Was ist ein Bitcoin-ETF?

Ein Bitcoin Exchange-Trade-Fonds (ETF) ist ein reguliertes Investitionsvehikel, das es Investoren ermöglicht, sich an den Preisbewegungen von Bitcoin zu beteiligen, ohne das digitale Asset direkt zu besitzen.

Bitcoin-ETFs funktionieren ähnlich wie herkömmliche ETFs. Traditionelle ETFs wurden beliebt, da sie eine effiziente Möglichkeit für Investoren boten, das Risiko zu diversifizieren, außerhalb der Geschäftszeiten zu traden und Anteile zu kaufen/verkaufen.

Obwohl dies auf dem Kryptomarkt üblich ist, war diese Art von Flexibilität beim Trading mit traditionellen Assets vor der Einführung von ETFs nur schwer zu erreichen.

Ähnlich wie Krypto-Futures-Kontrakte bieten Krypto-ETFs den zusätzlichen Vorteil, dass Trader an der Preisbewegung eines Assets teilnehmen können, ohne das zugrundeliegende digitale Asset selbst besitzen oder verwahren zu müssen.

Diese Struktur kann besonders für institutionelle Investoren attraktiv sein, die ein vertrautes Anlagevehikel suchen und gleichzeitig in der Lage sind, sich an den Preisbewegungen von Kryptowährungen zu beteiligen.

Ein traditioneller ETF umfasst in der Regel einen Warenkorb mit Assets wie verschiedenen Aktien, Anleihen oder Rohstoffen. Das Unternehmen hinter dem ETF gibt Anteile an dem ETF aus, die einen Bruchteil des Eigentums an den verschiedenen Assets darstellen.

Ein Bitcoin-ETF hält entweder Bitcoin oder ist darauf ausgelegt, den Bitcoin-Preis nachzubilden. Wie andere traditionelle ETFs können Anteile eines Bitcoin-ETFs an traditionellen Marktbörsen gekauft und verkauft werden. Durch den Kauf von Bitcoin können Investoren zwar an der Preisbewegung von Bitcoin teilnehmen, müssen die Bitcoin aber nicht selbst verwahren.

Weltweit gibt es derzeit drei zugelassene Arten von Bitcoin-ETFs: 

1. Bitcoin-Spot-ETF
2. Bitcoin Futures ETF
3. Bitcoin-Futures-ETF mit Leverage

Wenn eine Person Anteile an einem Bitcoin-Spot-ETF kauft, kauft der ETF-Emittent (das Unternehmen, das den ETF erstellt und verwaltet) einen entsprechenden Betrag an BTC und hält ihn in Reserve.

Dadurch wird sichergestellt, dass Spot-Bitcoin-ETF-Anteile 1:1 durch „physische“ Bitcoin abgesichert werden – die Bitcoin, die der Emittent auf dem freien Markt kauft und im Namen der Aktionäre des Emittenten verwahrt. Steigt und fällt der Bitcoin-Preis auf den Kryptomärkten, sollte sich der Kurs der ETF-Aktie parallel dazu bewegen.

Einige Bitcoin-Spot-ETF-Anbieter in den Vereinigten Staaten sind heute:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Teilt Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Jeder dieser Fonds vergleicht den Nettoinventarwert (NAV) der ETFs mit der Bitcoin-Referenzrate – New York Variant (BRRNY), die von CF Benchmarks, einem Unternehmen von Kraken, bereitgestellt wird.

Weitere Informationen findest du im Bericht Wie funktionieren Spot-Bitcoin-ETFs? von CF Bencharmark.

Ein Bitcoin-Futures-ETF bildet den Preis eines Warenkorbs von Bitcoin-Futures-Kontrakten ab und nicht den Spot-Marktpreis des Assets. Dadurch entfällt für den ETF-Emittenten die Notwendigkeit, Bitcoin als Reserve zu halten. Du kannst dir einen Bitcoin Futures ETF als eine weniger direkte Möglichkeit vorstellen, Bitcoin zu traden, da selbst der Emittent des ETFs keine tatsächlichen Bitcoin besitzt.

Einige Bitcoin-Spot-ETF-Anbieter in den Vereinigten Staaten sind heute:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Teilt Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Jeder dieser Fonds vergleicht den Nettoinventarwert (NAV) der ETFs mit der Bitcoin-Referenzrate – New York Variant (BRRNY), die von CF Benchmarks, einem Unternehmen von Kraken, bereitgestellt wird.

Weitere Informationen findest du im Bericht Wie funktionieren Spot-Bitcoin-ETFs? von CF Bencharmark.

Bitcoin Futures ETF

Ein Bitcoin-Futures-ETF bildet den Preis eines Warenkorbs von Bitcoin-Futures-Kontrakten ab und nicht den Spot-Marktpreis des Assets. Dadurch entfällt für den ETF-Emittenten die Notwendigkeit, Bitcoin als Reserve zu halten. Du kannst dir einen Bitcoin Futures ETF als eine weniger direkte Möglichkeit vorstellen, Bitcoin zu traden, da selbst der Emittent des ETFs keine tatsächlichen Bitcoin besitzt.

Diese Art von ETF funktioniert genauso wie ein Bitcoin-Futures-basierter ETF, ermöglicht es Tradern jedoch, eine größere Menge an Aktien mit einem geringeren Kapitalbetrag zu kaufen. Beispiel: Mit einem Bitcoin Futures-ETF mit 2-fachem Leverage könnte eine Person im Vergleich zu einem standardmäßigen Bitcoin Futures-ETF mit doppeltem Leverage an doppelt so vielen Bitcoin-Futures-Kontrakten teilhaben.

Einige Bitcoin-Spot-ETF-Anbieter in den Vereinigten Staaten sind heute:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Teilt Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Jeder dieser Fonds vergleicht den Nettoinventarwert (NAV) der ETFs mit der Bitcoin-Referenzrate – New York Variant (BRRNY), die von CF Benchmarks, einem Unternehmen von Kraken, bereitgestellt wird.

Weitere Informationen findest du im Bericht Wie funktionieren Spot-Bitcoin-ETFs? von CF Bencharmark.

Bitcoin Futures ETF

Ein Bitcoin-Futures-ETF bildet den Preis eines Warenkorbs von Bitcoin-Futures-Kontrakten ab und nicht den Spot-Marktpreis des Assets. Dadurch entfällt für den ETF-Emittenten die Notwendigkeit, Bitcoin als Reserve zu halten. Du kannst dir einen Bitcoin Futures ETF als eine weniger direkte Möglichkeit vorstellen, Bitcoin zu traden, da selbst der Emittent des ETFs keine tatsächlichen Bitcoin besitzt.

Die Geschichte der Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten geht auf das Jahr 2013 zurück, als die Gemini-Mitbegründer Cameron und Tyler Winklevoss erstmals einen Antrag auf Spot-Bitcoin-ETFs bei der United States Securities and Exchange Commission (SEC) stellten.

Obwohl sie keine Genehmigung erhielten, reichten andere etablierte Investmentgesellschaften wie Fidelity, Grayscale, VanEck und WisdomTree bei der SEC einen Antrag ein, in der Hoffnung, der erste Spot-BTC-ETF zu werden.  

Weitere Anträge von Investmentfirmen wie BlackRock auf einen Spot-BTC-ETF bei der SEC signalisieren nicht nur neues Interesse, sondern ebneten schließlich auch den Weg für die Zulassung durch die SEC.

Am 10. Januar 2024 veröffentlichte Gary Gensler, der Vorsitzende der United States Securities and Exchange Comission (SEC), eine Erklärung zur Zulassung von Spot-Bitcoin-Handelsprodukten. Nachdem sie zwischen 2018 und 2024 mehr als 20 Anträge abgelehnt hatte, genehmigte die SEC das Trading für einen Spot-Bitcoin-ETF in den Vereinigten Staaten.

Die Ankündigung blieb jedoch nicht ohne Herausforderungen. Am Tag zuvor hieß es in einem Tweet, den das offizielle SEC-Konto teilte, dass Spot-Bitcoin-ETFs genehmigt wurden, bevor der Tweet gelöscht wurde und der Vorsitzende in seinem persönlichen Konto erklärte, dass das „Konto kompromittiert wurde und ein unbefugter Tweet gepostet wurde“.

Unabhängig von den Herausforderungen, die hinter der Genehmigung stehen, sind viele der Meinung, dass der von der US-Börsenaufsicht SEC zugelassene Bitcoin-Spot-ETF Investoren eine noch einfachere Möglichkeit bietet, in Kryptowährungen zu investieren – mit einem vertrauten Investmentvehikel, das bereits auf dem traditionellen Aktienmarkt weit verbreitet ist. 

In anderen Ländern hatten Bitcoin-ETF-Anwendungen innerhalb eines kürzeren Zeitraums besseren Erfolg als in den Vereinigten Staaten. 2021 genehmigten die kanadischen Regulierungsbehörden den Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC) und Evolve Bitcoin ETF (TSE: EBIT) kurz hintereinander. Diese Meilensteine markierten das Debüt der weltweit ersten beiden physisch ausgeglichenen Bitcoin-Spot-ETF-Produkte.

Wenn du mehr über die verschiedenen Finanzprodukte erfahren möchtest, die dem Preis verschiedener Kryptowährungen folgen, lies den Artikel Was sind Kryptoderivate? im Kraken Learn Center

Die Investition in Bitcoin-ETFs kann für bestimmte Trader gegenüber der direkten Investition in Kryptowährungen mehrere Vorteile bieten. Bitcoin-ETFs haben aber auch Nachteile, die alle Investoren berücksichtigen sollten, wenn sie entscheiden, welches Finanzinstrument das richtige für sie ist.

Erstens: ETFs bieten ein bequemes und reguliertes Mittel, um auf die Preisänderungen von Bitcoin zuzugreifen, ohne dass die mit dem Kauf, der Speicherung und der Sicherheit von Kryptowährungen verbundenen Komplexitäten erforderlich sind. Darüber hinaus können Trader ETF-Anteile in digitaler Währung über ihr Brokerage-Konto kaufen und verkaufen, wie jede andere Aktie oder jeder ETF. 

Bei Bitcoin-ETFs sind keine Krypto-Wallets, Kryptobörsen oder privaten Schlüssel erforderlich. So können Trader indirekt über dieselben Plattformen in Kryptowährungen investieren, die sie bereits kennen.

Zweitens bieten ETFs Liquidität und einfaches Trading. Bitcoin-ETF-Aktien werden an etablierten Börsen gehandelt und profitieren von der bestehenden Infrastruktur und Liquidität dieser Märkte. Dieser Vorteil ermöglicht es Investoren, Positionen auf vertraute und kosteneffiziente Weise einzugehen oder zu verlassen, ohne sich über eine spezielle Investitionsplattform in Kryptowährungen einarbeiten zu müssen und zusätzliches Gegenparteirisiko einzugehen.

Darüber hinaus können Bitcoin-ETFs institutionelle Investoren anziehen, die entweder nicht über die betriebliche Infrastruktur verfügen, um Bitcoin direkt zu verwahren, oder die internen Compliance-Beschränkungen unterliegen, aber auch die Liquidität und Vertrautheit traditioneller Märkte anstreben. Daher könnten ETFs letztendlich dazu beitragen, an Kryptomärkten teilzunehmen, die sie sonst nicht könnten, was dazu beitragen könnte, die potenzielle Investorenbasis für verschiedene Arten von Kryptowährungen, einschließlich Bitcoin, zu erweitern.

Bitcoin-ETFs bieten zwar einige Vorteile, insbesondere für institutionelle Investoren, sind aber nicht ohne Kompromisse.

Erstens bedeutet das Investieren in einen Bitcoin-ETF, ein indirektes Engagement in Bitcoin zu akzeptieren, anstatt das direkte Eigentum an der Kryptowährung selbst zu übernehmen. Die ETF-Anteile sollen zwar den Bitcoin-Preis nachbilden, liefern aber möglicherweise keine so genaue Preiskorrelation wie das Halten des Basiswerts. Dementsprechend unterliegt ein Bitcoin-ETF-Aktionär dem Gegenparteirisiko des ETF-Emittenten und der Depotbank, die die Kontrolle über die mit dem Bitcoin verbundenen privaten Schlüssel behalten.

Zweitens können sich die mit ETFs verbundenen Gebühren auf die Anlagerenditen auswirken. Wie herkömmliche ETFs erheben auch Bitcoin-ETFs in der Regel Verwaltungsgebühren für das Angebot des Produkts. Diese Gebühren können den Gesamtertrag verringern, insbesondere in Fällen, in denen die Performance des Fonds der des zugrunde liegenden Bitcoins genau entspricht. Da diese laufenden Gebühren die Gesamtrendite eines Investors dauerhaft belasten, werden die Renditen des Investors aus dem Bitcoin-ETF im Laufe der Zeit geringer sein als eine direkte Investition in Bitcoin. Investoren sollten die damit verbundenen Transaktions- und Verwaltungsgebühren („Kostenquote“) eines ETFs vor einer Investition sorgfältig abwägen.

Drittens: Geografische Verbote und begrenzte Marktzeiten sind weitere Nachteile von Bitcoin ETFs. In einigen prominenten Ländern ist es Kleinanlegern verboten, jegliche Art von Krypto-Derivat zu kaufen, einschließlich ETFs.

Schließlich können Trader möglicherweise nur während der traditionellen Handelszeiten mit ETF-Anteilen handeln. Bitcoin-ETFs können möglicherweise nicht wie Spot-Märkte für Kryptowährungen rund um die Uhr getradet werden. Dies führt dazu, dass ETF-Trader in Zeiten volatiler Preise im Nachteil sind, wenn sich der Bitcoin-Preis am Wochenende oder außerhalb der Trading-Zeiten dramatisch bewegt.

1. Brokerage-Plattform auswählen: Der erste Schritt, um in einen Bitcoin-ETF zu investieren, besteht darin, eine Brokerage-Plattform zu wählen. Mehrere traditionelle Maklerdienste wie Fidelity und Charles Schwab bieten nun Zugang zu Bitcoin-ETFs. Es ist wichtig, eine seriöse, regulierte Plattform zu wählen.
2. Eröffne ein Konto bei der Maklerfirma: Sobald du dich für eine Brokerage-Plattform entschieden hast, ist der nächste Schritt die Eröffnung eines Kontos. In der Regel handelt es sich dabei um die Bereitstellung deiner persönlichen Informationen und Ausweisdokumente. Auf einigen Plattformen musst du möglicherweise auch einen Fragebogen zur Eignung ausfüllen, um sicherzustellen, dass Bitcoin-ETFs eine geeignete Investition für dich sind.
3. Zahle auf dein Konto ein: Bevor du in einen Bitcoin-ETF investieren kannst, musst du dein Brokerage-Konto finanzieren. Die große Mehrheit der seriösen Brokerage-Plattformen unterstützt Banküberweisungen, Kreditkarten und andere Zahlungsmethoden. Es ist wichtig zu beachten, dass einige Plattformen Gebühren für die Finanzierung deines Kontos erheben können. Lies dir daher die allgemeinen Geschäftsbedingungen sorgfältig durch.
4. Wähle einen Bitcoin-ETF: Nachdem du dein Konto finanziert hast, kannst du nun einen Bitcoin-ETF auswählen, in den du investieren möchtest. Es ist wichtig, die verschiedenen verfügbaren ETFs zu recherchieren und Faktoren wie Gebühren, Liquidität und Performance zu berücksichtigen, bevor du dich entscheidest.
5. Order aufgeben: Sobald du dich für einen Bitcoin-ETF entschieden hast, kannst du deine Order aufgeben. In diesem Schritt musst du die Anzahl der Aktien angeben, die du kaufen möchtest, und den Preis, zu dem du sie kaufen möchtest. Es ist wichtig zu beachten, dass die Preise von Bitcoin ETFs volatil sein können. Überprüfe daher deine Investition und passe deine Strategie entsprechend an.
6. Überwache deine Investition: Investitionen in Bitcoin-ETFs erfordern eine kontinuierliche Überwachung, um über Markttrends und Neuigkeiten auf dem Laufenden zu bleiben.

Insgesamt stellt die Genehmigung sowohl von Spot- als auch von Futures-Bitcoin-ETFs einen Meilenstein in der Reifung des Kryptowährungsmarktes dar.

Bitcoin-ETFs bieten Investoren eine regulierte und zugängliche Möglichkeit, indirekt vom potenziellen Vorteil von Bitcoin zu profitieren und gleichzeitig zur breiteren Akzeptanz digitaler Assets beizutragen.

Da sich die regulatorische Landschaft ständig weiterentwickelt, können diese regulierten Finanzprodukte dazu beitragen, die Legitimität der Kryptowährungsbranche weiter zu festigen.

Obwohl Kraken kein Bitcoin-ETF-Trading anbietet, bieten wir eine sichere und einfache Möglichkeit, in das Krypto-Trading einzusteigen.

Mit Kraken kannst du Bitcoin selbst kaufen und verwahren, anstatt ein derivatives Produkt zu traden, das dem Bitcoin-Preis folgt.

Schau dir unseren Leitfaden zum Thema So kaufst du Bitcoin (BTC) im Kraken Learn Center an und registriere dich noch heute.