DeFi förutsägelsemarknader, förklarat

En förutsägelsemarknad gör det möjligt för handlare att satsa på en rad framtida händelser med okända utfall, och kallas också för "börshandlade marknader". Tänk på det som en marknad befolkad av människor som önskar förutsäga framtiden tillsammans. 

Handlare köper "Ja"- eller "Nej"-aktier som återspeglar deras tro på sannolikheten för ett utfall, som "Kommer Bitcoin (BTC) att vara över $68,000 den 1 november?". Aktier stiger och faller i värde när handlare reagerar på ny information, som nyheter, opinionsundersökningar och relaterade incidenter, och prissätter detta i aktiens värde. Till skillnad från en spelplattform kan du ändra dig och stänga din position, förutsatt att det finns tillräcklig likviditet. Du kan till och med ta delvisa vinster innan händelsen har avslutats om aktierna stiger i värde. 

Tidiga versioner av förutsägelsemarknader har funnits sedan 1500-talet, men tog en mer konkret form på Wall Street 1884, där handlare satsade på resultatet av presidentvalet. Idag finns förutsägelsemarknader som centraliserade och decentraliserade enheter, med Predictit och Polymarket som två vanligt använda plattformar. 

Medan Polymarket lanserades 2020, i upptrappningen till 2024 års amerikanska. Presidentialval, har det sett enorm tillväxt när det gäller volym, aktiva handlare, öppet intresse och nya konton. 

För att förstå hur DeFi-förutsägelsemarknader fungerar, låt oss undersöka ett snabbt exempel. Flera dagar före valet trodde handlare på Polymarket att Donald Trump hade 66,3% chans att bli vinnare av presidentvalet 2024. Detta återspeglades i priset på Trumps "Ja"-aktier, som var prissatta till 66,3 cent. Observera att detta är en fri marknad, och priset är en återspegling av handlarens tro på Trump. Medan Polymarket väljer vilka marknader som går live, bestäms aktiepriser alltid av handelsaktivitet.

Låt oss säga att du bestämde dig för att stödja Donald Trump för att vinna det amerikanska presidentvalet 2024 med $100. Du skulle ha fått 150,83 "Ja"-aktier prissatta till 66,3 cent vardera. Efter Trumps valseger skulle dina 150 aktier ha stigit till $1 vardera i värde, vilket representerar en total vinst på $50. Men om Trump hade förlorat, skulle aktierna ha varit värdelösa och du skulle ha förlorat din $100-investering.

Därför gör denna marknad det möjligt för handlare att uttrycka sin åsikt om sannolikheten för att Trump vinner valet och denna metodik tillämpas på en rad olika ämnen. 

Traditionella sportböcker skiljer sig från prediktionsmarknader på några sätt:

• När du satsar på en häst eller ett lag att vinna hos en bookmaker, satsar du effektivt mot huset. Sportboken i fråga sätter priset, och du kan antingen ta det eller lämna det. Bookmakern har ingen incitament att erbjuda dig värde i priset, och deras egna handlare använder historiska data och modellering för att säkerställa att utfall prissätts med en långsiktig negativ förväntan, efter att ha beaktat deras marginal. 
• Å andra sidan består prediktionsmarknader av handlare som satsar mot andra handlare. Plattformarna som värdar dessa marknader spelar ingen roll i att sätta priset, men är ansvariga för att reglera insatser och distribuera vinster. 
• Bookmakers tenderar att främst fokusera på sportevenemang, medan prediktionsmarknader erbjuder ett mycket bredare utbud av marknader för handlare att spekulera på. 
• Bookmakers väljer vilka marknader de kommer att erbjuda, medan på Polymarket kan vem som helst föreslå en marknad, som sedan kommer att övervägas av plattformen. 

Även om vid tidpunkten för skrivandet, USA. Presidentialvalet dominerar volym och medvetande, är det bara en av många mycket olika prediktionsmarknader. 

För att demonstrera detta, nedan är ett urval av prediktionsmarknader hämtade från två populära DeFi-plattformar:

• Manifold: Kommer vi att nå "svag AGI" vid slutet av 2025?
• Manifold: Vem kommer att posta den mest gillade tweeten 2024?
• Manifold: Kommer Apple Vision Pro att bli tillräckligt framgångsrik för att återuppliva intresset för blandad verklighet och metaversum?
• Polymarket: Högst inkomstbringande film 2024?
• Polymarket: Hur många Fed-räntesänkningar blir det i år?
• Polymarket: Kommer USA att bekräfta att utomjordingar existerar 2024?

De mest populära marknaderna 2024 handlar förstås om det kommande presidentvalet:

1. Vinnare av presidentvalet 2024, Polymarket, $2,9 miljarder handlade. 
2. Vem kommer att vinna det amerikanska presidentvalet 2024? Predicit, $42 miljoner handlade. 
3. USA - Presidentval 2024 - Vinnare av valet, Betfair Exchange, £121 miljoner matchade. 
4. Vem kommer att vinna presidentvalet? Kalshi, $139 miljoner handlade. 
5. Kommer Trump att vinna valet 2024? Manifold, $120 000 handlade. 

NB: Alla siffror som nämns ovan registrerades den 01/11/24.

För att förstå den potentiella påverkan av DeFi-prediktionsmarknader är det viktigt att väga båda sidor: fördelarna som gör DeFi-prediktionsmarknader attraktiva för användare och nackdelarna som kan begränsa deras tillväxt.

Decentraliserade plattformar har en mängd fördelar jämfört med sina centraliserade motsvarigheter:

• Transparens: Eftersom plattformar som Polymarket fungerar med hjälp av blockchain-teknologi, registreras alla transaktioner oföränderligt på en huvudbok, som användare kan granska och personligen revidera när som helst. Denna öppna bokmetod kan främja större förtroende, eftersom det inte kan råda någon tvekan om att marknaderna är korrekt avvecklade, och eventuella bekymmer kan enkelt lyftas fram och åtgärdas. 
• Tillgänglighet: Defi-prediktionsmarknader är generellt mer globalt tillgängliga och kräver ingen KYC, vilket möjliggör för handlare från hela världen att samlas på en plattform. Detta möjliggör i sin tur större kollektiv visdom, vilket innebär att priserna kan vara en mer sanningsenlig avbildning av sannolika utfall. Men, efter en uppgörelse med CFTC, får inte amerikanska medborgare satsa på Polymarket, så graden av tillgänglighet beror på lokal reglering. 
• Yttrandefrihet: Till skillnad från Predictit, som har ett $850 tak på varje kontrakt, kan handlare på Polymarket satsa hur mycket de vill. Faktum är att de nuvarande Polymarket-topplistorna visar att många handlare har över $100m i volym. Möjliggör för handlare att uttrycka sin åsikt utan begränsningar, vilket återigen kan skapa marknader som är en större avbildning av verkligheten. 
• Minskade avgifter: Vissa centraliserade plattformar tar så mycket som 10% av din vinst i avgift, och ytterligare 5% på varje uttag. Polymarket har inga avgifter per se, men tjänar på skillnaden mellan bud- och utropspriserna på sina marknader. 
• Öppen, koddriven utförande:  Eftersom mycket av koden som antas av decentraliserade plattformar är öppen källkod, kan vem som helst granska hur deras smarta kontrakt fungerar. Dessutom, när ett evenemang har avslutats, säkerställer samma smarta kontrakt att vinster snabbt och korrekt distribueras till handlare utan dröjsmål. En ytterligare fördel med detta är att DeFi-prediktionsmarknader aldrig tar hand om dina medel. De hålls alltid i ett smart kontrakt som kan ses när som helst.

Med allt detta sagt har decentraliserade prediktionsmarknader några anmärkningsvärda brister som bör beaktas:

• Volatilitet: Om du satsar på priset av kryptovaluta, bör du vara medveten om den inneboende volatiliteten och hur snabbt en marknad kan vända sig emot dig. Som med alla handelsaktiviteter bör risker hanteras noggrant för att säkerställa att du aldrig förlorar mer än du har råd med.
• Manipulation: Eftersom vissa DeFi-plattformar inte har samma begränsningar för vem som kan delta eller hur mycket du kan satsa, är det rimligt att anta att större aktörer potentiellt kan påverka en marknad till sin fördel om de har tillräckligt med kapital. Det föreslogs nyligen att en särskilt stor fransk handlare stod bakom flera stora satsningar på Donald Trump.
• Oväntade vändningar: Ibland kan det vara mycket små marginaler som avgör utgången av en marknad, vilket resulterar i stora svängningar och betydande förluster under en mycket kort period. I september 2024 var en marknad med över 500 000 dollar i volym orolig över när Eigenlayer Foundation skulle lansera sin token. För att "Ja"-handlarna skulle vinna behövde Eigen-tokenen lanseras före 23.59 östra tid den 30 september. I en smärtsam vändning meddelade projektet att tokenens lansering skulle äga rum klockan 21.00 pacifik tid, bara en minut efter den angivna deadline. Detta fick värdet på "Ja"-aktierna att sjunka till 3%. Men eftersom tokenen lanserades några minuter tidigare än planerat, löste marknaden faktiskt med "Ja"-handlarna som vinnare, vilket markerade en mirakulös vändning och berg-och-dal-bana utgång.
• Centralisering: DeFi-plattformar som Polymarket är inte helt decentraliserade på ett par viktiga sätt. Även om vem som helst kan föreslå en marknad, är det i slutändan Polymarket-teamet som väljer vilka marknader som går live. För det andra bestäms utgången av varje marknad (och därmed vem som vinner och förlorar) av Polymarket-teamet, och vissa beslut är inte tydliga och kräver viss diskretion. Alla handlare är i slutändan sårbara för att plattformen korrekt klassificerar utgången av händelsen, och det kan finnas utmanande gränsfall.
• Biaser: Forskning har visat att förutsägelsemarknader mer allmänt är mottagliga för biaser som i vissa fall kan leda till att marknader är betydligt över- eller undervärderade. 

Här är några grundläggande steg som hjälper dig att delta i predictionsmarknader om du vill göra det:

1. Välj en plattform: Välj en pålitlig DeFi-predictionsmarknad baserat på faktorer som stödda marknader, avgifter och användbarhet.
2. Anslut en plånbok: De flesta plattformar kräver en Web3-plånbok, som MetaMask, för att interagera med marknaderna och hantera medel.
3. Utforska marknadsalternativ: Bläddra bland tillgängliga marknader, från val till sport, och välj ett evenemang du vill satsa på.
4. Placera en insats: Köp aktier i det utfall du tror är mest sannolikt och bekräfta transaktionen.
5. Följ och lös in: Följ evenemanget i realtid. När det avslutas bearbetar smarta kontrakt automatiskt vinster för korrekta förutsägelser, med medel som skickas direkt till din plånbok.

För mer information, kolla in vår guide i Kraken Learn Center, Vad är en Web3-plånbok

Decentraliserade predictionsmarknader erbjuder ett nytt sätt att skapa marknader och satsa på utfall av framtida händelser, och har en rad fördelar jämfört med den centraliserade motsvarigheten.

Genom att utnyttja fördelarna med blockchain-teknologi är DeFi-plattformar billigare, mer transparenta, mer tillgängliga och har färre begränsningar för användare.

Även om dessa plattformar har sina egna unika risker visar den senaste ökningen i efterfrågan att handlare söker ett alternativ till äldre plattformar som har funnits i någon form i många år. 

Letar du efter en plats att handla med kryptovalutor för predictionsmarknader? Kraken ger kunder tillgång till Gnosis (GNO), Drift Protocol (DRIFT) och många andra tokens för predictionsmarknader med ett klick.

Registrera dig för ditt gratis konto och kom igång idag.