Crypto Fear and Greed Index, erklärt

• Der Crypto Fear and Greed Index ist ein Werkzeug, das den emotionalen Zustand der Teilnehmer am Kryptomarkt anzeigt.

• Durch die Aggregation verschiedener Datenpunkte, die sich auf die Stimmung beziehen, bietet er eine einfache numerische Punktzahl von 0 (extreme Angst) bis 100 (extreme Gier).

• Einige Krypto-Händler könnten diesen Index nutzen, um potenzielle Marktumkehrungen zu identifizieren, insbesondere wenn die Stimmung zu den extremen Enden der Skala wechselt.

In einem Brief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway im Jahr 1986 schrieb Warren Buffet berühmt wrote: „...wir versuchen einfach, ängstlich zu sein, wenn andere gierig sind, und nur gierig zu sein, wenn andere ängstlich sind.“ 

Darin liegt die Begründung für den Index – um zu versuchen, Gelegenheiten zu identifizieren, bei denen der Markt überkauft oder überverkauft sein könnte, wie es die Gier und Angst der Investoren anzeigt.

So lesen Sie den Index:

• Wenn der Index zwischen 0-24 liegt, zeigt das extreme Angst an. Wenn der Markt überwältigend bärisch ist, deutet dies darauf hin, dass nicht mehr viele Menschen übrig sind, um zu verkaufen, und könnte eine Kaufgelegenheit darstellen. 

• Wenn der Index zwischen 76-100 liegt, zeigt das extreme Gier an. Wenn die meisten Investoren gierig sind und die Angst, etwas zu verpassen (FOMO), haben, dann könnten Käufer knapp sein, und das könnte auf eine Umkehr nach unten hindeuten. 

Einfach ausgedrückt, wenn jeder die gleiche Richtungseinschätzung zum Markt hat, dann hat vielleicht der aktuelle Trend seinen Höhepunkt erreicht.

NB: Es könnte unklug sein, den Index isoliert zu verwenden, um Investitionsentscheidungen zu treffen. Erwägen Sie, ihn mit verschiedenen Faktoren zu kombinieren, um eine informiertere These über den nächsten potenziellen Schritt des Marktes zu erstellen.

Der Crypto Fear and Greed Index wird berechnet, indem verschiedene Datenpunkte aggregiert werden, die die Marktstimmung und kryptowährungsbezogene Aktivitäten widerspiegeln. Der Index wird von alternative.me erstellt und verwendet die folgenden Eingaben:

Dies misst die jüngste Marktvolatilität und maximale Rückgänge im Verhältnis zu den Durchschnittswerten der letzten 30 bis 90 Tage und argumentiert, dass ein „...ungewöhnlicher Anstieg der Volatilität ein Zeichen für einen ängstlichen Markt ist.“

Diese Komponente vergleicht das aktuelle Handelsvolumen und Momentum erneut mit den 30- und 90-Tage-Durchschnittswerten. Höhere Volumina in einem bullischen Markt deuten darauf hin, dass der Markt gierig ist.

Hier untersuchen die Entwickler, was auf X (ehemals Twitter) gesagt wird, und analysieren die Anzahl der Beiträge über Bitcoin (BTC) und deren Hashtags. Sie untersuchen auch, wie schnell und wie viel Engagement diese Beiträge erhalten, und theorieren, dass eine ungewöhnlich hohe Interaktionsrate mit „...gierigem Marktverhalten“ korreliert. 

Zum Zeitpunkt des Schreibens ist dieser Input derzeit pausiert. Zuvor haben wöchentliche Krypto-Umfragen die Wahrnehmungen der Investoren über den Markt untersucht, mit bis zu 3.000 Befragten.

Dies verfolgt die Dominanz von Bitcoin in Bezug auf die Marktkapitalisierung im Vergleich zu Altcoins. Die Entwickler postulieren, dass ein Anstieg der Bitcoin-Dominanz durch Angst verursacht wird, was sich in der verringerten Risikobereitschaft der Investoren für riskantere Kryptowährungen widerspiegelt. Umgekehrt impliziert ein Rückgang der Bitcoin-Dominanz, dass die Investoren einen „riskanteren“ Ansatz für den Markt verfolgen, wobei Gier ihren Wunsch nach überproportionalen Gewinnen antreibt. 

Durch die Verfolgung verschiedener Bitcoin-bezogener Suchanfragen – insbesondere der Veränderungen in den Suchvolumina – ist es möglich, ein Gefühl dafür zu bekommen, wie sich die Investoren fühlen. 

Sie können die Google-Suchtrends selbst untersuchen. Zum Beispiel erreichte das Volumen für den Suchbegriff ‘wie man bitcoin kauft’ 2017 seinen Höhepunkt und ist seitdem langsam rückläufig. 

Jeder der oben genannten Inputs wird kombiniert, um den täglichen Score des Index zu erzeugen, der täglich aktualisiert wird.

Im Großen und Ganzen ist die sentimentale Analyse eine von vier Informationsquellen, die Krypto-Investoren nutzen können, um Investitionsentscheidungen zu treffen, wobei die anderen drei sind:

• Technische Analysen: Analyse historischer Preisbewegungen, Muster und Indikatoren. 

• Grundlagen: Analyse finanzieller, wirtschaftlicher und qualitativer Faktoren.

• On-chain: Analyse von Transaktionsdaten, Wallet-Aktivitäten, Austauschflüssen usw.

Investoren auf den Finanzmärkten neigen dazu, eine Herdmentalität zu haben. Daher, wenn Sie wissen, wie die Herde denkt und wie sie positioniert ist, können Sie möglicherweise einen Vorteil gegenüber der Mehrheit erlangen. Die sentimentale Analyse greift in die kollektive Psyche der Herde ein und bietet Investoren nützliche Einblicke:

1. Timing: zu wissen, wann der Markt extreme Angst erreicht, kann Investoren helfen, ihre Einstiege zu timen. In seinem Interview mit Chat With Traders spricht der erfahrene Trader Jason Shapiro darüber, wie er den Commitments of Traders-Bericht (der verfolgt, wie Investoren in traditionellen Märkten positioniert sind) nutzt, um konträr zu sein. Wie im Interview angedeutet, kann das extreme Ungleichgewicht der Märkte zu Umkehrungen führen, und der Crypto Fear and Greed Index ist da keine Ausnahme, wie unten detailliert beschrieben. 

2. Konvergenz: vielleicht haben Sie eine funktionierende These, dass ein Markt kurz davor steht, sich umzukehren. Die technischen und fundamentalen Faktoren stimmen überein, und nach der Analyse des Sentiments ist die Datenlage konvergent mit Ihrer Idee. Dies ist für einen Investor äußerst nützlich, da je mehr Beweise Sie haben, um Ihre These zu unterstützen, desto mehr Vertrauen können Sie haben. 

Der Index muss im Kontext und in Bezug auf andere Variablen betrachtet werden. Extreme Angst kann bedeuten, dass Bitcoin überverkauft ist, aber das bedeutet nicht, dass ein Investor kaufen muss.

Investoren müssen untersuchen, warum der Markt ängstlich/gierig ist und die Bedeutung dieser Emotionen untersuchen. Die folgenden sind einige Fragen, die Sie stellen könnten:

1. Reagiert der Markt über? Ist diese Angst/Gier gerechtfertigt?

2. Wenn der Markt ängstlich/gierig ist wegen Nachrichten, stellt diese Nachricht eine existenzielle Bedrohung für Bitcoin als Vermögenswert dar?

3. Fällt die Indexzahl mit einigen bedeutenden technischen Daten zusammen, wie z.B. einem wichtigen historischen Unterstützungs-/Widerstandslevel?

4. War der Markt über einen längeren Zeitraum ängstlich/gierig, der nun zu extremen Niveaus kulminiert ist?

5. Ignoriert der Markt wichtige fundamentale Faktoren?

6. Koinzidiert der Index mit Signalen auf Krypto-Futures-Indikatoren?

7. Wie reagiert der Markt auf negative Nachrichten, wenn er ängstlich ist?

8. Wie reagiert der Markt auf positive Nachrichten, wenn er gierig ist?

Extreme Angst bedeutet, dass Investoren sich über niedrigere Preise sorgen. Extreme Gier bedeutet, dass Investoren sich über höhere Preise freuen. 

Wenn wir das weiterentwickeln, ist es klar zu sehen, warum diese Extreme irrational sein können. 

Wenn der Preis von Bitcoin (BTC) seit Monaten fällt und eine signifikante Kapitulation zu niedrigeren Preisen mit extremer Angst zusammenfällt, dann ist es eine sehr reale Möglichkeit, dass der Markt überverkauft ist. 

Ist es logisch, dass Investoren ängstlich sind, nur wegen der bärischen Preisbewegung? Oder ist der Markt jetzt viel wahrscheinlicher, sich umzukehren?

Wenn wir uns ein paar herausgepickte Beispiele für extreme Angst/Gier bei Bitcoin ansehen, können wir sehen, dass sie mit großen Umkehrungen zusammenfielen. 

Untersuchen Sie diese Beispiele und entscheiden Sie selbst über die Bedeutung des Index im Kontext der Situation. Diese Übung könnte Ihnen helfen, den Nutzen des Index zu bestimmen, das nächste Mal, wenn er extreme Niveaus erreicht (für eine bessere visuelle Erfahrung des Index, besuchen Sie Glassnode):

• Am 26. Juni 2019, nach einem exuberanten Lauf auf ~$14.000, erreichte Bitcoin 95 im Furcht- und Gier-Index – die höchste Aufzeichnung seit Beginn der Aufzeichnungen im Februar 2018. Juni war zufällig der Höchststand für Bitcoin im Jahr 2019. Tatsächlich handelte er bis November 2020 nicht wieder bei $14.000. Wenn Sie sich ein Preischart ansehen, gibt es etwas Bedeutendes an diesem Preisniveau? Gab es irgendwelche Indikatoren, die zu diesem Zeitpunkt im Juni 2019 eine mögliche Umkehr signalisierten? Wie sah die wöchentliche Kerze aus, als Bitcoin seinen Höchststand erreichte?

• Am 14. März 2020 während des „Covid-Crash“ erreichte Bitcoin 8 auf dem Angst- und Gier-Index - nur einmal im Jahr 2019 wurde ein niedrigerer Wert verzeichnet. Der genaue Tiefpunkt in Bezug auf den Preis trat am Tag zuvor, dem 13. März, ein. Dieses Tief von etwa 4.000 $ stellte sich als das niedrigste heraus, zu dem Bitcoin über vier Jahre gehandelt wurde. War die Reaktion des Marktes auf das Coronavirus gerechtfertigt, oder war sie rein aus Angst geboren? Was führte dazu, dass der Markt einen so großen Crash erlebte - war es die breitere Panik (und der Markt, der sich heftig in den „Risikovermeidung“-Modus bewegte) oder war es eine Reflexion von Bitcoin als Vermögenswert? Gab es etwas Bedeutendes an dem Preis, bei dem Bitcoin Unterstützung fand?

Es macht hier Sinn zu sagen, dass die Verwendung des Index in Isolation wahrscheinlich zu einem Kapitalverlust führen würde. Wie bei vielen technischen Indikatoren ist es ein nützlicher Datenpunkt, der als Teil einer breiteren These verwendet werden kann, aber ohne Kontext kann er irreführend sein.

Die folgenden sind einige Richtlinien, wie Sie den Index in Ihre Analyse einbeziehen können:

1. Schauen Sie, ob die Sterne sich ausrichten. Untersuchen Sie historische Beispiele, in denen der Index extreme Werte erreichte und was damit einherging, in Bezug auf technische, fundamentale und vielleicht On-Chain-Analysen. Zum Beispiel, hat der Index eine signifikante positive Korrelation mit einem anderen technischen Indikator?

2. Suchen Sie nach Anomalien: Gab es Gelegenheiten, als der Index in beide Richtungen anstieg, aber der Preis nicht folgte? Was geschah danach? Führte es zu einer größeren Bewegung? Weicht der Index jemals vom Preis ab?

3. Verstehen, wie der Index fehlerhaft ist: Fügen Sie Ihrer Analyse nichts hinzu, es sei denn, Sie wissen, wie es funktioniert. Untersuchen Sie, wie die Angst-/Gier-Zahl berechnet wird, und überlegen Sie dann, was möglicherweise fehlt. Gibt es Datenpunkte, die Sie hinzufügen könnten, um ihn zu verbessern?

4. Überlegen Sie, welche Strategien es ergänzen würde: Denken Sie darüber nach, wie Sie den Index in Ihrem eigenen Handel in Bezug auf den Einstieg und Ausstieg aus Positionen nutzen könnten. Könnten Sie einen Alarm einstellen, wenn er extreme Werte erreicht, um mit dem Dollar-Cost-Averaging zu beginnen? Wie hat sich diese Strategie historisch entwickelt, wenn Sie sie zurücktesten?

Stellen wir uns ein Szenario vor, in dem ein Investor den Fear and Greed Index nutzen könnte, um zu entscheiden, wann er Bitcoin kaufen sollte.

Bitcoin hat seit mehreren Wochen einen Abwärtstrend. Das Volumen hat zugenommen, während es fällt, und aufgrund einiger bärischer Nachrichten über die US-Wirtschaft hat es einen starken Rückgang gegeben.

In der folgenden Woche erreicht der Fear and Greed Index extreme Angst mit einem Wert von 8. Ein Investor nutzt dies als Gelegenheit, um zu prüfen, ob jetzt ein guter Zeitpunkt sein könnte, um eine Position einzugehen. Indem er mehrere Datenpunkte betrachtet – nicht nur den Index – stellt der Investor eine Konstellation von Faktoren fest, die alle auf eine potenzielle Umkehr hindeuten:

• Das letzte Mal, als der Fear and Greed Index dieses Niveau erreichte, markierte es einen lokalen Tiefpunkt.

• Der wöchentliche RSI zeigt eine bullische Divergenz.

• Die Nachrichten beziehen sich nicht wirklich grundlegend auf Bitcoin, sondern sind eher ein Spiegelbild einer allgemeineren Panik über andere Faktoren.

• Das Volumen erreichte seinen Höhepunkt, nachdem die Nachrichten bekannt wurden, und ging einem bemerkenswerten bullischen Pin-Bar-Kerzenmuster voraus.

• Das Zurücktesten ähnlicher Szenarien hat gezeigt, dass das Dollar-Cost-Averaging im nächsten Monat eine erfolgreiche Strategie war. 

Mehrere Monate später, nach einer zunächst schleppenden Erholung und Konsolidierung, trat Bitcoin in einen Mini-Bullenmarkt ein. Der Händler wartet darauf, dass der Index extreme Gier erreicht, bevor er schrittweise aus der Position aussteigt.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Crypto Fear and Greed Index ein nützliches Werkzeug zur Einschätzung der Stimmung auf den Kryptowährungsmärkten ist, das viele sorgfältig überlegte und bedeutungsvolle Eingaben kombiniert. Richtig kombiniert mit anderen wichtigen Kontextfaktoren kann er Investoren helfen, informiertere Entscheidungen basierend auf dem emotionalen Zustand des Marktes zu treffen.

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