Co je to obchodování s krypto arbitráží?

Krypto arbitráž je obchodní strategie, která využívá dočasné neefektivity v cenách kryptoměnových aktiv napříč různými trhy a platformami. 

Arbitráž je definována jako „…současné nakupování a prodávání cenných papírů, měn nebo komodit na různých trzích…za účelem využití rozdílných cen za stejné aktivum.“

Protože poptávka po kryptoměnách se často výrazně liší po celém světě, cenové nesrovnalosti jsou relativně běžné. Nejjednodušším příkladem krypto arbitráže by bylo koupit Bitcoin (BTC) za, řekněme, 50 000 USD, a poté ho krátce poté prodat na jiné obchodní platformě za 50 500 USD, čímž by se realizoval téměř okamžitý zisk 500 USD.

Zní to jednoduše, ale – jak zjistíte níže – není to bez rizika.

Kimchi prémie označuje cenové rozdíly mezi jihokorejskými obchodními platformami a jinými mezinárodními ekvivalenty. Kimchi je jihokorejské fermentované zelí.

Historicky, díky své popularitě v této části světa, se Bitcoin často obchodoval za mnohem vyšší ceny v Jižní Koreji, což vytvářelo více příležitostí pro arbitráž. Nicméně, kvůli různým omezením, bylo využití této prémie notoricky obtížné. 

Zakladatel nyní zaniklé obchodní platformy FTX, Sam Bankman Fried, našel způsob, jak využít kimchi prémii pro Bitcoin mezi lety 2017–2020, přičemž jednou příležitostí skalpoval 50% cenový rozdíl mezi americkými a jihokorejskými platformami. Podařilo se mu provést stejný kousek v Japonsku, i když za menší zisk.

V roce 2022, s pomocí bleskové půjčky, byl někdo schopen získat kryptoměnu Apecoin (APE) v hodnotě 1,1 milionu USD. 

Toto je mírně složitější a méně známá forma arbitráže (nebo „útoku“, v závislosti na tom, jak to interpretujete). Daný obchodník profitoval z bleskového nákupu a opětovného prodeje 5 BAYC NFT, aby mohl uplatnit airdrop APE. 

Vlastněním těchto NFT v přesném okamžiku byl jedinec schopen uplatnit tokeny, než je okamžitě vrátil zpět. Celý proces byl dokončen v rámci jednoho transakčního bloku.

Pro více informací si přečtěte náš článek v Centru znalostí Kraken Co je to blesková půjčka?

Existuje několik různých strategií kryptoměnové arbitráže, z nichž každá má své vlastní charakteristiky:

Arbitráž mezi platformami zahrnuje nákup a prodej aktiv mezi dvěma obchodními platformami, přičemž zisk pramení z jakýchkoli cenových rozdílů. Existují tři různé typy arbitráže mezi platformami:

Tato základní strategie zahrnuje skalpování dočasných cenových nesrovnalostí mezi dvěma centralizovanými obchodními platformami. Takové nesrovnalosti netrvají dlouho, takže obchodník musí být dost rychlý, aby využil jakoukoli neefektivitu, než se trh přizpůsobí. 

Příklad: Po rozhovoru s několika dalšími obchodníky uslyšíte, že někdo prodává velké objemy Litecoinu (LTC) na menší, neznámé centralizované obchodní platformě, kterou nesledují žádné skenery. V důsledku toho cena často nabízí 10% slevu ve srovnání s jinými platformami. 

S ohledem na zvýšené riziko protistrany při posílání prostředků na tuto platformu posíláte USDT v hodnotě 10 000 USD na nákup Litecoinu, než prodávající vyprodá všechny své aktiva a cena se zkoriguje. Po krátkém čekání na potvrzení prostředků můžete obchodovat.

Zdá se však, že prodávající již skončil a sleva se mírně snížila, protože ostatní obchodníci rychle využili této příležitosti. Nyní můžete koupit Litecoin pouze se slevou 2,5 %. Dokončíte obchod, podáte úspěšnou žádost o výběr zpět na svou preferovanou platformu a poté převedete Litecoiny zpět na USDT, čímž po odečtení všech poplatků získáte 2% výnos. 

Výše popsaná kimchi prémie je příkladem prostorové arbitráže a je výsledkem rozdílů v cenách v určitých regionech světa.

Protože některé obchodní platformy fungují pouze v jednom regionu, může to zvýšit poptávku po aktivech v těchto konkrétních lokalitách. Pokud jste schopni bezpečně převádět kapitál dovnitř a ven – s přihlédnutím k případným omezením nebo překážkám – můžete z toho těžit. 

Příklad: Nová obchodní platforma právě otevřela své dveře v části světa, která měla až donedávna extrémně drakonická omezení na obchodování s kryptoměnami. Aktiva se obchodují o 10–50 % dráž než na jiných větších, zavedenějších platformách v jiných regionech.

Kdokoli si může otevřít účet na platformě, ale všechny výběry podléhají dlouhému seznamu podmínek. Bez toho, abyste si potvrdili tato omezení, posíláte malou částku Solana (SOL) k převodu na USDT.

Prostředky dorazí a vy převedete Solanu na USDT s 40% prémií. Když se však pokusíte vybrat prostředky, uvědomíte si, že budete muset prokázat, že jste občanem dané země a že všechny výběry podléhají intenzivnímu přezkumu.

Když to vidíte, uvědomíte si, že pravděpodobně nikdy nevyberete své prostředky, a rozhodnete se ztrátu odepsat a jít dál.

Ceny na decentralizovaných obchodních platformách (DEX) se někdy mohou výrazně lišit od cen nabízených na centralizovaných platformách. To je pravděpodobně kvůli tomu, jak DEX fungují. Vzhledem k tomu, že jsou řízeny automatizovanými tvůrci trhu a jsou izolovány od činností svých centralizovaných protějšků, mohou mezi nimi často vznikat arbitrážní příležitosti.

Uniswap je často používaným příkladem DEX. Chcete-li se dozvědět více o Uniswapu, přečtěte si článek v Centru znalostí Kraken. 

Příklad: Po sledování různých DEX si všimnete, že málo obchodovaná kryptoměna se obchoduje s 50% prémií ve srovnání s několika centralizovanými platformami. Abyste provedli arbitráž, koupíte toto aktivum na vysoce likvidním trhu a převedete jej do peněženky Web3, kterou máte pod kontrolou a která je také podporována daným DEX. Jakmile prostředky dorazí do vaší peněženky, připravíte se na obchod.

Daný fond má nízkou likviditu, což znamená, že při obchodování dojde k výraznému skluzu.

Nicméně, po pečlivém zvážení se rozhodnete pokračovat s menší pozicí. Ačkoli nejste schopni realizovat plnou 50% prémii, podaří se vám dosáhnout 20% zisku.

Výše uvedené příklady zachycují podstatu krypto arbitráže, ale existují i jiné, pravděpodobně pokročilejší typy, které můžete prozkoumat:

• Triangulární arbitráž: Tento typ arbitráže využívá tři aktiva jako součást třístupňového „trojúhelníku“ k využití cenových rozdílů mezi těmito třemi páry. 

• Arbitráž derivátových/spotových cen: Spotová cena aktiva se často odchyluje od ceny odpovídajícího derivátového nástroje. V takovém případě mají obchodníci motivaci pokusit se získat poplatek za trvalou míru financování (který pomáhá vrátit cenu zpět na paritu) tím, že zaujmou delta neutrální pozici na stejném aktivu.

• P2P arbitráž: Některé platformy vám umožňují obchodovat přímo s jinými obchodníky. Vzhledem k tomu, jak tyto trhy fungují, mohou někdy vést k velkým neefektivnostem. Tím, že budete hrát na obou stranách trhu – kde stanovujete cenu –, můžete zajistit, že získáte hodnotu na obou stranách obchodu. 

Například pokud se bitcoin obchoduje za 50 000 USD a vy nabídnete jeho nákup za 49 500 USD a současně nabídnete jeho prodej za 50 500 USD, obě nabídky by pravděpodobně přinesly zisk, pokud by byly přijaty.

Pro všechny, kteří mají zájem o arbitráž na kryptoměnových trzích, doporučujeme ponechat kapitál na obchodních platformách, které často nabízejí nejlepší příležitosti, a zároveň dbát na riziko protistrany. Kapitál ponechaný na jakékoli centralizované platformě může být vystaven riziku ztráty v důsledku hackerského útoku, insolvence nebo jiných problémů.

Pokud obchodujete na decentralizovaných platformách, ujistěte se, že vaše peněženky Web3 mají před pokračováním odpovídající částku kapitálu, aby byly připraveny k použití, až se naskytne příležitost.

Někteří obchodníci používají skenery ke sledování cen na různých obchodních platformách. Zde je jeden příklad, který můžete prozkoumat:

• Arbitrážní skener: Arbitrážní skener mezi CEX a DEX

Většina velkých, vysoce likvidních obchodních platforem pravděpodobně nevytvoří významné arbitrážní příležitosti. Nicméně, trh s kryptoměnami je vysoce rozmanitý, se stovkami různých aktiv obchodovaných na široké škále platforem. Pokud se podíváte dostatečně pečlivě, můžete objevit příležitosti, které ostatní přehlédli.

Zatímco některé arbitrážní obchody lze provádět ručně, obchodníci mohou považovat za výhodné automatizovat proces pomocí obchodního bota. Některé služby kombinují skener a software pro provádění obchodů v jednom balíčku:

• Cryptohopper: Arbitráž mezi burzami bez posílání prostředků z jedné burzy na druhou.

Pomocí API mohou tyto boty přímo komunikovat s obchodními platformami a mnohem rychleji provádět obchodní transakce na míru. 

Bez skeneru nebo bota jsou obchodníci ve značné nevýhodě, pokud nemají jedinečnou výhodu, kterou konvenční nástroje nemohou sledovat. Cokoli, co můžete udělat pro urychlení procesu hledání a využívání arbitráží, může zvýšit vaši výhodu oproti ostatním obchodníkům.

• Aspirující arbitrážní obchodníci mají k dispozici mnoho nástrojů, které jim mohou pomoci identifikovat a využít arbitrážní příležitosti, což znamená, že i začínající obchodník může s touto strategií začít experimentovat relativně rychle.

• Kryptoměnová aktiva se obchodují na celé řadě centralizovaných i decentralizovaných platforem, což s sebou nese řadu potenciálních neefektivností, které lze využít.

• Krypto arbitráž může nabídnout velmi vysokou úspěšnost, což může být vhodné pro obchodníky, kteří nesnesou velké výkyvy ve své křivce kapitálu. Někteří obchodníci mohou tento přístup považovat za psychicky přijatelnější, protože přístup s vyšší variací může být stresující.

• Pokud nejsou cenové nesrovnalosti významné, může být obtížné dosáhnout značných výnosů, pokud nemáte k dispozici velké množství kapitálu pro obchodování.

• Krypto arbitráž není bez rizika – obchodníci, kteří se snaží tímto způsobem využít kryptoměnové trhy, čelí mnoha výzvám.

• Stejně jako u každé strategie budete soutěžit s ostatními obchodníky o kus stejného koláče. Míra vašeho úspěchu bude záviset na vašem vlastním výzkumu, zkušenostech a odborných znalostech.

Tento typ obchodní strategie s kryptoměnami rozhodně není bez rizika. Ačkoli může být riziko nižší než u některých jiných strategií – v závislosti na tom, jak je prováděna – arbitrážní obchodník čelí několika výzvám.

• Místní omezení: Jak je uvedeno v jednom z výše uvedených příkladů, vkládání finančních prostředků může být snadné, ale jejich výběr může být mnohem obtížnější. Pokud z jakéhokoli důvodu nemůžete své prostředky vybrat, pak jste tento kapitál fakticky ztratili. Před vložením jakéhokoli kapitálu věnujte pozornost požadavkům KYC, které jsou spojeny s každou platformou. Možná zjistíte, že ostatní obchodníci popsali své zkušenosti na Redditu nebo jiných fórech, což vám může ušetřit ztrátu finančních prostředků. 

• Údržba peněženky: V některých případech může dojít k arbitráži, ale vy ji prostě nemůžete využít. Aktivum může být obchodováno s výraznou prémií, ale po vložení finančních prostředků můžete zjistit, že nebude připsáno po několik hodin, což vysvětluje, proč rozpor stále existuje. V takovém případě může být po určitou dobu, než bude problém vyřešen, nemožné získat přístup ke svému kapitálu nebo jej vybrat. 

• Omezená likvidita: Při obchodování na DEX buďte velmi opatrní a před pokračováním vždy zkontrolujte, jaký bude předpokládané skluz. Pokud nemáte dostatečnou likviditu k provedení obchodu, může skluz zcela znehodnotit hodnotu arbitráže. Podívejte se do naší příručky v Centru znalostí Kraken, Jak zůstat v DeFi v bezpečí.

• Rychlost provedení: cenové neefektivity často velmi rychle zmizí. Každá arbitrážní příležitost přitáhne jiní obchodníky, kteří se snaží profitovat z téhož obchodu. Samozřejmě ne každý obchodník může a bude profitovat z každého cenového nesouladu. Každý obchod má nějaké náklady (například poplatky za obchodování nebo výběr), ale žádnou záruku úspěchu. Pokud obchodník jednoduše není dost rychlý, aby zachytil arbitráž před tím, než se trh přizpůsobí, tato strategie moc zisků nepřinese. 

1. Pokud ručně převádíte prostředky na novou adresu, která není na seznamu povolených adres, před potvrzením transakce vše dvakrát nebo třikrát zkontrolujte. Mnoho obchodníků v oblasti kryptoměn trvale přichází o finanční prostředky kvůli omylu při zasílání aktiv na nesprávnou adresu nebo kvůli podvodu známému jako „otrávení adresy“. 

2. Předtím, než se pustíte do jakékoli příležitosti, vždy proveďte nezbytnou hloubkovou analýzu. To může znamenat vyhledávání nejaktuálnějších informací na internetu nebo u jiných obchodníků. Pětiminutové hledání vám může ušetřit ztrátu velké části vašeho kapitálu. 

3. Vyzkoušejte různé nabízené nástroje a zjistěte, který z nich vám umožní provádět obchody nejúčinněji. 

4. Než se rozhodnete pro větší investici, proveďte několik zkušebních běhů s velmi malým kapitálem. Pokud používáte nějaký software, důkladně jej otestujte, než riskujete větší část svých finančních prostředků. 

5. Promluvte si s ostatními obchodníky, kteří se zabývají stejnými aktivitami, abyste zjistili, kde hledat jedinečné příležitosti a jaké nástroje používat. Obchodníci s vámi pravděpodobně nebudou sdílet své vlastní výhody, ale mohou vám poskytnout užitečné zdroje nebo vám dát představu o tom, co hledat a kde to najít. 

6. Myslete mimo zaběhnuté schémata – některé z nejlepších arbitrážních příležitostí se pravděpodobně nacházejí na těch nejobskurnějších a nejméně známých místech.

7. A nakonec, nikdy neriskujte celý svůj kapitál v jedné transakci a vždy spravujte své riziko tak, aby případné ztráty byly přijatelné a neohrozily vaši schopnost pokračovat v obchodování. Arbitrážní obchodování má svá vlastní specifická rizika (například riziko protistrany), která nejsou vždy snadno rozpoznatelná. 

Stručně řečeno, krypto arbitráž je osvědčená obchodní strategie, kterou často využívají renomovaní obchodníci a která může přinést pozitivní očekávání.

Ačkoli někteří jej mohou považovat za „nízkorizikový“, přináší s sebou své vlastní jedinečné výzvy, kterých by si obchodníci měli být vědomi.

Nyní, když rozumíte tomu, jak funguje arbitrážní obchodování, proč se nezaregistrovat a nezískat bezplatný účet Kraken s přístupem k více než 400 kryptoměnám.

Začněte svou kryptoměnovou cestu ještě dnes!