Objaśnienie stablecoinów zabezpieczonych złotem

Stablecoin to termin używany do opisania kryptoaktywów, które mają na celu stabilizację ich wartości poprzez odniesienie do niektórych aktywów rezerwowych — najczęściej, amerykańskim. Stablecoiny mogą dążyć do utrzymania stabilności na różne sposoby, przy czym każdy z nich wiąże się z własnym ryzykiem.

Na zmiennych rynkach kryptowalutowych tokeny oparte na blockchainie, które mają na celu zachowanie stabilności w stosunku do walut fiat i innych klas aktywów tradycyjnych, mogą być szczególnie cenne. Popularne przypadki użycia obejmują dokonywanie płatności i utrzymywanie wartości inwestycji w kryptowaluty podczas spadków na rynku bez konieczności sprzedaży aktywów.

W tym artykule omówimy stablecoiny zabezpieczone złotem: rodzaj stablecoina zabezpieczonego metalami szlachetnymi.

Stablecoiny zabezpieczone złotem są funkcjonalnie podobne do stablecoinów zabezpieczonych walutą fiat, takich jak Tether (USDT) lub USDC (USDC). 

Dla każdego tokena wprowadzonego do obiegu spółka emitująca ma przechowywać równoważną ilość rzeczywistych aktywów na bok, aby zagwarantować jego wartość. W związku z tym posiadacze tokenów powinni zawsze mieć możliwość wymiany swoich tokenów na równowartość fizycznego aktywa bazowego lub równowartość gotówki.

W świecie metali szlachetnych, uncja troja (waga 31.3g) jest standardową jednostką złota. 

Większość popularnych stablecoinów zabezpieczonych złotem jest powiązana z wartością jednej uncji trojańskiej złota, dzięki czemu jeden token jest zabezpieczony jedną uncją trojańskiej złota i powinien śledzić swoją wartość przez cały czas.

Jak to gwarantuje, że cena pozostanie stabilna? Możliwość wymiany tokenów na rzeczywiste złoto oznacza, że jest mało prawdopodobne, aby cena tokena zbytnio odbiegała od ceny złota: 

• Kupujący nie będą płacić więcej niż wartość rynkowa złota za jeden token.
• Sprzedający nie zaakceptują mniej niż wartość rynkowa, gdy mają możliwość wymiany swoich tokenów na fizyczne złoto lub odpowiednik gotówki.

Po wymintowaniu jako, na przykład, token ERC-20, stablecoin zabezpieczony złotem może być przechowywany w portfelach sprzętowych/oprogramowania i przenoszony podobnie jak zwykła kryptowaluta. Osiąga ten sam efekt co papierowe złoto, umożliwiając posiadaczom handel i przechowywanie wartości bez konieczności transportu i zabezpieczania fizycznego bulli. 

Jednakże jego oparty na blockchainie charakter otwiera nowe perspektywy, których tradycyjne papierowe złoto nie ma. Zapoznajmy się z nimi w kolejnej sekcji.

Jako cyfrowy analog aktywów fizycznych stablecoiny zabezpieczone złotem nie są objęte ograniczeniami ze strony ich fizycznego odpowiednika. Przechowywanie i transport złota może być kosztowne, podczas gdy przechowywanie tokenów cyfrowych może odbywać się przy minimalnych zasobach — a przelewy można dokonywać za nominalne opłaty transakcyjne (w zależności od bazowego blockchaina używanego do emisji tokenów i przeciążenia sieci). 

Kolejną ważną zaletą tokenów zabezpieczonych złotem jest podział. Podział zarówno bulionu, jak i papierowego złota jest trudny (z powodu fizycznych trudności lub nieelastyczności papierowego złota). Natomiast ekwiwalent tokena można zaprogramować tak, aby umożliwić podział pojedynczej jednostki na wiele miejsc po przecinku, które można transparentnie śledzić w blockchainie.

Ma to dodatkową zaletę, która sprawia, że złoto jest bardziej dostępne — podczas gdy uncja złota może być kosztowna, 0,00001 tokena można uzyskać za tylko ceny. Zapewnia również szczegółową precyzję, idealną do mikropłatności.

Warto również pamiętać o natychmiastowej interoperacyjności tokenizowanego złota. Uruchamiając token w dobrze obsługiwanej sieci, jest on natychmiast kompatybilny z wieloma aplikacjami zdecentralizowanymi, platformami DeFi i portfelami.

Dlaczego warto posiadać stablecoina zabezpieczonego złotem zamiast stablecoina zabezpieczonego walutą fiat? Z tych samych powodów, że możesz posiadać złoto zamiast waluty fiat: jest to zasadniczo inna klasa aktywów, która umożliwia dywersyfikację inwestycji. Wielu inwestorów alokuje środki do metali szlachetnych, takich jak złoto i srebro, jako zabezpieczenie przed dewaluacją waluty, ponieważ w przeszłości złoto podążało za inflacją.

Główną wadą stablecoinów zabezpieczonych złotem są wszystkie stablecoiny zabezpieczone aktywami: ryzyko kontrahenta (ponieważ zaangażowanie zaufanej strony trzeciej jest nieuniknione).

W przeciwieństwie do „czystych” kryptowalut, same tokeny nie mają wartości bez ich połączenia z aktywem bazowym. Można je traktować bardziej jako „odbiory” niż walutę.

Aby system aktywów świata rzeczywistego (RWA) mógł działać, posiadacze aktywów cyfrowych muszą być w stanie wymienić je na odpowiednie aktywa fizyczne. W związku z tym emitent dąży do powiernictwa tych aktywów w stosunku 1:1 — a istnienie (lub prawidłowa ilość) ich rezerw nie może być w 100% weryfikowalne. 

Aby złagodzić obawy, emitenci mogą zobowiązać się do regularnych audytów przeprowadzanych przez renomowanych audytorów, ale to podejście nadal brakuje transparentności, jaką zapewniają kryptowaluty oparte na blockchainie. Ostatecznie trwałość każdego zabezpieczonego stablecoina zależy od zaufania użytkowników.

Chociaż są one mniej powszechne niż ich odpowiedniki w walucie fiat, istnieje kilka znanych tokenizowanych produktów złota.

Największą popularnością w tej kategorii cieszy się oparty na Ethereum Tether Gold (XAUT), emitowany przez podmiot stojący za Tetherem (USDT). W momencie pisania tego artykułu ma kapitalizację rynkową ponad 600 mln USD i ma niecałe 250 000 jednostek w obiegu (każda powiązana z ceną uncji złota).

W białej księdze tokena możliwe przypadki użycia są wymienione jako mobilne aktywo typu „safe haven”, zabezpieczenie portfolio lub neutralna jednostka monetarna.

Na drugim miejscu znajduje się Paxos Gold (PAXG), wyemitowane przez Paxos. Ponownie, każda jednostka jest zabezpieczona uncją trojańskiego złota przechowywaną w skarbcu London Bullion Market Association (LBMA).

PAXG ma obecną kapitalizację rynkową w wysokości 500 mln USD+ i podaż w obiegu wynosząca prawie 200 000 sztuk. 

Co ważne, firma stojąca za tokenem publikuje comiesięczne poświadczenia, w których renomowany audytor potwierdza rezerwy zbywalne posiadane przez firmę.

Mimo że został wycofany, Perth Mint Gold Token (PMGT) był interesującym przykładem inicjatywy blockchain firmy Bullion Mint, która ewoluowała istniejący system cyfrowych certyfikatów złota (GoldPass).

Podobnie jak jego prekursorzy, PMGT został uruchomiony w sieci Ethereum i umożliwiał łatwe przelewy złota między użytkownikami w sieci.

Chcesz zdywersyfikować swoje aktywa krypto dzięki ekspozycji na klasę aktywów lubianą przez tysiące lat cywilizacji? Kraken Cię obejmie!

Zarejestruj się już dziś, aby w ciągu paru minut kupić najlepsze stablecoiny zabezpieczone złotem.