Forwardcontracten en futures: Wat is het verschil?

• Termijncontracten zijn private, flexibele overeenkomsten om cryptocurrency op een toekomstige datum te kopen of verkopen, maar houden een hoger tegenpartijrisico in omdat er geen tussenpersoon is.

• Futurescontracten zijn gestandaardiseerd, gereguleerd en getraded op exchanges met margevereisten, waardoor meer liquiditeit en een lager wanbetalingsrisico worden geboden.

• Belangrijkste verschillen zijn afwikkelingsmethoden, risico en beursadoptie, waarbij futures dagelijkse afwikkelingen en minder tegenpartijrisico's bieden.

Forward contracts zijn een soort financieel derivaatinstrument waarmee cryptotraders kunnen wedden op de koersen van onderliggende assetkoersen op toekomstige data.

Deze contracten dienen als overeenkomsten tussen twee private partijen om een hoeveelheid cryptocurrency te kopen of verkopen, tegen een vooraf bepaalde koers op een bepaalde datum in de toekomst.

Het basisprincipe van een termijncontract is dat een onderhandse overeenkomst die vandaag is geïnkt, op een toekomstige datum wordt omgezet in een transactie, die wordt uitgevoerd tegen een vooraf overeengekomen prijs, de zogenaamde termijnprijs. Dit creëert een verbintenis tussen de koper en verkoper en biedt een zekere mate van zekerheid te midden van marktvolatiliteit.

Deze contracten hebben vaak verschillende looptijden, met gemeenschappelijke tijdlijnen van 3 maanden, 6 maanden of tot een jaar. Langere looptijden brengen vaak verhoogde risico's met zich mee (prijzen moeten langer stijgen of dalen) en gaan meestal gepaard met een hogere forwardprijs.

Om beter te begrijpen hoe termijncontracten op de cryptomarkten werken, kun je je voorstellen dat een handelaar een privécontract aangaat om in 3 maanden 10 Bitcoin te kopen tegen een vaste koers van $ 60.000 per Bitcoin. Op de vervaldatum van het contract over 3 maanden is de trader verplicht om 10 bitcoins te kopen tegen de vooraf afgesproken prijs, ongeacht de marktkoers op dat moment.

Als de huidige prijs van Bitcoin $ 65.000 is op de leveringsdatum, moet de verkoper Bitcoin met verlies verkopen aan de koper. In dit voorbeeld zou de koper $ 50.000 winst maken (10 Bitcoins x $ 5.000 winst per munt).

Omgekeerd, als de huidige marktprijs van Bitcoin lager is, bijvoorbeeld $ 50.000, moet de koper de vooraf overeengekomen 10 Bitcoin kopen tegen de hogere prijs van $ 60.000 per munt. Dit zou resulteren in een winst van $ 100.000 voor de verkoper.

Een belangrijke overweging bij het omgaan met termijncontracten is het tegenpartijrisico. In tegenstelling tot andere derivaten zijn er bij termijncontracten geen vertrouwde tussenpersonen zoals beurzen betrokken om ervoor te zorgen dat beide partijen de voorwaarden van het contract nakomen

Cryptofuturescontracten vertegenwoordigen een ander type derivatencontract waarbij afspraken worden gemaakt om een hoeveelheid van de onderliggende cryptoasset, of het equivalent daarvan, op een later tijdstip te kopen of verkopen op basis van een vooraf ingestelde prijs.

Op de futuresmarkt speculeren traders in wezen op de toekomstige prijsschommelingen van de cryptocurrency en komen ze overeen om af te wikkelen op het moment dat het contract afloopt, dat wil zeggen wanneer de voorwaarden van het contract moeten zijn afgewikkeld.

Futures zijn gestandaardiseerde contracten, waarbij de onderliggende beurs voorwaarden stelt zoals het type levering en het aantal eenheden binnen elk contract.

Als iemand denkt dat de prijs van de onderliggende asset van een futurescontract op een vooraf bepaalde datum zou kunnen stijgen, zou deze kunnen besluiten om een futurescontract te kopen. Dit staat bekend als long gaan.

Als iemand denkt dat de prijs van de onderliggende waarde op een vooraf bepaalde datum zal dalen, kan deze besluiten om een futurescontract te verkopen. Dit staat bekend als short gaan.

Leveragewerking is meestal ingebouwd in deze contracten, wat betekent dat iemand een futurescontract kan kopen met een nominale waarde die vele malen hoger is dan de kosten van het contract zelf.

Een trader die bijvoorbeeld een Bitcoin-futurescontract met een nominale waarde van 5 BTC koopt, hoeft misschien maar ongeveer 10% te betalen om die positie in te nemen. Dit vergroot hun equivalente tradegrootte in feite met een factor tien.

Beurzen die traden in cryptofutures aanbieden, vereisen dat handelaren een bedrag aan onderpandmarge storten om dit soort transacties te openen. Daarnaast is een secundaire pot kapitaal (onderhoudsmarge genoemd) nodig om de trade open te houden als de markten tegen de positie van een trader in bewegen.

Als het onderhoudsmargekapitaal van een trader laag raakt, geeft de exchange een margestorting af. Deze melding spoort de trader aan om meer geld te storten om de trade open te houden. Als de markten sterk in het nadeel van de trader bewegen of als deze zijn onderhoudsmarge niet bijvult, kan de exchange de trade automatisch sluiten en de positie liquideren (de initiële marge in beslag nemen).

• Onderhands verhandeld over de toonbank.

• Flexibele voorwaarden op basis van privéonderhandelingen.

• Heeft slechts één afwikkelingsdatum waarop beide partijen aan de termijncontractverplichtingen moeten voldoen.

• Geen initiële marge of onderhoudsmarge vereist om forward contract trades te openen.

• Termijncontracten zijn geen officieel gereguleerde derivatencontracten.

• Geen tussenpersonenkosten.

• Cryptofuturescontracten worden openbaar verhandeld op futuresbeurzen.

• Futurescontracten hebben vaste voorwaarden met betrekking tot levering en contractgrootte.

• Cryptofutures hebben dagelijkse afwikkelingen.

• Initiële marge- en onderhoudsmargevereisten om open futurestransacties te openen en te onderhouden.

• Futurescontracten zijn sterk gereguleerde derivaten.

• Futurestransacties brengen wisselkoersen met zich mee.

Futures met vaste looptijd zijn een type futurescontract dat afloopt op een bepaalde datum in de toekomst (let hier op het verschil met doorlopende futurescontracten, die geen afloop hebben). 

Wanneer ze vervallen, moet de onderliggende waarde worden geleverd of het contract worden afgewikkeld, waarbij de contante waarde wordt teruggegeven aan de trader. Het voordeel van een dergelijk instrument is dat traders hun blootstelling kunnen afdekken en een toekomstige prijs kunnen vastzetten.

Een trader kiest ervoor om 1 BTC driemaandelijks futurescontract te kopen tegen een prijs van $ 50.000 (met een nominale waarde van 1 Bitcoin), die aan het einde van het jaar afloopt.

Op 31 december wordt Bitcoin (BTC) verhandeld tegen $ 60.000 en is het contract afgewikkeld. Omdat het contract wordt afgewikkeld door 'fysieke' levering, ontvangt de trader in plaats van het verschil tussen de aankoop- en afwikkelingsprijs in zijn zak te steken, gewoon 1 Bitcoin tegen de prijs waarvoor hij het contract aanvankelijk kocht (hij is verplicht dit te doen volgens de voorwaarden van het contract). De trader kan de 1 Bitcoin op de spotmarkt verkopen voor contant geld als deze winst wil maken.

Dit zijn de belangrijkste verschillen tussen termijncontracten en futurescontracten met vaste looptijd:

• Standaardisatie: Hoewel termijncontracten volledig zijn afgestemd op de behoeften van de partijen, worden futures met vaste looptijd gestandaardiseerd op basis van hun contractgrootte, looptijd en de asset in kwestie. Dit maakt het uitwisselen van vaste contracten veel eenvoudiger, vanwege de algemene bekendheid en overdraagbaarheid van het product. 

• Verrekening: Termijncontracten worden alleen afgewikkeld op de vervaldatum van het contract, terwijl futures dagelijks worden afgewikkeld door middel van iets dat 'mark-to-market' wordt genoemd (de waarde van het contract wordt bijgewerkt op basis van de huidige marktprijs, in plaats van de prijs die oorspronkelijk is overeengekomen).

• Risk: Futurescontracten trekken minder tegenpartijrisico aan omdat ze worden verhandeld op gereguleerde futuresbeurzen of clearinginstellingen, wat garandeert dat beide partijen aan hun verplichtingen voldoen. Het risico op wanbetaling bij termijncontracten is dus veel groter. 

• Adoptie exchange: Een cruciaal voordeel van vaste futures ten opzichte van forwards is dat er meer manieren zijn om ze te traden. Vaste contracten kunnen eenvoudig met één klik op de knop op een beurs worden getraded, terwijl forwards OTC-genoteerd worden, wat betekent dat een koper of verkoper moet worden gesourced voordat de transactie kan plaatsvinden. 

• Liquiditeit: Forwardscontracten zijn over het algemeen illiquide, vanwege hun op maat gemaakte, specialistische aard: er zijn simpelweg veel minder marktdeelnemers bereid ze te traden. Vaste contracten zijn echter zeer liquide vanwege hun standaardisatie en het grotere gemak waarmee ze via gereguleerde beurzen kunnen worden verhandeld. 

Samengevat bieden contracten met vaste looptijd een groot aantal voordelen in vergelijking met termijncontracten, vooral met betrekking tot risico- en positiebeheer. Met behulp van een sterk gestandaardiseerd en gereguleerd product kunnen traders gemakkelijk een positie betreden en verlaten - iets dat veel uitdagender is bij vaste contracten. 

Vaste contracten zijn misschien flexibeler dan termijncontracten (wat de aard van de overeenkomst betreft), maar het is hun specifieke aard die ze ook illiquide maakt en in het algemeen een risicovoller vooruitzicht, omdat houders afhankelijk zijn van de tegenpartij die de overeenkomst nakomt. 

Voor traders die geïnteresseerd zijn in het traden van dit soort derivaten, biedt Kraken Pro vaste contracten voor een reeks toonaangevende cryptocurrencyparen, waaronder Bitcoin (BTC), Solana (SOL) en Ethereum (ETH).

Long of short gaan zijn twee populaire tradingstrategieën voor forward contracts. Long gaan betekent dat de trader kan profiteren als de prijs van de onderliggende cryptoasset in de loop van de tijd stijgt, terwijl short gaan betekent dat een trader kan profiteren als de prijs daalt.

Hedgen is een andere populaire strategie waarbij je een tegengestelde positie inneemt bij een termijncontracttrade om het risico op spotmarkttrades of andere open posities te verminderen.

Termijncontracten bieden een manier om te profiteren van de toekomstige bewegingen van cryptoassets en zich in te dekken tegen potentiële marktschommelingen. Deze overeenkomsten vormen een nuttig hulpmiddel voor het beheren van risico's en planning in de volatiele wereld van de handel in cryptocurrency.

• Forwardcontracten zijn zeer flexibel.

• Geen tussenpersonenkosten.

• Geen beginmarge of onderpand vereist om trades te openen.

• Het gebrek aan een vertrouwde tussenpersoon zorgt voor een hoger tegenpartij-/wanbetalingsrisico.

• Gebrek aan duidelijkheid over de regelgeving.

Als je je klaar voelt om aan je avontuur in het traden in cryptofutures te beginnen, kijk dan niet verder dan Kraken Pro. 

Het is je one-stop-bestemming voor geavanceerde cryptotrading, met een volledig aanpasbare interface en toegang tot meer dan 350 cryptocurrencymarkten. 

Meld je vandaag nog aan voor een gratis account!

Deze materialen zijn alleen voor algemene informatiedoeleinden en zijn geen beleggingsadvies of een aanbeveling of verzoek om cryptoassets te kopen, verkopen, staken of bezitten of om deel te nemen aan een specifieke tradestrategie. Kraken doet geen uitspraken over de nauwkeurigheid, volledigheid, tijdigheid, geschiktheid of geldigheid van dergelijke informatie en is niet aansprakelijk voor fouten, weglatingen of vertragingen in deze informatie of voor verliezen, letsel of schade die voortvloeit uit de weergave of het gebruik ervan. Kraken werkt niet en zal niet werken aan het verhogen of verlagen van de prijs van een bepaalde crypto-asset die het beschikbaar stelt. Sommige cryptoproducten en -markten zijn niet gereguleerd en je wordt mogelijk niet beschermd door compensatie- en/of wettelijke beschermingsregelingen van de overheid. De onvoorspelbare aard van de cryptomarkten kan leiden tot verlies van geld. Er kan belasting verschuldigd zijn over elk rendement en/of over elke waardestijging van je crypto-assets en je dient onafhankelijk advies in te winnen over jouw belastingpositie. Er kunnen geografische beperkingen van toepassing zijn.