Letzter Preis vs. Schätzpreis: Verständnis von Krypto-Futures

Krypto-Futures verwenden unterschiedliche Preisreferenzmechanismen, die eine große Rolle dabei spielen, wie diese Instrumente funktionieren. Das must du über die Änderung wissen:

1. Es gibt drei Arten von Referenzpreisen, die man beachten sollte: den letzten Preis, den Indexpreis und den Markpreis.

2. Einige Handelsplattformen erlauben es Händlern, einen Referenzpreis auszuwählen, der als Auslösesignal für ihre TP/SL-Orders dient. 

3. Der Zweck eines solchen Mechanismus besteht darin, einen gewissen Schutz vor großen Preisabweichungen zwischen den Plattformen zu bieten und es den Händlern zu ermöglichen, mit Vertrauen auf einer Plattform zu handeln. 

4. Referenzpreise - insbesondere der Markpreis - bestimmen den Wert einer Position und lösen Liquidationen aus. Daher müssen Händler sie verstehen, um das Risiko effektiv zu managen.

Wenn Sie mit Futures-Kontrakten nicht vertraut sind, sollten Sie davon absehen, sie zu verwenden, bis Sie ein umfassendes Verständnis dafür haben, wie sie funktionieren. Ein ehrlicher Fehler beim Handel mit Hebelwirkung kann dazu führen, dass Sie Ihr gesamtes Kapital verlieren.

Während dieser Artikel Ihnen helfen wird, einige der wichtigsten Komponenten zu verstehen, können Sie mehr über Krypto-Derivate und deren Handel bei Kraken hier erfahren.

Wie oben erwähnt, gibt es drei Referenzpreise, die eine entscheidende Rolle bei der Ausführung von Futures-Kontrakten spielen: 

• Der letzte Preis ist der letzte Preis des Instruments, das Sie auf der betreffenden Plattform handeln. 

• Der Indexpreis spiegelt den Durchschnittspreis des Instruments wider, das Sie handeln, abgeleitet aus einem Korb von Spotmärkten. Indexpreise beziehen ihre Daten von verschiedenen Börsen, die jeweils mit ihrem eigenen Gewicht versehen sind. 

• Der Markpreis stellt eine Schätzung des fairen Wertes eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Zeitpunkt dar. Er ist theoretischer Natur und wird zwischen den Plattformen unterschiedlich berechnet. Entscheidend ist, dass er zur Bestimmung der Marginanforderungen, Liquidationen und zur Bewertung offener Positionen verwendet wird.

Jeder Referenzpreis erfüllt eine andere Funktion innerhalb von Futures-Kontrakten, aber für Händler spielt die Überwachung dieser Preise - und wie sie zwischen den Plattformen variieren können - eine entscheidende Rolle beim Risikomanagement. 

Wenn Sie beispielsweise ein volatiles Asset mit niedriger Liquidität handeln, das zwischen den Plattformen stark im Preis schwankt, ist es entscheidend, wie Sie Referenzpreise zur Bestimmung Ihrer Ein- und Ausstiege verwenden. 

Die meisten Plattformen erlauben es den Händlern, auszuwählen, welchen Preisreferenz sie für ihre Take-Profit- und Stop-Loss-Orders verwenden möchten. Da sowohl der letzte Preis als auch der Markpreis ihre eigenen Vor- und Nachteile haben, ist es wichtig, dass die Händler den Unterschied zwischen beiden kennen und wissen, wann sie diese verwenden sollten. 

Obwohl die Unterschiede zwischen ihnen gering erscheinen mögen, können sie einen dramatischen Einfluss auf das Ergebnis eines Handels haben.

Der letzte Preis oder der zuletzt gehandelte Preis wird durch den letzten Handel bestimmt, der auf der Plattform, auf der Sie handeln, stattgefunden hat.

Obwohl er den aktuellsten Preis widerspiegelt, kann der Preis desselben Assets zwischen den Plattformen variieren. Da ein großer Händler theoretisch den Preis eines Vertrags auf einer Plattform manipulieren könnte, wird der letzte Preis nicht verwendet, um Liquidationen auszulösen. Stattdessen wird dies durch den Markpreis bestimmt (siehe unten). 

Der letzte Preis wird verwendet, um realisierten Gewinn und Verlust zu bestimmen. 

Beispiel: Sie handeln BTC-Derivate über die Kraken-Krypto-Börse, und der zuletzt gehandelte Preis betrug 100.000 $. Daher beträgt der letzte Preis 100.000 $. Dies ist ein Spiegelbild der Handelsaktivität dieses spezifischen Futures-Instruments bei Kraken.

Wenn Sie Krypto-Futures auf einer anderen Plattform handeln würden, würde der letzte Preis den letzten Handel auf dieser Plattform widerspiegeln. 

Viele Krypto-Händler entscheiden sich dafür, den letzten Preis als Auslösemechanismus für ihre Aufträge zu verwenden. Das macht Sinn, da Sie Ihre Aufträge und Analysen basierend auf dem von der Plattform bereitgestellten Preisdiagramm bestimmen können, auf der Sie handeln.

Darüber hinaus ermöglicht es den Händlern zu wissen, dass, wenn der Preis ihren Einstieg erreicht, ihre Bestellung ausgeführt wird, unabhängig von etwaigen Preisabweichungen, die zu diesem Zeitpunkt zwischen den Plattformen bestehen können.

Der Markpreis schätzt den fairen und objektiven Wert eines Futures-Kontrakts, indem er Daten aus mehreren Quellen kombiniert.

Die Art und Weise, wie er berechnet wird, variiert von Plattform zu Plattform, umfasst jedoch oft den Indexpreis und die Basis - den Unterschied zwischen den Spot- und Futures-Preisen. 

Daher ist der Markpreis kein gehandelt Preis. Es ist rein theoretisch. Unrealisierte Gewinne in Futures-Kontrakten werden durch die Differenz zwischen dem Markpreis und dem Einstiegspreis berechnet. 

Beispiel: Stellen Sie sich vor, Sie handeln wieder BTC-Derivate bei Kraken, und Bitcoin-Preis fällt schnell. Während der Preis sinkt, bemerken Sie, dass der letzte Preis bei Kraken für kurze Zeit um einige Dollar vom Markpreis abweicht. Diese kleine und vorübergehende Abweichung ist das Ergebnis des starken Rückgangs bei Bitcoin und der Interaktion vieler Variablen zwischen den Plattformen.

Der Preis bei Kraken fiel leicht unter den theoretischen Markpreis, und ob dies Ihre Position beeinflusst, hängt davon ab, welchen Referenzpreis Sie als Auslösemechanismus ausgewählt haben. 

Die Methodik zur Berechnung des Markpreises macht ihn weniger anfällig für plötzliche Volatilität, die durch große Einzelhändler oder momentane Marktbewegungen ausgelöst wird.

Da der Markpreis zur Auslösung von Liquidationen verwendet wird, bietet dies einen gewissen Schutz vor Manipulation, da er aus mehreren Quellen abgeleitet wird. 

Welchen Preisreferenz Sie verwenden, um Ihre Aufträge auszulösen, ist eine wichtige Entscheidung, die sorgfältige Überlegung und Diskretion erfordern kann.

Auf den meisten großen zentralisierten Handelsplattformen mit tiefer Liquidität können Abweichungen zwischen den Referenzpreisen gering und kurzlebig sein. Es kann jedoch bestimmte Situationen geben, in denen es wichtig sein könnte, zu prüfen, welcher Referenzpreis geeigneter ist. 

Der Vorteil der Verwendung des letzten Preises besteht darin, dass Ihr Ausführungspreis näher an Ihrem erwarteten Transaktionspreis liegt, abhängig von der Liquidität.

Wenn Sie beispielsweise einen TP-Auftrag auf Solana (SOL) mit dem letzten Preis von 100 $ festlegen, wird der Auftrag ausgeführt, wenn der Preis auf Ihrer gewählten Handelsplattform 100 $ erreicht, zu oder um 100 $. Die Verwendung des Markpreises könnte bedeuten, dass Ihr durchschnittlicher Ausführungspreis leicht anders ist - höher oder niedriger - da er möglicherweise nicht genau mit dem letzten Preis übereinstimmt.

Die Verwendung des Markpreises für die Ausführung kann jedoch vorteilhaft sein, wenn Sie auf einer Plattform mit schlechterer Liquidität handeln.

Hier kann der Markpreis Sie tatsächlich vor anomalem Verhalten in einem dünn gehandelten Markt schützen, da der letzte Preis keinen Einfluss auf die Ausführung hat und der Markpreis im Einklang mit dem zuverlässigeren Indexpreis bleiben sollte. 

Der Nachteil der Verwendung des letzten Preises besteht darin, dass, da die Liquidation durch den Markpreis ausgelöst wird, es möglich ist, dass Sie aus Ihrer Position liquidiert werden, bevor Ihr Stop-Loss ausgelöst wird.

Wenn der Markpreis Ihre Liquidation erreicht, bevor Ihr festgelegter Stop-Loss erreicht wird - aus welchem Grund auch immer - wird Ihre Position liquidiert.

Dieses Phänomen tritt viel wahrscheinlicher auf, wenn dein Stop-Loss (bestimmt durch den letzten Preis) nahe deinem Liquidationspreis gesetzt ist, da nur eine relativ geringe Abweichung den Handel zur Liquidation bringen könnte. 

Zusammenfassend sollte deine Entscheidung, entweder den letzten Preis oder den Schätzpreis zu verwenden, von einigen Faktoren abhängen:

• Die Liquidität des Vertrags, den du handelst.

• Die Häufigkeit großer und unerwarteter Bewegungen in deinem gewählten Vertrag.

• Die Neigung des letzten Preises und des Schätzpreises, sich abzuweichen.

• Die Berechnungsmethodik des Schätzpreises.

• Die Stabilität und Zuverlässigkeit des Schätzpreises im Vergleich zum letzten Preis.

Zu verstehen, wie der letzte Preis, der Indexpreis und der Schätzpreis auf Krypto-Futures-Kontrakte wirken, ist von entscheidender Bedeutung.

Händler sollten das Verhalten und die Liquidität der Kontrakte, die sie handeln, sorgfältig prüfen, um zu bestimmen, welcher Referenzpreis als Auslösesignal verwendet werden sollte.

Ein tiefes Verständnis dafür, wie diese Preisbildungsmechanismen funktionieren, kann Händlern helfen, Kapital zu erhalten und unnötige Liquidationen zu vermeiden.

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