Hvad er kontrakter med uamortisable futures?

Den evige finansieringsrente mekanisme involverer handlende, der betaler eller modtager gebyrer med jævne mellemrum. Om de betaler eller modtager midler afhænger af, om prisen på kontrakten handles over eller under spotmarkedsprisen for aktivet, samt om de har taget en lang eller kort position.

Da evige kontrakter ikke har nogen udløbsdato, holder denne finansieringsrate prisen på kontrakten forankret til spotprisen på den underliggende aktiv over tid.

Hvis prisen på swapkontrakten er højere end markedsprisen på den underliggende aktiv, siges kontraktens finansieringsrate at være positiv. I denne situation, når kontrakten handles til en præmie (over spotprisen), betaler indehavere af lange positioner indehavere af korte positioner et finansieringsgebyr. 

Det modsatte er sandt, hvis kontraktprisen er lavere end spotmarkedsprisen på den underliggende aktiv. I denne situation siges kontrakten at handle til en rabat og indehavere af korte positioner betaler indehavere af lange positioner finansieringsgebyret.

Denne mekanisme, hvor handlende betaler gebyrer til hinanden, tjener i sidste ende til at incitamentere adfærd blandt markedsdeltagere. Disse incitamenter opfordrer prisen på den evige futures kontrakt til at konvergere mod aktivets spotmarkedspris. Fordi disse kontrakter skaber arbitragemuligheder på markedet, incitamenterer finansieringsraten handlende til at indgå positioner, der vil give dem finansieringsbetalinger, hvilket i sidste ende hjælper med at bringe swap- og spotpriser tilbage i overensstemmelse.

Ved at belønne handlende, der hjælper med at korrigere prisforskelle og give arbitragemuligheder, fremmer finansieringsraten markeds effektivitet og prisopdagelse.

Tjek dette link for mere information om hvordan Kraken beregner sine finansieringsrater.

Evige futures opfordrer også delta-neutrale arbitragehandlere til at tage modstridende positioner for at indsamle finansieringsgebyrer.

Delta-neutrale arbitragehandlere søger at udnytte prisforskelle på markedet ved samtidig at købe og sælge aktiver for at profitere fra prisforskellen. Denne type handel udføres ofte med derivater som optioner og futures kontrakter.

Målet for delta-neutrale arbitragehandlere er at opnå profit uden at påtage sig nogen retning risiko. Dette gøres ved at skabe en portefølje af aktiver, der har en netto delta på nul, hvilket betyder, at porteføljen er skabt i et forsøg på ikke at være udsat for nogen retning risiko. Denne type handel bruges ofte til at udnytte kortsigtede prisforskelle på markedet.

Ligesom traditionelle futures kan handlende købe hævet evige kontrakter. Gearing giver handlende mulighed for at øge deres handelsposition med et mindre beløb af startkapital. For eksempel, ved at bruge 3x gearing, kunne en evig swap-handler købe en derivatkontrakt til $3.000 med et depositum på $1.000.

Handel med gearingspositioner kan dramatisk øge overskuddet, men det kan også forværre tab. Midler indsat for at åbne gearingspositioner kaldes "initial margin." Platforme kræver også midler for at holde positionen åben, kaldet "vedligeholdelsesmargin." Dette er normalt mindst halvdelen af størrelsen på den initiale margin og giver handlende mulighed for at dække tab uden at platformen likviderer deres positioner.

Likvidation sker, når markedet bevæger sig imod en handlers derivatkontrakt, og midlerne falder under en platforms vedligeholdelsesmargin krav. Når dette sker, kan platformen automatisk lukke positionen og tage handlerens resterende midler.

Både evige futures og traditionelle futures med fast udløb er finansielle produkter, der giver handlende mulighed for at spekulere i prisbevægelserne af en underliggende aktiv.

Disse aktiver kan inkludere traditionelle råvarer som olie eller hvede, samt en kryptovaluta som Polkadot (DOT) eller Monero (XMR). 

Der er dog nogle væsentlige forskelle mellem standard futures kontrakter og evige futures kontrakter, som handlende bør forstå.

Fordi evige kontrakter ikke har en udløbsdato og i stedet har en time-til-time automatisk rollover-funktion, kan handlende holde deres positioner åbne uendeligt.

Dette adskiller sig fra traditionelle futures kontrakter, som har en fast udløbsdato.

Den faste udløbsdato for traditionelle futures kontrakter betyder, at handlende skal afvikle deres positioner ved udløb eller lukke deres positioner på forhånd.

Med hensyn til prissætning har evige futures en anden prisformel end traditionelle futures kontrakter.

For at holde prisen på den evige kontrakt mere i overensstemmelse med dens underliggende, bruger evige futures en finansieringsrate, som er baseret på efterspørgslen efter lange/korte positioner.

Traditionelle futures kontrakter, derimod, følger ofte markedsprisen på det underliggende aktiv ved hjælp af en benchmark indekspris baseret på aggregerede handelsdata fra flere krypto handelsplatforme.

En af de største fordele ved evige er deres fleksibilitet. Handlende kan gå ind og ud af positioner når som helst, uden at bekymre sig om kontraktudløb.

Dogmer futures bærer også unikke risici. Da de ikke har nogen udløbsdato, skal handlende opretholde deres positioner og holde et tæt øje med markedsforholdene for at undgå uventede tab. Derudover kan evige kontrakter være udsat for betydelig prisvolatilitet.

Her er et resumé af de faktorer, der skal overvejes, når man bestemmer, om evige kontrakter har en plads i din handelsstrategi.

• Højt potentiale for store gevinster / betydelige tab på grund af indbygget gearing
• Ingen udløbsdato, hvilket muliggør langsigtede handelsstrategier
• Markederne er åbne 24/7, hvilket giver fleksibilitet i handelsplanen
• Muligheden for at shorte betyder, at handlende kan profitere, når markederne falder
• Kompleksiteten kan være overvældende for nye handlende

For at handle evige futures skal du åbne en konto hos en kryptovaluta-investeringsplatform, der tilbyder disse kontrakter.

Dernæst skal du finansiere din konto for at dække kravene til initial margin og vedligeholdelsesmargin. Så kan du vælge den kontrakt, du ønsker at handle. Du kan derefter indgå en position ved enten at købe eller sælge kontrakten.

Det er vigtigt at have en solid forståelse af mekanikken i evige kontrakter og de risici, der er forbundet med at handle dem, før du går i gang. Eksperter anbefaler ofte at have en handelsplan på plads og bruge risikostyringsværktøjer til at minimere potentielle tab.

Sammenfattende er evige futures kontrakter en fleksibel måde at spekulere i prisen på en underliggende aktiv. Dog bærer de også unikke risici og kræver omhyggelig opmærksomhed på markedsforholdene.

Som med ethvert finansielt instrument er det vigtigt at lave din research og nærme dig derivathandler med forsigtighed.

Fortsæt med at lære, hvordan du kan bruge tidsubegrænsede futures til at håndtere risiko og udnytte forskellige markedsmuligheder.

Oplev den stærke, fleksible og kapitaleffektive verden af tidsubegrænsede futureshandel med Kraken Pro.