Senaste pris vs. Marknadspris: Att förstå kryptovaluta futures

Krypto futures använder olika prisreferensmekanismer som spelar en stor roll i hur dessa instrument fungerar. Här är vad du behöver veta:

1. Det finns tre typer av referenspriser att vara medveten om: Det sista priset, Indexpriset och Marknadspriset.

2. Vissa handelsplattformar tillåter handlare att välja ett referenspris som fungerar som utlösningssignal för deras TP/SL-order. 

3. Syftet med en sådan mekanism är att erbjuda ett visst skydd mot stora prisavvikelser mellan plattformar och låta handlare handla på en plattform med förtroende. 

4. Referenspriser - specifikt Marknadspriset - bestämmer värdet av en position och utlöser likvidationer. Därför behöver handlare förstå dem för att effektivt hantera risk.

Om du är obekant med terminskontrakt bör du avstå från att använda dem tills du har en omfattande förståelse för hur de fungerar. Ett ärligt misstag vid handel med hävstång kan resultera i att du förlorar hela ditt kapital.

Även om denna artikel kommer att hjälpa dig att informera dig om några av de viktigaste komponenterna, kan du lära dig mer om kryptoderivat och hur man handlar med dem på Kraken här.

Som nämnts ovan finns det tre referenspriser som spelar en avgörande roll i hur terminskontrakt utförs: 

• Det Sista priset är det sista priset på det instrument du handlar på den aktuella plattformen. 

• Indexpriset återspeglar det genomsnittliga priset på det instrument du handlar, härlett från en korg av spotmarknader. Indexpriser hämtar data från olika börser, var och en tilldelad sin egen viktning. 

• Det Marknadspriset representerar en uppskattning av en tillgångs rättvisa värde vid en given tidpunkt. Det är teoretiskt till sin natur och beräknas olika mellan plattformar. Avgörande är att det används för att bestämma marginalkrav, likvidationer och för att värdera eventuella öppna positioner.

Varje referenspris utför en annan funktion inom terminskontrakt, men för handlare spelar övervakningen av dessa priser - och hur de kan skilja sig mellan plattformar - en avgörande roll i riskhanteringen. 

Till exempel, om du handlar med en volatil tillgång, med låg likviditet som varierar vilt i pris mellan plattformar, kommer hur du använder referenspriser för att bestämma dina inträden och utgångar att vara kritiskt viktigt. 

De flesta plattformar tillåter handlare att välja vilket prisreferens de vill använda för sina take-profit och stop-loss order. Eftersom användningen av antingen Senaste Pris eller Marknadspris har sina egna fördelar och nackdelar, är det viktigt att handlare känner till skillnaden mellan de två och när de ska använda dem. 

Även om skillnaderna mellan dem kan verka små, kan de ha en dramatisk inverkan på resultatet av en handel.

Det Senaste Priset eller Senast Handlade Priset dikteras av den senaste handeln som ägde rum på plattformen du handlar på.

Även om det återspeglar det senaste priset, kan priset på samma tillgång skilja sig mellan plattformar. Eftersom en stor handlare teoretiskt skulle kunna manipulera priset på ett kontrakt på en plattform, används inte det Senaste Priset för att utlösa likvidationer. Istället dikteras det av Marknadspriset (se nedan). 

Det senaste priset används för att bestämma realiserad vinst och förlust. 

Exempel: Du handlar med BTCderivat på Kraken kryptovaluta börsen, och det senaste priset som handlades var $100.000. Därför är det Senaste Priset $100.000. Detta är en reflektion av handelsaktiviteten på detta specifika terminsinstrument på Kraken.

Om du handlade med kryptovaluta terminskontrakt på en annan plattform, skulle det Senaste Priset återspegla den senaste handeln på den plattformen. 

Många kryptohandlare väljer att använda det Senaste Priset som utlösningsmekanism för sina order. Detta är logiskt, eftersom du kan bestämma dina order och analyser baserat på prisdiagrammet som tillhandahålls av plattformen du handlar på.

Dessutom gör det att handlare vet att när priset når deras inträde, kommer deras order att fyllas, oavsett eventuella prisavvikelser som kan finnas mellan plattformar vid den tidpunkten.

Marknadspriset uppskattar det rättvisa och objektiva värdet av ett terminskontrakt genom att kombinera data från några källor.

Den natur i vilken den beräknas varierar från plattform till plattform, men inkluderar ofta Indexpriset och Basen - skillnaden mellan spot- och terminspriser. 

Därför är Markpriset inte ett handlat pris. Det är rent teoretiskt. Orealiserade vinster i terminskontrakt beräknas genom skillnaden mellan Markpriset och ingångspriset. 

Exempel: Låt oss föreställa oss att du handlar BTC-derivat igen på Kraken, och Bitcoin-pris rör sig snabbt nedåt. När priset sjunker märker du att det sista priset på Kraken avviker från Markpriset med några dollar under en kort period. Denna lilla och tillfälliga avvikelse är ett resultat av det skarpa nedfallet på Bitcoin och interaktionen av många variabler mellan plattformar.

Priset på Kraken sjönk något lägre än det teoretiska Markpriset, och huruvida detta skulle påverka din position beror på vilket referenspris du valde som din utlösningsmekanism. 

Metodologin som används för att beräkna Markpriset gör det mindre mottagligt för plötslig volatilitet som utlöses av stora individuella handlare eller tillfälliga marknadsfluktuationer.

Eftersom Markpriset används för att utlösa likvidationer erbjuder detta ett visst skydd mot manipulation, eftersom det härleds från flera källor. 

Vilket prisreferens du använder för att utlösa dina order är ett viktigt beslut som kan kräva noggrant övervägande och diskretion.

På de flesta stora centraliserade handelsplattformar, med djup likviditet, kan avvikelser mellan referenspriserna vara små och kortvariga. Men det kan finnas vissa situationer där det kan vara viktigt att granska vilket referenspris som är mer lämpligt. 

Fördelen med att använda det sista priset är att ditt exekveringspris kommer att vara närmare ditt förväntade transaktionspris, beroende på likviditet.

Till exempel, om du ställer in en TP-order på Solana (SOL) med det sista priset på $100, när priset når $100 på din valda handelsplattform, exekveras ordern till eller runt $100. Att använda Markpriset kan innebära att ditt genomsnittliga exekveringspris är något annorlunda - högre eller lägre - eftersom det kanske inte exakt matchar det sista priset.

Men att använda Markpriset för exekvering kan vara fördelaktigt när man handlar på en plattform med sämre likviditet.

Här kan Markpriset faktiskt skydda dig från anomalösa rörelser på en tunt handlad marknad, eftersom det sista priset inte har någon inverkan på exekveringen och Markpriset bör förbli i linje med det mer pålitliga Indexpriset. 

Nackdelen med att använda det sista priset är att eftersom likvidation utlöses av Markpriset, är det möjligt att du kan bli likviderad från din position innan din stop-loss utlöses.

Om Marknadspriset skulle nå din likvidation innan det når din förinställda stop-loss - av någon anledning - kommer din position att likvideras.

Detta fenomen är mycket mer sannolikt att inträffa när din stop-loss (dikterad av Senaste pris) är inställd nära ditt likvidationspris, eftersom endast en relativt liten avvikelse kan utlösa att handeln likvideras. 

Sammanfattningsvis bör ditt beslut att använda antingen Senaste pris eller Marknadspris bero på några faktorer:

• Likviditeten i kontraktet du handlar.

• Frekvensen av stora och oväntade rörelser i din valda kontakt.

• Benägenheten för Senaste pris och Marknadspris att avvika.

• Beräkningsmetodologin för Marknadspriset.

• Stabiliteten och tillförlitligheten hos Marknadspriset i förhållande till Senaste pris.

Att förstå hur Senaste pris, Indexpris och Marknadspris påverkar kryptovaluta futures-kontrakt är kritiskt viktigt.

Handlare bör noggrant undersöka beteendet och likviditeten hos de kontrakt de handlar för att avgöra vilket referenspris som bör användas som en utlösningssignal.

Att ha en djup förståelse för hur dessa prissättningsmekanismer fungerar kan hjälpa handlare att bevara kapital och förhindra onödiga likvidationer.

Redo att dyka in i världen av kryptoderivat?

Kraken Pro är den enda destinationen för avancerade kryptohandlare. Få tillgång till alla våra handels- och intjäningsprodukter i ett kraftfullt gränssnitt.