Mikä likviditeettipooli on, ja miten sitä käytetään?

DEX-pörsseillä on muiden etujen lisäksi seuraavat hyödyt:

• Isännöimätön: Kryptolompakkojen yksityisten avainten hallinta pysyy täysin asiakkailla.
• Vertaisverkko: Yksikään yritys tai henkilö ei hallitse alustaa eikä toimi välikätenä kauppiaiden välillä.
• Ei lupavaatimusta: Ei ole rajoituksia sille, kuka voi käyttää näitä DeFi-pooleja ja tarjota niille likviditeettiä.

Kraken tarjoaa tokenit, joita tarvitaan likviditeettipooleihin osallistumiseen ja kaupankäyntiin DEX-pörsseissä. Aloita DeFi-sijoittaminen luomalla Kraken-tili jo tänään.

Jokainen likviditeettipooli edustaa kokoelmaa varoja, jotka vapaaehtoiset tallettajat ovat lukinneet älysopimukseen. Nämä tallettajat tunnetaan nimellä ”likviditeetin tarjoajat” tai englanninkieliseen termiin perustuvalla lyhenteellä ”LP”.

Kuka tahansa voi tulla likviditeetin tarjoajaksi seuraamalla muutamaa yksinkertaista vaihetta, joita käsittelemme seuraavaksi.

Jokainen likviditeettipooli sisältää yleensä tietyn parin kryptovaluuttoja, joita vastaan muut DEX-käyttäjät voivat käydä kauppaa. Esimerkiksi DEX-asiakkaat, jotka haluavat vaihtaa Etheriä (ETH) USD Coinia (USDC) vastaan, tarvitsevat ETH/USDC-likviditeettipoolia alustalta.

Vastineeksi kryptovarojen tarjoamisesta likviditeetin tarjoajat saavat LP-tokeneita määrän, joka vastaa heidän osuuttaan poolin varoista. LP-tokenin haltijat ansaitsevat suhteellisen osuuden kaikista kaupankäynnistä perittävistä tapahtumamaksuista, jotka veloitetaan poolia käyttäviltä sijoittajilta.

Joissakin tapauksissa haltijat voivat lukita muilla DeFi-alustoilla olevat LP-tokeninsa saadakseen lisätuottoja. Tätä strategiaa kutsutaan ”tuottoviljelyksi”.

Useimmilla DEX-alustoilla likviditeetin tarjoajat voivat nostaa varansa poolista milloin tahansa. Tässä prosessissa LP-tokenit lunastetaan talletetuiksi kryptovaroiksi. Lunastuksen yhteydessä likviditeettipoolin älysopimukset polttavat LP-tokeneita, mikä tarkoittaa niiden tuhoamista pysyvästi. DEX siirtää sitten varat takaisin käyttäjän kryptolompakkoon.

DEX-pörssit varmistavat erilaisten automatisoitujen markkinatakausalgoritmien avulla, että likviditeettipoolissa pidettävien varojen hinnat vastaavat laajempia markkinahintoja. Yksi suurimmista hajautetuista kryptovaluutta-alustoista Uniswap käyttää Constant Product Market Makeriksi kutsuttua algoritmia.

Uniswap-algoritmin kaava on tällainen:

x * y = k

”X” ja ”y” edustavat kahta paritettua omaisuuserää poolissa. ”K” on vakioarvo, jota algoritmi ylläpitää säätämällä kunkin omaisuuserän hintaa poolissa.

Tokenin ”x” varantojen kokonaisarvon kerrottuna tokenin ”y” varantojen kokonaisarvolla pitää aina olla sama ”k”.

Oletetaan, että poolissa on kaksi tokenia, UNI ja ETH. Bobilla on suuri määrä UNI-tokeneita, ja hän haluaa vaihtaa ne kaikki ETH:ksi.

Jotta ”k” pysyy muuttumattomana, algoritmi nostaa ETH-hintaa ja laskee UNI-hintaa, kun Bob tekee kauppansa. Tämä järjestelmä takaa markkinoiden likviditeetin riippumatta siitä, kuinka suuri toimeksianto on. 

Ainoa ongelma on hintaliukuma (hintaero laajemman markkinahinnan ja poolin hinnan välillä). Jos suuria kauppoja tehdään likviditeetiltään rajallisissa pooleissa, sijoittajan kokema hintaliukuma voi olla suurempi.

Bobin kaupan jälkeen poolissa on enemmän UNI-tokeneita kuin ETH:ta. Koska hintoja on oikaistu, omaisuuserien kertolaskuna saatu arvo (k) pysyy kuitenkin ennallaan.

Kaupan jälkeinen hintaero luo arbitraasisijoittajille mahdollisuuden saada matalariskistä voittoa. Näin he voivat lisätä ETH:ta pooliin ja nostaa UNI-tokeneita alennushintaan siihen asti, kunnes hinta mukautuu uudelleen laajempaan markkinaan. Tällainen likviditeettipoolien sisällä tehtävä arbitraasikauppa mahdollistaa hajautettujen pörssien toiminnan ilman keskitettyä välikättä.

Hintaliukuongelmien lieventämiseksi Uniswap esitteli v3-päivityksessään keskittyneen likviditeetin ominaisuuden. Sen ansiosta likviditeettiä voi nyt tarjota tietyillä hintatasoilla ja saada siitä suurempia palkkioita.

Ennen kuin sitoudut mihinkään omaisuuserään DeFi-likviditeettipooleissa on tärkeää huomioida kolme keskeistä riskiä:

• Tilapäinen tappio
• Älysopimusvirheet
• Rug pull -huijaukset

Yksi likviditeetin tarjoamisen yleinen ongelma DeFi-alustoilla on toteutumattomat tappiot, joita kutsutaan tilapäisiksi tappioiksi. Tämä ongelma ilmenee, kun poolissa pidettävien varojen fiat-arvo on samojen omaisuuserien markkinahintaa alhaisempi.

AMM-algoritmit voivat automaattisesti muokata talletettujen tokenien hintoja, jolloin niiden arvo (fiat-muodossa) on markkinahintoja alhaisempi. Tätä tappiota pidetään ”tilapäisenä”, koska likviditeetin tarjoajat voivat odottaa sen päättymistä ja toivoa, että heidän varojensa hinnat tasapainottuvat.

Älysopimukset ovat jokaisen DeFi-protokollan ytimessä. Jos näissä ohjelmissa on vikoja, hakkerit voivat mahdollisesti hyödyntää niitä.

Valitettavasti on useita tunnettuja esimerkkejä DeFi-alustoista, joilla älysopimuksia on hyväksikäytetty merkittävällä tavalla. Näissä tapauksissa hakkerit ovat vieneet asiakkaiden varoja kymmenien tai jopa satojen miljoonien arvosta.

Älysopimusvirheet ovat suuri ongelma DeFi-alustoilla. Tämä koskee etenkin nopeasti perustettuja protokollia, joilla älysopimuksia ei tarkasteta asianmukaisesti.

DeFi-alustojen rug pull -huijaukset ovat yleistyneet viime aikoina.

Siinä DeFi-projektin luova henkilö tai projekti lanseeraa alkuperäisen kryptovaluutan ja luo sille likviditeettipoolin. Alkuperäinen token on usein paritettu hyvin tunnettuun kryptovaluuttaan, kuten Etheriin (ETH) tai Tetheriin (USDT). Huijarit yrittävät saada sijoittajat uskomaan, että projekti on luotettava, ostamaan alkuperäistä tokenia ja lisäämään likviditeettiä pooliin.

Kun likviditeettiä on riittävästi, projekti kaataa oman varastonsa alkuperäisiä tokeneita pooliin ja tyhjentää suositut tokenit. Tämä hyökkäys jättää likviditeetin tarjoajat pitämään hallussa arvottomia tokeneita, kun taas projekti vie mukanaan arvokasta kryptovaluuttaa.

Likviditeetin tarjoajaksi tulemisessa on neljä vaihetta:

Suosituimpia DEX-alustoja ovat esimerkiksi Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap ja SushiSwap.

Kaikilla näillä DEX-alustoilla on omat alkuperäiset hallintotokenit, joiden avulla haltijat voivat osallistua aktiivisesti alustojen hallintaan.

Riippuu monista tekijöistä, mikä alusta on sinulle sopivin. Tähän vaikuttaa esimerkiksi henkilökohtainen riskinsietokykysi, alustojen helppokäyttöisyys ja saatavilla olevat omaisuuserät.

On olemassa ranking-sivustoja, joiden avulla käyttäjät voivat etsiä sopivia likviditeettipooleja ja suodattaa niitä. Tällaisia ovat esimerkkejä Pools ja CoinMarketCap.

Kun olet löytänyt likviditeettipoolin, sinun on yhdistettävä kryptolompakkosi hajautettuun alustaan. Tyypillisesti tämä tehdään alustan etusivulla olevalla yhdistämispainikkeella.

Saatat joutua lataamaan tietyn kryptolompakon riippuen siitä, millaiseen alustaan haluat muodostaa yhteyden.

Ethereum-pohjaisilla DEX-alustoilla yleisimmin käytetty kryptolompakko on MetaMask, jota useimmat alustat tukevat.

Tarkista kolmekertaisesti kaikki lompakkoyhteydet ja varmista, että muodostat yhteyden voimassa olevaan ja turvalliseen DEX-alustaan. Internetissä on monia tietojenkalasteluhuijauksia, jotka kohdistuvat tällaisia yhteyksiä muodostaviin käyttäjiin. Olet vastuussa omasta lompakostasi ja kryptovarastoistasi. Jos muodostat yhteyden valheelliseen DEX-alustaan, voit menettää kaikki kryptovarasi.

Eri likviditeettipoolit voivat tuottaa erilaisia tuottoja sen mukaan, mitä varoja ne sisältävät. 

Jotta voit liittyä likviditeettipooliin, sinun on ehkä ostettava molempia valitun poolin omaisuuseriä ja pidettävä niitä halussa. Toisessa johtavassa AMM-pohjaisessa DEX-alustassa, Balancerissa, tätä ehtoa kutsutaan ”usean omaisuuserän” likviditeetin lisäämiseksi.

Esimerkiksi, jotta voit tarjota likviditeettiä LINK/USDC-poolissa, sinun on ehkä omistettava sekä Chainlink (LINK)- että USD Coins (USDC) -varoja. Algoritmin toiminnasta riippuen sinun on ehkä talletettava sama fiat-arvo molemmille omaisuuserille. Alusta laskee tämän yleensä puolestasi, kun lukitset poolin varoja.

Osalla alustoista listataan saatavilla olevat likviditeettipoolit liittymisen yhteydessä. Toisissa puolestaan sinua pyydetään valitsemaan molemmat omaisuuserät kahdesta pudotusvalikosta.

Jos olet ensikertalainen, sinun pitää ehkä asettaa välityssopimus tai allekirjoittaa tapahtumaviesti ennen likviditeetin lisäämistä. Nämä ovat yleensä kertaluonteisia toimintoja, eikä sinun tarvitse tehdä muuta kuin napsauttaa ”Vahvista” kryptolompakon näytön ponnahdusikkunasta. Joissakin tapauksissa nämä vaiheet voivat aiheuttaa kaasumaksuja.

Tarkista vielä kolmeen kertaan kaikki mahdolliset DEX-alustan tapahtumat. Osa kryptotapahtumista on peruuttamattomia.

Kun olet valinnut omaisuuseräparin ja tallettanut vaaditut summat, saat LP-tokeneita, jotka edustavat osuuttasi poolista.

Useimmat protokollat tallettavat automaattisesti kaikki likviditeettipoolin käyttäjiltä perityt tapahtumamaksut takaisin pooliin. Likviditeetin tarjoajat ansaitsevat osuutensa näistä maksuista, kun he lunastavat LP-tokeninsa.

Yhteenvetona likviditeettipoolit ovat hajautetun rahoituksen (DeFi) alustoille tärkeä työkalu. 

Niiden tehokas käyttö edellyttää, että ymmärrät eri poolien riskit ja palkkiot, mukaan lukien maksut ja tilapäisen tappion. 

Näin käyttäjät voivat tehdä tietoon perustuvia päätöksiä siitä, mihin varat kohdistetaan tuoton maksimoimiseksi DeFi-ekosysteemissä.

Krakenissa on helppo hyödyntää hajautetun rahoituksen mahdollisuudet.

Kraken tarjoaa helpon mahdollisuuden yhtä lailla kryptovarojen ostamiseen ennen DeFi-protokollassa käyttöä tai kryptovarojen muuntamiseen rahaksi.

Karkenissa on helppo käydä kauppaa suosituilla DeFi-omaisuuserillä sekä markkinoiden suosituimmilla kryptovaluutoilla.