Vad är en Bitcoin ETF?

En Bitcoin börshandlad fond (ETF) är ett reglerat investeringsfordon som gör det möjligt för investerare att få exponering mot prisrörelserna av bitcoin utan att äga den digitala tillgången direkt.

Bitcoin ETF:er fungerar på ett liknande sätt som traditionella ETF:er. Traditionella ETF:er blev populära eftersom de erbjöd ett effektivt sätt för investerare att diversifiera risk, handla under obekväma tider och köpa/sälja bråkdelar av aktier.

Även om detta är vanligt på kryptovalutamarknaden, var denna typ av flexibilitet svår att uppnå när man handlade traditionella tillgångar före ankomsten av ETF:er.

Som krypto futures kontrakt erbjuder kryptovaluta ETF:er den extra fördelen att ge handlare exponering mot en tillgångs prisrörelse utan att behöva äga eller ta förvar av den underliggande digitala tillgången själv.

Denna struktur kan vara särskilt attraktiv för institutionella investerare som vill ha ett bekant investeringsfordon samtidigt som de fortfarande kan få exponering mot prisrörelserna av kryptovalutor.

En traditionell ETF består vanligtvis av en korg av tillgångar som olika aktier, obligationer eller råvaror. Företaget bakom ETF:en utfärdar aktier av ETF:en, som representerar bråkdelar av ägande av de olika tillgångar den innehar.

En Bitcoin ETF håller antingen bitcoin, eller är utformad för att följa priset på bitcoin. Som andra traditionella ETF:er kan aktier av en Bitcoin ETF köpas och säljas på traditionella marknadsbörser. Att köpa dem ger investerare exponering mot bitcoin-prisrörelsen, men kräver inte att de självförvarar bitcoin själv.

Globalt finns det för närvarande tre godkända typer av Bitcoin ETF tillgängliga: 

1. Bitcoin spot ETF
2. Bitcoin futures ETF
3. Hävstång bitcoin futures ETF

När en person köper aktier i en Bitcoin spot ETF, köper ETF-utgivaren (företaget som skapar och hanterar ETF:en) en motsvarande mängd BTC och håller den i reserv.

Detta hjälper till att säkerställa att spot bitcoin ETF-aktier är backade 1:1 av "fysisk" bitcoin – den bitcoin som utgivaren köper på den öppna marknaden och förvarar å utgivarens aktieägares vägnar. När bitcoinpriset stiger och faller på kryptomarknaderna, bör ETF-aktiepriset röra sig i takt.

Några Bitcoin spot ETF-leverantörer i USA idag inkluderar:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Varje av dessa fonder benchmarkar och slår nettotillgångsvärdet (NAV) för ETF:erna till Bitcoin-referensräntan - New York-varianten (BRRNY) som tillhandahålls av CF Benchmarks - ett företag från Kraken.

Ta en titt på CF Benchmarks rapport Hur fungerar spot Bitcoin ETF:er? för mer information

En Bitcoin futures ETF följer priset på en korg av bitcoin futures kontrakt istället för tillgångens spotmarknadspris. Detta tar bort behovet för ETF-utgivaren att hålla bitcoin i reserv. Du kan tänka på en Bitcoin futures ETF som ett mindre direkt sätt att handla bitcoin eftersom även utgivaren av ETF:en inte håller någon faktisk bitcoin.

Några Bitcoin spot ETF-leverantörer i USA idag inkluderar:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Varje av dessa fonder benchmarkar och slår nettotillgångsvärdet (NAV) för ETF:erna till Bitcoin-referensräntan - New York-varianten (BRRNY) som tillhandahålls av CF Benchmarks - ett företag från Kraken.

Ta en titt på CF Benchmarks rapport Hur fungerar spot Bitcoin ETF:er? för mer information

Bitcoin futures ETF

En Bitcoin futures ETF följer priset på en korg av bitcoin futures kontrakt istället för tillgångens spotmarknadspris. Detta tar bort behovet för ETF-utgivaren att hålla bitcoin i reserv. Du kan tänka på en Bitcoin futures ETF som ett mindre direkt sätt att handla bitcoin eftersom även utgivaren av ETF:en inte håller någon faktisk bitcoin.

Denna typ av ETF fungerar på samma sätt som en bitcoin futures-baserad ETF, men tillåter handlare att köpa en ökad mängd aktier med en mindre mängd kapital. Till exempel, med en 2x hävstångs bitcoin futures ETF, kan en person få exponering mot dubbelt så många bitcoin futures kontrakt med sitt kapital jämfört med en standard, ohevad bitcoin futures ETF.

Några Bitcoin spot ETF-leverantörer i USA idag inkluderar:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Varje av dessa fonder benchmarkar och slår nettotillgångsvärdet (NAV) för ETF:erna till Bitcoin-referensräntan - New York-varianten (BRRNY) som tillhandahålls av CF Benchmarks - ett företag från Kraken.

Ta en titt på CF Benchmarks rapport Hur fungerar spot Bitcoin ETF:er? för mer information

Bitcoin futures ETF

En Bitcoin futures ETF följer priset på en korg av bitcoin futures kontrakt istället för tillgångens spotmarknadspris. Detta tar bort behovet för ETF-utgivaren att hålla bitcoin i reserv. Du kan tänka på en Bitcoin futures ETF som ett mindre direkt sätt att handla bitcoin eftersom även utgivaren av ETF:en inte håller någon faktisk bitcoin.

Historien om Bitcoin ETF:er i USA går tillbaka till 2013, när Gemini-medgrundarna Cameron och Tyler Winklevoss först lämnade in en ansökan om en spot Bitcoin ETF till den amerikanska värdepappers- och börskommissionen (SEC).

Även om de misslyckades med att få godkännande, lämnade andra etablerade investeringsföretag som Fidelity, Grayscale, VanEck och WisdomTree senare in ansökningar till SEC i hopp om att bli den första spot BTC ETF:en.  

Ytterligare ansökningar till SEC för en spot BTC ETF från investeringsföretag som BlackRock signalerar inte bara förnyat intresse, utan banade så småningom väg för SEC:s godkännande.

Den 10 januari 2024 utfärdade Gary Gensler, ordförande för den amerikanska värdepappers- och börskommissionen (SEC), ett uttalande om godkännandet av spot Bitcoin börshandlade produkter. Efter att ha avvisat mer än 20 ansökningar mellan 2018 och 2024 godkände SEC handel med en spot Bitcoin ETF i USA.

Tillkännagivandet var dock inte utan sina utmaningar. Dagen innan delade ett tweet från den officiella SEC-kontot att spot Bitcoin ETF:er hade godkänts, innan tweeten togs bort och ordföranden gick till sitt personliga konto för att säga att "kontot hade blivit komprometterat och ett obehörigt tweet hade publicerats."

Oavsett utmaningarna bakom dess godkännande, anser många att den SEC-godkända Bitcoin spot ETF i USA ger investerare ett ännu enklare sätt att investera i krypto – genom att använda ett bekant investeringsverktyg som redan är allmänt använt på den traditionella aktiemarknaden. 

I andra länder har ansökningar om Bitcoin ETF haft bättre framgång inom en kortare tidsram än i USA. År 2021 godkände kanadensiska myndigheter Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC) och Evolve Bitcoin ETF (TSE: EBIT) i snabb följd. Dessa milstolpehändelser markerade debut av världens första två fysiskt avvecklade Bitcoin spot ETF-produkter.

Om du vill lära dig mer om de olika finansiella produkter som följer priset på olika kryptovalutor, kolla in artikeln i Kraken Learn Center Vad är kryptoderivat?

Att investera i någon typ av Bitcoin ETF kan erbjuda flera fördelar jämfört med att direkt investera i krypto för vissa typer av handlare. Men det finns också nackdelar med Bitcoin ETF:er som alla investerare bör överväga när de avgör vilket finansiellt verktyg som är rätt för dem.

För det första ger ETF:er ett bekvämt och reglerat sätt att få tillgång till bitcoins prisförändringar utan de komplexiteter som är förknippade med att köpa, lagra och hålla kryptovaluta säker. Dessutom kan handlare köpa och sälja aktier i digitala valuta ETF:er genom sina mäklarkonton, precis som med andra aktier eller ETF:er. 

Med Bitcoin ETF:er behövs inga krypto plånböcker, kryptovaluta börser eller privata nycklar. Detta gör att handlare kan få indirekt exponering mot kryptovaluta med hjälp av samma plattformar som de redan känner till.

För det andra ger ETF:er likviditet och enkelhet i handel. Aktier i Bitcoin ETF handlas på etablerade aktiebörser, vilket gynnar den befintliga infrastrukturen och likviditeten på dessa marknader. Denna fördel gör det möjligt för investerare att gå in eller ut ur positioner på ett bekant och kostnadseffektivt sätt, utan att behöva registrera sig med en dedikerad krypto investeringsplattform och möta ytterligare motpartsrisk.

Dessutom kan en Bitcoin ETF attrahera institutionella investerare som antingen saknar den operativa infrastrukturen för att direkt förvara Bitcoin eller har interna efterlevnadsrestriktioner, men som också söker likviditet och bekantskap med traditionella marknader. Således kan ETF:er i slutändan hjälpa dem att delta i kryptomarknader som de annars inte skulle kunna, vilket kan bidra till att bredda den potentiella investerarbasisen för olika typer av kryptovalutor, inklusive bitcoin.

Även om bitcoin ETF:er erbjuder flera fördelar, särskilt för institutionella investerare, är de inte utan sina avvägningar.

För det första innebär investering i en Bitcoin ETF att man accepterar indirekt exponering mot bitcoin, snarare än att ta direkt ägande av kryptovalutan själv. Även om ETF-andelarna är avsedda att följa priset på bitcoin, kanske de inte ger en lika exakt prisrelation som att hålla den underliggande tillgången. Därför är en aktieägare i en Bitcoin ETF utsatt för motpartsrisk gentemot ETF-utgivaren och förvararen som upprätthåller kontrollen över de privata nycklarna kopplade till bitcoin.

För det andra kan avgifter kopplade till ETF:er påverka avkastningen på investeringar. Som traditionella ETF:er tar Bitcoin ETF:er vanligtvis ut förvaltningsavgifter för att erbjuda produkten. Dessa avgifter kan minska den totala avkastningen på investeringen, särskilt i fall där fondens prestation nära speglar den underliggande bitcoin. Eftersom dessa pågående avgifter är en permanent belastning på en investerares totala avkastning, kommer investerarens avkastning från Bitcoin ETF över tid att vara mindre än en direkt investering i Bitcoin. Investerare bör noggrant överväga en ETF:s kopplade transaktions- och förvaltningsavgifter (vanligtvis kallade dess "kostnadsförhållande") innan de investerar.

För det tredje är geografiska förbud och begränsade marknadstider andra nackdelar med Bitcoin ETF:er. I vissa framträdande jurisdiktioner är detaljhandlare förbjudna att köpa någon typ av kryptoderivat, inklusive ETF:er.

Slutligen kan handlare endast kunna genomföra transaktioner i ETF-andelar under traditionella marknadshandels timmar. Bitcoin ETF:er kanske inte kan handlas 24/7/365 som kryptovaluta spotmarknader. Detta lämnar ETF-handlare i en ogynnsam position under perioder av prisvolatilitet om bitcoin-priset rör sig dramatiskt över helgen eller utanför marknadshandels timmar.

1. Välj en mäklarplattform: Det första steget i att investera i en Bitcoin ETF är att välja en mäklarplattform. Flera traditionella mäklartjänster, som Fidelity och Charles Schwab, erbjuder nu tillgång till Bitcoin ETF:er. Det är viktigt att välja en pålitlig, reglerad plattform.
2. Öppna ett konto hos mäklaren: När du har valt en mäklarplattform är nästa steg att öppna ett konto. Typiskt sett innebär detta att du måste ange din personliga information och identifikationsdokument. Vissa plattformar kan också kräva att du fyller i en lämplighetsenkät för att säkerställa att Bitcoin ETF:er är en lämplig investering för dig.
3. Finansiera ditt konto: Innan du kan investera i en Bitcoin ETF måste du finansiera ditt mäklarkonto. Den övervägande delen av pålitliga mäklarplattformar stöder banköverföringar, kreditkort och andra betalningsmetoder. Det är viktigt att notera att vissa plattformar kan ta ut avgifter för att finansiera ditt konto, så det är viktigt att läsa villkoren noggrant.
4. Välj en Bitcoin ETF: Efter att ha finansierat ditt konto kan du nu välja en Bitcoin ETF att investera i. Det är viktigt att undersöka de olika ETF:erna som finns tillgängliga och överväga faktorer som avgifter, likviditet och avkastning innan du beslutar.
5. Lägg din beställning: När du har valt en Bitcoin ETF kan du nu lägga din beställning. Detta steg innebär att specificera antalet aktier du vill köpa och det pris du vill betala för dem. Det är viktigt att notera att priserna på Bitcoin ETF:er kan vara volatila, så det är viktigt att kontrollera din investering och justera din strategi därefter.
6. Övervaka din investering: Att investera i en Bitcoin ETF kräver kontinuerlig övervakning för att hålla sig uppdaterad med marknadstrender och nyheter.

Övergripande representerar godkännandet av både spot- och futures Bitcoin ETF:er en milstolpe i mognaden av kryptovalutamarknaden.

Bitcoin ETF:er erbjuder investerare ett reglerat och tillgängligt sätt att få indirekt exponering mot bitcoins potentiella uppsida samtidigt som de bidrar till den bredare adoptionen av digitala tillgångar.

När den regulatoriska miljön fortsätter att utvecklas kan dessa reglerade finansiella produkter hjälpa till att ytterligare befästa legitimiteten för kryptovalutaindustrin.

Även om Kraken inte erbjuder handel med Bitcoin ETF:er, erbjuder vi ett säkert och enkelt sätt att komma igång med kryptovaluta.

Med Kraken kan du köpa och förvara bitcoin själv, istället för att handla med en derivatprodukt som följer priset på bitcoin.

Kolla in vår guide i Kraken Learn Center för mer information om Hur man köper Bitcoin (BTC) och registrera dig för ett konto med Kraken idag.