Volatilita kryptoměnového trhu: Co to je a jak se v ní orientovat

• Kryptoměnové trhy byly v minulosti po určitou dobu volatilnější než tradiční trhy, ale nejnovější údaje naznačují, že tento trend se možná zpomaluje. 

• Tato zvýšená volatilita je pravděpodobně způsobena likviditou (nabídka a poptávka), regulacemi a tím, že kryptoměny jsou řízeny převážně sentimentem. 

• Větší volatilita vytváří extrémnější profil rizika a výnosů. Investoři však mohou k řízení dopadu volatility v kryptoměnách podniknout jednoduché kroky, které prozkoumáme níže. 

Trhy s kryptoměnami jsou notoricky známé svou extrémní volatilitou, zejména ve srovnání s tradičními finančními trhy.

Jelikož prakticky kdokoli může spekulovat na vysoce nelikvidních digitálních aktivech, volatilita k této oblasti jednoduše patří.

Zatímco mnohé obchodníky tato volatilita láká, jiní ji považují za jeden z několika faktorů, které z kryptoměn dělají velmi rizikovou třídu aktiv.

Tento článek zkoumá příklady historické volatility kryptoměn, proč je tato třída aktiv volatilnější než tradiční trhy a jak mohou investoři volatilitu kryptoměn využít.

Od prvního zaznamenaného obchodu dne 12. října 2009 zažil Bitcoin (BTC) dramatické výkyvy cen:

Nejnižší zaznamenaná cena byla 0,00099 $ za coin v roce 2009. V roce 2010 uzavřel BTC na 0,30 $ – což představuje zisk 9 900 % za daný rok.

Bitcoin je proslulý velkými poklesy v rámci roku a cyklu, přičemž největší z nich přišel v červnu 2011. Po hackerském útoku na burzu Mt. Gox se Bitcoin během několika měsíců obchodoval z přibližně 31 $ za cenu 2 $ – pokles o 93 %. Bitcoin mezi lety 2013 a 2022 zaznamenal ještě čtyři další poklesy o 50 % nebo více, navzdory sérii nových historických maxim.

Volatilita Bitcoinu v průběhu let klesala, pravděpodobně v důsledku jeho rostoucí tržní kapitalizace (k dosažení stejného nebo většího dopadu je zapotřebí více kapitálu).

Altcoiny jsou obvykle volatilnější než Bitcoin, přičemž několik coinů mělo před zotavením poklesy i přes 90 %. Mezi lety 2013 a 2015 klesl Litecoin (LTC) z jeho maxima 50 $ na 1,30 $, tedy o 97 %. Později se v roce 2017 vrátil zpět na nové maximum 360 $, což představuje nárůst o 27 600 % z jeho minima v roce 2015.

Největší pokles za jeden den u Bitcoinu byl přibližně o 50 % 12. března 2020 během události zvané „Covid Crash“.

Mějte na paměti, že většina kryptoměn se z takových ztrát nezotaví. Z více než 24 000 kryptoměn uvedených na CoinGecko od roku 2014 jich 14 039 zaniklo (v době vydání tohoto článku).

Volatilita označuje míru kolísání ceny finančního aktiva během určitého období. 

Jednoduše řečeno, aktivum, které zažívá velké cenové výkyvy v krátkém období, je považováno za volatilnější než to, které vykazuje relativně stabilní cenové pohyby. 

Jak je uvedeno výše, kryptoměny jsou známé svou volatilitou. Investoři by měli při interakci s těmito trhy postupovat s maximální opatrností a důsledným řízením rizik.

Existuje mnoho faktorů, které vysvětlují, proč jsou kryptoměni obvykle volatilnější než tradiční trhy, ale tento článek se zaměřuje na následující:

• Nedostatek likvidity.

• Nedostatečná jasnost předpisů.

• Maloobchod a sentiment.

Tyto faktory jsou podrobněji diskutovány níže.

Mezi lety 2020 a 2024 byl Bitcoin třikrát až čtyřikrát volatilnější než různé akciové indexy. Bitcoin však může být i méně volatilní než některá větší aktiva (dobrým příkladem je Netflix) a v posledních několika letech byl občas méně volatilní než mnoho společností v S&P 500. 

V posledním roce (2023 až 2024) jsme byli svědky pozoruhodného poklesu realizované volatility. Co by mohlo být příčinou?

• Kryptoměny jako třída aktiv si získávají stále větší institucionální přijetí, a to zejména díky spotovým ETF fondům na Bitcoiny a Ethereum (ETH). S institucemi přichází likvidita a pravděpodobně i dlouhodobější přístup. Soukromé společnosti a ETF kontrolují přibližně 6 % oběhu. 

• Stanovení ceny vyžaduje čas – kryptoměny jsou stále novou třídou aktiv. Bitcoin existuje teprve 15 let a mnoho altcoinů je mladších než rok. Možná po 15 letech je Bitcoin spravedlivé tržní ceně výrazně blíže.

Pro více informací o Bitcoin a Ethereum ETF si přečtěte náš článek v Centru znalostí Kraken: Co jsou kryptoměnová ETF?

Existují možná tři hlavní důvody, proč jsou kryptoměnová aktiva ve srovnání s jinými trhy tak volatilní. Pojďme se na každý z nich podívat podrobněji.

Co pohání cenu Bitcoinu nahoru a dolů? Nabídka a poptávka jsou jedním z faktorů, který úzce souvisí s likviditou, protože držitelé většího množství určitých coinů mohou snadno ovlivňovat cenu.

Tradiční trhy jsou známé svou vysokou likviditou a obecně bývají likvidnější než kryptoměnové trhy.

Likvidita přispívá ke stabilnímu trhu tím, že tlumí extrémní cenové výkyvy a manipulaci s trhem. Protože mnoho kryptoměn je obecně nelikvidních, jsou také zranitelnější vůči globálním zprávám, které ovlivňují riziková aktiva.

Neexistuje žádná jednostranná dohoda o tom, jak by měly být kryptoměny globálně regulovány, a postoj k nim se mezi národy výrazně liší. V důsledku toho může rozhodnutí jedné velké země zakázat kryptoměny mít významný dopad na ceny, jak tomu bylo v roce 2021 v Číně.

Historicky na trzích s kryptoměnami převládali drobní investoři, kteří jsou často silně ovlivňováni výkyvy cen.

I když je možné pokusit se ocenit Bitcoin srovnáním s podobnými aktivy a výrobními náklady, významnou roli v tom, jak lidé obchodují s kryptoměnami, hraje i to, jak o něm mluví média.

Bez jasných kritérií pro oceňování kryptoměn, jaká existují na tradičních trzích, může být sentiment významným faktorem spekulací na kryptotrzích.

Studie z roku 2022 zkoumá, co ovlivňuje volatilitu Bitcoinu. Identifikovala čtyři faktory, které obecně podporují výše zmíněné myšlenky:

• Google trendy.

• Celkový oběh.

• Důvěra spotřebitelů.

• Index S&P500 (Bitcoin se v určitých obdobích obchodoval velmi podobně jako S&P500).

Zde jsou čtyři způsoby, jak můžete měřit volatilitu kryptoměn:

Historická volatilita (HV): Historická volatilita měří kolísání ceny kryptoměny během daného období. Obvykle se počítá jako směrodatná odchylka výnosů z cen a vyjadřuje se jako annualizované procento. Vysoká historická volatilita naznačuje, že ceny v minulosti výrazně kolísaly, zatímco nízká volatilita naznačuje stabilnější pohyby cen.

Průměrný rozsah obchodování (ATR): Průměrný rozsah obchodování aktiva vypočítává průměrný rozsah ceny zkoumaný během daného období. Například 20denní ATR vypočítává průměrnou denní cenovou variabilitu na základě posledních 20 dnů. ATR je technický indikátor, který je snadno dostupný na platformě Kraken Pro a může poskytnout určité informace o očekávané volatilitě v jakémkoli časovém rámci, který vás zajímá. 

Indexy volatility: Tradiční trhy mají něco, čemu se říká „VIX“ – index volatility, který měří „... 30denní očekávanou volatilitu amerického akciového trhu“. V případě kryptoměn neexistuje žádný podobný zavedený ekvivalent, ale v červnu 2023 byl publikován článek, který podrobně popisuje vytvoření indexu volatility zaměřeného na kryptoměny, tzv. „CVIX“. Více můžete zjistit zde.

Bollingerova pásma: Bollingerova pásma jsou další technický indikátor, který lze použít k vizuálnímu zobrazení volatility a potenciálně zvýraznit, kdy se chystá zvýšit. Když se pásma výrazně zúží a smrští, často následuje nárůst volatility v podobě průlomu (nebo falešného průlomu). 

Centrálním prvkem jakékoli dobré investiční strategie je řízení rizik. Zatímco trhy s kryptoměnami nabízejí ve srovnání s jinými trhy nadměrné výnosy, také na nich hrozí velmi reálné riziko, že se aktivum, do kterého investujete, zhroutí a neobnoví se. 

Zde jsou praktické kroky, které mohou někteří obchodníci podniknout, aby zohlednili volatilitu kryptoměn:

I když každý den vzniká mnoho nových kryptoměn, mnoho starších, zavedených coinů má rozsáhlou historii cen, kterou lze k měření volatility využít.

Tyto informace lze poté použít k určení velikosti pozice přizpůsobené vaší ochotě podstoupit riziko. Například, pokud plánujete investovat do Bitcoinu na příštích 5 let, dokázali byste snést další pokles o více než 50v% aniž byste to vzdali (panický prodej)?

Psycholog obchodování Mark Douglas napsal o trzích slavnou větu: „Může se stát cokoli.“ To je koncept, který musí všichni investoři přijmout, když zvažují, kolik by měli riskovat.

I když by se dalo argumentovat, že je nepravděpodobné, že by se cena bitcoinu propadla na nulu, takzvaná „černá labuť“ by mohla přes noc smazat obrovské procento jeho tržní kapitalizace. U altcoinů – zejména u memecoinů – je mnohem pravděpodobnější, že se náhle zhroutí a už se nezotaví. Jen v dubnu investoři přišli o 26,7 milionu dolarů kvůli memecoinům, které „zkrachovaly“ na Solaně.

Průměrování nákladů je jednoduchý způsob, jak akumulovat kryptoměnu tím, že pravidelně kupujete za stejnou částku. Místo toho, abyste nasadili veškerý svůj kapitál najednou, můžete díky „průměrování“ lépe využít celkovou volatilitu.

Tento přístup může vést k lepší průměrné ceně, pokud se trh obrátí ve váš prospěch, i když to samozřejmě není zaručeno. Také to snižuje psychologický a finanční dopad volatility, protože investujete pouze malé, předem určené částky. 

Pro více informací o průměrování nákladů při nákupu kryptoměn se podívejte na naši kompletní příručku Centrum znalostí Kraken zde.

Volatilita polarizuje riziko a výnos, ale pro denní obchodníky znamená příležitost. Čím volatilnější je aktivum, tím pravděpodobněji nabídne obchodní příležitosti. Pokud je k dispozici dostatečná likvidita, volatilita umožňuje denním obchodníkům rychle vstupovat do pozic a vystupovat z nich, čímž opakovaně realizují malé zisky. 

Stejně jako u všech forem obchodování a investování může správný výpočet velikosti pozice předem zajistit, že denní obchodníci mohou pomalu a bezpečně navyšovat svůj kapitál, aniž by přišli o celý svůj účet.

To je obzvláště důležité pro denní obchodníky, kteří obchodují s pákovým efektem, protože jedno neopatrné opomenutí – například nezadání stop lossu – může rychle vést k likvidaci. 

Pokud rozumíte tomu, co je volatilita kryptoměnového trhu a proč je důležitá, proč ji nevyužít a neotevřít si ještě dnes bezplatný účet na Krakenu?

Kraken vám umožňuje nakupovat, prodávat a obchodovat s více než 220 kryptoměnami, včetně Bitcoinu (BTC) a Etherea (ETH).

Začněte svou cestu do světa kryptoměn ještě dnes! 

Tyto materiály slouží pouze pro obecné informační účely a nejedná se o investiční poradenství ani doporučení či výzvu k nákupu, prodeji, držení nebo podílu na jakémkoli kryptoměnovém aktivu ani k zapojení se do jakékoli konkrétní obchodní strategie. Kraken neposkytuje žádné výslovné ani implicitní prohlášení ani záruky ohledně přesnosti, úplnosti, aktuálnosti, vhodnosti nebo platnosti jakýchkoli takových informací a nenese odpovědnost za žádné chyby, opomenutí nebo zpoždění v těchto informacích ani za žádné ztráty, újmy nebo škody vyplývající z jejich zobrazení nebo použití. Společnost Kraken neusiluje a nebude usilovat o zvýšení nebo snížení ceny žádné konkrétní kryptoměny, kterou nabízí. Některé kryptoměnové produkty a trhy nejsou regulovány a nemusíte být chráněni státními kompenzačními a/nebo regulačními ochrannými programy. Nepředvídatelná povaha trhů s kryptoměnami může vést ke ztrátě finančních prostředků. Daň může být splatná z jakéhokoli výnosu nebo z jakéhokoli zvýšení hodnoty vašich kryptoměn a měli byste si zajistit nezávislé poradenství ohledně své daňové situace. Mohou platit geografická omezení.