Εισόδημα έναντι κέρδους

Τα έσοδα και το κέρδος μπορούν συχνά να αναμιγνύονται στην καθημερινή συζήτηση—με και τα δύο συχνά χρησιμοποιούνται για να αναφέρονται αόριστα στα χρήματα που κερδίζει μια επιχείρηση (συνήθως από την πώληση υπηρεσιών ή προϊόντων).

Ναι, η προηγούμενη φράση καλύπτει τεχνικά και τους δύο όρους, αλλά ας είμαστε πιο συγκεκριμένοι. Τα έσοδα μιας επιχείρησης είναι το εισόδημά της: το ποσό χρημάτων που εισάγονται πριν από τον υπολογισμό τυχόν εξόδων. Μπορεί επίσης να το ακούσετε να ονομάζεται η κορυφαία γραμμή, επειδή εμφανίζεται συνήθως στην κορυφή ενός οικονομικού εγγράφου.

Κατάλληλα, το κέρδος συχνά αναφέρεται ως η τελική γραμμή, επειδή είναι αυτό που έχει αφήσει η επιχείρηση μετά την αφαίρεση όλων των εξόδων από τα έσοδα.

Αποφασίζετε να ανοίξετε ένα αναδυόμενο κατάστημα πώλησης ακροφύσιας για μόνο μία νύχτα. Τα έξοδά σας είναι τα εξής: 

• 500 $ για 1.000 ακροφύσια
• 200 $ για δύο μέλη του προσωπικού που θα σας βοηθήσουν να τα πουλήσετε
• 100 $ για να νοικιάσετε το κατάστημα για να τα πουλήσετε από

Τα έξοδά σας συνολικά $800. Για να αποκτήσετε κέρδος, τα έσοδά σας από την πώληση κοχύλων πρέπει να υπερβούν αυτόν τον αριθμό. Αγοράσατε ο καθένας για 50¢, αλλά αποφασίζετε να τα πουλήσετε για 1 $ κάθε φορά.

Ευτυχώς για εσάς, τα κοχύλια είναι μια τεράστια τζούρα και πωλούνται σε λίγες μόνο ώρες. 1.000 κοχύλια, που πωλούνται ο καθένας για 1 $, σας δίνουν ένα εισόδημα (ή μέγιστη γραμμή) 1.000 $. Έχετε ξοδέψει 800 $, οπότε αφαιρούμε αυτό από τα έσοδά σας για να φτάσετε σε κέρδος (ή υπολοίπο) 200 $.

Σε αυτό το παράδειγμα, είναι σαφές να δούμε πόσο διαφορετικοί είναι και οι δύο αριθμοί. Αν πουλούσατε κοχύλια στα 80¢ ή λιγότερο, τα έσοδά σας μπορεί να φαίνονται καλά, αλλά το κέρδος σας θα ήταν ανύπαρκτο: στο καλύτερο θα σπάνατε ακόμη. Και στο χειρότερο, θα χάνατε χρήματα σε αυτή τη λειτουργία.

Το προηγούμενο παράδειγμα μας απλοποιεί τα πράγματα, βέβαια. Μια στενή λειτουργία της επιχείρησης θα γίνει ακόμη πιο συγκεκριμένη στη λογιστική της, διαχωρίζοντας μεταξύ του ακαθάριστου και του καθαρού κέρδους/εσόδων.

Το ακαθάριστο εισόδημα αναφέρεται στο συνολικό ποσό των εσόδων, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η λήψη αφαιρέσεων (π.χ. αποδόσεις και εκπτώσεις). Τα καθαρά έσοδα τα λαμβάνουν υπόψη, παρέχοντας έναν πιο «ρεαλιστικό» αριθμό. Είναι σημαντικό να σημειωθεί, ωστόσο, ότι τα καθαρά έσοδα υπολογίζονται μόνο για αυτές τις συγκεκριμένες αφαιρέσεις, και όχι για τις συνολικές δαπάνες — αυτό είναι μια δουλειά για καθαρό κέρδος.

Για τον υπολογισμό του μεικτού κέρδους, αφαιρούμε το κόστος των πωληθέντων αγαθών (COGS) από τα έσοδα. Όπως υποδηλώνει το όνομα του, το COGS αφορά μόνο τα έξοδα που σχετίζονται άμεσα με την παραγωγή των εμπορευμάτων—κατασκευή, πρώτες ύλες, κλπ. Αυτό το μετρικό μπορεί να σας δώσει μια καλή ιδέα της αποδοτικότητας της εταιρείας στην παραγωγή αγαθών.

Το καθαρό κέρδος λαμβάνει μια πιο ολιστική άποψη: υπολογίζεται αφαιρώντας όλα τα έξοδα (εξόδους λειτουργίας, COGS, φόρους, προσωπικό) από τα έσοδα. Κατά περίπτωση, αυτό είναι πραγματικά το «υπόλοιπο».

Δεν είναι ασυνήθιστο οι δαπάνες των εταιρειών να υπερτερούν των εσόδων τους, δηλαδή να λειτουργούν με ζημία.

Ξέρεις ότι ο Αμαζόνιος, ο οποίος έχει αξία σχεδόν 2 τρισεκατομμύρια δολάρια κατά τη στιγμή της συγγραφής του, λειτουργούσε με ζημία από την ίδρυσή του το 1994 μέχρι το 2003; Αν και υπολογίσαμε τα έσοδά του στα εκατομμύρια (και δισεκατομμύρια) στα αρχικά αυτά στάδια, οι δαπάνες του ξεπέρασαν αυτούς τους αριθμούς, καθώς ο CEO Jeff Bezos στοχεύει στην ανάπτυξη και την επανεπένδυση πάνω από την αποδοτικότητα. 

Ένα άλλο φαινόμενο που πρέπει να σημειωθεί είναι αυτό των εταιρειών με υψηλά εισοδήματα, χαμηλού περιθωρίου: αυτά που καυχιούνται για υψηλά εισοδήματα, αλλά σχετικά χαμηλή αποδοτικότητα. Ένα κύριο παράδειγμα είναι η Walmart, η οποία, το 2023, είχε εισόδημα άνω των 600 δισεκ. Ωστόσο, το καθαρό κέρδος του ήταν 11,7 δισεκατομμύρια δολάρια, αντιπροσωπεύοντας περιθώριο κέρδους μόλις 1,9%. Με άλλα λόγια, για κάθε δολάριο που δαπανείται, το Walmart διατηρεί 1,9c.

Βέβαια, ένα κέρδος άνω των 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων είναι ακόμα πολύ εντυπωσιακό. Οι λιανικοί πωλητές όπως η Walmart μπορούν να επιτύχουν αυτά τα περιθώρια μέσω της απλής κλίμακας των δραστηριοτήτων τους, προσφέροντας χαμηλά κόστη, διαπραγματεύοντας τεράστιους όγκους προϊόντων.

Η διατήρηση της δραστηριότητας στις επιχειρήσεις απαιτεί καλή κατανόηση του κέρδους και των εσόδων. Αλλά αυτά τα μεγέθη δεν είναι χρήσιμα μόνο για τους κατόχους καταστημάτων και τους διευθυντές — χρησιμοποιούνται επίσης από τους αναλυτές για την αξιολόγηση εταιρειών και την επιλογή μετοχών.

Για παράδειγμα, ο λόγος τιμής προς πώληση (P/S), που υπολογίζεται διαιρώντας την κεφαλαιοποίηση της αγοράς κατά έσοδα, υποδεικνύει τι είναι διατεθειμένος να πληρώσει ένας επενδυτής ανά δολάριο εσόδων. Ένας χαμηλότερος αριθμός μπορεί να υποδεικνύει ότι μια μετοχή υποτιμάται, ενώ ένας υψηλότερος μπορεί να υποδηλώνει υψηλές προσδοκίες ανάπτυξης. 

Ένα άλλο δημοφιλές μετρικό είναι το περιθώριο καθαρής κέρδους (καθαρό εισόδημα / έσοδα x 100), που παρατηρείται σύντομα στο παράδειγμα του Walmart. Αυτό είναι ένα μέτρο αποδοτικότητας, που λέει στους αναλυτές πόσο καθαρό εισόδημα δημιουργείται ανά δολάριο εσόδων. Ένα υψηλότερο περιθώριο μπορεί να υποδεικνύει καλύτερο έλεγχο κόστους και δύναμη τιμολόγησης.

Το εισόδημα αναφέρεται στο ποσό χρημάτων που παράγει μια εταιρεία στην καθημερινή της δραστηριότητα—χωρίς να λαμβάνει υπόψη τυχόν έξοδα.

Το κέρδος είναι «η κάτω γραμμή»: το ποσό χρημάτων που απομένουν μετά την αφαίρεση όλων αυτών των εξόδων από τα έσοδα.

Ναι! Στην περίπτωση αυτή, λέγεται ότι η εταιρεία λειτουργεί με χαμηλά περιθώρια: αν και τα έσοδα είναι υψηλά, έτσι είναι και τα έξοδα της εταιρείας, πράγμα που σημαίνει ότι το κέρδος μπορεί να είναι μόνο ένα κλάσμα των εσόδων. Επιχειρήσεις όπως οι λιανικοί πωλητές και τα εστιατόρια συνήθως το παρατηρούν αυτό.

Σημειώστε ότι το αντίθετο θα μπορούσε επίσης να είναι αληθές: μια εταιρεία μπορεί να έχει χαμηλά έσοδα, αλλά υψηλή αποδοτικότητα λόγω ελάχιστων εξόδων.

Το καθαρό κέρδος υπολογίζεται αφαιρώντας όλα τα έξοδα από τα έσοδα:

• Καθαρό κέρδος = έσοδα - έξοδα

Ενώ και τα δύο μεγέθη είναι κρίσιμα σε οποιοδήποτε επιχειρηματικό πλαίσιο, το κέρδος περιλαμβάνει περισσότερες πληροφορίες από τα έσοδα: λογαριάζει τις δαπάνες, παρέχοντας μια καλύτερη εικόνα της υγείας της επιχείρησης.

Το καθαρό κέρδος είναι η αληθινή βάση, η οποία αποκτάται αφαιρώντας όλα τα έξοδα από τα έσοδα. Το ακαθάριστο κέρδος αφαιρεί μόνο το κόστος των εμπορευμάτων που πωλούνται (COGS), δηλαδή αυτά που εμπλέκονται άμεσα στην παραγωγή/εξαγορά εμπορευμάτων.

Θέλετε να αρχίσετε να επενδύετε σε μετοχές; Η Kraken Equities παρέχει εύκολη πρόσβαση σε πάνω από 11.000 διαφορετικές δημόσιες μετοχές και ETF εταιρειών.

Εγγραφείτε για τον δωρεάν λογαριασμό σας σήμερα!