Wat is een Bitcoin ETF?

Een Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) is een gereguleerd beleggingsvehikel waarmee beleggers blootstelling kunnen krijgen aan de prijsbewegingen van Bitcoin zonder de digitale asset direct te bezitten.

Bitcoin ETF's werken op een vergelijkbare manier als traditionele ETF's. Traditionele ETF's werden populair omdat ze een efficiënte manier boden voor beleggers om risico's te diversifiëren, buiten de openingstijden te traden en fracties van aandelen te kopen/verkopen.

Hoewel dit gebruikelijk is op de cryptocurrencymarkt, was dit soort flexibiliteit moeilijk te bereiken bij het traden in traditionele assets vóór de komst van ETF's.

Net als cryptofuturescontracten bieden cryptocurrency-ETF's het extra voordeel dat ze traders blootstelling geven aan de prijsbeweging van een asset zonder de onderliggende digitale asset zelf te hoeven bezitten of in bewaring te nemen.

Deze structuur kan vooral aantrekkelijk zijn voor institutionele beleggers die een vertrouwd beleggingsvehikel willen terwijl ze toch blootstelling kunnen krijgen aan de prijsbewegingen van cryptocurrency's.

Een traditionele ETF bestaat meestal uit een mandje assets zoals verschillende aandelen, obligaties of grondstoffen. Het bedrijf achter de ETF geeft aandelen van de ETF uit, die fractioneel eigendom vertegenwoordigen van de verschillende assets die het bezit.

Een Bitcoin ETF houdt Bitcoin aan of is ontworpen om de prijs van Bitcoin te volgen. Net als andere traditionele ETF's kunnen aandelen van een Bitcoin ETF worden gekocht en verkocht op traditionele marktbeurzen. Door ze te kopen, krijgen beleggers blootstelling aan de prijsbewegingen van Bitcoin, maar hoeven ze de Bitcoin zelf niet te bewaren.

Wereldwijd zijn er momenteel drie goedgekeurde types Bitcoin ETF beschikbaar: 

1. Bitcoin spot ETF
2. ETF Bitcoin-futures
3. Bitcoin-futures ETF met leveragewerking

Wanneer iemand aandelen in een Bitcoin spot ETF koopt, koopt de ETF-uitgever (het bedrijf dat de ETF creëert en beheert) een gelijkwaardige hoeveelheid BTC en houdt deze in reserve.

Dit helpt ervoor te zorgen dat spot bitcoin ETF-aandelen 1:1 worden gedekt door 'fysieke' bitcoin - de bitcoin die de uitgever op de open markt koopt en namens de aandeelhouders van de uitgever bewaart. Als de bitcoinprijs stijgt en daalt op de cryptomarkten, zou de prijs van het ETF-aandeel zich parallel moeten bewegen.

Enkele Amerikaanse Bitcoin spot ETF-aanbieders zijn vandaag de dag:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Aandelen Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Elk van deze fondsen benchmarkt en brengt de intrinsieke waarde (NAV) van de ETF's naar de Bitcoin-referentiekoers - New York Variant (BRRNY) geleverd door CF Benchmarks, een Kraken-bedrijf.

Bekijk het rapport van CF Bencharmark How Do Spot Bitcoin ETFs Work? voor meer informatie.

Een Bitcoin-futures ETF volgt de prijs van een mandje bitcoin-futurescontracten in plaats van de spotmarktprijs van de asset. Hierdoor hoeft de ETF-uitgever Bitcoin niet meer in reserve te houden. Je kunt een Bitcoin-futures ETF zien als een minder directe manier om bitcoin te traden, omdat zelfs de uitgever van de ETF geen echte bitcoin bezit.

Enkele Amerikaanse Bitcoin spot ETF-aanbieders zijn vandaag de dag:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Aandelen Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Elk van deze fondsen benchmarkt en brengt de intrinsieke waarde (NAV) van de ETF's naar de Bitcoin-referentiekoers - New York Variant (BRRNY) geleverd door CF Benchmarks, een Kraken-bedrijf.

Bekijk het rapport van CF Bencharmark How Do Spot Bitcoin ETFs Work? voor meer informatie.

ETF Bitcoin-futures

Een Bitcoin-futures ETF volgt de prijs van een mandje bitcoin-futurescontracten in plaats van de spotmarktprijs van de asset. Hierdoor hoeft de ETF-uitgever Bitcoin niet meer in reserve te houden. Je kunt een Bitcoin-futures ETF zien als een minder directe manier om bitcoin te traden, omdat zelfs de uitgever van de ETF geen echte bitcoin bezit.

Dit type ETF werkt hetzelfde als een op Bitcoin futures gebaseerde ETF, maar stelt traders in staat om een grotere hoeveelheid aandelen te kopen met een kleiner kapitaal. Met een bitcoinfutures-ETF met 2x leveragewerking zou iemand bijvoorbeeld twee keer zoveel bitcoinfuturescontracten kunnen krijgen met zijn kapitaal in vergelijking met een standaard bitcoinfutures-ETF zonder leveragewerking.

Enkele Amerikaanse Bitcoin spot ETF-aanbieders zijn vandaag de dag:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Aandelen Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Elk van deze fondsen benchmarkt en brengt de intrinsieke waarde (NAV) van de ETF's naar de Bitcoin-referentiekoers - New York Variant (BRRNY) geleverd door CF Benchmarks, een Kraken-bedrijf.

Bekijk het rapport van CF Bencharmark How Do Spot Bitcoin ETFs Work? voor meer informatie.

ETF Bitcoin-futures

Een Bitcoin-futures ETF volgt de prijs van een mandje bitcoin-futurescontracten in plaats van de spotmarktprijs van de asset. Hierdoor hoeft de ETF-uitgever Bitcoin niet meer in reserve te houden. Je kunt een Bitcoin-futures ETF zien als een minder directe manier om bitcoin te traden, omdat zelfs de uitgever van de ETF geen echte bitcoin bezit.

De geschiedenis van Bitcoin ETF's in de Verenigde Staten gaat terug tot 2013, toen Gemini-medeoprichters Cameron en Tyler Winklevoss voor het eerst een spot Bitcoin ETF-aanvraag indienden bij de United States Securities and Exchange Commission (SEC).

Hoewel ze geen goedkeuring kregen, dienden andere gevestigde beleggingsmaatschappijen zoals Fidelity, Grayscale, VanEck en WisdomTree vervolgens aanvragen in bij de SEC in de hoop de eerste spot BTC ETF te worden.  

Verdere aanvragen bij de SEC voor een spot BTC ETF van beleggingsondernemingen zoals Blackrock duiden niet alleen op hernieuwde interesse, maar maakten uiteindelijk ook de weg vrij voor SEC-goedkeuring.

Op 10 januari 2024 heeft Gary Gensler, de voorzitter van de United States Securities and Exchange Comission (SEC), een verklaring over de goedkeuring van spot-bitcoin exchange-getrade producten uitgegeven. Na tussen 2018 en 2024 meer dan 20 aanvragen te hebben afgewezen, keurde de SEC de handel voor een spot Bitcoin ETF in de Verenigde Staten goed.

De aankondiging was echter niet zonder uitdagingen. De dag ervoor verklaarde een tweet gedeeld door het officiële SEC-account dat spot Bitcoin ETF's waren goedgekeurd, voordat de tweet werd verwijderd en de voorzitter zijn persoonlijke account gebruikte om te verklaren dat "het account gecompromitteerd was en er een ongeautoriseerde tweet was geplaatst".

Ongeacht de uitdagingen achter de goedkeuring, vinden velen dat de door de SEC goedgekeurde Bitcoin spot ETF in de Verenigde Staten beleggers een nog eenvoudigere manier biedt om in crypto te beleggen – met behulp van een vertrouwd beleggingsvehikel dat al op grote schaal wordt gebruikt in de traditionele aandelenmarkt. 

In andere landen hebben Bitcoin ETF-aanvragen in kortere tijd meer succes gehad dan de Verenigde Staten. In 2021 keurden de Canadese toezichthouders de Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC) en Evolve Bitcoin ETF (TSE: EBIT) snel achter elkaar. Deze mijlpaalgebeurtenissen markeerden het debuut van 's werelds eerste twee fysiek afgewikkelde Bitcoin spot ETF-producten.

Als je meer wilt weten over de verschillende financiële producten die de prijs van verschillende cryptocurrencies volgen, bekijk dan het artikel in het Kraken-Leercentrum Wat zijn cryptoderivaten?

Beleggen in elk type Bitcoin ETF kan voor bepaalde soorten traders verschillende voordelen bieden ten opzichte van direct beleggen in crypto. Maar er kleven ook nadelen aan Bitcoin ETF's die alle beleggers moeten overwegen bij het bepalen van welk financieel hulpmiddel het beste voor hen is.

Ten eerste bieden ETF's een handige en gereguleerde manier om toegang te krijgen tot de prijsveranderingen van Bitcoin zonder de complexiteit die gepaard gaat met het kopen, opslaan en veilig houden van cryptocurrency. Daarnaast kunnen traders ETF-aandelen in digitale valuta kopen en verkopen via hun brokeraccounts, net als elk ander aandeel of ETF. 

Met Bitcoin ETF's zijn er geen cryptowallets, crypto exchanges of privésleutels nodig. Hierdoor kunnen traders indirecte blootstelling aan cryptocurrency verkrijgen via dezelfde platforms die ze al kennen.

Ten tweede bieden ETF's liquiditeit en gemak bij het traden. Bitcoin ETF-aandelen worden verhandeld op gevestigde beurzen en profiteren van de bestaande infrastructuur en liquiditeit van deze markten. Dankzij dit voordeel kunnen beleggers op een vertrouwde en kostenefficiënte manier posities betreden of verlaten, zonder dat ze een specifiek cryptobeleggingsplatform nodig hebben en extra tegenpartijrisico lopen.

Bovendien kan een Bitcoin ETF institutionele beleggers aantrekken die niet over de operationele infrastructuur beschikken om Bitcoin direct te bewaren of interne nalevingsbeperkingen hebben, maar ook de liquiditeit en vertrouwdheid van traditionele markten zoeken. ETF's kunnen hen dus uiteindelijk helpen deelnemen aan cryptomarkten die ze anders niet zouden kunnen bereiken, wat zou kunnen helpen om de potentiële beleggersbasis voor verschillende soorten cryptocurrency's, waaronder Bitcoin, te verbreden.

Hoewel Bitcoin ETF's verschillende voordelen bieden, vooral voor institutionele beleggers, zijn ze niet zonder hun nadelen.

Ten eerste betekent beleggen in een Bitcoin ETF het accepteren van indirecte blootstelling aan Bitcoin, in plaats van direct eigenaar te worden van de cryptocurrency zelf. Hoewel de ETF-aandelen bedoeld zijn om de prijs van Bitcoin te volgen, is het mogelijk dat ze niet zo'n nauwkeurige prijscorrelatie geven als het aanhouden van de onderliggende asset. Bijgevolg is een Bitcoin ETF-aandeelhouder onderhevig aan tegenpartijrisico's voor de uitgever en bewaarder van de ETF, die de controle behouden over de privésleutels die aan de Bitcoin zijn gekoppeld.

Ten tweede kunnen kosten in verband met ETF's het beleggingsrendement beïnvloeden. Net als traditionele ETF's brengen Bitcoin ETF's meestal beheerkosten in rekening voor het aanbieden van het product. Deze kosten kunnen het totale beleggingsrendement verlagen, vooral in gevallen waarin de prestaties van het fonds die van de onderliggende Bitcoin nauw weerspiegelen. Omdat deze lopende kosten een permanente druk uitoefenen op het totale rendement van een belegger, zullen de rendementen van de belegger op de Bitcoin ETF na verloop van tijd minder zijn dan een directe belegging in Bitcoin. Beleggers moeten zorgvuldig rekening houden met de bijbehorende transactie- en beheerkosten van een ETF (meestal de 'kostenverhouding' genoemd) voordat ze beleggen.

Ten derde zijn geografische verbodsbepalingen en beperkte markturen andere nadelen van Bitcoin ETF. In sommige prominente rechtsgebieden is het retailtraders verboden om elk type cryptoderivaat te kopen, inclusief ETF's.

Tot slot kunnen traders mogelijk alleen tijdens de traditionele openingstijden van de markt traden in ETF-aandelen. Bitcoin ETF's zijn mogelijk niet 24/7/365 verhandelbaar, zoals spotmarkten voor cryptocurrency. Dit laat ETF-traders in het nadeel tijdens perioden van prijsvolatiliteit als de prijs van Bitcoin drastisch beweegt in het weekend of buiten de openingstijden van de markt.

1. Kies een makelaarsplatform: De eerste stap bij het beleggen in een Bitcoin ETF is het kiezen van een makelaarsplatform. Verschillende traditionele brokerdiensten, zoals Fidelity en Charles Schwab, bieden nu toegang tot Bitcoin ETF's. Het is belangrijk om een gerenommeerd, gereguleerd platform te kiezen.
2. Open een account bij de broker: Zodra je een makelaarsplatform hebt gekozen, is de volgende stap het openen van een account. Meestal gaat het hierbij om het verstrekken van je persoonlijke gegevens en identificatiedocumenten. Sommige platforms kunnen je ook verplichten een geschiktheidsvragenlijst in te vullen om zeker te zijn dat Bitcoin ETF's een geschikte belegging voor jou zijn.
3. Stort geld op je account: Voordat u kunt beleggen in een Bitcoin ETF, moet u geld storten op uw makelaarsaccount. Veruit de meeste gerenommeerde makelaarsplatformen ondersteunen bankoverschrijvingen, creditcards en andere betaalmethoden. Het is belangrijk om te weten dat sommige platforms kosten in rekening kunnen brengen voor het financieren van je account. Het is dus essentieel om de algemene voorwaarden zorgvuldig te lezen.
4. Kies een Bitcoin ETF: Na het financieren van je account kun je nu een Bitcoin ETF kiezen om in te beleggen. Het is belangrijk om de verschillende beschikbare ETF's te onderzoeken en factoren zoals kosten, liquiditeit en prestaties in overweging te nemen voordat je een beslissing neemt.
5. Plaats je order: Zodra je een Bitcoin ETF hebt gekozen, kun je nu je order plaatsen. Deze stap omvat het specificeren van het aantal aandelen dat je wilt kopen en de prijs waartegen je ze wilt kopen. Het is belangrijk om op te merken dat de prijzen van Bitcoin ETF volatiel kunnen zijn, het is dus essentieel om je belegging te controleren en je strategie dienovereenkomstig aan te passen.
6. Monitor je belegging: Beleggen in een Bitcoin ETF vereist voortdurende monitoring om op de hoogte te blijven van markttrends en nieuws.

Over het algemeen is de goedkeuring van zowel spot- als futures Bitcoin ETF's een mijlpaal in de volwassenheid van de cryptocurrencymarkt.

Bitcoin ETF's bieden beleggers een gereguleerde en toegankelijke manier om indirecte blootstelling te krijgen aan de potentiële opwaartse effecten van bitcoin en tegelijkertijd bij te dragen aan een bredere adoptie van digitale assets.

Naarmate de regelgeving zich verder ontwikkelt, kunnen deze gereguleerde financiële producten helpen om de legitimiteit van de cryptocurrency-industrie verder te versterken.

Hoewel Kraken geen Bitcoin ETF-trading aanbiedt, bieden we wel een veilige en gemakkelijke manier om met crypto te beginnen.

Met Kraken kun je Bitcoin zelf kopen en bewaren, in plaats van een derivaat te traden dat de prijs van Bitcoin volgt.

Bekijk onze gids over het Kraken-Leercentrum voor meer informatie over Hoe Bitcoin (BTC) te kopen en registreer je vandaag nog voor een account.