Short Squeeze: Einsteiger-Leitfaden

• Ein Short Squeeze ist ein plötzlicher Preisanstieg mit der ausdrücklichen Absicht, Leerverkäufer zu zwingen, ihre Positionen zu schließen oder "abzusichern".

• Sie treten tendenziell auf, wenn eine unverhältnismäßig große Anzahl von Händlern short positioniert ist, was eine Gelegenheit darstellt, Liquidität zu generieren oder den Preis zu steigern. 

• Short Squeezes sind in der Krypto-Welt relativ häufig und liquidieren oft Milliarden von Dollar an offenen Positionen, aber es gibt Schritte, die Leerverkäufer unternehmen können, um sich zu schützen.

Ein Short Squeeze ist einfach eine große, impulsive Bewegung nach oben im Preis, die Leerverkäufer - Händler, die auf einen Preisverfall wetten nach unten - zwingt, ihre Positionen zu schließen oder "abzusichern". 

Um die Mechanik eines Short Squeeze zu verstehen, lassen Sie uns erkunden, was es bedeutet, ein Leerverkäufer zu sein - ein Konzept, das manchmal missverstanden wird.

In jedem Kryptowährungsmarkt setzen Sie als Händler im Wesentlichen darauf, ob Sie denken, dass der Preis steigen oder fallen wird. In den Derivatemärkten, wenn Sie denken, dass der Preis steigen wird, können Sie sich entscheiden, eine Long-Position einzugehen, was bedeutet, dass Sie Verträge kaufen, die im Wert steigen, wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts steigt.

Aber wie setzen Sie darauf, dass der Preis fallen wird, wenn Sie keinen digitalen Vermögenswert besitzen? Wenn Sie denken, dass der Preis von Bitcoin (BTC) fallen wird, aber keinen zum Verkaufen haben, wie drücken Sie Ihre bärische Sichtweise aus? Hier kommt das Leerverkaufen ins Spiel.

Derivateverträge ermöglichen es Ihnen, auf bärische Preisbewegungen zu setzen, indem Sie Verträge von einer Handelsplattform leihen und sie dann verkaufen.

Im Gegensatz zum Geldleihen von einer Bank gibt es keinen Antrag; solange Sie über ausreichende Sicherheiten in Ihrem Konto verfügen, können Sie oft Verträge mit einem Klick auf einen Knopf leihen.

Diese Verträge können dann mit einer Limit- oder Marktorder verkauft werden, wodurch Händler von fallenden Preisen profitieren können. Der Unterschied zwischen dem Verkaufspreis und dem Schlusskurs wird verwendet, um etwaige Gewinne vor Gebühren zu berechnen.

Zurück zu den Short Squeezes: entscheidend ist, dass Leerverkäufer, um ihre Position zu schließen, die Verträge zurückkaufen müssen, die sie verkauft haben. Daher, wenn der Preis schnell ansteigt, erzeugt dies eine Kettenreaktion, die immer mehr Leerverkäufer zwingt, abzusichern. Dies wiederum generiert mehr Kaufaktivität, die den Preis nach oben treibt (und so weiter). Je höher der Preis steigt, desto mehr Schmerz wird den Leerverkäufern zugefügt.

Im Allgemeinen besteht die Rolle, die jeder Marktteilnehmer spielt, darin, Liquidität bereitzustellen, und Leerverkäufer sind da keine Ausnahme. 

Obwohl ein Short Squeeze wie eine unethische Praxis erscheinen mag – andere Händler zum Geldverlust zu zwingen – spielt er eine entscheidende Rolle, die das Lebenselixier der Finanzmärkte ist. 

Wenn Leerverkäufer ihre Positionen schließen, ermöglicht dies anderen Händlern, Positionen einzugehen. Das ist wirklich wichtig. 

Es ist diese Liquidität, die die Märkte antreibt und vielen Akteuren die Teilnahme ermöglicht. Indem sie ihre Stimme abgeben, tragen Leerverkäufer auch zur Preisfindung bei, reduzieren die Volatilität und halten einen Vermögenswert näher an einem fairen Preis.

Stellen wir uns vor, ein Händler möchte 10 Bitcoin (BTC) nach einer längeren Phase bärischer Preisbewegungen leerverkaufen. Mit genügend Sicherheiten in ihrer Brieftasche geben sie eine Marktorder auf, um 10 Verträge zu verkaufen, die jeweils 1 Bitcoin repräsentieren.

Indem sie dies tun, haben sie effektiv die Verträge von der Handelsplattform geliehen, sie verkauft und hofft nun, sie für weniger zurückzukaufen, um die Differenz als Gewinn zu pocketieren. 

Aber bei dieser Gelegenheit wird der Händler einen Short Squeeze erleben. Bevor dies geschieht, gab es einige Warnsignale, die dem Händler hätten helfen können, nicht in die Falle zu tappen:

• Der bärische Sentiment hat extreme Niveaus erreicht, beginnt aber sich zu verschieben.

• Große Mengen von Tether (USDT) werden auf Handelsplattformen bewegt.

• Der Preis befindet sich seit langem in einem anhaltenden Abwärtstrend, aber die Bewegung beginnt sichtbar an Schwung zu verlieren und nähert sich einem Unterstützungsbereich.

• Das offene Interesse hat zugenommen, während der Preis gefallen ist, was bedeuten könnte, dass Leerverkäufer sich ansammeln, obwohl dies nicht klar ist.

• Die Finanzierungssätze für Futures waren seit einiger Zeit konstant und signifikant negativ und haben weiter zugenommen, während der Preis stagnierte.

• Kurz vor der Umkehr gibt es eine Divergenz zwischen dem Kumulierten Volumen Delta (CVD) und dem Preis, was darauf hindeutet, dass aggressive Verkäufer einen abnehmenden Einfluss haben.

Kurz nach dem Einstieg in die Position beginnt der Preis von Bitcoin heftig zu steigen, ebenso die Anzahl der liquidierten Short-Positionen. Da Käufer nun zu den Aggressoren werden, entspricht der Schritt einem klaren Anstieg der CVD. 

Bei dieser Gelegenheit hat der Händler keinen Stop-Loss gesetzt, und der Preis erreicht schnell seinen Liquidationspreis. Infolgedessen wird ihre Position zwangsweise liquidiert, was bedeutet, dass 10 Verträge zum Marktpreis gekauft werden. 

Da immer mehr Short-Positionen gezwungen sind, zu decken, entsteht ein kaskadierender Effekt, der den Preis schnell und heftig nach oben treibt. Da so viele aktive Positionen geschlossen werden, ist das offene Interesse - das die Nettopositionierung darstellt - jetzt deutlich niedriger als zu Beginn der Bewegung. 

Es gibt nur wenige Faktoren, die einen Short Squeeze auslösen können. Diese zu lernen, kann Krypto-Händlern helfen, den Markt besser zu verstehen und potenziell vorherzusagen, wann diese Ereignisse eintreten können.

Obwohl es nie der Fall ist, dass es mehr Shorts als Longs gibt - für jede Long-Position gibt es immer eine entsprechende Short-Position - kann der Fluss von Aufträgen uns einige Einblicke in die Richtungstendenz geben und ob es die Leerverkäufer sind, die die Aggressoren sind. 

Insbesondere dient das offene Interesse und die Finanzierungsraten oft als Stellvertreter für die Marktstimmung und die Aktivitäten des Leerverkaufs (mehr dazu weiter unten). Leerverkäufer sind besonders anfällig für einen Squeeze, wenn:

• Sie über einen längeren Zeitraum die Aggressoren waren, aber ihre Aggression nicht mehr belohnt wird (d.h. die Finanzierung ist negativ, aber der Preis stagniert).

• Es gab eine längere Abwärtsbewegung und die Stimmung hat ihren Tiefpunkt erreicht - die Bären sind selbstzufrieden.

Im Allgemeinen streben finanzielle Märkte danach, das Gleichgewicht wiederherzustellen, und üben Druck aus, wenn eine Seite des Marktes anfällig für Ausbeutung ist. 

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Der Nachrichtenfluss kann eine bedeutende Quelle der Volatilität sein, selbst wenn jeder Aufwärtstrend nur von kurzer Dauer ist. Der Preis von Hedera (HBAR) stieg berühmt um 96 % an einem Tag nach der Fehlinterpretation einer Ankündigung von BlackRock.

Anhaltende Stärke von Käufern kann in einem impulsiven Anstieg gipfeln, was zur Liquidation von Short-Interessen führt. Jederzeit kann ohne Vorwarnung ein großer Käufer den Markt mit beliebiger Größe betreten und viele Teilnehmer überraschen.

Dünn gehandelte Märkte sind besonders anfällig für Short Squeezes, da es vergleichsweise wenig Kaufaktivität benötigt, um den Preis deutlich zu erhöhen. 

Manchmal treiben Händler versehentlich den Preis eines digitalen Vermögenswerts in die Höhe, was als „Fat Finger“ bekannt ist. Der Preis von Bitcoin (BTC) stürzte 2021 um 87 % auf Binance.US - das Ergebnis eines „falsch gesetzten Dezimalpunkts“. Krypto-Vermögenswerte mit weniger Liquidität sind viel einfacher zu manipulieren, wie zahlreiche „Pump-and-Dump“-Schemen in diesem Bereich zeigen.

Hedgefonds spielen eine aktive Rolle in Kryptomärkten, und sind, wie andere Marktteilnehmer, nicht immun gegen Short Squeezes.

Hedgefonds haben kürzlich den Basishandel in Bitcoin ausgenutzt - sie profitierten von der Differenz zwischen CME-Futures und Spotpreisen. Aufgrund der Art und Weise, wie die Short-Interessen in traditionellen Finanzmärkten berichtet werden (der Commitment of Traders-Bericht identifiziert verschiedene Kategorien von Teilnehmern und deren Positionierung), könnte die Positionierung vieler Hedgefonds auf Short die Wahrscheinlichkeit eines gezielten Short Squeeze erhöhen.

Hier sind einige berühmte Beispiele für Krypto-Short-Squeezes:

• Teilweise inspiriert von der Gamestop-Saga, erlebte Dogecoin (DOGE) nach dem Kauf von Twitter durch Elon Musk einen Short Squeeze, was zu $89M an Liquidationen führte. 

• Im Juli 2021 stieg der Preis von Bitcoin (BTC) um 15 %, was zu $1B an Liquidationen führte, obwohl unklar war, warum dies geschah.  

• Litecoin (LTC) hatte im September 2021 einen berüchtigten Short Squeeze, nachdem einige Fake News über eine Partnerschaft mit Walmart verbreitet wurden.

1. Setzen Sie ein robustes Risikomanagement ein und verwenden Sie einen Stop-Loss. Viele Leerverkäufer werden liquidiert, einfach weil sie keinen Schutzstopp haben. Wenn Sie mit Cross-Margin ohne Stop-Loss handeln, riskieren Sie, Ihr gesamtes Kapital zu verlieren, wenn sich der Preis heftig gegen Sie bewegt. 

2. Integrieren Sie Futures-Indikatoren in Ihre Analyse. Durch die Kombination von Daten aus offenen Positionen, Finanzierungsraten, Long/Short-Verhältnissen, Liquidationsdaten und Änderungen der Nettopositionen können Sie einige Einblicke gewinnen, ob Shorts wahrscheinlich unter Druck geraten. Solche Urteile erfordern Diskretion und ein gewisses Maß an Fachwissen und können in diesem Artikel nicht sinnvoll behandelt werden. Wenn Sie sehen möchten, wie diese Daten aussehen, ermöglichen Ressourcen wie Coinglass und Velo den Nutzern, verschiedene Kennzahlen auf den Derivatemärkten zu verfolgen. Es gibt auch mehrere kostenlose Newsletter, die Sie abonnieren können und die eine Analyse der Futures-Positionierung und etwaiger Anomalien bieten. 

3. Überwachen Sie die Nachrichten. Während FX-Märkte tägliche Nachrichtenereignisse haben, die eine ständige Quelle der Volatilität sind, ist die Auswirkung derselben Nachrichtenereignisse im Krypto wenig klar. Darüber hinaus hat Krypto so viele individuelle Projekte, die ihren eigenen Entwicklungen unterliegen, dass es entscheidend wichtig ist, über den digitalen Vermögenswert, den Sie handeln, informiert zu bleiben. 

Zusammenfassend stellen Short Squeezes ein erhebliches Risiko für Händler auf den Kryptowährungsmärkten dar, insbesondere wenn Leerverkäufer über einen längeren Zeitraum die Aggressoren waren. Durch einige grundlegende Schritte können Händler jedoch das Risiko verringern, überrascht zu werden.

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Das Traden mit Futures, Derivaten und anderen Instrumenten, die Leverage verwenden, ist mit einem Risikoelement verbunden und möglicherweise nicht für jeden geeignet. Lies , um mehr zu erfahren.