Crypto Fear and Greed Index, förklarat

• Krypto rädsla och girighet index är ett verktyg som indikerar det känslomässiga tillståndet hos deltagare på kryptovaluta marknaden.

• Genom att aggregera olika datapunkter relaterade till sentiment, erbjuder det en enkel numerisk poäng som sträcker sig från 0 (extrem rädsla) till 100 (extrem girighet).

• Vissa kryptohandlare kan använda detta index för att identifiera potentiella marknadsvändningar, särskilt när sentimentet skiftar mot de extrema ändarna av skalan.

I ett brev från 1986 till aktieägarna i Berkshire Hathaway, skrev Warren Buffet berömt wrote: “...vi försöker helt enkelt att vara rädda när andra är giriga och att vara giriga endast när andra är rädda.” 

Här ligger rationalen bakom indexet — att försöka identifiera möjligheter där marknaden kan vara överköpt eller översåld, som indikeras av investerarnas girighet och rädsla.

Så här läser du indexet:

• När indexet ligger mellan 0-24, indikerar det extrem rädsla. Om marknaden är övervägande björntendens, tyder detta på att det inte finns så många människor kvar att sälja, och kan representera en köpmöjlighet. 

• När indexet ligger mellan 76-100, indikerar det extrem girighet. När de flesta investerare är giriga och har rädslan för att missa något (FOMO), kan det innebära att köpare kan vara i kort tillgång, och det kan indikera en vändning nedåt. 

Enkelt uttryckt, om alla har samma riktning bias om marknaden, då kanske den nuvarande trenden har nått sin klimax.

NB: Det kan vara oklokt att använda indexet isolerat för att fatta investeringsbeslut. Överväg att kombinera det med olika faktorer för att generera en mer informerad tes om marknadens nästa potentiella rörelse.

Krypto rädsla och girighet index beräknas genom att aggregera olika datapunkter som återspeglar marknadens sentiment och kryptorelaterade aktiviteter. Indexet skapas av alternative.me och använder följande ingångar:

Detta mäter den senaste marknadsvolatiliteten och maximala nedgångar i förhållande till genomsnittliga värden under de senaste 30 till 90 dagarna, och hävdar att en “...ovanlig ökning av volatiliteten är ett tecken på en rädd marknad.”

Denna komponent jämför den aktuella handelsvolymen och momentumet igen med 30 och 90 dagars genomsnitt. Högre volymer i en bullish marknad indikerar att marknaden är girig.

Här undersöker utvecklarna vad som sägs på X (tidigare Twitter), analyserar antalet inlägg som görs om Bitcoin (BTC) och deras hashtags. De undersöker också hur snabbt och hur mycket engagemang dessa inlägg får, och teoretiserar att en ovanligt hög interaktionsgrad motsvarar "...girig marknadsbeteende". 

Vid tidpunkten för skrivandet är denna inmatning för närvarande pausad. Tidigare har veckovisa kryptovaluta-undersökningar undersökt investerarnas uppfattningar om marknaden, med så många som 3 000 respondenter.

Detta spårar Bitcoins dominans i termer av marknadsvärde, jämfört med altcoins. Utvecklarna hävdar att en ökning av Bitcoins dominans orsakas av rädsla, vilket återspeglas av investerarnas minskade aptit för riskfyllda kryptovalutor. Omvänt, när Bitcoins dominans minskar, innebär detta att investerare antar en mer "risk-on"-strategi på marknaden, med girighet som driver deras önskan om stora vinster. 

Genom att spåra olika Bitcoin-relaterade sökfrågor — och särskilt förändringarna i sökvolymer — är det möjligt att få en känsla för hur investerare känner. 

Du kan själv undersöka Googles söktrender. Till exempel, volymen för sökordet ‘hur man köper bitcoin’ nådde sin topp 2017 och har långsamt minskat sedan dess. 

Varje av ovanstående inmatningar kombineras för att producera indexets dagliga poäng, som uppdateras dagligen.

Brett talat är sentimentanalys en av fyra informationskällor som kryptoinvesterare kan använda för att fatta investeringsbeslut, där de tre andra är:

• Tekniker: analys av historisk prisrörelse, mönster och indikatorer. 

• Fundamenta: analys av finansiella, ekonomiska och kvalitativa faktorer.

• On-chain: analys av transaktionsdata, plånboksaktivitet, börsflöden etc.

Investerare på finansmarknader tenderar att ha en hjordmentalitet. Därför, om du vet hur hjorden tänker och hur den är positionerad, kan du få en fördel över majoriteten. Sentimental analys utnyttjar den kollektiva psyken hos hjorden och erbjuder investerare några användbara insikter:

1. Tidpunkt: att veta när marknaden når extrem rädsla kan hjälpa investerare att tajma sina inträden. I sin intervju med Chat With Traders pratar veteranhandlaren Jason Shapiro om hur han använder Commitments of Traders rapporten (som spårar hur investerare är positionerade på traditionella marknader) för att vara en kontrarian. Som indikerat av intervjun kan den extrema obalansen på marknaderna leda till vändningar, och Crypto Fear and Greed Index är inget undantag, som detaljeras nedan. 

2. Konfluens: kanske har du en fungerande tes om att en marknad är på väg att vända. Teknikerna och fundamenta är i linje, och efter att ha analyserat sentimentet är datan konfluens med din idé. Detta är extremt användbart som investerare, eftersom ju mer bevis du har för att stödja din tes, desto mer förtroende kan du ha. 

Indexet måste ses i sitt sammanhang och med hänvisning till andra variabler. Extrem rädsla kan betyda att Bitcoin är översåld, men det betyder inte att en investerare måste köpa.

Investerare måste undersöka varför marknaden är rädd/girig och undersöka betydelsen av dessa känslor. Följande är några frågor du kan ställa:

1. Överreagerar marknaden? Är denna rädsla/girighet berättigad?

2. Om marknaden är rädd/girig på grund av nyheter, representerar dessa nyheter ett existentiellt hot mot Bitcoin som tillgång?

3. Överensstämmer indexfiguren med någon betydande teknisk data, såsom en viktig historisk stöd/motståndsnivå?

4. Har marknaden varit rädd/grådig under en längre period som nu har kulminerat i extrema nivåer?

5. Ignorerar marknaden viktiga fundamentala faktorer?

6. Överensstämmer indexet med signaler på kryptovaluta-futuresindikatorer?

7. Om marknaden är rädd, hur reagerar den på negativa nyheter?

8. Om marknaden är grådig, hur reagerar den på positiva nyheter?

Extrem rädsla betyder att investerare är oroade över lägre priser. Extrem girighet betyder att investerare är exalterade över högre priser. 

Om vi utvecklar det vidare, är det tydligt att se varför dessa extremiteter kan vara irrationella. 

Om priset på Bitcoin (BTC) har varit nedåtgående i månader, och har en betydande kapitulation till lägre priser som sammanfaller med extrem rädsla, då är det en mycket verklig möjlighet att marknaden är översåld. 

Är det logiskt att investerare är rädda bara på grund av den björnlika prisrörelsen? Eller är marknaden nu mycket mer benägen att vända?

Om vi tittar på ett par utvalda exempel på extrem rädsla/girighet i Bitcoin, kan vi se att de sammanföll med stora vändningar. 

Granska dessa exempel och avgör själv betydelsen av indexet i situationens kontext. Denna övning kan hjälpa dig att avgöra nyttan av indexet nästa gång det når extrema nivåer (för en bättre visuell upplevelse av indexet, besök Glassnode):

• Den 26 juni 2019, efter en exuberant uppgång till ~$14.000, nådde Bitcoin 95 på Fear and Greed Index — den högsta registreringen sedan registreringarna började i februari 2018. Juni råkade vara toppen för Bitcoin 2019. Faktum är att det inte handlade för $14.000 igen förrän i november 2020. Om du tittar på ett prisdiagram, finns det något betydelsefullt med den prisnivån? Finns det några indikatorer som signalerade en möjlig vändning vid den tiden i juni 2019? Hur såg den veckovisa ljusets ut när Bitcoin nådde toppen?

• Den 14 mars 2020 under "covid kraschen," nådde Bitcoin 8 på Fear and Greed Index - det hade bara registrerat en lägre poäng vid ett tillfälle 2019. Den exakta botten i termer av pris inträffade dagen innan den 13 mars. Den låga nivån på omkring $4.000 visade sig vara den lägsta Bitcoin skulle handla för på över fyra år. Var marknadens reaktion på Coronaviruset berättigad, eller var den helt och hållet driven av rädsla? Vad drev marknaden till en så stor krasch - var det den bredare paniken (och marknaden som skiftade våldsamt till "risk-off") eller var det en reflektion av Bitcoin som en tillgång? Fanns det något betydelsefullt med det pris som Bitcoin fann stöd vid?

Det är rimligt här att börja med att säga att användning av indexet isolerat sannolikt skulle leda till en kapitalförlust. Som med många tekniska indikatorer är det en användbar datapunkt som kan användas som en del av en bredare tes, men utan sammanhang kan det vara missvisande.

Följande är några riktlinjer för hur du kan integrera indexet i din analys:

1. Se efter att stjärnorna ska stämma. Granska historiska exempel där indexet nådde extrema nivåer och vad som sammanföll med det, med avseende på tekniska, fundamentala och kanske på kedjeanalyser. Till exempel, har indexet en betydande positiv korrelation med en annan teknisk indikator?

2. Se efter anomalier: fanns det tillfällen när indexet spikade i någon riktning men priset följde inte? Vad hände efter? Ledde det till en större rörelse? Avviker indexet någonsin från priset?

3. Förstå hur indexet är bristfälligt: inkludera inget i din analys om du inte vet hur det fungerar. Undersök hur rädsla/greed-siffran beräknas och överväg sedan vad som kan saknas. Finns det några datapunkter du kan lägga till för att förbättra det?

4. Överväg vilka strategier det skulle komplettera: Tänk på hur du skulle kunna använda indexet i din egen handel med avseende på att gå in och ut ur positioner. Kan du ställa in en varning när det når extrema nivåer för att börja dollar cost averaging? Hur presterar den strategin historiskt om du backtestar den?

Låt oss föreställa oss ett scenario där en investerare kan använda Fear and Greed Index för att hjälpa dem att avgöra när de ska köpa Bitcoin.

Bitcoin har haft en nedåtgående trend i flera veckor. Volymen har ökat när den sjunker, och på grund av några negativa nyheter om den amerikanska ekonomin har den en kraftig nedgång.

Under den följande veckan når Fear and Greed Index extrem rädsla, med ett värde av 8. En investerare använder detta som en möjlighet att se om det nu kan vara en bra tid att gå in i en position. Genom att titta på flera datapunkter — inte bara indexet — noterar investeraren en konstellation av faktorer som alla pekar på en potentiell vändning:

• Sista gången Fear and Greed Index nådde denna nivå markerade det en lokal botten.

• Den veckovisa RSI har en bullish divergens.

• Nyheterna relaterar egentligen inte till Bitcoin fundamentalt, utan det är en reflektion av en mer allmän panik om andra faktorer.

• Volymen kulminerade efter den dag nyheterna bröts, föregående en anmärkningsvärd bullish pin bar-ljus.

• Backtesting av liknande scenarier visade att dollar cost averaging för nästa månad var en framgångsrik strategi. 

Flera månader senare, efter en initialt trög återhämtning och konsolidering, gick Bitcoin in i en mini bull-marknad. Traden väntar på att indexet ska nå extrem girighet, innan han dollar cost averaging ur positionen.

Sammanfattningsvis är Crypto Fear and Greed Index ett användbart verktyg för att mäta sentimentet på kryptovalutamarknader, som kombinerar många noggrant övervägda och meningsfulla inslag. Kombinerat på rätt sätt med andra viktiga kontextuella faktorer kan det hjälpa investerare att fatta mer informerade beslut baserat på marknadens känslomässiga tillstånd.

Med en av branschens ledande börser är handel med Bitcoin och 200+ kryptovalutor bara ett klick bort.

Registrera dig för ditt gratis konto idag och kom igång med Kraken på några minuter.

Detta material är endast avsett för allmän information och utgör inte investeringsrådgivning eller en rekommendation eller uppmaning till att köpa, sälja, satsa (stake) eller inneha någon kryptotillgång eller att tillämpa någon specifik handelsstrategi. Kraken gör ingen representation eller garanti av något slag, uttrycklig eller underförstådd, angående noggrannheten, fullständigheten, aktualiteten, lämpligheten eller giltigheten av sådan information och ansvarar inte för eventuella fel, utelämnanden eller förseningar i denna information eller för eventuella förluster, skador eller skadestånd som uppstår till följd av dess visning eller användning. Kraken medverkar inte, och kommer inte att medverka till att öka eller minska priset på någon specifik kryptotillgång som man gör tillgänglig. Vissa kryptoprodukter och marknader är oreglerade och det kan hända att du inte skyddas av statliga ersättningar och/eller lagstadgade skyddssystem. Den oförutsägbara utvecklingen på kryptotillgångsmarknaderna kan leda till förlust av medel. All avkastning och/eller värdeökning på dina kryptotillgångar kan vara skattepliktig och du bör söka oberoende rådgivning om din skattesituation. Geografiska begränsningar gäller.