau să iasă din poziții mari cu un impact minim asupra prețului. Deoarece este necesar doar un depozit de marjă, traderii pot aloca mai eficient capitalul decât pe piețele spot.
• Diversificarea strategiilor: Contractele futures susțin abordări avansate de tranzacționare, cum ar fi acoperirea, tranzacționarea pe diferență de preț și diversificarea portofoliului. Acest lucru permite traderilor să construiască strategii mai sofisticate și să gestioneze riscul pe mai multe poziții.

Pe bursele spot, o achiziție duce la deținere sau livrare imediată. Schimbi un activ, cum ar fi USDT, pentru altul, cum ar fi BTC, iar tranzacția se decontează imediat. Deoarece deții activul efectiv, devii expus direct la mișcările sale de preț și la riscul de piață.

Tranzacționarea contractelor futures funcționează diferit: intri într-un contract pentru a cumpăra sau a vinde activul la o dată și un preț viitoare prestabilite. În loc să deții activul de bază, tranzacționezi un derivat a cărui valoare urmărește prețul acelui activ. 

O altă diferență majoră este expunerea: în tranzacționarea pe piața spot, ai expunere directă la activ și responsabilități de custodie (deținere, portofele, transferuri). În tranzacționarea de contracte futures, obții o expunere indirectă la prețul activului fără a-l deține efectiv, externalizând custodia către platforma aleasă (cu prețul unei complexități suplimentare).

Din cauza mecanicii contractelor, efectului de levier și prețurilor futures (inclusiv concepte precum contango/backwardation), piețele futures necesită adesea o înțelegere mai avansată și o gestionare mai puternică a riscurilor, fiind de obicei mai potrivite pentru traderii mai experimentați sau traderii instituționali.

Tranzacționarea de contracte futures pe bază de criptomonede deschide noi modalități de a obține expunere la active digitale fără a le deține direct. 

Fie prin contracte perpetue pe Kraken Pro sau contracte futures cu termen fix disponibile prin NinjaTrader, traderii pot alege produsul care se potrivește cel mai bine obiectivelor, orizontului de timp și toleranței lor la risc. 

Înțelegerea modului în care funcționează fiecare tip de contract futures, alături de concepte cheie, precum efect de levier, rate de finanțare și decontare, este esențială înainte de a tranzacționa. 

Pe măsură ce piețele de criptomonede și cele tradiționale continuă să conveargă, Kraken își propune să ofere clienților instrumentele de tranzacționare, instruirea și accesul de care au nevoie pentru a naviga în ambele cu încredere și responsabilitate.

Ești pregătit(ă) să începi tranzacționarea de instrumente derivate? Kraken Pro îți oferă tot ce îți trebuie, cu peste 100 de piețe futures și o experiență desăvârșită care simplifică tranzacționarea, indiferent dacă că ești în mișcare sau la birou.