Czy USDC to bezpieczna inwestycja?

Popyt na stablecoiny i ich wykorzystanie wzrosły wykładniczo w ciągu ostatnich kilku lat, odgrywając kluczową rolę w oszczędnościach, płatnościach transgranicznych, przekazach pieniężnych i zarządzaniu gotówką w firmach. 

Podczas gdy większość uczestników rynku kryptowalut używa stablecoinów do handlu lub generowania zysku, są tacy, którzy używają stablecoinów do oszczędzania w dolarach. Jest to szczególnie atrakcyjne w gospodarkach rynków wschodzących, gdzie bankowość dolarowa jest rzadkością, inflacja jest wysoka lub gdzie dostęp do sieci transakcji fiat jest słaby lub kosztowny. 

Ale czy to bezpieczne, aby ktokolwiek inwestował w stablecoiny?

Około 99% wszystkich stablecoinów odnosi się do dolara amerykańskiego, a dwa projekty stablecoinów wyłoniły się jako liderzy rynku:

• Tether’s USDT: scentralizowany stablecoin zabezpieczony aktywami ze świata rzeczywistego, uruchomiony w październiku 2014 roku, z kapitalizacją rynkową wynoszącą 132 miliardy dolarów (#3 w ogóle). 
• Circle’s USDC: również scentralizowany i wspierany przez aktywa ze świata rzeczywistego, USDC uruchomiono we wrześniu 2018 roku z kapitalizacją rynkową wynoszącą 38 miliardów dolarów. (#8 w ogóle).

Stablecoiny to tokenizowane reprezentacje walut fiat na blockchainie. W związku z tym każdy czynnik — czy to rzeczywisty, czy postrzegany — który podważa zaufanie lub wiarę w tę reprezentację, może znacząco wpłynąć na ich stabilność.

W badaniu wspomnianym powyżej, 50% respondentów wskazało, że używa Tethera zamiast innych stablecoinów, ponieważ bardziej mu ufali. 

Jednak zarówno Tether, jak i USDC wielokrotnie straciły swoje powiązanie z dolarem; jedno badanie wykazało, że stablecoiny o dużej kapitalizacji doświadczyły ponad 609 zdarzeń depeg w 2023 roku. 

Istnieje wiele czynników, które mogą destabilizować stablecoiny, ale fluktuacje płynności, obawy dotyczące rezerw lub szerszy rynek zarażenia pozostają jednymi z bardziej powszechnych przyczyn. Zauważ również, że wielkość depeg jest tutaj ważna. Każde odchylenie powyżej lub poniżej 1 USD jest technicznie depeg, ale drobne i tymczasowe depegi w okolicach 1-2% są stosunkowo powszechne. 

USDC jest emitowany przez firmę Circle, która podejmuje kilka kroków, aby zapewnić, że ich stablecoin utrzymuje swoje powiązanie 1:1 z dolarem amerykańskim tak często, jak to możliwe. Poniższa lista zawiera szczegóły tych kroków:

1. Zgodność z regulacjami. Zaufanie i pewność odgrywają kluczową rolę w decyzji inwestora o użyciu stablecoina. Ponadto, logiczne jest, że zgodność z regulacjami zapewnia większą pewność użytkownikom stablecoinów, ponieważ bliska współpraca z regulatorami może zmniejszyć prawdopodobieństwo jakiejkolwiek działalności, która mogłaby zagrozić bezpieczeństwu aktywów. W lipcu 2024, Circle stał się pierwszym globalnym emitentem stablecoinów, który osiągnął zgodność z regulacjami Unii Europejskiej Rynki w Kryptoaktywach (MiCA). Ta zgodność zapewnia, że USDC jest emitowany w UE zgodnie z rygorystycznymi standardami regulacyjnymi, zwiększając zaufanie i przejrzystość na europejskim rynku. Circle jest również zarejestrowany w USA. Sieci ds. Egzekwowania Przestępstw Finansowych (FinCEN) i przestrzega stanowych przepisów dotyczących przekazów pieniężnych, traktując USDC jako formę wartości przechowywanej lub dostępu przedpłaconego. Ta rejestracja podkreśla zaangażowanie Circle w przestrzeganie amerykańskich regulacji finansowych.
2. Przejrzystość rezerw.  Korzystając z niezależnego audytora (obecnie Deloitte, w momencie publikacji), Circle generuje comiesięczne potwierdzenia, które szczegółowo opisują pełną naturę i status swoich rezerw. Rezerwy składają się z aktywów o niższym ryzyku, takich jak krótkoterminowe papiery wartościowe skarbowe USA. i depozyty bankowe. Aby dodać dalszą wiarygodność, rezerwy są głównie przechowywane w zarejestrowanym przez SEC Funduszu Rezerw Circle (CRF) w BlackRock. Wartość aktywów przechowywanych w rezerwie powinna odpowiadać lub przewyższać liczbę USDC w obiegu, aby zagwarantować wykupy 1:1. W momencie pisania, w obiegu znajduje się 38,09 miliarda USDC i 38,28 miliarda aktywów rezerwowych. Jeśli nie ma wystarczających rezerw, aby zabezpieczyć tokeny w obiegu, możemy logicznie oczekiwać, że rynek dostosuje się do tego i przeliczy wartość USDC w odpowiedzi. Ponadto, sama świadomość, że a) każdy USDC jest w pełni zabezpieczony (lub nadmiernie zabezpieczony) przez aktywa rezerwowe oraz że b) każdy token może być w każdej chwili wymieniony na jego równowartość w walucie fiducjarnej, może przyczynić się do stabilności, oferując posiadaczom spokój umysłu.
3. Odpowiedzialne zarządzanie podażą i popytem. Kiedy osoba lub podmiot chce wymienić dolary amerykańskie na USDC, Circle przyjmuje walutę fiducjarną i emituje nowe USDC. Również, gdy ktoś chce wymienić swoje USDC z powrotem na walutę fiducjarną, posiadacz zwraca swoje USDC do Circle, który następnie usuwa je z obiegu (spala tokeny) i kredytuje posiadacza równowartością w dolarach amerykańskich. Dzięki dynamicznemu zarządzaniu krążącą podażą USDC w zgodzie z podażą i popytem, przyczynia się to do stabilności powiązania. Jeśli Circle błędnie zwiększyłby podaż ponad wartość aktywów rezerwowych, a rynek by to zauważył, wartość USDC mogłaby potencjalnie spaść poniżej 1 USD w odpowiedzi.

Inwestowanie w USDC zamiast wypłacania kryptowalut w walucie fiat wiąże się z szeregiem zalet, z których wiele dotyczy dostępności, elastyczności i użyteczności:

• Chociaż istnieją znaczące ryzyka kontrahenta związane z tym, USDC można wykorzystać na różnych platformach Defi, aby generować zyski. Niektóre platformy twierdzą, że oferują zwroty do 20% AER, jednak należy podkreślić, że inwestowanie swojego USDC w takie platformy wiąże się z dużym ryzykiem utraty całego kapitału.
• Chociaż USDC nie jest bezzezwolny i niezmienny jak Bitcoin (BTC), wykorzystuje technologiczne zalety blockchainów, aby umożliwić tanie i szybkie międzynarodowe płatności. Dlatego, jeśli zdecydujesz się zainwestować w USDC, a później chcesz przelać środki do sprzedawcy lub krewnego, który chętnie zaakceptuje kryptowalutę, prawdopodobnie będzie to wiązać się z dużo mniejszym oporem niż wysyłanie waluty fiat. Jest to szczególnie przydatne dla osób, które żyją w krajach bez niezawodnych usług finansowych umożliwiających międzynarodowe płatności lub gdzie lokalne opcje wiążą się z wysokimi opłatami. 
• USDC to bardzo płynny stablecoin o szerokim zastosowaniu, co oznacza, że można go łatwo wymieniać na inne aktywa bez ponoszenia strat, na ogromnej liczbie platform handlowych, w tym Kraken. 
• USDC to w pełni zabezpieczony tokenizowany aktyw, wydany przez firmę podlegającą regulacjom w USA i Europie. Jeśli mieszkasz w kraju z wysoką inflacją lub gdzie korupcja jest powszechna, ulokowanie swojego kapitału w USDC może być atrakcyjną alternatywą dla lokalnej waluty fiat. 
• Dolar amerykański jest globalną walutą rezerwową, stanowiącą około 60% globalnych rezerw walutowych w ostatnich latach. Ten stały popyt wspiera siłę dolara w porównaniu do innych walut fiat. Patrząc na DXY, indeks, który porównuje dolara do koszyka innych głównych walut, widać, że w ciągu ostatniej dekady dolar radził sobie dobrze. Dlatego ma sens, że wielu inwestorów na całym świecie chciałoby przechowywać swój kapitał w cyfrowych dolarach.
• Stablecoiny są przeważająco dolarowe, przyćmiewając wszystkie inne rodzaje stablecoinów opartych na walucie fiat. To pomaga zapewnić, że w przewidywalnej przyszłości posiadacze USDC powinni być w stanie wymieniać je na inne stablecoiny dolarowe w dowolnym momencie. 

Inwestowanie w kryptograficzny instrument pochodny waluty fiat wiąże się z pewnymi istotnymi wadami, które należy wziąć pod uwagę przed podjęciem decyzji inwestycyjnej:

• Stablecoiny są na łasce blockchainów, na których działają, oraz wszystkich wrodzonych wad w nich. W lutym 2024 błąd spowodował przerwę w działaniu blockchaina Solana. Oznaczało to, że nikt nie mógł przetwarzać żadnych transakcji w sieci, co uniemożliwiło milionom użytkowników dostęp do ich aktywów cyfrowych lub dokonywanie transakcji. Taka przerwa może mieć znaczne konsekwencje, szczególnie gdy inwestorzy mają kapitał zablokowany jako zabezpieczenie na zdecentralizowanych platformach pożyczkowych lub w pozycjach futures z dźwignią. Dlatego, jeśli miałeś swoje USDC na blockchainie Solana podczas przerwy, nie byłbyś w stanie w żaden sposób z nim interagować. Inwestorzy muszą starannie rozważyć historię łańcucha, z którym decydują się współpracować. 
• Chociaż Circle wyraźnie podjęło skoordynowane wysiłki, aby dostosować się do regulacji, w Stanach Zjednoczonych ramy regulacyjne dla stablecoinów opartych na fiat wciąż się rozwijają, a nie jest jasne, jak będzie wyglądać przyszłość. Regulatorzy mogą zdecydować się na wprowadzenie nowych wymagań dla emitentów stablecoinów, chociaż to pozostaje do zobaczenia. Wprowadzenie ustawy, Ustawa o przejrzystości stablecoinów płatniczych z 2023 roku (H. R. 4766) ma na celu regulację stablecoinów w zależności od statusu emitenta i może w przyszłości przynieść pewną jasność.
• Stablecoiny oparte na fiat mogą stracić swoje powiązanie 1:1, co powoduje znaczny niepokój wśród posiadaczy, którzy widzą, jak wartość ich monet spada w krótkim czasie. Tak było, gdy USDC spadł do 90 centów w marcu 2023 roku, po tym jak stało się jasne, że 3,3 miliarda dolarów rezerw stablecoinów utknęło w upadającym Silicon Valley Bank. Każdy inwestor w USDC musi zaakceptować, że małe odłączenia są prawdopodobne i w pewnym sensie normalne, a większe, bardziej niepokojące wyzwania dla powiązania mogą wystąpić.  
• Są dwa sposoby na wymianę USDC: 1) Wymień go na scentralizowanej lub zdecentralizowanej platformie handlowej na inne aktywa lub 2) Złóż wniosek o wykupienie w Circle i miej fiatowe dolary amerykańskie wpłacone z powrotem na swoje konto bankowe. Jednak aby wykup został przetworzony, musisz ukończyć KYC i mieć konto bankowe, na które można wpłacić środki. Oczywiście uniemożliwia to osobom bez banku lub osobom mieszkającym w krajach objętych sankcjami możliwość wykupu USDC z powrotem na dolary amerykańskie. Dlatego, jeśli USDC miałby się w znaczący sposób odłączyć, niektórzy inwestorzy byliby w znacznym niekorzystnym położeniu. Ten nieco mało prawdopodobny scenariusz wciąż jest wart rozważenia. 

W przeciwieństwie do niektórych innych kryptowalut, USDC nie jest bezzezwolny; twoje monety mogą być zablokowane przez Circle, aby spełnić wymagania regulatorów. Choć mało prawdopodobne, jeśli twoje aktywa byłyby powiązane z nielegalną działalnością w jakiejkolwiek formie, mogłbyś stracić do nich dostęp oraz całą wartość, z niewielką możliwością interwencji.

Z wyżej wymienionego badania kilka rzeczy jest jasnych:

• Stablecoiny znacznie wzrosły pod względem wolumenu transakcji i adopcji w ciągu ostatnich kilku lat.
• Użycie stablecoinów w gospodarkach rynków wschodzących prawdopodobnie wzrośnie, sądząc po odpowiedziach uczestników (72% spodziewa się zwiększenia użycia stablecoinów w przyszłym roku, zgłoszone w 2024).
• Spośród tych, którzy preferowali Tether w porównaniu do innych stablecoinów, 58% preferowało go, ponieważ bardziej mu ufało, a 45% powiedziało, że to dlatego, że ma najdłuższy okres działalności. 
• Tether był ogólnie oceniany bardziej pozytywnie niż USDC. 

Mniej jasne jest, w jakim stopniu USDC pozostanie szeroko przyjęty w przyszłości. 

W momencie pisania, USDC ugruntował się jako druga co do wielkości moneta powiązana z dolarem amerykańskim. Jednak Tether (USDT) obecnie ma ponad trzy razy większą kapitalizację rynkową niż USDC, a długowieczność jakiegoś aktywa kryptograficznego nie jest gwarantowana. 

Wiele dużych instytucji kryptograficznych i projektów o wartości kilku miliardów dolarów pojawiło się i zniknęło. Jeśli Tether miałby znacząco osłabić kapitalizację rynkową USDC, mogłoby to mieć szereg efektów ubocznych, wpływając na płynność i ogólne zaufanie inwestorów. 

Ponadto, jak wspomniano powyżej, pozostaje niejasne, jak stablecoiny będą regulowane na całym świecie, a sposób, w jaki będą regulowane, prawdopodobnie będzie znacznie różny w różnych krajach, tak jak obecnie jest to przypadek między stanami w Ameryce Północnej.

Możliwe jest, że po wprowadzeniu nowego ustawodawstwa niektórzy inwestorzy w USDC mogą odkryć, że nie są już w stanie łatwo wymieniać swojego USDC na inne aktywa lub napotkać inne nieprzewidziane trudności.

Odpowiedź na to pytanie ostatecznie zależy od własnych badań i preferencji czytelnika. Dla tych, którzy chcą zainwestować swój kapitał w stablecoin, USDC ma kilka cech, które mogą uczynić go atrakcyjną opcją dla niektórych traderów:

1. Circle aktywnie współpracuje z regulatorami, aby zapewnić, że pozostaje po właściwej stronie prawa w odpowiednich jurysdykcjach. 
2. Circle publikuje regularne atestacje swoich rezerw, nadzorowane przez renomowaną stronę trzecią, z wyraźnym podziałem lokalizacji i charakteru aktywów w rezerwie.
3. USDC jest niezwykle płynny, dostępny na wielu łańcuchach, można go łatwo przenieść lub wymienić i jest szeroko stosowany jako zabezpieczenie na platformach DeFi. 
4. Spośród wszystkich istniejących stablecoinów, USDC jest jednym z najbardziej renomowanych. Dowodem na to jest jego kapitalizacja rynkowa (stablecoin Circle wspierany euro (EURC) jest obecnie największy w swoim rodzaju) oraz fakt, że był szeroko stosowany przez ponad sześć lat, rozliczając ponad 12 bilionów dolarów w transakcjach blockchain.

Istnieją dwa główne sposoby zakupu tokenów USDC.

Pierwsza opcja prawdopodobnie dotyczy większości traderów i polega na prostym wymienieniu innych aktywów kryptograficznych, takich jak Chainlink (LINK) lub XRP (XRP) na USDC na scentralizowanej lub zdecentralizowanej platformie handlowej. 

Poprzez wpłacenie swojej waluty fiat lub kryptowaluty na scentralizowaną giełdę, która oferuje rynki stablecoinów (sprawdź to wcześniej), powinno być stosunkowo proste zakończyć wymianę i używać swojego USDC według własnego uznania. 

Jeśli korzystasz z portfela Web3, przejdź do zdecentralizowanej platformy, która ma wystarczającą płynność dla pary handlowej, która Cię interesuje. Przed zakończeniem jakiejkolwiek wymiany sprawdź, czy nie poniesiesz nadmiernych strat.

Drugą, potencjalnie bardziej uciążliwą opcją jest skontaktowanie się bezpośrednio z Circle. Tutaj będziesz musiał przejść proces KYC i dostarczyć dokumentację, aby założyć konto. Gdy wszystko zostanie zatwierdzone, możesz przelać swoje dolary amerykańskie do Circle, który następnie wyemituje odpowiadające USDC, dodając je do Twojego konta. USDC może być następnie dystrybuowane w razie potrzeby.

Stablecoiny, a dokładniej USDC, pełnią szereg ważnych funkcji w ekosystemie kryptowalutowym i poza nim.

Wielu używa USDC po prostu do spekulacji, ale dla innych może to być koło ratunkowe—oferując tańszą i szybszą alternatywę dla tradycyjnych systemów płatności lub tratwę ratunkową dla tych, którzy przechowują kapitał w mocno zdewaluowanych walutach.

Jak w przypadku wszystkich decyzji inwestycyjnych, inwestorzy muszą ocenić wszystkie fakty i swoją obecną sytuację przed podjęciem decyzji, czy użycie USDC jako narzędzia inwestycyjnego jest właściwą decyzją, czy nie.

Teraz, gdy lepiej rozumiesz USDC, dlaczego nie zbadać tego i innych aktywów stablecoin na Krakenie?

Platforma Kraken pozwala kupować, sprzedawać i handlować ponad 200 kryptowalutami, w tym najbardziej popularnymi stablecoinami.

Rozpocznij przygodę z kryptowalutami już dziś!