Was sind Perpetual-Futures-Kontrakte?

Der Mechanismus des unbefristeten Finanzierungszinses beinhaltet, dass Händler regelmäßig Gebühren zahlen oder erhalten. Ob sie Gelder zahlen oder erhalten, hängt davon ab, ob der Preis des Kontrakts über oder unter dem Spotmarktpreis des Vermögenswerts gehandelt wird, sowie davon, ob sie eine Long- oder Short-Position eingenommen haben.

Da unbefristete Verträge kein Ablaufdatum haben, hält dieser Finanzierungszins den Preis des Kontrakts im Laufe der Zeit an den Spotpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts gebunden.

Wenn der Preis des Swap-Vertrags höher ist als der Marktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts, wird gesagt, dass der Finanzierungszins des Vertrags positiv ist. In dieser Situation, wenn der Vertrag zu einem Aufschlag (über dem Kassapreis) gehandelt wird, zahlen die Inhaber von Long-Positionen den Inhabern von Short-Positionen eine Finanzierungsgebühr. 

Das Gegenteil ist der Fall, wenn der Vertragskurs unter dem Kassamarktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts liegt. In dieser Situation wird gesagt, dass der Vertrag mit einem Abschlag gehandelt wird, und die Inhaber von Short-Positionen zahlen den Inhabern von Long-Positionen die Finanzierungsgebühr.

Dieser Mechanismus, in dem Händler sich gegenseitig Gebühren zahlen, dient letztendlich dazu, das Verhalten der Marktteilnehmer anzuregen. Diese Anreize fördern, dass der Preis des unbefristeten Futures-Kontrakts sich dem Kassamarktpreis des Vermögenswerts annähert. Da diese Verträge Arbitrage-Möglichkeiten auf dem Markt schaffen, regt die Finanzierungsgebühr die Händler an, Positionen einzugehen, die ihnen Finanzierungszahlungen einbringen, was letztendlich hilft, Swap- und Kassapreise wieder in Einklang zu bringen.

Indem sie Händler belohnt, die helfen, Preisabweichungen zu korrigieren, und Arbitrage-Möglichkeiten bieten, fördert die Finanzierungsgebühr die Markteffizienz und die Preisfindung.

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Unbefristete Futures ermutigen auch delta-neutrale Arbitrage-Händler, gegensätzliche Positionen einzunehmen, um Finanzierungsgebühren zu sammeln.

Delta-neutrale Arbitrage-Händler versuchen, von Preisabweichungen auf dem Markt zu profitieren, indem sie gleichzeitig Vermögenswerte kaufen und verkaufen, um von der Preisdifferenz zu profitieren. Diese Art des Handels wird oft mit Derivaten wie Optionen und Futures-Kontrakten durchgeführt.

Das Ziel der delta-neutralen Arbitrage-Händler ist es, einen Gewinn zu erzielen, ohne ein Richtungsrisiko einzugehen. Dies geschieht, indem ein Portfolio von Vermögenswerten erstellt wird, das eine Nettodelta von null hat, was bedeutet, dass das Portfolio erstellt wird, um nicht dem Richtungsrisiko ausgesetzt zu sein. Diese Art des Handels wird oft genutzt, um von kurzfristigen Preisabweichungen auf dem Markt zu profitieren.

Wie bei traditionellen Futures können Händler gehebelte unbefristete Kontrakte kaufen. Hebel ermöglicht es Händlern, ihre Handelsposition mit einem geringeren Betrag an Anfangskapital zu erhöhen. Zum Beispiel könnte ein Trader für unbefristete Swaps mit 3-fachem Hebel einen Derivatenvertrag im Wert von 3.000 $ mit einer Einzahlung von 1.000 $ kaufen.

Der Handel mit Hebelpositionen kann die Gewinne dramatisch steigern, aber auch die Verluste verschärfen. Die Mittel, die zur Eröffnung von Hebelpositionen eingezahlt werden, werden als "Initial Margin" bezeichnet. Plattformen verlangen auch Mittel, um die Position offen zu halten, die als "Maintenance Margin" bezeichnet werden. Dies beträgt in der Regel mindestens die Hälfte der Größe der Initial Margin und ermöglicht es den Händlern, Verluste zu decken, ohne dass die Plattform ihre Positionen liquidiert.

Die Liquidation erfolgt, wenn sich der Markt gegen den Derivatevertrag eines Händlers bewegt und die Mittel unter die Wartemargin-Anforderung der Plattform fallen. Wenn dies geschieht, kann die Plattform die Position automatisch schließen und die verbleibenden Mittel des Händlers einziehen.

Sowohl unbefristete Futures als auch traditionelle Futures mit fester Laufzeit sind Finanzprodukte, die es Händlern ermöglichen, auf die Preisbewegungen eines zugrunde liegenden Vermögenswerts zu spekulieren.

Diese Vermögenswerte können traditionelle Rohstoffe wie Öl oder Weizen sowie eine Kryptowährung wie Polkadot (DOT) oder Monero (XMR) umfassen. 

Es gibt jedoch einige wichtige Unterschiede zwischen Standard-Futures-Verträgen und unbefristeten Futures-Verträgen, die Händler verstehen sollten.

Da unbefristete Futures kein Ablaufdatum haben und stattdessen eine stündliche automatisierte Roll-Over-Funktion bieten, können Händler ihre Positionen unbegrenzt offen halten.

Dies unterscheidet sich von traditionellen Futures-Verträgen, die ein festes Ablaufdatum haben.

Das feste Ablaufdatum traditioneller Futures-Verträge bedeutet, dass Händler ihre Positionen bei Ablauf abwickeln oder ihre Positionen vorher schließen müssen.

In Bezug auf die Preisgestaltung haben unbefristete Futures eine andere Preisformel als traditionelle Futures-Verträge.

Um den Preis des unbefristeten Vertrags näher an den zugrunde liegenden Vermögenswert anzupassen, verwenden unbefristete Futures einen Funding Rate, der auf der Nachfrage nach Long/Short-Positionen basiert.

Traditionelle Futures-Verträge hingegen verfolgen oft den Marktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts mithilfe eines Benchmark-Indexpreises, der auf aggregierten Handelsdaten von mehreren Krypto-Handelsplattformen basiert.

Einer der Hauptvorteile von unbefristeten Futures ist ihre Flexibilität. Händler können jederzeit in Positionen einsteigen und aus ihnen aussteigen, ohne sich um Vertragsabläufe sorgen zu müssen.

Allerdings bergen unbefristete Futures auch einzigartige Risiken. Da sie kein Ablaufdatum haben, müssen Händler ihre Positionen aufrechterhalten und die Marktbedingungen genau im Auge behalten, um unerwartete Verluste zu vermeiden. Zusätzlich können Perpetual Contracts erheblichen Preisschwankungen unterliegen.

Hier ist eine Zusammenfassung der Faktoren, die zu berücksichtigen sind, wenn man bestimmt, ob Perpetual Contracts einen Platz in Ihrer Handelsstrategie haben.

• Hohe potenzielle Gewinne/ signifikante Verluste aufgrund der eingebauten Hebelwirkung
• Kein Ablaufdatum, was langfristige Handelsstrategien ermöglicht
• Märkte sind 24/7 geöffnet, was Flexibilität im Handelszeitplan ermöglicht
• Die Möglichkeit, leer zu verkaufen, bedeutet, dass Händler profitieren können, wenn die Märkte fallen
• Die Komplexität kann für neue Händler überwältigend sein

Um Perpetual Futures zu traden, müssen Sie ein Konto bei einer Kryptowährungs-Investitionsplattform eröffnen, die diese Verträge anbietet.

Als nächstes müssen Sie Ihr Konto aufladen, um die Anforderungen an die anfängliche Margin und die Wartungsmargin zu decken. Dann können Sie den Vertrag auswählen, den Sie traden möchten. Sie können dann eine Position eingehen, indem Sie den Vertrag kaufen oder verkaufen.

Es ist wichtig, ein solides Verständnis der Mechanik von Perpetual Contracts und der mit dem Handel verbundenen Risiken zu haben, bevor Sie beginnen. Experten empfehlen oft, einen Handelsplan zu haben und Risikomanagement-Tools zu verwenden, um potenzielle Verluste zu minimieren.

Zusammenfassend sind Perpetual Futures Contracts eine flexible Möglichkeit, auf den Preis eines zugrunde liegenden Vermögenswerts zu spekulieren. Sie tragen jedoch auch einzigartige Risiken und erfordern sorgfältige Aufmerksamkeit für die Marktbedingungen.

Wie bei jedem Finanzinstrument ist es wichtig, Ihre Recherchen durchzuführen und den Handel mit Derivaten mit Vorsicht anzugehen.

Lernen Sie weiter, wie Sie Perpetual Futures nutzen können, um Risiken zu managen und von verschiedenen Marktchancen zu profitieren.

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