Çoklu teminat cüzdanı nedir ve nasıl çalışır?

Çoklu teminat cüzdanları, tüccarların kaldıraç işlemi yaparken teminat olarak hareket etmesi için bir dizi farklı varlık kullanmasına olanak tanır. BTC/USDT türevlerinde işlem yapmak için Bitcoin (BTC) veya USDT (Tether) kullanmak yerine, yatırımcılar örneğin Ethereum (ETH), Solana (SOL) veya Pepe (PEPE) gibi varlıkların bir kombinasyonunu kullanmayı tercih edebilir ve çoklu teminat cüzdanları buna olanak sağlar. 

Kripto türev işleminde teminat, tüccarların pozisyon açmak ve sürdürmek için taahhüt ettikleri varlıktır. Bu, bir borçlunun kredi almadan önce teminat göstermesine benzer ancak kaldıraç işlemi aslında herhangi bir borçlanma içermez. Aksine, teminatınızın değeri artar ve aksi takdirde açabileceğinizden daha büyük pozisyonlar açmanıza olanak tanır. Bu da dayanak varlıktaki fiyat hareketleri tarafından belirlenen kazanç ve zararların artmasına neden olur. 

Çoklu teminatlı cüzdanlar, tüccarların USDT gibi tek bir varlık kullanmakla sınırlı kalmak yerine çok çeşitli dijital varlıkları ve bazen de nakdi teminat olarak kullanmalarını sağlar. Kraken'de tüccarlar teminat olarak popüler kripto para birimi, stabil coin ve nakit varlıklarından oluşan bir seçki kullanabilirler. 

Bu makalede tam bir liste ile uygulanabilir kesintiler ve dönüştürme ücretlerine ilişkin ayrıntılar yer almaktadır.

"Maddi zarar", marjin olarak kullanıldığında bir teminat varlığının kullanılabilir değerinde geçici bir tampon azaltımıdır. Esasen, kripto varlıklarını teminat olarak kullanmak istiyorsanız değerinin küçük bir kısmı marjin için ayrılacak ve kullanılamayacaktır ancak bu, varlıklarınızın gerçek değerini etkilemez veya herhangi bir ücrete tabi değildir. "Maddi zararlar" aynı zamanda gerçekleşmemiş kazançlar/zararlar ve fonlama için de geçerlidir ve işlem sisteminde bir güvenlik marjininin korunmasına yardımcı olur. 

Dolar dışı marjinlere uygulanan maddi zarar önemli ölçüde değişiklik gösterir ancak büyük ölçüde her bir varlığın ima edilen oynaklığının bir fonksiyonudur. Teminat olarak değişken bir varlık kullanıyorsanız fiyattaki ani bir yükselişin likiditeye neden olma olasılığı çok daha yüksektir. Bu nedenle, bunun meydana gelme olasılığını azaltmak için maddi zarar izin verilen marjini ve dolayısıyla almanıza izin verilen pozisyonun boyutunu azaltır. 

Bitcoin'i teminat olarak kullanırken (Kraken'de ~%3), Avalanche (AVAX), (Kraken'de ~%7,5) gibi çok daha değişken varlıklara kıyasla çok daha küçük bir maddi zarar bekleyebilirsiniz. ABD dolarının marjin olarak kullanılması herhangi bir dönüştürme ücretine veya maddi zarara neden olmaz. 

Maddi zararın nasıl uygulandığını göstermek için Kraken cüzdanınıza bir Bitcoin yatırdıysanız ve Bitcoin 10.000 $ 'dan işlem görüyorsa teminat değeri 9.700 $ olabilir. Bu, varlıkların toplam değerinin (10.000 $) teminat ağırlığı (%3'lük maddi zarardan sonra 0,97) ile çarpılmasıyla hesaplanır.

Bir tüccar neden kripto portföyünü teminat olarak kullanmak istesin ki? Bazı tüccarlar, türev ürün işlemi amacıyla tüm varlıklarını USDT'ye dönüştürmek istemeyebilir. 

Yalnızca BTC ve ETH'den oluşan bir portföyünüz olduğunu ancak kaldıraçla işlem yapmak istediğinizi düşünelim. Ancak, bu varlıkları dönüştürmeye hazır değilsiniz çünkü bunlar uzun vadeli "dokunulmaz" bir pozisyonu temsil ediyor. Bu varlıkları dönüştürdükten sonra pazarın yükselmesi durumunda, potansiyel yükselişi kaçırma riskiyle karşı karşıya kalırsınız. 

Çoklu teminatlı bir cüzdan ile, daha geniş portföyünüzdeki varlıkları dönüştürmek zorunda kalmadan teminat olarak kullanabilirsiniz. Bu esneklik ve sermaye verimliliğini en üst düzeye çıkarma potansiyeli, tüccarlar için arzu edilebilecek bir şeydir. 

Çoklu teminatlı bir cüzdanı nasıl kullanabileceğinizi adım adım inceleyelim. 

1: Hangi varlıkların söz konusu platform tarafından teminat olarak kullanılabileceğini ve ilgili maddi kayıplarını ve ücretlerini kontrol edin. 

2: Uygulanabilir varlıklardan hangisini kullanmak istediğinize karar verin, ardından bu kripto para birimini çoklu teminat cüzdanına yatırın (bu, önce yatırma sonra aktarma işlemini içerebilir). 

3: Yapmak istediğiniz işlemi, teminatınıza göre pozisyon büyüklüğünü, ilk marjini ve likidite fiyatını göz önünde bulundurarak belirleyin. Ayrıca aşağıdakileri de göz önünde bulundurmanız gerekir:

ABD doları cinsinden olmayan teminatlı varlıklarınızı dönüştürmenin gerekli olduğu durumlarda, bir dönüştürme ücreti uygulanacaktır. Aşağıdaki liste, Kraken'de bunun geçerli olduğu tüm durumları tanımlamaktadır:

• Kâr para birimi, ABD doları olmadığında gerçekleşen kâr ve fonlama
• Gerçekleşen bir zarar ABD doları tarafından karşılanmaz
• İşlem ücreti ödemesi ABD doları kapsamında değildir
• Faiz ödemesi ABD doları kapsamında değildir
• Sürekli fonlama ödemesi ABD doları kapsamında değildir
• Otomatik dönüşüm eşiklerine ulaşılır

4. Adım: Artık çoklu teminat cüzdanınız finanse edildiğine ve tüm ekli ücretlere aşina olduğunuza göre, bir pozisyona girmeye hazırsınız. 

Pozisyon açıldıktan sonra, açık pozisyonlarınızı korumak için yeterli marjininiz olduğundan emin olmak için teminat verdiğiniz varlıkların değerini izlemeye özen gösterin. 

Teminat olarak BTC kullanıyorsanız ve mevcut marjininizin büyük bir yüzdesini kullanan açık bir pozisyonunuz varsa BTC fiyatındaki büyük bir düşüş likiditeyle sonuçlanabilir. Koruma marjinini (likidite tamponu görevi görür) desteklemek için yeterli teminata sahip olduğunuzdan ve herhangi bir zarar kesmenin likidite fiyatınızın önünde kaldığından emin olun. 

Teminatlı varlıklarınızın beklenen oynaklığını ve bunun açık pozisyonların zorla kapatılmasıyla sonuçlanıp sonuçlanmayacağını inceleyin. Ortalama gerçek aralık göstergesini kullanarak, bir varlığın belirli bir dönemdeki ortalama oynaklığını ölçebilirsiniz. Bu, teminatlı varlıklarınızdaki herhangi bir potansiyel devalüasyonun etkisinin değerlendirilmesine yardımcı olacak ve iyi bir risk yönetimi ile birlikte likidite olasılığını azaltacaktır. 

Bir varlık belirli bir yüzde oranında düştüğünde tetiklenen uyarılar ayarlamak, burada bazı tüccarlar için değerli olabilir ve marjininiz üzerindeki herhangi bir etkiyi kontrol etmelerini ve değerlendirmelerini sağlayabilir.

İşleme başlarken göz önünde bulundurmanız gereken birkaç önemli husus vardır:

Kripto varlıklarınızın USD eş değerini not edin ve izleyin. 

Çoklu teminat cüzdanları tipik olarak tüm teminatlandırılmış varlıkların birleşik USD eş değerini gösterir. Bu, 1.000 $ değerinde ETH ve 1.000 $ değerinde BTC yatırdıysanız cüzdanınızın USD değerinin 2.000 $ olarak görüntüleneceği anlamına gelir. Doğal olarak, bu rakam teminat altına alınan varlıklarınızın değerine göre dalgalanacaktır. Gerçek zamanlı USD değerini görebilmek, varlıklarınızın teminat değerini ve bunun koruma marjininizi nasıl etkileyebileceğini hızlı bir şekilde ölçmenize yardımcı olacağından yararlıdır. 

Çapraz veya izole edilmiş marjin kullanmak isteyip istemediğinize karar verin. 

Marjininizi nasıl dağıttığınız önemli bir husustur ve risk yönetimini etkileyecektir. Burada dikkat edilmesi gereken iki farklı marjin ayarı vardır; çapraz marjin ve izole edilmiş marjin ve her birinin kendi artıları ve eksileri vardır. 

Çapraz marjin, tüccarların tüm teminatlarını tek bir marjin havuzu olarak kullanmalarına olanak tanır. Bu, bir pozisyona girdiğinizde, likidite fiyatının tüm teminatlarınız dikkate alınarak belirleneceği anlamına gelir. Bu nedenle, çapraz marjin kullanırken tüm teminatınız risk altındadır. Çoklu teminat cüzdanınızdaki tüm varlıklarınızın değeri 2.000 $ ise çapraz marjin kullanırken, bu 2.000 $'ın tamamı, herhangi bir maddi zarardan sonra işlemleri açmak ve sürdürmek için kullanılacaktır. 

Çapraz marjin sermayenizin daha verimli kullanılmasını sağlarken ve pozisyonların likide edilmesini önleyebilirken, likidite fiyatınıza ulaşılırsa tüm sermayenizi kaybedebilirsiniz. Ayrıca, bir pozisyonun likiditesi zincirleme bir etki yaratarak diğer pozisyonları destekleyen marjini etkileyebilir. Çapraz marjin, aynı anda birden fazla pozisyon açmak isteyen tüccarlar için uygun olabilir ve bu, mevcut sermayenizin tamamını iyi bir şekilde kullanmanızı sağlar. Çapraz marjin kullanımına bağlı artan risk nedeniyle, acemi tüccarlar bunun yerine izole edilmiş marjin kullanmayı tercih edebilir. 

İzole edilmiş marjin her pozisyon için ayrı bir marjin havuzu kullanır, yani bir pozisyonun likiditesi diğer pozisyonları etkilemez. Bu nedenle, 200 $ marjin gerektiren bir pozisyon açarsanız ve bu pozisyon likide edilirse hesabınızın yalnızca 200 $'ı risk altındadır. İşlem platformunuz, pozisyonu korumak için ödenmemiş sermayenizi kullanamaz. İzole edilmiş marjin, tekil yönlü bahisler alan tüccarlar için daha uygun olabilir. 

İzole edilmiş marjinin avantajı, her bir pozisyonda riskinizi sınırlayabilmenizdir çünkü bireysel işlemler teminatınızın sabit bir miktarını kullanır. Teminatınızın bu daha az verimli kullanımı, tüm bakiyenizi kaybetmenizi önleyebilir ancak aynı zamanda her pozisyon için likidite fiyatını girişinize yaklaştırır. Bu nedenle, tüccarların stratejilerine ve risk toleranslarına bağlı olarak hangi ayarın en uygun olduğu konusunda dikkatlice düşünmeleri gerekir.

Çoklu teminatlı bir cüzdanı nasıl kullanabileceğinizi incelediğimize göre, şimdi kripto para birimi portföyünüzü teminat olarak kullanmanın artılarını ve eksilerini gözden geçirelim:

Artıları:

• Çoklu teminat cüzdanları, türev tüccarlarının çok çeşitli varlıkları tek bir cüzdana yatırmalarına olanak tanıyarak büyük esneklik sunar ve bu varlıklar daha sonra tek bir birleşik teminat kaynağı olarak birleştirilebilir.
• Ayrıca, tüccarların başka türlü yapamayacakları diğer varlıklara uzun veya kısa risk elde etmek için kripto para birimini teminatlandırarak sermaye verimliliğini en üst düzeye çıkarmalarını sağlarlar. 
• Portföyünüze risk almayı sürdürmek, portföyünüzü bir Stabil coine likide etmenin potansiyel fırsat maliyetini ortadan kaldırır.
• Çapraz marjinlendirme verimliliği iki şekilde daha da artırır: a) Tüm teminatlarınızın marjin olarak kullanılmasına izin vermek ve b) açık pozisyonlardan elde edilen gerçekleşmemiş kazançların yeni pozisyonlar için marjin olarak kullanılmasına izin vermek. 
• Baz/kote para birimlerine (USD gibi) olan ihtiyacı ortadan kaldırır ve kripto varlıkların marjin amacıyla kullanılmasındaki operasyonel sürtünmeyi azaltır.
• Varlıklarınızın USD eş değerini takip edebilmek, fiyat dalgalanmalarının ve marjin gereksinimleri üzerindeki olası etkilerin kolayca izlenmesine olanak tanır.

Eksileri:

• Kripto varlıklarınızı teminat altına almak para birimi riskini beraberinde getirir. Teminat olarak bir stabil coin kullanırken, marjininizi etkileyebilecek tek değişken net varlığınız ve gerçekleşmemiş kazanç ve zararlarınızdır. Stabil coinlerin siz bir işlemdeyken değer kaybetmesi pek olası değildir. Marjin aynı zamanda değişken kripto varlıklardan elde edildiğinde, bu varlıkların değeri dalgalandığı için likidite tamponunuzun aniden aşınması riskini artırır. 
• Maddi kayıplar, mevduatlarınızın nominal USD değerinin %100'ünü marjin olarak yatıramayacağınız anlamına gelir ve bu da açabileceğiniz pozisyonların boyutunu etkiler. 
• Çoklu teminat cüzdanları, tüccarların teminat için farklı varlıklar kullanmasına olanak tanırken, dönüştürme ücretleri iş yapmanın genel maliyetini artırır. Teminat olarak USD kullanıldığında aynı ücretler uygulanmaz. 

Çoklu teminat cüzdanları, portföylerindeki varlıkları teminat olarak kullanmak isteyen tüccarlar için esnekliği ve sermaye verimliliğini artırır. Buradaki en büyük fayda, bir veya daha fazla kripto varlığın, bu varlıkları USD'ye dönüştürmeye gerek kalmadan tek bir cüzdanda teminat olarak kullanılabilmesidir. Artan ücretler, maddi zarar ve para birimi riskinin ortaya çıkmasına rağmen, açık pozisyonların dikkatli bir şekilde izlenmesi bu faktörlerin etkisini azaltabilir.