Was ist das Bitcoin-Halving?

Ein Bitcoin-Halving ist ein Ereignis, das automatisch die Anzahl neuer Bitcoin (BTC) Einheiten reduziert, die im Laufe der Zeit durch den Krypto-Mining-Prozess in Umlauf kommen.

Dieser Prozess findet ungefähr alle vier Jahre statt und reduziert die Ausgabequote neu geprägter Bitcoins jedes Mal um 50 %.

Im Gegensatz zu traditionellen Fiat-Währungen, bei denen zentrale Behörden die Geldmenge nach Belieben anpassen können, hat Bitcoin ein wirklich begrenztes maximales Angebot und einen vollständig transparenten, programmatisch gesteuerten Ausgabeplan.

Dies hat dazu geführt, dass einige Menschen Bitcoin (BTC) als potenziellen Wertspeicher betrachten, insbesondere in Regionen, in denen von der Regierung ausgegebene Währungen zusammengebrochen sind.

Sobald das Protokoll diese Zahl erreicht, kann kein weiterer Bitcoin mehr geschürft werden.

Die klar definierte und feste Inflationsrate von Bitcoin unterscheidet Bitcoin von von der Regierung ausgegebenen Währungen.

Während Regierungen ständig ihre Inflationsrate anpassen, um wirtschaftliche Faktoren zu berücksichtigen, funktioniert Bitcoin auf eine unveränderliche Weise.

Satoshi Nakamoto, der pseudonyme Schöpfer des Projekts und Autor des Bitcoin-Whitepapers, programmierte Halvings in das Protokoll vor dessen Einführung im Jahr 2009.

Das letzte Halving fand am 20. April 2024 um 00:09 UTC statt.

Zu diesem Zeitpunkt reduzierte das Bitcoin-Protokoll automatisch die Menge an Bitcoin, die als Mining-Belohnung in Umlauf kam, von 6,25 BTC auf 3,125 BTC pro Block.

Diese Bitcoin-Blockbelohnungsrate bleibt bei 3,125 BTC, bis das nächste Halving stattfindet – 210.000 Blöcke später. 

Das nächste Halving wird voraussichtlich im April 2028 stattfinden.

Mit diesem Halving 2028 wird die Blockbelohnung automatisch erneut von 3,125 BTC auf 1,5625 BTC pro Block halbiert, bis die nächsten 210.000 Transaktionsblöcke zur Kette hinzugefügt werden.

Bitcoin-Halvings sind ein wichtiger Teil der Funktionsweise der Bitcoin-Protokolle. Sie helfen sicherzustellen, dass die Menge an Bitcoin, die im Laufe der Zeit in Umlauf kommt, allmählich reduziert wird.

Viele empfinden dies als einen wichtigen Teil dessen, was Bitcoin knapp macht und letztendlich dazu beiträgt, Bitcoin Wert zu verleihen.

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Um Halvings am besten zu verstehen, ist es hilfreich, zuerst zu verstehen, wie Bitcoin sich von staatlich ausgegebenen Währungen wie dem US-Dollar unterscheidet.

Die Geldpolitik, die staatlich ausgegebene nationale Währungen regelt, unterliegt Änderungen, die im Ermessen einer zentralen Behörde liegen. Dies sind oft die Zentralbank oder die Regierung eines Landes. Die Geldpolitik ist die Art und Weise, wie eine Zentralbank die Menge an Geld kontrolliert, die in der Wirtschaft existiert.

Durch die Geldpolitik können Regierungen ihre Geldmenge ändern, indem sie Währungseinheiten nach eigenem Ermessen schaffen. Um einen Zahlungsausfall bei ihren Schulden zu vermeiden, haben Regierungen oft beschlossen, ihre Geldmenge zu erhöhen. Die Erhöhung der Geldmenge ermöglicht es Regierungen, neu geschaffene Währung zu verwenden, um ihren früheren Schuldenverpflichtungen nachzukommen.

Der Prozess der Schaffung neuer Währungseinheiten (Erhöhung der Geldmenge) wird als Abwertung der Währung bezeichnet. Abwertung bezieht sich auf eine Verringerung der Menge an Waren, die Menschen mit jeder Währungseinheit kaufen können. In der Wirtschaft wird dieses Konzept, wie viele Waren für eine Währungseinheit gekauft werden können, als Kaufkraft bezeichnet.

Die Schaffung vieler neuer Währungseinheiten und deren Einführung in den Umlauf kann auch Inflation antreiben. Inflation ist ein Anstieg der Preise von Waren und Dienstleistungen in einer Wirtschaft.

Im Gegensatz zu Fiat-Währungen ist Bitcoin ein vollständig dezentralisiertes und programmatisch gesteuertes Finanzprotokoll. Keine einzelne Regierung, Zentralbank oder Krypto-Inhaber kann die Regeln von Bitcoin außer Kraft setzen oder selbst entscheiden, wie das Protokoll funktionieren soll.

Neue Einheiten von Bitcoin werden basierend auf einem festen Zeitplan ausgegeben, den Bitcoins anonymer Schöpfer, Satoshi Nakamoto, in das Protokoll programmiert hat, als es erstmals gestartet wurde.

Diese Regeln sind fest in den Quellcode von Bitcoin kodiert und können nur mit einer Mehrheit der Zustimmung aller Knoten im Netzwerk geändert werden.

Die Bitcoin-Blockchain verwendet eine Art von Konsensmechanismus, der als Proof-of-Work bezeichnet wird, um ehrliche Teilnehmer auszuwählen, die neue Blöcke vorschlagen und neue Bitcoin-Transaktionen verifizieren. 

Bekannt als "Bitcoin-Mining" hilft dieser Prozess sowohl, das Bitcoin-Netzwerk zu sichern, als auch neu geprägte BTC in Umlauf zu bringen.

Bitcoin-Mining ist ein auf Kryptographie basierender Wettbewerb, der auf Versuch und Irrtum beruht. Es beinhaltet Computerbetreiber – bekannt als Miner – die spezielle Ausrüstung und enorme Mengen an Rechenleistung verwenden.

Aufgrund ihrer Ähnlichkeiten wird das Mining von Bitcoin oft mit dem Abbau von Edelmetallen wie Gold verglichen. Beide erfordern einen erheblichen Aufwand, spezialisierte Ausrüstung und Glück.

In mancher Hinsicht kann das Mining von Bitcoin sogar herausfordernder sein als das Finden von Gold.

Der Mining-Prozess kann schwer zu verstehen sein. Glücklicherweise hat das Kraken Learn Center einen speziellen Artikel erstellt, Was ist Bitcoin-Mining?, um zu erklären, wie dieser Prozess funktioniert.

Da Bitcoin ein dezentralisiertes und programmatisch gesteuertes Finanzprotokoll ist, finden Bitcoin-Halbierungen automatisch über ein Computerprogramm statt.

Keine einzelne Regierung, Zentralbank oder Krypto-Inhaber kann die computerkodierten Regeln von Bitcoin außer Kraft setzen. Sie können auch nicht selbst entscheiden, wie das Bitcoin-Protokoll funktionieren sollte.

Satoshi entwarf die Regeln des Halbierungsmechanismus, um die langfristige Machbarkeit und Funktionalität von Bitcoin sicherzustellen. Diese Wahl ließ letztendlich die Regeln von Bitcoin offen für die Gemeinschaft, um sie nach Belieben zu ändern, doch die Halbierungen blieben bestehen.

Da alle vorgeschlagenen Änderungen einen Konsens von allen Teilnehmern im globalen Bitcoin-Netzwerk erhalten müssen, geschehen Änderungen selten. Kurz gesagt, sind alle im Allgemeinen zufrieden mit der Funktionsweise des Systems.

Derzeit folgen die Halbierungsereignisse einer strengen Reihe von Parametern, die sich seit der ersten Erstellung durch Satoshi nicht geändert haben.

• Halbierungen erfolgen nach jeweils 210.000 Transaktionsblöcken. Es dauert ungefähr vier Jahre, um diese Anzahl von Transaktionen zu erreichen.

• Das Bitcoin-Protokoll reduziert automatisch die Menge an neu geprägtem Bitcoin, die als Blockbelohnung an die gewinnenden Miner verteilt wird, um 50 %. Miner erhalten für den nächsten Halbierungszyklus nur die Hälfte der Blockbelohnung, die sie aus den vorherigen 210.000 Blöcken erhalten haben.

• Die Halbierung wird fortgesetzt, bis das zirkulierende Angebot von BTC das maximale Angebotslimit von 21 Millionen erreicht.

• Sobald die Anzahl der im Umlauf befindlichen Bitcoins 21 Millionen erreicht, wird das Bitcoin-Protokoll aufhören, neue Einheiten in den folgenden Blockbelohnungen auszugeben.

• Dieser Moment wird voraussichtlich irgendwann im Jahr 2140 eintreten.

• Nach dieser Zeit werden die Miner wahrscheinlich gezwungen sein, nur von Transaktionsgebühren zu leben, um Bitcoin-Zahlungen zu verarbeiten.

Nur ein Miner kann jede Runde des Bitcoin-Mining-Wettbewerbs gewinnen. Das dauert im Durchschnitt etwa 10 Minuten. Sobald ein Gewinner gefunden ist, beginnt der Wettbewerb von neuem.

Jedes Mal, wenn ein Miner gewinnt, erhält er das Recht, einen neuen Block aus ausstehenden Transaktionen vorzuschlagen, um der Bitcoin-Blockchain beizutreten. Als Belohnung erhält der gewinnende Miner etwas, das als Blockbelohnung bezeichnet wird.

Bitcoin-Blockbelohnungen bestehen aus einer Menge neu geschöpften Bitcoins sowie aus Transaktionsgebühren, die die Absender möglicherweise hinzugefügt haben.

So gelangen neue Einheiten von Bitcoin in den Umlauf. Miner verkaufen typischerweise einige Bitcoins, um ihre Betriebskosten zu decken und Gewinne zu sichern. Diese Münzen landen auf dem Sekundärmarkt, wo andere Menschen die Möglichkeit haben, sie zu kaufen, zu handeln und zu besitzen.

Alle 210.000 Blöcke reduziert das Protokoll automatisch die Menge an BTC, die den Minern als Blockbelohnung gegeben wird, um 50 %. Das ist für Miner ein großes Problem, da sie im Wesentlichen alle potenziellen Gewinne, die sie erzielen könnten, halbiert sehen. Um dies auszugleichen, suchen Miner ständig nach effizienteren Maschinen und/oder günstigeren Strompreisen, um über den Break-even-Punkt zu bleiben.

Rückblickend auf historische Preisbewegungen folgten dramatische Preiserhöhungen nach jedem Halving-Ereignis.

• Halving #1: 9.520% Anstieg in den folgenden 365 Tagen.

• Halving #2: 3.402% Anstieg in den folgenden 518 Tagen.

• Halving #3: 652% Anstieg in den folgenden 335 Tagen.

Daraus ergibt sich, dass die durchschnittliche Zeit, bevor die Preise nach einem Halving ihren Höhepunkt erreichen, etwa 406 Tage beträgt.

Natürlich ist die vergangene Leistung keine Garantie für zukünftige Ergebnisse, und während viele glauben, dass Halvings die grundlegenden Katalysatoren für diese Rallyes sind, können wir nicht definitiv wissen, ob das der Fall ist. 

Von den 21 Millionen Bitcoin, die jemals existieren werden, sind bereits knapp 20 Millionen im Umlauf.

Es wurde häufig geschätzt, dass der letzte Bitcoin im Jahr 2140 in Umlauf kommen wird.

Wenn das korrekt ist, bedeutet das theoretisch, dass es bis dahin mindestens 29 weitere Halving-Ereignisse geben sollte.

Es ist unmöglich, mit Sicherheit zu wissen, wie der Bitcoin-Markt (oder die Welt) in über hundert Jahren aussehen wird.

Es ist möglich, dass Protokolloptimierungen und neue Funktionen es Minern in Zukunft ermöglichen, allein von den Bitcoin-Transaktionsgebühren komfortabel zu leben. Anstatt sich auf Blockbelohnungen zur Deckung ihrer Mining-Kosten zu verlassen, könnten sie durch die Transaktionsgebühren unterstützt werden, die die Menschen einfügen, um Miner zu motivieren, ihre Transaktionen zu verarbeiten.

Wir haben bereits gesehen, wie Innovationen wie Ordinals die BTC-Transaktionsgebühren in die Höhe getrieben haben, was es Minern ermöglicht, mehr Einnahmen aus den Blöcken zu erzielen, die sie entdecken.

Alternativ könnten die Menschen bis dahin unbegrenzte saubere Energie entdeckt haben und neue hyper-effiziente Wege gefunden haben, Bitcoin mit nahezu null Betriebskosten zu schürfen.

Nur die Zeit wird es zeigen.

Unabhängig davon bedeutet das Ende der Blockbelohnungen nicht das Ende von Bitcoin selbst.

Nachdem alle 21 Millionen Bitcoin, die jemals existieren werden, in Umlauf kommen, wird das Bitcoin-Protokoll es den Menschen weiterhin ermöglichen, Werte zu speichern und Peer-to-Peer-Zahlungen auszuführen.

Nakamoto implementierte Halvings im Bitcoin-Netzwerk, um die Inflationsrate seiner nativen Kryptowährung zu kontrollieren. Andere digitale Währungen, die von Bitcoin hard forked sind, wie Litecoin (LTC), verwenden ebenfalls diesen Mechanismus in ihren Protokollen.

Der Bitcoin-Halving-Prozess ist völlig anders als die Rate, mit der von der Regierung ausgegebene Währungen in Umlauf kommen.

In Fiat-Ökonomien können die Bestände je nach Entscheidung einer Zentralbank dramatisch steigen (oder fallen). In diesen Fällen können Millionen neuer Einheiten einer Währung in den Markt eintreten (oder ihn verlassen), wann immer die Entscheidungsträger es für notwendig erachten.

Bitcoin hat einfach nicht die Funktionalität, um einer einzelnen Entität zu erlauben, ihr Ausgabe-System zu ändern.

Aus diesem Grund sehen viele Bitcoin als eine widerstandsfähigere, transparentere und zuverlässigere Form von Geld.

Darüber hinaus argumentieren viele, dass Halvings einen positiven Effekt auf die Preisdynamik von Bitcoin haben. Basierend auf dem wirtschaftlichen Prinzip von Angebot und Nachfrage haben Halvings den Effekt, das verfügbare Angebot neuer Bitcoin, die in den Markt eintreten, im Laufe der Zeit zu verringern. Vorausgesetzt, es gibt eine stetige Nachfrage nach dem Krypto-Asset, kann dieser Mechanismus helfen, zukünftige Preise zu unterstützen.

Halvings stellen eines der aufregendsten und innovativsten Merkmale von Bitcoin dar.

Sie scheinen nicht nur wiederholt positive Auswirkungen auf den Marktpreis zu haben, sondern ihre Vorhersehbarkeit und Transparenz sind Schlüsselfaktoren, die Bitcoin von Fiat-Währungen und allen anderen Arten von Vermögenswerten unterscheiden.

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