Mer information om aktieåterköp

Eget kapital (även kallat återköpta aktier eller återköpta aktier) avser tidigare utfärdade aktier som ett företag har köpt tillbaka.

Det är ofta hjälpsamt att prata om det i samband med olika aktietyper. Alla aktier som har sålts eller distribuerats kallas utfärdade aktier. Inom denna kategori finns utstående aktier (de som innehas av externa investerare) och återköpta aktier (en gång utstående aktier som köpts tillbaka av företaget). 

Eget kapital har inte samma fördelar som sina utstående motsvarigheter: det handlas inte offentligt och ger ingen rätt till utdelning eller rösträtt. Det registreras också som ett motkonto för eget kapital, vilket minskar aktieägarnas eget kapital i balansräkningen.

Det kan verka kontraintuitivt för ett företag att återköpa sina egna aktier, men det finns många fördelar med att göra det:

• Genom att skapa brist kan ett företag öka värdet på utstående aktier när det tar bort aktier från marknaden.
• Ett aktieåterköp kan sända en kraftfull signal till marknadsaktörer att företaget är säkert på att dess aktier är undervärderade.
• Färre aktier på marknaden innebär effektivt att vinsten per aktie (EPS) för de kvarvarande aktierna ökar.
• Färre aktier tillgängliga för köp kan också minska risken för en uppköp av externa investerare.

Som sådana kan vissa se aktieåterköp för att öka eget kapital som strategiska - men det är inte alltid fördelaktigt. Återköp av aktier kostar pengar, vilket kan påverka ett företags tillgängliga likviditet och öka dess finansiella risk. 

Det finns ingen garanti för att det har den önskade effekten heller: aktien kan faktiskt vara undervärderad. Dålig timing av ett sådant köp kan resultera i en värdeförlust och försvaga investerarnas förtroende för företagets ledning.

I maj 2025 tillkännagav Apple en ny plan för aktieåterköp på 100 miljarder dollar, med målet att öka aktieägarvärdet. Detta markerade en minskning från den rekordhöga planen på 110 miljarder dollar som godkändes ett år tidigare. Som ett resultat minskade AAPL-aktien strax efter tillkännagivandet, när investerare uttryckte oro över det mindre återköpet och Apples försiktiga utsikter mitt under president Trumps eskalerande handelsavgifter.

Dessutom kan det i vissa situationer uppfattas som en performativ åtgärd att lägga till egna aktier för att öka EPS.

Som vi berörde tidigare, utgivna aktier hänvisar till alla aktier som företaget har skapat och distribuerat—oavsett om det är till allmänheten, insiders eller institutionella investerare. Enligt definitionen måste en egen aktie ha utfärdats innan den återköps, så den faller in i denna kategori.

Men en egen aktie är inte en utstående aktie. En utstående aktie är en aktie som hålls av någon investerare annan än företaget. Med andra ord, det är de utgivna aktierna minus de egna aktierna.

Återigen, egna aktier är inte lika ‘kraftfulla’ som deras icke-egna motsvarigheter. De tjänar inte utdelningar, och de har inga rösträttigheter—du kan tänka på dem som vilande tills de återutges. Egna aktier utesluts också från beräkningar av vinst per aktie.

Å sin sida fungerar utstående aktier som man kan förvänta sig: de tillåter sina innehavare att påverka viktiga beslut som val av styrelseledamöter, ändringar av bolagsordningar eller stora åtgärder som fusioner och förvärv. De representerar bråkdelar av ägande i företaget och ger innehavaren rätt till utdelningar (beroende på organisationens policy).

När det gäller redovisning registreras egna aktier i ett särskilt konto som kallas kontra eget kapital konto, vilket minskar aktieägarnas eget kapital i balansräkningen. Det är logiskt, eftersom alla egna aktier som förvärvas av företaget köps med företagsmedel, vilket minskar det kapital som är tillgängligt för aktieägarna.

Det är kanske bäst att illustrera detta med ett exempel: anta att ExampleCorp har 10 miljoner dollar i utstående aktier och återköper 2 miljoner dollar. Kontot för egna aktier kommer nu att visa -2 miljoner dollar, vilket innebär att det totala tillgängliga kapitalet skulle rapporteras som 8 miljoner dollar.

Detta ger en mycket mer realistisk bild av företaget för rapportering, finansiell analys och efterlevnad. Överväg en beräkning av vinst per aktie (EPS), som görs genom att dela företagets nettoinkomst med antalet utestående aktier.

Låt oss anta att vi ignorerar skillnaden mellan ExampleCorps utestående aktier och treasury-aktier. Det har totalt 100 000 aktier, var och en värderad till 100 dollar (för en total marknadsvärde på 10 miljoner dollar). Dess nettoinkomst är 5 miljoner dollar, vilket resulterar i en EPS av $50 per aktie.

Låt oss nu ta hänsyn till 2 miljoner dollar (20 000) i treasury-aktier. Med en nettoinkomst på 5 miljoner dollar, delat med 80 000 (det återstående utestående beloppet), kommer vi fram till en EPS av $62,5.

Den andra siffran ger en mer exakt representation. Företaget har tjänat 5 miljoner dollar i båda exemplen—men den senare beräkningen (som tar hänsyn till aktieåterköpet) återspeglar korrekt att företagets vinster delas upp mellan färre aktieägare: kom ihåg att treasury-aktier inte betalar utdelning, och deltar inte i vinster.

Inte alla aktier är skapade lika, och skillnaden mellan treasury-aktier och utestående aktier är ett perfekt exempel på denna diskrepans.

När ett företag återköper sina egna aktier, förlorar dessa aktier vissa av de rättigheter man traditionellt förknippar med aktier—nämligen röst- och utdelningsrättigheter. Även om detta kan verka som en netto-negativ, så är det inte. Bland andra fördelar kan detta skapa artificiell brist (minska tillgängliga aktier), öka EPS och signalera till marknadsaktörer att företaget är självsäkert i sin framtida tillväxt.

Treasury-aktier är utestående aktier som ett företag har återköpt. 

När de väl har återköpts, hålls dessa aktier av företaget och beaktas inte vid beräkning av vinst per aktie (EPS) eller utdelningar. De förblir på företagets balansräkning under aktieägarnas eget kapital som ett kontra eget kapital konto, vilket minskar det totala egna kapitalet.

Nej—treasury-aktier är inte berättigade till utdelningar. Eftersom de hålls av företaget skulle det vara överflödigt för dem att betala utdelningar.

Det finns många anledningar till varför ett företag kan återköpa sina egna aktier: att göra det ökar resultatet per aktie (EPS), konsoliderar ägande och kan signalera till marknaden att företagets ledning.

Ja, treasury-aktier kan återutges vid ett senare tillfälle, t.ex. via anställdas planer, sekundära erbjudanden eller fusioner och förvärv.

Visste du att du nu kan köpa tokeniserade och traditionella företagsaktier med Kraken?

Vår mobila handelsapp gör att du kan få exponering mot ett brett utbud av populära börsnoterade företag som Tesla, Apple, Microsoft och fler!

Ladda ner appen och kom igång idag.