Τι είναι ένα crypto ETF;

• Τα Crypto ETFs προσφέρουν στους επενδυτές έναν απλοποιημένο τρόπο να αποκτήσουν έκθεση σε κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin και το Ethereum χωρίς την ανάγκη άμεσης ιδιοκτησίας ή τεχνικής εμπειρίας.

• Υπάρχουν δύο τύποι crypto ETFs: τα spot ETFs, τα οποία κατέχουν άμεσα τα υποκείμενα κρυπτονομίσματα, και τα futures ETFs, τα οποία παρακολουθούν τις τιμές των κρυπτονομισμάτων μέσω συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

• Ενώ τα crypto ETFs μπορούν να προσφέρουν οφέλη όπως η διαφοροποίηση και η ρευστότητα, φέρουν επίσης κινδύνους όπως ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου και η έλλειψη άμεσης ιδιοκτησίας.

Τα exchange-traded funds (ETFs) είναι χρηματοοικονομικά οχήματα παρόμοια με τις μετοχές που διαπραγματεύονται σε παραδοσιακές αγορές όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE).

Ωστόσο, σε αντίθεση με τις μετοχές που αντιπροσωπεύουν άμεση ιδιοκτησία σε μια εταιρεία, τα ETFs συχνά αντιπροσωπεύουν ένα καλάθι περιουσιακών στοιχείων όπως μετοχές, ομόλογα και παράγωγα όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Τα ETFs μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για να παρακολουθούν συγκεκριμένα εμπορεύματα όπως το πετρέλαιο, ο χρυσός και το ασήμι.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα ETFs είναι παρόμοια με τα αμοιβαία κεφάλαια, με μερικές βασικές διαφορές:

• Μεγαλύτερη ρευστότητα: Τα ETFs μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν καθ' όλη τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια που συνήθως τιμολογούνται στο τέλος της ημέρας. 

• Χαμηλότερο ελάχιστο επένδυσης: Τα ETFs διαπραγματεύονται όπως οι μετοχές και δεν απαιτούν ελάχιστη αρχική επένδυση όπως τα αμοιβαία κεφάλαια, καθιστώντας τα πιο προσιτή είσοδο για τους επενδυτές.

• Χαμηλότερες χρεώσεις: Τα ETFs διαχειρίζονται παθητικά και επομένως συνήθως επιβαρύνονται με χαμηλότερους λόγους εξόδων από τα αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία διαχειρίζονται ενεργά.

Ενώ εκατοντάδες παραδοσιακά ETFs υπάρχουν στην αγορά, ένας σχετικά νέος τύπος ETF αποκτά σημαντικό ενδιαφέρον από τους επενδυτές: το cryptocurrency ETF.

Τα Crypto ETFs έχουν σχεδιαστεί για να αντικατοπτρίζουν τις κινήσεις τιμών συγκεκριμένων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων όπως το Bitcoin (BTC) ή το Ethereum (ETH). 

Ορισμένοι έμποροι μπορεί να είναι σε θέση να αγοράσουν μετοχές crypto ETF μέσω επιλεγμένων παραδοσιακών χρηματιστών ή αγορών (υπόκεινται σε γεωγραφικούς περιορισμούς).

Ένα crypto ETF λειτουργεί με τις ίδιες αρχές όπως τα παραδοσιακά ETFs, αλλά υποστηρίζεται από ένα ή περισσότερα υποκείμενα κρυπτονομίσματα — αυτή τη στιγμή το Bitcoin (BTC) ή το Ethereum (ETH), αν και άλλα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να γίνουν διαθέσιμα στο μέλλον.

Όταν οι επενδυτές αγοράζουν μετοχές σε ένα crypto ETF, ο εκδότης του ETF αγοράζει μια ισοδύναμη ποσότητα αυτού του κρυπτονομίσματος και την κρατά σε αποθεματικά, συχνά μέσω τρίτου φύλακα. 

Αυτή η διαδικασία έχει σχεδιαστεί για να διασφαλίσει ότι η τιμή μετοχής του ETF παρακολουθεί την κίνηση τιμής του υποκείμενου κρυπτονομίσματος.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η κατοχή μετοχών ETF δεν σημαίνει απαραίτητα ότι οι επενδυτές μπορούν να τις εξαργυρώσουν για το υποκείμενο κρυπτονόμισμα. Όπως είναι τώρα, όλες οι μετοχές crypto ETF αγοράζονται και πωλούνται χρησιμοποιώντας νομίσματα fiat.

Κατά την ώρα της δημοσίευσης, υπάρχουν δύο τύποι Bitcoin ETFs που διαπραγματεύονται στην ανοιχτή αγορά: spot και futures. 

Και οι δύο δίνουν στους εμπόρους έκθεση σε κρυπτονομίσματα, αλλά με διαφορετικούς τρόπους.

Τα spot crypto ETFs είναι προϊόντα που δίνουν στους επενδυτές άμεση έκθεση στην τιμή του bitcoin. Όταν κάποιος αγοράζει μια μετοχή του spot crypto ETF, ο εκδότης του ETF αγοράζει το υποκείμενο κρυπτονόμισμα εκ μέρους των επενδυτών και φυλάσσει τα περιουσιακά στοιχεία σε αποθεματικά. Αυτό γίνεται για να διασφαλιστεί ότι η τιμή των μετοχών του crypto ETF ακολουθεί την τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. 

Τα crypto futures ETFs, από την άλλη πλευρά, δεν κρατούν κρυπτονομίσματα άμεσα και επομένως δεν προορίζονται να παρακολουθούν την τιμή του υποκείμενου κρυπτονομίσματος. 

Αντίθετα, οι εκδότες crypto futures ETF κρατούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Δηλαδή, ένας εκδότης Bitcoin futures ETF θα κρατούσε μια ποσότητα συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης BTC και θα προσέφερε μετοχές στους επενδυτές.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αντιπροσωπεύουν συμφωνίες μεταξύ εμπόρων για την αγορά και πώληση του υποκείμενου κρυπτονομίσματος (ή τη συναλλαγή του ισοδύναμου μετρητών) σε μια συγκεκριμένη τιμή σε μια προκαθορισμένη ημερομηνία. 

Αν και η τιμή του κρυπτονομίσματος επηρεάζει την αξία των μετοχών αυτών των ETFs, τα crypto futures ETFs επιτρέπουν στους επενδυτές να στοιχηματίσουν στην κατεύθυνση της τιμής του κρυπτονομίσματος χωρίς να το κατέχουν άμεσα.

Τα Crypto ETFs και οι άμεσες επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα προσφέρουν και οι δύο έκθεση στην αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Τα Crypto ETFs παρέχουν στους θεσμικούς και λιανικούς επενδυτές έναν τρόπο να αποκτήσουν έμμεση έκθεση στην αγορά κρυπτονομισμάτων χωρίς το βάρος της άμεσης ιδιοκτησίας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, η επένδυση σε κρυπτονομίσματα μπορεί να προσελκύσει εκείνους που αναζητούν άμεση έκθεση στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και την ευκαιρία να το διατηρήσουν σε ένα πορτοφόλι κρυπτονομισμάτων που ελέγχουν αποκλειστικά. 

Ορισμένες άλλες βασικές διαφορές μεταξύ των crypto ETFs και της άμεσης επένδυσης σε κρυπτονομίσματα περιλαμβάνουν: 

• Φορολογική μεταχείριση: Η επένδυση σε crypto ETFs χρησιμοποιώντας φορολογικά ευνοϊκούς λογαριασμούς (όπως IRAs ή 401(k)s) μπορεί να αναβάλει ή να μειώσει τους φόρους (όπως ο φόρος κεφαλαιακών κερδών).
• Ρευστότητα: Οι χρηματιστηριακές αγορές συνήθως εγγυώνται υψηλότερη ρευστότητα από ορισμένες ειδικές πλατφόρμες συναλλαγών κρυπτονομισμάτων. Αυτό μπορεί να διευκολύνει την αγορά ή την πώληση μεγάλων όγκων μετοχών κατά τη διάρκεια κανονικών ωρών συναλλαγών.
• Προμήθειες: Η επένδυση σε ETFs συνεπάγεται συνεχιζόμενες χρεώσεις ενώ η επένδυση στο ίδιο το κρυπτονόμισμα δεν έχει. 
• Ώρες ανοίγματος αγοράς: Η άμεση επένδυση σε κρυπτονομίσματα μπορεί να γίνει οποιαδήποτε στιγμή, καθώς οι αγορές παραμένουν ανοιχτές 24/7/365. Ωστόσο, η διαπραγμάτευση ETF περιορίζεται στις παραδοσιακές ώρες ανοίγματος της αγοράς.

Στις 10 Ιανουαρίου 2024, η SEC ενέκρινε έντεκα spot Bitcoin ETFs μετά την απόρριψη περισσότερων από 20 αιτήσεων μεταξύ 2018 και 2024. 

Την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης, ο όγκος διαπραγμάτευσης του Bitcoin ETF ανήλθε σε 4,54 δολάρια, σπάζοντας το προηγούμενο ρεκόρ ETF.

Μέσα σε έξι μήνες από την έναρξη της διαπραγμάτευσης, τα Bitcoin ETFs προσέφεραν περισσότερους από 600 θεσμικούς επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των JPMorgan, Wells Fargo, UBS, BNP Paribas και Royal Bank of Canada. 

Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τον οδηγό μας στο Kraken Learn Center, Τι είναι ένα Bitcoin ETF; 

Οι εκδότες Bitcoin ETF περιλαμβάνουν: 

• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
• Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
• Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
• iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• VanEck Bitcoin Trust (HODL)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Σημειώστε, αυτή η λίστα με τα Bitcoin ETFs δεν είναι εξαντλητική και αναμένεται να επεκταθεί με περισσότερες προσφορές στο μέλλον.

Στις 22 Ιουλίου 2024, η SEC ενέκρινε τα spot Ethereum ETFs, τα οποία οδήγησαν σε πάνω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε όγκο συναλλαγών την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης. 

Παρόμοια με το Bitcoin ETF, τα Ethereum ETFs παρακολουθούν την τιμή του Ether (ETH), του δεύτερου μεγαλύτερου κρυπτονομίσματος κατά κεφαλαιοποίηση αγοράς τη στιγμή της συγγραφής.

Οι εκδότες του Ethereum ETF περιλαμβάνουν: 

• 21 Shares Core Ethereum ETF (CETH)
• Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
• Fidelity Ethereum Fund (FETH)
• Franklin Ethereum Trust (EZET)
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
• Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
• Invesco Galaxy (QETH)
• iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
• VanEck (ETHV)

Παρόμοια με τα Bitcoin ETFs, η λίστα των Ethereum ETFs δεν είναι εξαντλητική και μπορεί να συνεχίσει να μεγαλώνει στο μέλλον.

Για να επενδύσουν σε ένα crypto ETF, οι επενδυτές θα πρέπει πρώτα να επιλέξουν και να ανοίξουν έναν λογαριασμό σε μια πλατφόρμα μεσιτείας όπως η Fidelity ή η Charles Schwab. 

Αφού χρηματοδοτήσουν τους λογαριασμούς τους και υποβάλουν την απαραίτητη τεκμηρίωση, οι επενδυτές μπορεί να επιλέξουν να ερευνήσουν τα διαθέσιμα crypto ETFs (και να εξετάσουν παράγοντες όπως οι χρεώσεις, η ρευστότητα και η απόδοση), και να υποβάλουν μια παραγγελία αγοράς καθορίζοντας το επιθυμητό ποσό μετοχών ETF που επιθυμούν να αγοράσουν. 

Είναι σημαντικό για τους επενδυτές να παρακολουθούν τις επενδύσεις τους τακτικά και να ενημερώνονται για τις αλλαγές στην αγορά ώστε να προσαρμόσουν τη στρατηγική τους αν χρειαστεί.

Ενώ τα crypto ETFs προσφέρουν στους επενδυτές εύκολη πρόσβαση στην αγορά κρυπτονομισμάτων, ενέχουν κάποιους κινδύνους, συμπεριλαμβανομένων:

• Έλλειψη άμεσης ιδιοκτησίας – Η κατοχή μιας μετοχής ενός crypto ETF σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν κατέχουν ή ελέγχουν άμεσα το περιουσιακό στοιχείο. Αυτό θα μπορούσε να είναι μειονέκτημα για εκείνους που επιθυμούν πλήρη έλεγχο των επενδύσεών τους σε κρυπτονομίσματα.

• Υψηλότερες χρεώσεις ETF: Ορισμένα ETFs έχουν υψηλότερες χρεώσεις σε σύγκριση με τα παραδοσιακά ETFs λόγω των πρόσθετων πολυπλοκοτήτων στη διαχείρισή τους, ενδεχομένως μειώνοντας τα κέρδη με την πάροδο του χρόνου.

• Περιορισμένες ώρες συναλλαγών: Η κρυπτονομισματική αγορά είναι 24/7. Δεδομένου ότι η διαπραγμάτευση ETF είναι δυνατή μόνο κατά τις κανονικές ώρες της αγοράς, οι επενδυτές θα μπορούσαν να είναι ευάλωτοι σε κινήσεις τιμών εκτός αυτών των χρονικών πλαισίων, ιδιαίτερα τα σαββατοκύριακα.

• Μεταβλητότητα – Η αγορά κρυπτονομισμάτων είναι γνωστή για τη μεταβλητότητά της και οι τιμές μετοχών των crypto ETF μπορεί να κυμαίνονται σημαντικά ως αποτέλεσμα, καθιστώντας τα μια πιο ριψοκίνδυνη επένδυση από ορισμένα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία.

Η κατανόηση αυτών των κινδύνων είναι σημαντική για όλους τους επενδυτές που επιθυμούν να αγοράσουν ένα crypto ETF. Τα άτομα θα πρέπει να ευθυγραμμίσουν τις επενδυτικές τους επιλογές με την ανοχή τους στον κίνδυνο και τους χρηματοοικονομικούς τους στόχους.

Ο ενθουσιασμός γύρω από τις λανσαρίσματα των Bitcoin και Ethereum ETFs μπορεί να ανοίξει το δρόμο για άλλα crypto ETFs στο μέλλον.

Για παράδειγμα, ορισμένοι υποστηρικτές της βιομηχανίας έχουν ανακοινώσει ενδιαφέρον για την εξερεύνηση άλλων crypto-based ETFs, συμπεριλαμβανομένου ενός ETF Solana. Ωστόσο, παραμένει ασαφές αν θα εγκριθούν νέα cryptocurrency ETFs στις Ηνωμένες Πολιτείες ή αλλού.

Τώρα που κατανοείτε πώς λειτουργούν τα crypto ETFs, μπορεί να αισθάνεστε ότι η άμεση κατοχή κρυπτονομισμάτων είναι πιο κατάλληλη για εσάς.

Αν ναι, η Kraken διευκολύνει την αγορά και πώληση Bitcoin, Ethereum και εκατοντάδων άλλων κρυπτονομισμάτων.

Εγγραφείτε για τον δωρεάν λογαριασμό σας σήμερα!