Guldstödda stablecoins, förklarade

Stablecoin är termen som används för att beskriva krypto-tillgångar som syftar till att stabilisera sitt värde genom att referera till vissa reservtillgångar — oftast den amerikanska dollarn. dollarn. Stablecoins kan syfta till att upprätthålla stabilitet på olika sätt, var och en med sina egna risker.

I de volatila kryptovaluta marknaderna kan blockchain-baserade tokens som syftar till att förbli stabila mot fiat-valutor och andra traditionella tillgångsklasser vara särskilt värdefulla. Populära användningsfall involverar att göra betalningar och upprätthålla fiat-värdet av en krypto-investering under marknadsnedgångar utan att behöva sälja tillgången.

I den här artikeln kommer vi att diskutera guldstödda stablecoins: en typ av stablecoin som stöds av ädelmetaller.

Guldstödda stablecoins är funktionellt liknande fiat-kollateraliserade stablecoins som Tether (USDT) eller USDC (USDC). 

För varje token som myntas i cirkulationen, ska det utfärdande företaget hålla en motsvarande mängd verkliga tillgångar avsatt för att garantera dess värde. Som sådana bör tokeninnehavare alltid kunna lösa in sina tokens för det motsvarande värdet av den fysiska underliggande tillgången, eller kontantvärdet.

I världen av ädelmetaller är troy ounce (som väger 31,3g) en standardenhet för guld. 

De mest populära guldstödda stablecoins är kopplade till värdet av en troy ounce guld, så att en token stöds av en troy ounce guld och bör följa sitt värde nära hela tiden.

Hur säkerställer detta att priset förblir stabilt? Möjligheten att lösa in tokens för verkligt guld innebär att det är osannolikt att tokenens pris avviker för mycket från guldpriset: 

• Köpare kommer inte att betala mer än marknadsvärdet av guld för en enda token.
• Säljare kommer inte att acceptera mindre än marknadsvärdet när de har möjlighet att lösa in sina tokens för fysiskt guld, eller kontantvärdet.

När den har myntats som, säg, en ERC-20 token, kan en guldstödd stablecoin lagras i hårdvaru-/programvaruplånböcker och överföras precis som vanlig kryptovaluta. Det uppnår samma effekt som pappersguld, vilket gör det möjligt för innehavare att handla och lagra värde utan besväret med att transportera och säkra fysiskt bullion. 

Men dess blockchain-baserade natur öppnar upp ytterligare möjligheter som traditionellt pappersguld inte har. Låt oss dyka ner i dessa i nästa avsnitt.

Som en digital analog till en fysisk tillgång är guldstödda stablecoins inte begränsade av sin fysiska motsvarighet. Att lagra och transportera guld kan visa sig vara kostsamt, medan innehav av digitala tokens kan göras med minimala resurser — och överföringar kan genomföras för nominala transaktionsavgifter (beroende på den underliggande blockkedjan som används för att utfärda tokens och nätverksbelastning). 

Delbarhet är en annan stark fördel med guldstödda tokens. Att dela både bullion och pappersguld är svårt (antingen på grund av den fysiska utmaningen, eller på grund av pappersgulds oflexibilitet). Å andra sidan kan en tokenekvivalent programmeras för att tillåta delning av en enskild enhet i flera decimaler som kan spåras transparent på blockkedjan.

Detta har den extra fördelen att göra guld mer tillgängligt — medan ett uns guld kan vara kostsamt, kan 0.00001 av en token erhållas för bara några ören. Det möjliggör också granulerad precision, idealisk för mikropayments.

Det är värt att notera den omedelbara interoperabiliteten av tokeniserat guld också. Genom att lansera en token på ett välstödd nätverk är den omedelbart kompatibel med ett stort antal dApps, DeFi-plattformar och plånböcker.

Varför hålla en guldstödd stablecoin över en fiat-kollateraliserad stablecoin? Av samma skäl som du kanske håller guld över fiatvaluta: det är en fundamentalt annan tillgångsklass, vilket gör att du kan diversifiera dina investeringar. Många investerare allokerar medel till ädelmetaller som guld och silver som en skydd mot valutadevalvering, eftersom guld historiskt har hållit jämna steg med inflationen.

Den främsta nackdelen med guldstödda stablecoins delas bland alla tillgångsbackade stablecoins: motpartsrisk (eftersom involveringen av en betrodd tredje part är oundviklig).

Till skillnad från en ‘ren’ kryptovaluta har tokens själva inget värde utan sin koppling till den underliggande tillgången. De kan ses mer som 'kvitton' än en valuta i sig själv.

För att ett system med verkliga tillgångar (RWA) ska fungera måste innehavare av den digitala tillgången kunna lösa in den mot den motsvarande fysiska tillgången. Därför syftar utgivaren till att förvara nämnda tillgångar i en 1:1-förhållande — och existensen (eller korrekt mängd) av deras reserver kan inte verifieras till 100%. 

För att lindra oro kan utgivare åta sig regelbundna revisioner av pålitliga revisorer, men denna metod saknar fortfarande den transparens som blockchain-infödda kryptovalutor erbjuder. I slutändan beror hållbarheten hos någon säkerställd stablecoin på användarnas förtroende.

Även om de är mindre vanliga än sina fiat-motsvarigheter, finns det ett fåtal framstående tokeniserade guldprodukter.

Passande nog är den främsta deltagaren i kategorin Ethereum-baserad Tether Gold (XAUT), utfärdad av enheten bakom Tether (USDT). Vid tidpunkten för skrivandet har den en marknadsvärde på över 600 miljoner dollar och har strax under 250 000 enheter i cirkulation (var och en kopplad till priset på en uns guld).

I tokenens vitbok listas möjliga användningsområden som en mobil "trygg hamn"-tillgång, en portföljskydd eller en suverän-neutral monetär enhet.

På andra plats är Paxos Gold (PAXG), utfärdad av Paxos. Återigen är varje enhet backad av en troy ounce guld, lagrad i London Bullion Market Association (LBMA) valv.

PAXG har ett nuvarande marknadsvärde på över 500 miljoner dollar och en cirkulerande tillgång på nästan 200 000 enheter. 

Noterbart är att företaget bakom token publicerar månatliga intyg, där en pålitlig revisor bekräftar de inlösbara reserver som företaget har.

Även om den har lagts ner var Perth Mint Gold Token (PMGT) ett intressant exempel på en blockchain-initiativ från en myntverk, som utvecklade sitt befintliga system för digitala guldcertifikat (GoldPass).

Som sina föregångare lanserades PMGT på Ethereum och möjliggjorde enkla guldöverföringar mellan användare på nätverket.

Vill du diversifiera dina kryptotillgångar med exponering mot en tillgångsklass som älskas av civilisationer som sträcker sig över tusentals år? Kraken har dig täckt!

Registrera dig idag för att köpa de bästa guldstödda stablecoins på några minuter.