Ce un fond de lichidități și cum se utilizează?

Printre alte beneficii, DEX-urile sunt:

• Fără custodie: Clienții păstrează controlul total asupra cheilor private ale portofelului lor de criptomonede.
• Peer-to-peer: Nicio companie sau persoană nu controlează platforma sau nu acționează ca intermediar între traderi.
• Fără permisiune: Nu există nicio restricție cu privire la cine poate folosi aceste fonduri DeFi și cine poate oferi lichiditate acestora.

Kraken oferă tokenurile de care ai nevoie pentru a începe să participi la fonduri de lichiditate și să tranzacționezi pe DEX-uri. Pornește în lumea DeFi înscriindu-ți contul Kraken astăzi.

Fiecare fond de lichiditate reprezintă o colecție de fonduri blocate într-un contract inteligent de către depozitari voluntari. Acești depozitari sunt cunoscuți sub numele de „furnizori de lichiditate” sau „LP”.

Oricine poate deveni un furnizor de lichiditate urmând câțiva pași simpli, pe care îi vom explora aici.

Fiecare fond de lichiditate conține de obicei o pereche specifică de criptomonede pentru alți utilizatori DEX cu care să tranzacționeze. De exemplu, clienții DEX care doresc să tranzacționeze ether (ETH) pentru USD Coin (USDC) vor trebui să localizeze un fond de lichiditate ETH/USDC pe platformă.

În schimbul furnizării de criptoactivelor, LP primesc un număr de tokenuri LP care reprezintă partea lor de active din fond. Deținătorii de tokenuri LP câștigă o parte proporțională din toate comisioanele de tranzacție percepute comercianților care folosesc fondul.

În unele cazuri, deținătorii își pot bloca tokenurile LP în alte platforme DeFi pentru a genera randamente suplimentare. Această strategie este cunoscută sub numele de „cultivarea randamentului”.

Cele mai multe platforme DEX le permit LP să își retragă activele din fond în orice moment. Acest proces implică pur și simplu răscumpărarea tokenurilor LP pentru criptoactivele depuse. La răscumpărare, contractul inteligent al fondului de lichiditate arde tokenurile LP, distrugându-le permanent. DEX-ul transferă apoi activele înapoi în portofelul de criptomonede al utilizatorului.

DEX-urile folosesc diverși algoritmi automatizați de formare a pieței pentru a se asigura că prețurile activelor deținute în fondurile de lichiditate se aliniază cu prețurile mai largi de pe piață. Uniswap, una dintre cele mai mari platforme de criptomonede descentralizate, folosește ceva numit algoritmul Constant Product Market Maker.

Formula pentru algoritmul Uniswap arată astfel:

x * y = k

„X” și „y” reprezintă cele două active asociate din fond. „K” este o valoare constantă pe care algoritmul o menține prin ajustarea prețurilor fiecărui activ din fond.

Valoarea totală a rezervelor de token „x” înmulțită cu valoarea totală a rezervelor de token „y” trebuie să fie întotdeauna egală cu aceeași valoare, „k”.

Să spunem că un fond conține două tokenuri, UNI și ETH. Bob deține o cantitate mare de tokenuri UNI și vrea să le schimbe pe toate în ETH.

Pentru a menține „k”, algoritmul crește prețul ETH și reduce prețul UNI atunci când Bob face tranzacția. Acest sistem garantează lichiditatea pieței, indiferent de mărimea comenzii. 

Singura problemă este derapajul de preț (diferența de preț dintre prețul de pe piața mai largă și prețul din fond). Plasarea tranzacțiilor mari în fonduri cu lichiditate limitată poate crește derapajul de preț pe care o induce un trader.

După tranzacția lui Bob, există un număr mai mare de tokenuri UNI în fond decât ETH. Cu toate acestea, ca urmare a prețurilor ajustate, valoarea înmulțită a ambelor active este încă egală cu aceeași valoare (k) precum înainte.

Diferența de prețuri după tranzacție creează o oportunitate pentru traderii de arbitraj de a obține câștiguri cu risc mai mic. Aici, ei pot adăuga ETH în fond și pot retrage tokenuri UNI la preț redus până când prețurile se realiniază cu piața mai largă. Această tranzacționare de arbitraj în cadrul fondurilor de lichiditate este ceea ce le permite burselor descentralizate să funcționeze fără a necesita un intermediar centralizat.

Pentru a atenua problemele de derapaj de preț, Uniswap a introdus o caracteristică de lichiditate concentrată în actualizarea sa v3. Cu aceasta, LP pot acum să furnizeze lichiditate în intervale de preț specifice și pot câștiga recompense crescute pentru acest lucru.

Înainte de a angaja active în fondurile de lichiditate DeFi, este important să cunoști trei riscuri cheie:

• Pierdere nepermanentă
• Erori în contractele inteligente
• Rug pull-uri

O problemă comună în furnizarea lichidității pe platformele DeFi sunt pierderile nerealizate cunoscute sub numele de pierderi nepermanente. Această problemă apare atunci când valoarea fiat a activelor deținute într-un fond devine mai mică decât prețul de piață pentru acele active.

Algoritmii AMM pot ajusta automat prețurile tokenurilor depuse, făcându-le să valoreze mai puțin (în termeni fiat) decât prețurile lor de piață. Această pierdere este considerată „nepermanentă” deoarece LP pot aștepta în speranța că valoarea activelor lor se va reechilibra.

Contractele inteligente stau la baza fiecărui protocol DeFi. Dacă există erori în oricare dintre aceste programe software, hackerii ar putea fi capabili să le exploateze în beneficiul lor.

Din păcate, există mai multe exemple proeminente de platforme DeFi care au suferit exploatări semnificative ale contractelor inteligente. În aceste cazuri, hackerii au plecat cu zeci sau chiar sute de milioane de dolari în fonduri ale clienților.

Erorile în contractele inteligente reprezintă o problemă majoră pentru platformele DeFi, în special pentru protocoalele create rapid, care nu efectuează auditurile corespunzătoare ale contractelor inteligente.

Un rug pull DeFi este un tip de înșelătorie care a devenit recent prevalentă în lumea finanțelor descentralizate (DeFi).

Aceasta implică o persoană sau un proiect care creează un proiect DeFi fals, lansând un token cripto nativ și creând un fond de lichiditate pentru acesta. Tokenul nativ este adesea asociat cu o criptomonedă bine stabilită, cum ar fi ether (ETH) sau Tether (USDT). Înșelătorii îi păcălesc pe investitori să creadă că proiectul este credibil, cumpărând tokenul nativ și adăugând lichiditate în fond.

Odată ce lichiditatea atinge un nivel suficient de ridicat, proiectul renunță la propriul stoc de tokenuri native din fond și epuizează tokenurile populare. Acest atac îi lasă pe LP cu tokenuri fără valoare, în timp ce proiectul pleacă cu criptomoneda valoroasă.

Pentru a deveni un furnizor de lichiditate, va trebui să urmezi patru pași:

Cele mai populare DEX-uri includ Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap și SushiSwap.

Toate aceste DEX-uri au propriile tokenuri de guvernare native, permițându-le deținătorilor să se implice activ în gestionarea platformelor.

Care platformă este cea mai bună pentru tine depinde de mulți factori. Acestea includ toleranța ta personală la risc, care platformă ți se pare cel mai ușor de utilizat, ce active sunt disponibile etc.

Există mai multe site-uri de clasare care ajută utilizatorii să identifice și să filtreze diferite fonduri de lichiditate. Exemplele populare includ Pools și CoinMarketCap.

Odată ce ai găsit un fond de lichiditate, va trebui să îți conectezi portofelul de criptomonede la platforma descentralizată. Această etapă se face de obicei găsind un buton „conectare” pe pagina principală a platformei.

Este posibil să fie nevoie să descarci un portofel de criptomonede specific pentru a te conecta la platformă, în funcție de cel pe care îl alegi.

Pentru DEX-urile bazate pe Ethereum, MetaMask este cel mai utilizat portofel de criptomonede pe care îl acceptă majoritatea platformelor.

Verifică de trei ori toate conexiunile la portofel și asigură-te că te conectezi la un DEX valid și sigur. Există multe escrocherii de tip phishing pe Internet care vizează utilizatorii care încearcă aceste tipuri de conexiuni. Ești responsabil pentru propriul portofel și criptoactivele tale, iar când te conectezi la un DEX fals, poți pierde toate criptoactivele.

Diferite fonduri de lichiditate pot genera randamente diferite în funcție de activele pe care le conțin. 

Pentru a te alătura unui fond de lichiditate, este posibil să fie nevoie să achiziționezi și să deții ambele active din fondul ales. Pe Balancer, un alt DEX de frunte bazat pe AMM, această condiție este cunoscută sub numele de adăugarea lichidității cu „active multiple”.

De exemplu, pentru a oferi lichiditate într-un fond LINK/USDC, este posibil să fie nevoie să deții atât Chainlink (LINK), cât și USD Coins (USDC). În funcție de modul în care funcționează algoritmul, este posibil să fie nevoie să depui aceeași valoare fiat pentru ambele active. Platforma de obicei calculează acest lucru pentru tine atunci când blochezi active în fond.

Unele platforme listează fondurile de lichiditate disponibile la care poți adera, în timp ce altele îți cer să selectezi ambele active din două meniuri derulante.

Pentru utilizatorii aflați la prima utilizare, este posibil să fie nevoie să configurezi un contract proxy sau să semnezi un mesaj de tranzacție înainte de a putea adăuga lichiditate. Acestea sunt de obicei acțiuni unice și necesită pur și simplu să dai clic pe „confirm” atunci când apare ecranul portofelului tău de criptomonede. În unele cazuri, acești pași pot genera comisioane de tranzacție.

Din nou, verifică de trei ori toate tranzacțiile efectuate către DEX-uri. Unele tranzacții cu criptomonede sunt ireversibile.

Odată ce ai identificat perechea de active aleasă și ai depus suma necesară, vei primi tokenuri LP care reprezintă partea ta în fond.

Cele mai multe protocoale depun automat taxele tranzacție percepute utilizatorilor fondului de lichiditate înapoi în fond. Furnizorii de lichiditate câștigă partea lor din aceste taxe odată ce își răscumpără tokenurile LP.

În concluzie, fondurile de lichiditate reprezintă un instrument important pentru platformele de finanțe descentralizate (DeFi). 

Pentru a le folosi eficient, este important să înțelegi riscurile și recompensele asociate cu diferite fonduri, inclusiv taxe și pierderi nepermanente. 

Prin urmare, utilizatorii pot lua decizii informate despre unde să aloce activele lor pentru a maximiza randamentele în ecosistemul DeFi.

Kraken ușurează participarea în economia financiară descentralizată.

Indiferent dacă dorești să achiziționezi criptoactive înainte de a le folosi într-un protocol DeFi sau dacă dorești să îți convertești criptomonedele deținute înapoi în numerar, Kraken face totul ușor.

Kraken asigură tranzacționarea cu cele mai populare active DeFi, precum și cu cele mai populare criptomonede de pe piață din prezent.