Mitä kryptovarojen futuurisopimukset ovat? täydellinen opas

Kryptofutuurisopimus on kahden osapuolen välinen sopimus, jossa vaihdetaan joko krypto-omaisuuserien fiat-arvo tai itse omaisuuserät sovittuna tulevana päivänä ja sovittuun hintaan.

Monet treidaajat pitävät futuureja vedonlyöntinä, jossa pyritään ennakoimaan omaisuuserän, kuten Bitcoinin (BTC) tai Ethereumin (ETH), tuleva hinta:

• Jos treidaaja uskoo hinnan nousevan, hän ottaa pitkän position.
• Jos treidaaja uskoo hinnan laskevan, hän ottaa lyhyen position ("lyhyeksi myynti").

Jos ennustus toteutuu, treidaaja saa voittoa, jonka määrä perustuu futuurihinnan ja eräpäivän todellisen markkinahinnan erotukseen.

Futuurikauppapaikat, kuten Kraken Pro, yhdistävät ostajat ja myyjät jokaisessa futuurisopimuksessa. Kraken ei ole osapuoli kaupassa. Se ainoastaan mahdollistaa sopimuksen tekemisen treidaajien välillä. Kaupan "häviäjä" maksaa "voittajalle" erotuksen omaisuuserän eräpäivän hinnan ja tämänhetkisen spot-hinnan välillä.

Kryptofutuurit ovat yksi suosituimmista johdannaisista digitaalisten omaisuuserien markkinoilla. Niiden avulla treidaajat voivat saada altistusta kryptohintamuutoksille omistamatta kohteena olevaa omaisuuserää. Usein tällaisen altistuksen voi saada alhaisemmilla maksuilla ja vivutuksella, joka moninkertaistaa position koon.

Johdannaiset muodostavat merkittävän osan kryptotaloudesta. Ne kattavat tällä hetkellä yli puolet kaikesta kryptovaluuttakaupasta, ja johdannaiskauppoja tehdään päivittäin miljardien dollarien arvosta.

Kraken tarjoaa nyt kahta erilaista kryptofutuurituotetta:

1. Ikuisia futuureja tarjotaan Kraken Prossa, ja ne ovat saatavilla monilla alueilla ympäri maailmaa.
2. Määräaikaiset (perinteiset tai CME-tyyliset) futuurit ovat saatavilla Krakenin NinjaTrader-alustan kautta.

Ikuinen futuurisopimus (yksinkertaisemmin, ikuinen sopimus tai englanniksi ) on eräänlainen futuurisopimus, jolla ei ole vanhentumispäivää. Position voi pitää auki rajattomasti, kunhan täyttää marginaalivaatimukset.

Koska ikuiset sopimukset eivät koskaan vanhene, ne perustuvat rahoitusmaksumekanismiin, joka pitää sopimushinnan lähellä spot-markkinahintaa.

• Kun ikuinen hinta on spot-hintaa korkeampi, pitkän position omistavat maksavat lyhyen position omistaville.
• Kun ikuinen hinta on spot-hintaa alhaisempi, lyhyen position omistavat maksavat pitkän position omistaville.

Treidaaja ottaa pitkän BTC-position ikuisessa sopimuksessa odottaen Bitcoinin nousevan. Jos BTC:n hinta nousee, sopimuksen arvo kasvaa ja kauppias voittaa. Jos BTC:n hinta laskee, hänelle kertyy tappioita. Positio pysyy avoinna, kunnes se suljetaan (joko vapaaehtoisesti tai likvidoinnin kautta).

Määräaikaiset futuurit ovat perinteisiä futuurisopimuksia, joilla on määritelty eräpäivä. Tällaisia futuureita on tarjolla säännellyillä markkinoilla, kuten CME Groupin kautta. Nyt ne ovat saatavilla myös Krakenin asiakkaille kautta.

Jokainen sopimus määrittelee seuraavat asiat:

• Kohteena oleva omaisuuserä (esim. BTC tai ETH)
• Sopimuksen koko (esim. 1 BTC tai murto-osa)
• Eräpäivä (esim. heinäkuu 2026)
• Toteutusehdot (käteinen tai fyysinen toimitus)

Osapuolet sopivat ostavansa tai myyvänsä omaisuuserää sovitulla hinnalla tiettynä tulevana päivänä. Kun eräpäivä lähestyy, sopimuksen hinta lähestyy spot-hintaa.

Sopimukset voi toteuttaa eri tavoin:

• Käteisellä: hintaero maksetaan fiat-valuutassa.
• Fyysisesti: kohteena oleva krypto-omaisuuserä toimitetaan (harvinaisempaa vähittäiskaupassa).

Kauppias ostaa Ether (ETH) -futuurisopimuksen, joka vanhenee maaliskuussa 2026 hintaan 3 000 dollaria. Jos spot-hinta nousee tätä korkeammaksi ennen erääntymistä, treidaaja voi myydä sopimuksen voitolla. Jos se laskee alle 3 000 dollarin, treidaaja kärsii tappioita, kun sopimus erääntyy.

Kryptofutuurikaupassa kaksi treidaaja tekee sopimuksen keskenään. Toinen odottaa krypto-omaisuuserän hinnan nousevan (ostaja tai pitkä) ja toinen odottaa sen laskevan (myyjä, tai lyhyt). Kun futuurihinta liikkuu treidaajan ennustamaan suuntaan, hän tekee voittoa. Toinen treidaaja kärsii vastaavan tappion.

Koska futuurisopimus on suora sopimus treidaajien välillä, molempien osapuolten on sovittava keskeisistä yksityiskohdista ennen sopimuksen täytäntöönpanoa. Nämä yksityiskohdat määrittävät, miten sopimus toimii, miten se ratkaistaan ja mitä arvoa se edustaa.

Jokaisessa kryptofutuurisopimuksessa on neljä pääkomponenttia.

Eräpäivä määrittää, milloin sopimus sulkeutuu ja milloin arvo vaihdetaan osapuolten välillä.

Määräaikaisissa futuureissa eräpäivä sovitaan, kun treidaajat tekevät sopimuksen sovitulla hinnalla. Kyseisenä päivänä sopimus ratkaistaan automaattisesti sovitun futuurihinnan ja kohteena olevan krypto-omaisuuserän spot-hinnan välisen eron perusteella.

Jos esimerkiksi kaksi kauppiasta sopii vaihtavansa 1 BTC:n hintaan 60 000 dollaria joulukuussa ja BTC:n hinta on tuolloin 65 000 dollaria, ostaja tekee voittoa 5 000 dollaria, kun taas myyjälle aiheutuu vastaava tappio.

Osa alustoista (kuten Kraken Pro) tarjoaa myös jatkuvia futuureja. Kuten aiemmin todettiin, näin treidaajat voivat pitää positioitaan rajattomasti, kunhan he ylläpitävät riittävää marginaalia mahdollisten tappioiden kattamiseksi.

Sopimuksen eräkoko määrittää, kuinka suurta osaa kohteena olevasta omaisuuserästä kukin futuurisopimus edustaa.

Sopimuksen hintaperusteena voi olla kohde-etuus (esimerkiksi 1 sopimus = 1 BTC) tai sen nimellisarvo fiat-valuutassa (esimerkiksi 1 sopimus = 1 dollarin arvoinen BTC).

Useimmat alustat (myös Kraken) sallivat kaupankäynnin osuuksilla. Tämä tarkoittaa, että treidaajan ei tarvitse sitoutua täyteen sopimusyksikköön. Vaikka futuurisopimuksessa edustukseksi olisi määritetty 1 BTC, treidaaja voi avata position jopa 0,0001 BTC:llä. Jakaminen osuuksiin mahdollistaa suuremman joustavuuden ja riskinhallinnan, erityisesti pienemmillä salkuilla tai strategioita testaavilla kauppiailla.

Vivutuksen avulla treidaaja voi hallita positiota, joka on suurempi kuin hänen alkuperäinen talletuksensa (tunnetaan nimellä marginaali). Tämä ominaisuus lisää pääoman tehokkuutta. Sen avulla mahdolliset voitot voivat olla suurempia ja vastaavasti myös tappiot.

Treidaaja voi esimerkiksi avata Bitcoin-futuurisopimuksen, jonka arvo on 5 BTC (noin 150 000 dollaria) vain 10 %:n alkuperäisellä marginaalitalletuksella, eli 15 000 dollaria. Tämä antaa hänelle 10-kertaisen vivutuksen. 

Jos Bitcoinin hinta nousee 5 %, position nimellisarvo nousee 157 500 dollariin, mikä johtaa 7 500 dollarin voittoon (50 %:n voitto marginaalista). Jos Bitcoinin arvo kuitenkin laskee 5 %, treidaaja menettää saman 7 500 dollaria, puolet marginaalistaan. Likvidointiriski myös kasvaa, jos tappio ylittää ylläpitovaatimukset.

Eri kryptovaluuttapörssit soveltavat erilaisia vivutusrajoja riippuen omaisuuserästä, volatiliteetista ja alueesta. Kraken tarjoaa treidaajille integroidut riskinhallintajärjestelmät. Näin estetään liiallista altistumista ja hallitaan likvidaatiorajoja.

Sopimuksen ratkaisemiseen valittu menetelmä määrittää, miten sopimus sulkeutuu, kun se vanhenee tai kun treidaaja sulkee position.

• Käteinen: Useimmissa tapauksissa kryptofutuurit selvitetään rahana. Tappion kärsinyt treidaaja maksaa voittavalle fiat-valuutassa, kuten USD tai EUR, tai stablecoineilla. Tämä on yleisin menetelmä sekä ikuisissa että määräaikaisissa sopimuksissa, koska se on tehokasta eikä taustalla olevaa krypto-omaisuuserää tarvitse siirtää.

• Fyysinen: Jotkin säännellyt pörssit ja institutionaaliset kauppapaikat tarjoavat myös fyysistä ratkaisua. Myyjän pitää toimittaa todellinen digitaalinen omaisuuserä ostajalle sovitulla toteutushinnalla. Jos esimerkiksi sopimus edellyttää 1 BTC:n toimitusta 60 000 dollaria, myyjä siirtää 1 BTC:n ja saa 60 000 dollaria ostajalta.

Kunkin treidaajan voitto tai tappio määräytyy sopimushinnan ja toteutuksen yhteydessä voimassa olevan spot-hinnan erotuksen mukaan. Kraken Pron ja NinjaTraderin kaltaisilla alustoilla tämä tapahtuu automaattisesti sopimuksen päättyessä. Näin sopimuskaupan kumpikin puoli toteutetaan sovituilla ehdoilla.

Kuten aiemmin mainittiin, alustat vaativat marginaalia vakuudeksi. Tyypillisesti tämä tarkoittaa käteistä, stablecoineja tai kryptovaluuttaa. Jos positio liikkuu eri suuntaan kuin treidaaja on ennustanut marginaalivaatimus voidaan esittää.

Jos siihen ei vastata lisäämällä marginaalia, likvidointi voi käynnistyä. Tällöin alusta sulkee position automaattisesti estääkseen lisätappiot.

Monimutkaisuudestaan huolimatta futuurit tarjoavat monia etuja spot-markkinoihin verrattuna. Niistä on hyötyä monille treidaajille. Futuureja voidaan käyttää eri tavoin riippuen treidaajan kokemuksesta, strategiasta ja riskinsietokyvystä.

• Spekulaatio: futuurit antavat treidaajille mahdollisuuden hyödyntää hintavaihteluita molempiin suuntiin. Pitkän tai lyhyen position avaaminen mahdollistaa voiton saamisen sekä nousevista että laskevista markkinoista. Futuurisopimuksen lyhyeksi myyminen on yksi yksinkertaisimmista tavoista hyötyä omaisuuserän laskevasta hinnasta.
• Ei omaisuuserän omistustaa: Futuurit tarjoavat altistumisen digitaalisten omaisuuserien hintamuutoksille ilman, että treidaajien tarvitsee omistaa tai pitää hallussa itse kryptovaluuttaa. Tämä voi olla houkuttelevaa sijoittajille, jotka haluavat osallistua kryptomarkkinoille ilman lompakoiden tai yksityisten avainten hallinnointia.
• Kulut: Futuurikaupankäynnit kulut ovat yleensä alhaisemmat kuin spot-markkinoilla. Osa pörsseistä tarjoaa niinkin pieniä kuin 0,01 %:n kaupankäyntikuluja jopa 0,01 %, mikä auttaa aktiivisia treidaajia hallitsemaan kustannuksia tehokkaammin.
• Vivutus: Futuurisopimuksissa on tyypillisesti sisäänrakennettu vivutus. Näin treidaajat voivat hallita suurempia positioita pienemmillä talletuksilla. Vivutus lisää potentiaalisia voittoja mutta myös suurentaa tappioita, jos markkinat liikkuvat treidaajan positiota vastaan.
• Suojautuminen: Kryptovaluuttoja jo hallussaan pitävät treidaajat voivat käyttää futuureja suojautuakseen haitallisilta hintaliikkeiltä. Lyhyen futuuriposition avaaminen voi esimerkiksi kompensoida tappioita, joita pitkälle spot-positiolle aiheutuu markkinalaskun aikana ilman, että varoja tarvitsee myydä.
• Arbitraasimahdollisuudet: Futuureilla voi hyötyä tilapäisistä hintaeroista markkinoiden välillä. Treidaaja voi avata vastakkaisia pitkiä ja lyhyitä positioita eri pörsseissä tai sopimustyypeissä, saaden voittoa, kun hinnat lähestyvät toisiaan.
• Laajempi pääsy markkinoille ja joustavuus: Futuureilla kauppiaat saavat pääsyn laajaan valikoimaan digitaalisia omaisuuseriä. Lisäksi kauppoja voi tehdä ympäri vuorokauden. Mahdollisuus pitkään tai lyhyeen positioon antaa joustavuutta, jota pelkkä spot-kaupankäynti ei voi tarjota.
• Likviditeetti ja pääoman tehokkuus: Futuurimarkkinoilla on yleensä syvää likviditeettiä, minkä ansiosta treidaajat voivat solmia suuria positioita tai poistua niistä pienellä hintavaikutuksella. Koska vain marginaalitalletus vaaditaan, treidaajat voivat allokoida pääoman tehokkaammin kuin spot-markkinoilla.
• Monipuolisemmat strategiat: Futuurit tukevat edistyneitä kaupankäyntimenetelmiä, kuten suojautumista, kaupankäyntiä erotuksella (spread) ja salkun monipuolistamista. Näin treidaajat voivat rakentaa monimutkaisempia strategioita ja hallita riskiä useissa positioissa.

Spot-pörsseissä osto johtaa välittömään omistukseen tai toimitukseen. Yksi omaisuuserä vaihdetaan toiseen (esim. USDT > BTC), ja tapahtuma toteutuu heti. Koska pidät omaisuuserää hallussa itse, altistut suoraan sen hintaliikkeille ja markkinariskille.

Futuurikaupankäynti toimii eri tavalla. Siinä teet osto- tai myyntisopimuksen, joka toteutuu ennalta määrättynä tulevana päivänä ja sovittuun hintaan. Et siis omista taustalla olevaa omaisuuserää vaan käyt kauppaa johdannaisella, jonka arvo seuraa kyseisen omaisuuserän hintaa. 

Toinen merkittävä ero on altistus: spot-kaupankäynnissä altistut suoraan omaisuuserälle. Lisäksi sinulla on säilytysvastuita (omistus, lompakot, siirrot). Futuurikaupankäynnissä saat epäsuoran altistuksen omaisuuserän hinnalle ilman, että pidät hallussa omaisuuserää. Näin säilytysvastuu ulkoistetaan valitulle alustalle (lisäkompleksisuuden kustannuksella).

Sopimus-, vivutus- ja futuurihintamekanismeista (mukaan lukien käsitteet kuten contango/backwardation) johtuen futuurimarkkinat vaativat usein kehittyneempää ymmärrystä ja vahvempaa riskienhallintaa. Siksi ne sopivat yleensä paremmin kokeneemmille tai institutionaalisille treidaajille.

Kryptofutuurikaupat avaavat uusia tapoja saada altistusta digitaalisille omaisuuserille omistamatta niitä suoraan.

Yhtä lailla Kraken Pron ikuisissa sopimuksissa kuin NinjaTraderin määräaikaisissa futuureissa treidaajat voivat valita tuotteen, joka vastaa parhaiten heidän tavoitteitaan, aikahorisonttiaan ja riskinsietokykyään. 

Ennen kaupankäyntiä on olennaista ymmärtää, miten futuurisopimustyypit toimivat, sekä perehtyä keskeisiin käsitteisiin, kuten vivutukseen, rahoitushintoihin ja sopimuksen toteutumiseen. 

Kun kryptomarkkinat ja perinteiset markkinat lähenevät, Kraken pyrkii tarjoamaan asiakkaille kaupankäyntityökalut, tietoa ja ominaisuuksia, joilla molempia voi käyttää luottavaisesti ja vastuullisesti.

Oletko valmis käymään kauppaa johdannaisilla? Kraken Pro antaa pääsyn yli sadalle futuurimarkkinalle. Saumattomilla toiminnoilla kaupankäynti on vaivatonta yhtä lailla liikkeellä ollessa kuin työpöydän ääressä.