Kriptopiaci volatilitás: Mi ez, és hogyan igazodj el benne

• A kriptopiacok történelmileg egy ideje volatilisabbak, mint a hagyományos piacok, bár a legfrissebb adatok arra utalnak, hogy ez a tendencia lassulhat. 

• Ennek a megnövekedett volatilitásnak az okai valószínűleg a likviditásban (kereslet és kínálat), a szabályozásban, valamint abban rejlenek, hogy a kriptoeszközök árát túlnyomórészt a piaci hangulat mozgatja. 

• A nagyobb volatilitás szélsőségesebb kockázat–hozam profilt eredményez, ugyanakkor a befektetők egyszerű lépésekkel kezelhetik a kripto volatilitásának hatását, amelyeket alább ismertetünk. 

A kriptovaluta-piacok hírhedten rendkívül volatilisek, különösen a hagyományos pénzügyi piacokkal összehasonlítva.

Mivel gyakorlatilag bárki spekulálhat erősen illikvid digitális eszközökkel, a nap minden órájában, a volatilitás egyszerűen a piac velejárója.

Míg sok kereskedőt vonz ez a volatilitás, mások ezt egyike azoknak a tényezőknek, amelyek a kriptót nagyon kockázatos eszközosztállyá teszik.

Ez a cikk a kripto történelmi volatilitásának példáit vizsgálja, bemutatja, miért volatilisebb ez az eszközosztály a hagyományos piacoknál, és hogyan kezelhetik a befektetők a kripto volatilitását.

Az első rögzített ügylet óta, amelyre 2009. október 12-én került sor, a Bitcoin (BTC) drámai ármozgásokat élt át:

A valaha rögzített legalacsonyabb ár 2009-ben 0,00099 USD volt érménként. 2010-ben a BTC 0,30 USD-n zárt – ami 9900%-os emelkedést jelentett abban az évben.

A Bitcoin hírhedt a nagy, éven belüli és cikluson belüli visszahúzódásairól, amelyek közül a legnagyobb 2011 júniusában következett be. A Mt. Gox tőzsde feltörését követően a Bitcoin néhány hónap alatt ~31 USD-ről 2 USD-re esett – ami 93%-os zuhanást jelentett. A Bitcoin ezt követően 2013 és 2022 között további négy, 50%-os vagy annál nagyobb visszaesést szenvedett el, annak ellenére, hogy közben több új történelmi csúcsot is elért.

A Bitcoin volatilitása az évek során csökkenő tendenciát mutatott, ami valószínűleg a növekvő piaci kapitalizációjának tudható be (nagyobb tőke szükséges azonos vagy nagyobb hatás eléréséhez).

Az altcoinok jellemzően volatilisabbak, mint a Bitcoin, és több érme is 90% feletti esést szenvedett el a felépülés előtt. 2013 és 2015 között a Litecoin (LTC) 97%-ot esett az 50 USD-s csúcsáráról 1,30 USD-ra. Később 2017-ben új, 360 USD-s csúcsra emelkedett, ami 27 600%-os növekedést jelentett a 2015-ös mélyponthoz képest.

A Bitcoin legnagyobb egynapos esése ~50% volt 2020. március 12-én, a „Covid-összeomlás” idején.

Fontos megjegyezni, hogy a legtöbb kriptovaluta nem épül fel az ilyen veszteségekből. A CoinGecko által 2014 óta listázott több mint 24 000 kriptovaluta közül 14 039 megszűnt (a cikk írásakor).

A volatilitás egy pénzügyi eszköz árának ingadozási mértékét jelenti egy adott időszak alatt. 

Egyszerűen fogalmazva, az az eszköz, amely rövid idő alatt nagy ármozgásokat mutat, volatilisabbnak tekinthető, mint az, amely viszonylag stabil ármozgásokat mutat. 

A fentiek alapján a kriptovaluták hírhedten volatilisek. A befektetőknek fokozott óvatossággal és szilárd kockázatkezeléssel kell eljárniuk, amikor ezekkel a piacokkal lépnek kapcsolatba.

Számos tényező magyarázza, hogy a kripto miért hajlamos volatilisabb lenni, mint a hagyományos piacok, de ez a cikk a következőkre összpontosít:

• Likviditáshiány.

• A szabályozás egyértelműségének hiánya.

• Lakossági és hangulatvezérelt piac.

Ezeket a tényezőket alább részletesebben tárgyaljuk.

2020 és 2024 között a Bitcoin három-négyszer volatilisabb volt, mint különböző részvényindexek. Ugyanakkor a Bitcoin lehet kevésbé volatilis, mint egyes nagyobb értékpapírok (a Netflix jó példa erre), és az elmúlt években időnként sok S&P 500 vállalatnál is alacsonyabb volatilitást mutatott. 

Az elmúlt évben (2023 és 2024 között) a realizált volatilitás számottevő csökkenését tapasztaltuk. Mi állhat ennek a hátterében?

• A kriptovaluták mint eszközosztály egyre nagyobb intézményi elfogadottságot élveznek, különösen a Bitcoin és az Ethereum (ETH) azonnali ETF-jeinek köszönhetően. Az intézményi szereplők megjelenésével likviditás érkezik a piacra, és vitathatóan hosszabb távú szemlélet is. A magánvállalatok és az ETF-ek a forgalomban lévő kínálat nagyjából 6%-át ellenőrzik. 

• Az árfolyam-felfedezés időt igényel – a kriptovaluta egy fiatal eszközosztály. A Bitcoin mindössze 15 éve létezik, és sok altcoin kevesebb mint egyéves. Lehetséges, hogy 15 év elteltével a Bitcoin már lényegesen közelebb áll a valós piaci árhoz.

További információért a Bitcoin- és Ethereum-alapú tőzsdén kereskedett alapokról tekintsd meg a Kraken Tanulási központ cikkét: Mik azok a kripto ETF-ek?

Talán három fő oka van annak, hogy a kriptoeszközök miért ennyire volatilisek más piacokhoz képest. Vizsgáljuk meg ezeket részletesebben.

Mi mozgatja a Bitcoin árfolyamát fel és le? Az egyik tényező a kereslet és kínálat, amely szorosan összefügg a likviditással, mivel egyes érmék nagy tulajdonosai könnyen elmozdíthatják az árat.

A hagyományos piacok mély likviditásukról ismertek, és általában likvidebbek, mint a kriptopiacok.

A likviditás hozzájárul a piac stabilitásához azáltal, hogy tompítja a szélsőséges ármozgásokat és a piaci manipulációt. Mivel sok kriptovaluta általában illikvid, sérülékenyebbek a globális híreseményekkel szemben is, amelyek hatással vannak a kockázatvállaló eszközökre.

Nincs egységes globális megállapodás arról, hogyan kellene szabályozni a kriptovalutákat, és az ezekkel kapcsolatos álláspont jelentősen eltér az egyes országok között. Ennek eredményeként egy nagy ország kriptovaluták betiltásáról szóló döntése jelentős árfolyamhatással járhat, ahogyan az 2021-ben Kínában is történt.

Történelmileg a kriptovaluta-piacokat nagyrészt lakossági befektetők uralták, akiket gyakran erősen befolyásolnak az árfolyam-ingadozások.

Bár lehetséges a Bitcoin értékelése hasonló eszközökkel és termelési költségekkel való összehasonlítás alapján, a hírek hangulata jelentős szerepet játszik abban, hogyan kereskednek az emberek kriptovalutákkal.

Mivel nem állnak rendelkezésre olyan egyértelmű értékelési mutatók a kriptovaluták esetében, mint a hagyományos piacokon, elképzelhető, hogy a piaci hangulat a kriptopiacokon zajló spekuláció jelentős részét magyarázza.

Egy 2022-es vizsgálat, amely a Bitcoin volatilitásának mozgatórugóit elemezte, négy tényezőt azonosított, amelyek általában alátámasztják a fent említett elképzeléseket:

• Google trendek.

• Teljes forgalomban lévő kínálat.

• Fogyasztói bizalom.

• S&P 500 index (a Bitcoin bizonyos időszakokban nagyon hasonlóan mozgott, mint az S&P 500).

Íme négy módszer, amellyel mérheted a kripto volatilitását:

Történelmi volatilitás (HV): A történelmi volatilitás egy kriptovaluta árának ingadozásait méri egy adott időszak alatt. Általában az árfolyamhozamok szórásaként számítják ki, és évesített százalékos formában fejezik ki. A magas történelmi volatilitás azt jelzi, hogy az árak jelentősen ingadoztak a múltban, míg az alacsony volatilitás stabilabb ármozgásokra utal.

Átlagos valódi tartomány (ATR): Egy eszköz átlagos valós tartománya az adott időszakban vizsgált átlagos árfolyamtartományt számítja ki. Például egy 20 periódusú napi ATR az elmúlt 20 nap adatai alapján számítja ki az átlagos napi árfolyam-ingadozást. Az ATR egy technikai indikátor, amely könnyen elérhető a Kraken Pro platformon, és támpontot adhat az általad vizsgált bármely idősík várható volatilitásáról. 

Volatilitási indexek: A hagyományos piacokon létezik az úgynevezett „VIX” – egy volatilitási index, amely „…az amerikai részvénypiac 30 napos várható volatilitását” méri. A kriptopiacon nincs ilyen széles körben elfogadott megfelelő, de 2023 júniusában megjelent egy tanulmány, amely egy kriptóra fókuszáló volatilitási index, a „CVIX” létrehozását részletezi. További információt itt találsz.

Bollinger-szalagok: A Bollinger-szalagok egy másik technikai indikátor, amely vizuálisan jeleníti meg a volatilitást, és jelezheti annak közelgő növekedését. Amikor a szalagok feltűnően beszűkülnek és összehúzódnak, azt gyakran a volatilitás kitágulása követi egy kitörés (vagy hamis kitörés) formájában. 

Minden jó befektetési stratégia középpontjában a kockázatkezelés áll. Bár a kriptopiacok más piacokhoz képest kiemelkedő hozamlehetőségeket kínálnak, nagyon is valós a kockázata annak, hogy az eszköz, amelybe befektetsz, összeomlik, és nem áll helyre. 

Íme néhány gyakorlati lépés, amelyet egyes kereskedők mérlegelhetnek a kripto volatilitásának figyelembevételére:

Bár számos új kriptovaluta jön létre nap mint nap, sok régebbi, megalapozottabb coin kiterjedt árfolyamtörténettel rendelkezik, amely felhasználható a volatilitás mérésére.

Ez az információ felhasználható a pozícióméret meghatározására, a saját kockázattűrő képességedhez igazítva. Például, ha a következő 5 évben Bitcoinba tervezel befektetni, el tudnál viselni egy újabb 50%+os visszaesést anélkül, hogy kapitulálnál (pánikeladásba kezdenél)?

Mark Douglas kereskedési pszichológus híresen így írt a piacokról: „Bármi megtörténhet.” Ez egy olyan szemlélet, amelyet minden befektetőnek el kell fogadnia, amikor mérlegeli, mekkora kockázatot vállaljon.

Bár érvelhetsz amellett, hogy a Bitcoin valószínűtlenül esik nullára, egy fekete hattyú esemény egyik napról a másikra eltörölheti piaci kapitalizációjának jelentős részét. Az altcoinok – különösen a memecoinok – sokkal nagyobb valószínűséggel omlanak össze hirtelen, felépülés nélkül. Csak áprilisban a befektetők 26,7 millió USD-t veszítettek olyan memecoinokon, amelyek „rug pull” áldozatai lettek a Solanán.

A költségátlagolás egy egyszerű módszer arra, hogy rendszeres időközönként fix összeget vásárolva halmozz fel egy érmét. Ahelyett, hogy az összes tőkédet egyszerre fektetnéd be, az „átlagolással” jobban kihasználhatod az általános volatilitást.

Ez a megközelítés kedvezőbb átlagárat eredményezhet, ha a piac a javadra fordul, bár természetesen ez nem garantált. Emellett csökkenti a volatilitás pszichológiai és pénzügyi hatását is, mivel csak kisebb, előre meghatározott részletekben fektetsz be. 

A kripto költségátlagolásával kapcsolatos további információkért tekintsd meg a Kraken Tanulási központ teljes útmutatóját itt.

A volatilitás élesen szétválasztja a kockázatot és a hozamot, de a napközbeni kereskedők számára egyenlő a lehetőséggel. Minél volatilisabb egy eszköz, annál nagyobb valószínűséggel kínál kereskedési belépőket. Megfelelő likviditás esetén a volatilitás lehetővé teszi a napközbeni kereskedők számára, hogy gyorsan nyissanak és zárjanak pozíciókat, ismételten kisebb nyereségeket realizálva. 

Mint a kereskedés és befektetés minden formájánál, a megfelelő pozícióméret előzetes meghatározása segíthet abban, hogy a napközbeni kereskedők lassan és biztonságosan növeljék tőkéjüket, anélkül hogy lenulláznák számlájukat.

Ez különösen fontos a tőkeáttétellel skalpoló napközbeni kereskedők számára, mivel egyetlen figyelmetlen hiba – például a veszteségstop elhelyezésének elmulasztása – gyorsan likvidáláshoz vezethet. 

Most, hogy megérted, mi a kriptopiaci volatilitás és miért fontos, miért ne használnád ki, és nyitnál még ma egy ingyenes Kraken számlát?

A Kraken több mint 220 kriptovaluta – köztük a Bitcoin (BTC) és az Ethereum (ETH) – vásárlását, eladását és kereskedését teszi lehetővé.

Indítsd el kriptós utadat még ma! 

Ezek az anyagok kizárólag általános tájékoztatás céljára szolgálnak, és nem tekinthetők befektetési tanácsadásnak vagy bármely kriptoeszköz vételére, eladására, stakelésére vagy tartására, illetve bármely konkrét kereskedési stratégia alkalmazására irányuló ajánlásnak vagy felhívásnak. A Kraken nem vállal semmilyen kifejezett vagy hallgatólagos felelősséget vagy garanciát az ilyen információk pontossága, teljessége, időszerűsége, megfelelősége vagy érvényessége tekintetében, és nem vonható felelősségre az információkban előforduló semmilyen hibáért, hiányosságért vagy késedelemért, vagy az azok megjelenítéséből vagy felhasználásából eredő veszteségekért, sérülésekért vagy károkért. A Kraken sem most, sem a jövőben nem tesz semmit az általa elérhetővé tett bármely kriptoeszköz árának növelése vagy csökkentése érdekében. Egyes kripto termékek és piacok szabályozatlanok, előfordulhat, hogy nem jár részedre kormányzati kompenzációs és/vagy felügyeleti védelmi program nyújtotta védelem. A kriptoeszközök piacainak kiszámíthatatlansága a pénzeszközök elvesztéséhez vezethet. A hozam és/vagy a kriptoeszközeid értéknövekedése adóköteles lehet, és adózási helyzeted ügyében a te feladatod, hogy független tanácsadóhoz fordulj. Földrajzi korlátozások lehetnek érvényesek.