Mi az a kriptoarbitrázs-kereskedés?

A kriptoarbitrázs egy olyan kereskedési stratégia, amely a kriptoeszközök árainak különböző piacokon és platformokon fennálló átmeneti hatékonysághiányait használja ki. 

Az arbitrázs definíciója: „…értékpapírok, deviza vagy árucikkek egyidejű vétele és eladása különböző piacokon… annak érdekében, hogy ugyanazon eszköz eltérő árai közötti különbséget kihasználják.”

Mivel a kriptovaluta iránti kereslet világszerte gyakran jelentősen eltér, az árkülönbségek viszonylag gyakoriak. A kriptoarbitrázs legegyszerűbb példája az lenne, ha Bitcoin (BTC)-t vásárolnál például 50 000 dollárért, majd röviddel ezután egy másik kereskedési platformon 50 500 dollárért adnád el, így közel azonnali 500 dolláros nyereséget realizálnál.

Egyszerűnek hangzik, de – ahogy lentebb látni fogod – nem kockázatmentes.

A kimchi prémium a dél-koreai kereskedési platformok és más nemzetközi megfelelőik közötti árkülönbségekre utal. A kimchi egy dél-koreai erjesztett káposztaétel.

Történelmileg, a világ ezen részén való népszerűsége miatt, a Bitcoin gyakran jóval magasabb áron forgott Dél-Koreában, ami több arbitrázslehetőséget is teremtett. Azonban különféle korlátozások miatt ennek a prémiumnak a kihasználása köztudottan nehéz volt. 

A mára megszűnt FTX kereskedési platform alapítója, Sam Bankman Fried, híresen megtalálta a módját annak, hogy 2017–2020 között kihasználja a Bitcoin kimchi prémiumát, és egy alkalommal 50%-os árkülönbséget realizált az amerikai és dél-koreai platformok között. Japánban is sikerült végrehajtania ugyanezt, bár kisebb nyereséggel.

2022-ben egy villámhitel segítségével valaki 1,1 millió dollár értékű Apecoin (APE)-t tudott megszerezni. 

Ez az arbitrázs egy valamivel összetettebb és kevésbé ismert formája (vagy „támadás”, attól függően, hogyan értelmezed). Az érintett kereskedő egy villámgyors 5 darab BAYC NFT megvásárlásából és továbbértékesítéséből profitált, hogy beváltsa az APE-airdropot. 

Azáltal, hogy a snapshot pontos pillanatában birtokolta ezeket az NFT-ket, az illető igényt tudott tartani a tokenekre, mielőtt az NFT-ket azonnal visszaadta volna. Az egész folyamat egyetlen tranzakciós blokkon belül zajlott le.

További információért tekintsd meg a Kraken Learn Center „Mi az a villámkölcsön?” című cikkét

Számos különböző kriptoarbitrázs-stratégia létezik, mindegyik saját jellemzőkkel:

A platformok közötti arbitrázs eszközök vételét és eladását jelenti két kereskedési platform között, az árkülönbségekből származó nyereség realizálása érdekében. A platformok közötti arbitrázsnak három különböző típusa van:

Ez az alapstratégia két centralizált kereskedési platform közötti átmeneti árkülönbségek learatását jelenti. Az ilyen eltérések nem tartanak sokáig, ezért a kereskedőnek elég gyorsnak kell lennie ahhoz, hogy még a piac alkalmazkodása előtt kihasználja a hatékonysághiányt. 

Példa: Miután beszélsz néhány másik kereskedővel, azt hallod, hogy valaki nagy mennyiségű Litecoint (LTC) értékesít egy kisebb, ismeretlen centralizált kereskedési platformon, amelyet egyetlen szkenner sem követ. Ennek eredményeként az ár gyakran 10%-os diszkontot kínál más platformokhoz képest. 

Figyelembe véve az ezen platformra történő utalás megnövekedett partnerkockázatát, 10 000 dollárnyi USDT-t küldesz, hogy Litecoint vásárolj, mielőtt az eladó az összes eszközét piacra dobná, és az ár korrigálna. Rövid várakozás után, amíg a tranzakció megerősítést kap, kereskedni tudsz.

Az eladó azonban úgy tűnik, végzett, és a diszkont kissé csökkent, mivel más kereskedők gyorsan kihasználták a lehetőséget. Most már csak 2,5%-os kedvezménnyel tudsz Litecoint vásárolni. Befejezed a kereskedést, sikeres kiutalási kérelmet indítasz vissza az általad preferált platformra, majd a Litecoint visszaváltod USDT-re, így az összes díj levonása után 2%-os hozamot érsz el. 

A fent leírt kimchi prémium a térbeli arbitrázs egyik példája, és abból ered, hogy a világ bizonyos régióiban eltérőek az árak.

Mivel egyes kereskedési platformok csak egy adott régióban működnek, ez növelheti az eszközök iránti keresletet ezekben az elkülönült helyszíneken. Ha biztonságosan tudsz tőkét be- és kiutalni – előzetesen figyelembe véve az esetleges korlátozásokat vagy akadályokat –, akkor profitálhatsz az ottani prémiumokból. 

Példa: Egy új kereskedési platform nemrég nyitotta meg kapuit a világ egy olyan részén, ahol egészen a közelmúltig rendkívül szigorú korlátozások voltak érvényben a kriptovaluta-kereskedésre. Az eszközök 10%–50%-kal magasabb áron forognak, mint más, nagyobb és régóta működő platformokon más régiókban.

Bárki nyithat számlát a platformon, azonban minden kiutalás hosszú feltétellistához kötött. Anélkül, hogy időt szánnál ezeknek a korlátozásoknak az ellenőrzésére, kis mennyiségű Solanát (SOL) küldesz, hogy USDT-re váltsd.

Az összeg megérkezik, és a Solanát 40%-os prémiummal USDT-re váltod. Amikor azonban megpróbálod kiutalni az összeget, ráébredsz, hogy igazolnod kell, hogy az adott ország állampolgára vagy, és hogy minden kiutalás szigorú ellenőrzés alá esik.

Ezt látva rájössz, hogy valószínűleg soha nem fogod visszaszerezni a pénzed, ezért leírod veszteségként és továbblépsz.

A decentralizált kereskedési platformokon (DEX) jegyzett árak időnként jelentősen eltérhetnek a centralizált platformokon kínált áraktól. Ez valószínűleg a DEX-ek működéséből fakad. Mivel az automatizált market maker mechanizmusok működtetik őket, és elkülönülnek centralizált megfelelőik tevékenységétől, a kettő között gyakran alakulhatnak ki arbitrázslehetőségek.

Az Uniswap a DEX-ek gyakran említett példája. Ha többet szeretnél megtudni az Uniswapról, tekintsd meg a Kraken Tanulási központ cikkét. 

Példa: Miután több DEX-et figyelsz, észreveszed, hogy egy alacsony forgalmú kriptoeszköz 50%-os prémiummal forog több centralizált platformhoz képest. Az arbitrázs végrehajtásához megvásárolod ezt az eszközt egy nagy likviditású piacon, majd átutalod egy általad kezelt Web3 tárcába, amelyet az adott DEX is támogat. Miután az összeg megérkezik a tárcádba, felkészülsz a kereskedésre.

Az érintett pool likviditása alacsony, ami azt jelenti, hogy jelentős csúszást fogsz tapasztalni az ügylet során.

Alapos mérlegelés után azonban úgy döntesz, hogy kisebb pozícióval mégis végrehajtod a tranzakciót. Bár nem tudod realizálni a teljes 50%-os prémiumot, végül 20%-os nettó nyereséget érsz el.

A fenti példák megragadják a kriptoarbitrázs lényegét, de léteznek más, vitathatatlanul fejlettebb típusok is, amelyeket felfedezhetsz:

• Háromszög arbitrázs: Ez a típus három eszközt használ egy háromlépéses „háromszög” részeként, hogy kihasználja a három kereskedési pár közötti árkülönbségeket. 

• Derivatíva/spot áras arbitrázs: Egy eszköz spot ára gyakran eltér a megfelelő derivatív instrumentum árától. Amikor ez megtörténik, a kereskedők ösztönzést kapnak arra, hogy megpróbálják realizálni az örök határidős ügyletek finanszírozási arány díját (amely segít az árfolyamot a paritás felé visszaterelni), egy delta semleges pozíció felvételével ugyanazon az eszközön.

• P2P arbitrázs: Egyes platformok lehetővé teszik, hogy közvetlenül más kereskedőkkel kereskedj. E piacok működési sajátosságai miatt időnként jelentős hatékonysághiányok alakulhatnak ki. Ha a piac mindkét oldalán jelen vagy – ahol te határozod meg az árat –, biztosíthatod, hogy az ügylet bármelyik oldalán értéket realizálj. 

Például, ha a Bitcoin 50 000 dolláron forog, és te 49 500 dolláron ajánlod a vételt, miközben egyidejűleg 50 500 dolláron kínálod eladásra, mindkét ajánlat valószínűleg nyereséget eredményez, ha elfogadják.

Ha érdekel a kriptopiacok arbitrázsa, érdemes lehet tőkét tartani azokon a kereskedési platformokon, amelyek gyakran kínálják a legjobb lehetőségeket, miközben szem előtt tartod a partnerkockázatot. A bármely centralizált platformon hagyott tőke elvesztésének kockázatát hordozza hackertámadások, fizetésképtelenség vagy egyéb problémák miatt.

Ha decentralizált platformokon kereskedsz, győződj meg arról, hogy a Web3-tárcáid a megfelelő mennyiségű tőkével fel vannak töltve, mielőtt továbblépsz, hogy egy lehetőség felmerülésekor azonnal bevethetők legyenek.

Egyes kereskedők szkennereket használnak az árak nyomon követésére több kereskedési platformon. Íme egy példa, amelyet felfedezhetsz:

• Arbitrage Scanner: Arbitrázs-szkenner CEX-ek és DEX-ek között

A legtöbb nagy, magas likviditású kereskedési platformon valószínűtlen, hogy jelentős arbitrázslehetőségek alakuljanak ki. A kriptovaluta-piac azonban rendkívül sokszínű, több száz különböző eszközzel, amelyek számos platformon forognak. Ha elég alaposan keresel, olyan lehetőségeket is felfedezhetsz, amelyeket mások nem vettek észre.

Bár egyes arbitrázsügyletek manuálisan is végrehajthatók, a kereskedők előnyösnek találhatják a folyamat automatizálását egy kereskedési bottal. Egyes szolgáltatások egy csomagban kínálnak szkennert és végrehajtási szoftvert:

• Cryptohopper: Arbitrázs tőzsdék között anélkül, hogy pénzt kellene küldeni egyik tőzsdéről a másikra.

API használatával ezek a botok közvetlenül tudnak együttműködni a kereskedési platformokkal, hogy egyedi ügyleteket sokkal gyorsabban hajtsanak végre. 

Szkenner vagy bot nélkül a kereskedők jelentős hátrányban vannak, hacsak nem rendelkeznek olyan egyedi előnnyel, amelyet a hagyományos eszközök nem tudnak nyomon követni. Bármit teszel az arbitrázsok felkutatásának és kihasználásának felgyorsítására, növelheti az előnyödet más kereskedőkkel szemben.

• A kriptoarbitrázssal próbálkozó kereskedők számos eszközzel rendelkeznek, amelyek segíthetnek az arbitrázslehetőségek azonosításában és kihasználásában, így még a kezdő kereskedők is viszonylag gyorsan elkezdhetnek kísérletezni ezzel a stratégiával.

• A kriptovaluta-eszközökkel centralizált és decentralizált platformok széles körén kereskednek, ami számos potenciális hatékonysághiányt kínál kihasználásra.

• A kriptoarbitrázs nagyon magas találati arányt kínálhat, ami megfelelő lehet azoknak a kereskedőknek, akik nem tudják elviselni a jelentős kilengéseket a saját tőke görbéjükben. Egyes kereskedők pszichológiailag is kedvezőbbnek találhatják ezt, mivel a nagyobb varianciájú megközelítés stresszesebb lehet.

• Amennyiben az árkülönbségek nem számottevőek, jelentős hozamot nehéz lehet elérni, hacsak nem rendelkezel nagy kereskedési tőkével.

• A kriptoarbitrázs nem kockázatmentes – számos kihívással kell szembenézniük azoknak a kereskedőknek, akik ilyen módon próbálják kihasználni a kriptopiacokat.

• Mint minden stratégia esetében, itt is más kereskedőkkel versenyzel ugyanazért a lehetőségért. A siker mértéke a saját kutatásod, tapasztalatod és szakértelmed függvénye lesz.

Ez a kriptokereskedési stratégia semmiképpen sem kockázatmentes. Bár lehet, hogy alacsonyabb kockázatú több más stratégiánál – attól függően, hogyan hajtod végre –, számos kihívással kell szembenéznie egy arbitrázs-kereskedőnek.

• Helyi korlátozások: Ahogy a fenti példák egyikében is láthattad, a befizetés könnyű lehet, de a pénzeszközök kiutalása jóval nehezebb. Ha bármilyen okból nem tudod kiutalni a pénzedet, akkor gyakorlatilag elveszítetted azt a tőkét. Mielőtt bármilyen összeget befizetnél, fordíts különös figyelmet az adott platformhoz kapcsolódó KYC-követelményekre. Előfordulhat, hogy más kereskedők már részletesen leírták tapasztalataikat Redditen vagy más fórumokon, ami megóvhat attól, hogy elveszítsd a pénzedet. 

• Tárcakarbantartás: Bizonyos esetekben előfordulhat, hogy létezik arbitrázslehetőség, de egyszerűen nem tudod kihasználni. Egy eszköz jelentős prémiummal foroghat, azonban miután befizeted az összeget, rájöhetsz, hogy az csak több órával később kerül jóváírásra, ami megmagyarázza, miért áll fenn még mindig az árkülönbség. Ebben a helyzetben előfordulhat, hogy egy ideig nem tudsz hozzáférni a tőkédhez vagy nem tudod kiutalni, amíg a probléma meg nem oldódik. 

• Korlátozott likviditás: Légy különösen körültekintő a DEX-eken történő kereskedés során, és mindig ellenőrizd az előre jelzett csúszás mértékét, mielőtt továbblépsz. Ha nincs elegendő likviditás az ügylet végrehajtásához, a csúszás teljes mértékben felemésztheti az arbitrázs értékét. Tekintsd meg a Kraken Tanulási központ útmutatóját: Hogyan maradj biztonságban a DeFi-ben.

• Végrehajtási sebesség: az árhatékonysági hiányosságok gyakran nagyon gyorsan eltűnnek. Minden arbitrázslehetőség versenyt vonz más kereskedők részéről, akik ugyanabból az ügyletből szeretnének profitálni. Természetesen nem minden kereskedő tud és fog profitálni minden árkülönbségből. Minden ügylet költségekkel jár (például kereskedési vagy kiutalási díjakkal), és nincs garancia a sikerre. Ha egy kereskedő nem elég gyors ahhoz, hogy még a piac alkalmazkodása előtt kihasználja az arbitrázst, ez a stratégia nem lesz eredményes. 

1. Ha manuálisan utalsz pénzt egy új, engedélyezési listán nem szereplő címre, a tranzakció megerősítése előtt kétszer vagy akár háromszor is ellenőrizz mindent. Sok kereskedő a kriptovaluta-térben véglegesen elveszíti a pénzeszközeit, mert tévedésből rossz címre küldi az eszközöket, vagy egy úgynevezett „address poisoning” támadás áldozatává válik. 

2. Mielőtt továbblépsz, mindig végezd el a szükséges átvilágítást bármely lehetőség kapcsán. Ez jelentheti a legfrissebb információk online keresését vagy más kereskedőkkel való egyeztetést is. Egy ötperces keresés megkímélhet attól, hogy a tőkéd jelentős részét elveszítsd. 

3. Próbáld ki a különböző elérhető eszközöket, hogy lásd, melyik teszi lehetővé az ügyletek leghatékonyabb végrehajtását. 

4. Végezz több próbakört nagyon kis összeggel, mielőtt növeled a pozícióméretet. Ha valamilyen szoftvert használsz, alaposan teszteld, mielőtt a pénzeszközeid nagyobb részét kockáztatnád. 

5. Beszélgess más kereskedőkkel, akik hasonló tevékenységet folytatnak, hogy megtudd, hol érdemes egyedi lehetőségeket keresni, és milyen eszközöket használj. A kereskedők valószínűleg nem osztják meg veled a saját előnyüket, de hasznos forrásokat ajánlhatnak, vagy ötletet adhatnak arról, mit és hol érdemes keresned. 

6. Gondolkodj a megszokott kereteken kívül – a legjobb arbitrázslehetőségek némelyike gyakran a legrejtettebb, ismeretlen helyeken található.

7. Végül soha ne kockáztasd az összes tőkédet egyetlen ügyletben, és mindig kezeld a kockázatot úgy, hogy az esetleges veszteségek elfogadható veszteségek legyenek, és ne bénítsák meg a jövőbeni részvételedet. Az arbitrázs-kereskedésnek megvannak a maga egyedi kockázatai (például a partnerkockázat), amelyeket nem mindig könnyű felismerni. 

Összefoglalva, a kriptoarbitrázs egy bevált kereskedési stratégia, amelyet gyakran alkalmaznak ismert kereskedők, és amely pozitív várható értéket eredményezhet.

Bár egyesek „alacsony kockázatúnak” tartják, megvannak a maga sajátos kihívásai, amelyekre a kereskedőknek figyelniük kell.

Most, hogy érted, hogyan működik az arbitrázs-kereskedés, miért ne regisztrálnál egy ingyenes Kraken-fiókot, és férnél hozzá több mint 400 kriptovalutához.

Indítsd el kriptós utadat még ma!