Krypto-Markvolatilität: Was sie ist und wie man damit umgeht

• Die Kryptomärkte waren historisch gesehen volatiler als traditionelle Märkte, obwohl aktuelle Daten darauf hindeuten, dass sich dieser Trend verlangsamen könnte. 

• Die Gründe für diese erhöhte Volatilität liegen wahrscheinlich in der Liquidität (Angebot und Nachfrage), der Regulierung und der Tatsache, dass Krypto überwiegend von der Marktstimmung getrieben wird. 

• Eine höhere Volatilität führt zu einem extremeren Risiko- und Ertragsprofil, aber Investoren können einfache Maßnahmen ergreifen, um die Auswirkungen der Volatilität bei Kryptowährungen zu steuern. Diese werden wir im Folgenden näher betrachten. 

Die Kryptowährungsmärkte sind dafür bekannt, extrem volatil zu sein, insbesondere im Vergleich zu traditionellen Finanzmärkten.

Da praktisch jeder rund um die Uhr mit hochgradig illiquiden digitalen Assets spekulieren kann, ist die Volatilität einfach Teil des Geschäfts.

Während viele Trader von dieser Volatilität angezogen werden, betrachten andere sie als einen von mehreren Faktoren, die Krypto zu einer sehr riskanten Anlageklasse machen.

Dieser Artikel beleuchtet Beispiele für historische Krypto-Volatilität, warum diese Anlageklasse volatiler ist als traditionelle Märkte und wie Investoren die Krypto-Volatilität steuern können.

Seit dem ersten aufgezeichneten Trade am 12. Oktober 2009 hat Bitcoin (BTC) dramatische Preisschwankungen erlebt:

Der niedrigste jemals aufgezeichnete Preis betrug 0,00099 $ pro Coin im Jahr 2009. Im Jahr 2010 schloss BTC bei 0,30 $ - was einem Gewinn von 9.900 % für dieses Jahr entspricht.

Bitcoin ist bekannt für große Rückgänge innerhalb eines Jahres und innerhalb eines Zyklus, von denen der größte im Juni 2011 zu verzeichnen war. Nach dem Hack der Börse Mt. Gox fiel der Kurs von Bitcoin innerhalb weniger Monate von etwa 31 $ auf 2 $ – ein Rückgang um 93 %. Bitcoin erlebte zwischen 2013 und 2022 trotz einer Reihe neuer Allzeithochs vier weitere Rückgänge von 50 % oder mehr.

Die Volatilität von Bitcoin ist im Laufe der Jahre zurückgegangen, was wahrscheinlich auf die wachsende Marktkapitalisierung zurückzuführen ist ( es ist mehr Kapital erforderlich, um eine gleiche oder größere Wirkung zu erzielen).

Altcoins sind typischerweise volatiler als Bitcoin, wobei mehrere Coins Rückgänge von über 90 % erlitten, bevor sie sich erholten. Zwischen 2013 und 2015 fiel Litecoin (LTC) um 97 % von seinem Höchststand bei 50 $ auf 1,30 $. Das Asset erholte sich später auf ein neues Hoch von 360 $ im Jahr 2017, was einem Anstieg von 27.600 % gegenüber dem Tiefpunkt von 2015 entspricht.

Der größte Rückgang an einem einzigen Tag bei Bitcoin betrug ~50 % am 12. März 2020 während des „Covid-Crash“.

Beachte, dass die meisten Kryptowährungen sich von solchen Verlusten nicht erholen. Von den über 24.000 Kryptowährungen, die seit 2014 auf CoinGecko gelistet sind, sind 14.039 gestorben (zum Zeitpunkt der Veröffentlichung).

Volatilität bezieht sich auf das Ausmaß der Preisvariation eines finanziellen Assets über einen bestimmten Zeitraum. 

Einfach ausgedrückt, wird ein Assets, das in kurzer Zeit große Preisschwankungen erfährt, als volatiler angesehen als eines, das relativ stabile Preisbewegungen zeigt. 

Wie oben dargelegt, sind Kryptowährungen bekanntermaßen volatil. Investoren sollten extreme Vorsicht walten lassen und ein robustes Risikomanagement anwenden, wenn sie mit diesen Märkten interagieren.

Es gibt viele Faktoren, die erklären, warum Krypto tendenziell volatiler ist als traditionelle Märkte, aber dieser Artikel konzentriert sich auf die folgenden Aspekte:

• Fehlende Liquidität.

• Fehlende regulatorische Klarheit.

• Getrieben durch Privatinvestoren und Marktstimmung.

Diese Faktoren werden im Folgenden ausführlicher behandelt.

Zwischen 2020 und 2024 war Bitcoin drei bis viermal so volatil wie verschiedene Aktienindizes. Allerdings kann Bitcoin weniger volatil sein als größere Wertpapiere (Netflix ist ein gutes Beispiel dafür) und war in den letzten Jahren zeitweise weniger volatil als viele Unternehmen im S&P 500. 

Im letzten Jahr (2023 bis 2024) haben wir einen bemerkenswerten Rückgang der realisierten Volatilität erlebt. Was könnte die Ursache dafür sein?

• Kryptowährungen als Anlageklasse finden angesichts der Bitcoin- und Ethereum (ETH)-Spot-ETFs zunehmend Akzeptanz bei institutionellen Anlegern. Mit Institutionen kommt Liquidität und wohl auch eine längerfristige Denkweise. Private Unternehmen und ETFs kontrollieren ungefähr 6 % des zirkulierenden Angebots. 

• Die Preisfindung braucht Zeit – Krypto ist eine neue Anlageklasse. Bitcoin gibt es erst seit 15 Jahren und viele Altcoins sind weniger als ein Jahr alt. Vielleicht ist Bitcoin nach 15 Jahren erheblich näher an einem fairen Marktpreis.

Weitere Informationen zu Bitcoin- und Ethereum-ETFs, findest du in unserem Artikel im Kraken Learn Center, Was sind Krypto-ETFs?

Es gibt wahrscheinlich drei Hauptgründe, warum Krypto-Assets im Vergleich zu anderen Märkten tendenziell so volatil sind. Lass uns jeden dieser Gründe näher untersuchen.

Was treibt den Bitcoin-Preis nach oben und unten? Angebot und Nachfrage sind ein Faktor, der eng mit der Liquidität verbunden ist, da größere Inhaber bestimmter Coins den Preis leicht beeinflussen können.

Traditionelle Märkte sind bekannt für tiefe Liquidität und tendieren im Allgemeinen dazu, liquider zu sein als Kryptomärkte.

Liquidität trägt zu einem stabilen Markt bei, indem sie gegen extreme Preisschwankungen und Marktmanipulation abfedert. Da viele Kryptowährungen im Allgemeinen illiquide sind, sind sie auch anfälliger für globale Nachrichtenereignisse, die sich auf risikoreiche Assets auswirken.

Es gibt keine einseitige Übereinkunft darüber, wie Kryptowährungen weltweit reguliert werden sollten, und die Haltung ihnen gegenüber variiert erheblich zwischen den Nationen. Infolgedessen kann die Entscheidung einer großen Nation, Kryptowährungen zu verbieten, erhebliche Auswirkungen auf den Preis haben, wie im Fall von China im Jahr 2021.

Historisch gesehen wurden die Kryptowährungsmärkte von Privatinvestoren dominiert, die oft stark von Preisschwankungen beeinflusst werden.

Es ist zwar möglich, den Wert von Bitcoin durch Vergleiche mit ähnlichen Assets und Produktionskosten zu ermitteln, doch die Stimmung in den Nachrichten spielt eine bedeutende Rolle dabei, wie Menschen mit Kryptowährungen traden.

Ohne klare Metriken zur Bewertung von Kryptowährungen, wie sie in traditionellen Märkten existieren, könnte es sein, dass die Stimmung einen großen Teil der Spekulation auf den Kryptomärkten ausmacht.

Eine Studie aus dem Jahr 2022, die untersucht, was die Volatilität von Bitcoin antreibt, identifizierte vier Faktoren, die die oben genannten Ideen allgemein unterstützen:

• Google Trends.

• Gesamt-Assets im Umlauf.

• Vertrauen der Verbraucher.

• S&P500 Index (Bitcoin wurde zeitweise sehr ähnlich wie der S&P500 gehandelt).

Hier sind vier Möglichkeiten, wie du die Volatilität von Kryptowährungen messen kannst:

Historische Volatilität (HV): Die historische Volatilität misst die Schwankungen im Preis einer Kryptowährung über einen bestimmten Zeitraum. Sie wird normalerweise als die Standardabweichung der Preisrenditen berechnet und als annualisierter Prozentsatz ausgedrückt. Eine hohe historische Volatilität zeigt an, dass die Preise in der Vergangenheit erheblich geschwankt haben, während eine niedrige Volatilität auf stabilere Preisbewegungen hindeutet.

Average True Range (ATR): Die Average True Range eines Assets berechnet die durchschnittliche Preisspanne, die über einen bestimmten Zeitraum untersucht wird. Beispielsweise berechnet eine tägliche ATR mit einer Zeitspanne von 20 Tagen die durchschnittliche Preisschwankung pro Tag, indem sie die letzten 20 Tage berücksichtigt. ATR ist ein technischer Indikator, der leicht auf der Kraken Pro Plattform zugänglich ist und einige Hinweise auf die erwartete Volatilität in jedem beliebigen Zeitraum geben kann, der für dich von Interesse ist. 

Volatilitätsindizes: Traditionelle Märkte haben etwas, das als „VIX“ bekannt ist – einen Volatilitätsindex, der die „...30-tägige erwartete Volatilität des US-Aktienmarktes“ misst. Krypto hat kein etabliertes Äquivalent, aber im Juni 2023 wurde ein Papier veröffentlicht, in dem die Schaffung eines auf Kryptowährungen ausgerichteten Volatilitätsindexes, des „CVIX“, detailliert beschrieben wurde. Erfahre hier mehr.

Bollinger Bänder: Bollinger Bänder sind ein weiterer technischer Indikator, mit dem die Volatilität visuell dargestellt und möglicherweise hervorgehoben werden kann, wenn sie zunehmen könnte. Wenn die Bänder merklich enger und zusammengezogen werden, folgt oft eine Expansion der Volatilität in Form eines Ausbruchs (oder Fakeouts). 

Zentral für jede gute Anlagestrategie ist das Risikomanagement. Während die Kryptomärkte im Vergleich zu anderen Märkten überdurchschnittliche Renditen bieten, besteht auch das sehr reale Risiko, dass das Asset, in das du investierst, abstürzt und sich nicht erholt. 

Hier sind einige praktische Maßnahmen, die einige Trader ergreifen können, um der Volatilität von Kryptowährungen entgegenzuwirken:

Während täglich viele neue Kryptowährungen geschaffen werden, haben viele ältere, etablierte Coins eine umfangreiche Preishistorie, die zur Messung der Volatilität verwendet werden kann.

Diese Informationen können dann verwendet werden, um die Positionsgröße zu bestimmen, die auf deine Risikobereitschaft zugeschnitten ist. Wenn du beispielsweise planst, die nächsten 5 Jahre in Bitcoin zu investieren, könntest du einen weiteren Rückgang von über 50 % ohne Kapitulation (Panikverkauf) ertragen?

Der Handelspsychologe Mark Douglas schrieb über die Märkte den berühmten Satz: „Alles kann passieren.“ Dieses Konzept müssen alle Anleger berücksichtigen, wenn sie überlegen, wie viel Risiko sie eingehen sollten.

Man könnte zwar argumentieren, dass es unwahrscheinlich ist, dass Bitcoin auf null fällt, aber ein Black-Swan-Ereignis könnte einen großen Teil seiner Marktkapitalisierung über Nacht zunichte machen. Bei Altcoins – insbesondere Memecoins – ist es viel wahrscheinlicher, dass sie plötzlich abzustürzen und sich nicht mehr erholen. Allein im April verloren Investoren 26,7 Mio. $ in Memecoins, die auf Solana „rugged“ wurden.

Dollar-Cost-Averaging ist eine einfache Methode, um in eine Kryptowährung zu investieren, indem man in regelmäßigen Abständen einen festen Betrag kauft. Anstatt dein gesamtes Kapital auf einmal einzusetzen, kannst du durch den „Durchschnittskurs“ von der allgemeinen Volatilität profitieren.

Dieser Ansatz kann zu einem besseren Durchschnittspreis führen, wenn sich der Markt zu deinen Gunsten umkehrt, obwohl dies natürlich nicht garantiert ist. Es reduziert auch die psychologischen und finanziellen Auswirkungen der Volatilität, da du nur kleine, vorher festgelegte Beträge investierst. 

Weitere Informationen über das Dollar-Cost-Averaging bei Krypto, findest du hier in unserem vollständigen Kraken Learn Center Leitfaden.

Volatilität erhöht das Risiko und die Rendite, aber für Daytrader bedeutet sie eine Chance. Je volatiler ein Asset ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass es gute Einstiegsmöglichkeiten bietet. Wenn genügend Liquidität vorhanden ist, ermöglicht die Volatilität Daytradern, schnell in Positionen ein- und auszusteigen und wiederholt kleine Gewinne zu realisieren. 

Wie bei allen Formen des Tradings und Investierens kann die vorherige Berechnung der richtigen Positionsgröße dafür sorgen, dass Daytrader ihr Kapital langsam und sicher vermehren können, ohne ihr Konto zu sprengen.

Dies ist besonders wichtig für Daytrader, die mit Hebel traden, da ein einziger unachtsamer Fehler – wie beispielsweise das Versäumen, einen Stop-Loss zu setzen – schnell zu einer Liquidation führen kann. 

Wenn du nun weißt, was die Volatilität des Kryptomarktes ist und warum sie wichtig ist, solltest du diese zu deinem Vorteil nutzen und noch heute ein kostenloses Kraken Konto eröffnen.

Mit Kraken kannst du über 620 Kryptowährungen kaufen, verkaufen und traden, darunter Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH).

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