Οι αγορές ταύρων και αρκούδων κρυπτονομισμάτων, εξηγήθηκαν

​​​​​Οι αγορές ταύρων και αρκούδων είναι όροι που χρησιμοποιούνται για να περιγράψουν παρατεταμένες περιόδους αύξησης ή πτώσης των τιμών, αντίστοιχα. 

Στις αγορές κρυπτονομισμάτων, οι αγορές ταύρων μπορεί να διαρκέσουν για πολλούς μήνες και γενικά καθοδηγούνται από ευρεία αισιοδοξία των επενδυτών. Οι αγορές αρκούδων, ή "χειμώνες κρυπτονομισμάτων", μπορούν επίσης να διαρκέσουν αρκετούς μήνες και συμβαίνουν όταν η συνολική διάθεση των επενδυτών μειώνεται. 

Οι έμποροι μπορεί να προσπαθήσουν να εκμεταλλευτούν αυτές τις φυσικά εμφανιζόμενες τάσεις προσαρμόζοντας τις στρατηγικές επένδυσής τους, όπως η χρήση παράγωγων κρυπτονομισμάτων, ή διαφοροποιώντας σε πολλαπλά κρυπτονομίσματα.

Ενώ οι αγορές κρυπτονομισμάτων και οι παραδοσιακές αγορές βιώνουν και τις αγορές ταύρων και τις αγορές αρκούδων, υπάρχουν κάποιες αξιοσημείωτες διαφορές και παράγοντες που τις ξεχωρίζουν:

• Ώρες συναλλαγών: Οι παραδοσιακές χρηματοοικονομικές αγορές συναλλάσσονται κατά συγκεκριμένες ώρες και κλείνουν τα σαββατοκύριακα και τις αργίες. Οι αγορές κρυπτονομισμάτων, ωστόσο, λειτουργούν 24/7/365. Αυτό δημιουργεί μια πιο ευέλικτη, προσβάσιμη και βολική αγορά, επιτρέποντας στους επενδυτές από οποιαδήποτε χώρα να συναλλάσσονται χωρίς διακοπή. Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι οι μη περιορισμένες ώρες συναλλαγών της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων σημαίνουν ότι δεν υπάρχουν διακόπτες κυκλώματος για να βοηθήσουν στη μείωση της μεταβλητότητας.

• Ωριμότητα της αγοράς: Ορισμένες από τις πρώτες παραδοσιακές αγορές εμφανίστηκαν τον 18ο και 19ο αιώνα, συμπεριλαμβανομένων του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης (NYSE) και του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου (LSE). Σε σύγκριση, οι πρώτες αγορές κρυπτονομισμάτων εμφανίστηκαν με την εκκίνηση του πρωτοκόλλου Bitcoin το 2009. Η έρευνα υποδεικνύει ότι η νεοσύστατη αγορά έχει προσελκύσει αυξημένη κερδοσκοπία σε σύγκριση με τις παραδοσιακές αγορές, οδηγώντας σε υψηλότερη μεταβλητότητα.
  Επιπλέον, πολλά κρυπτονομίσματα τείνουν να έχουν σημαντικά μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις αγοράς, όγκους συναλλαγών και ρευστότητα από τα καθιερωμένα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία. Για παράδειγμα, η κεφαλαιοποίηση αγοράς της Apple (AAPL) είναι υψηλότερη από την κεφαλαιοποίηση αγοράς ολόκληρης της αγοράς κρυπτονομισμάτων.

• Μεταβλητότητα: Στις παραδοσιακές αγορές, οι αγορές ταύρων και αρκούδων ορίζονται γενικά από οποιαδήποτε αύξηση/πτώση άνω του 20%. Ωστόσο, στην αγορά κρυπτονομισμάτων, μπορεί να συμβούν πολύ μεγαλύτερες διακυμάνσεις τιμών. Κατά τη διάρκεια του κρυπτοχειμώνα του 2018, η τιμή του Bitcoin έπεσε περισσότερο από 83%.

• Η επιρροή των κοινωνικών μέσων: Μία μελέτη δείχνει ότι τα κοινωνικά μέσα μπορούν να παίξουν σημαντικό ρόλο στην επιρροή της μεταβλητότητας κατά τη διάρκεια των ανοδικών ή καθοδικών αγορών κρυπτονομισμάτων. Ενώ άλλη μελέτη διαπίστωσε ότι τα κοινωνικά μέσα τείνουν να έχουν μόνο μια βραχυπρόθεσμη επίδραση στις αγορές μετοχών.

Υπάρχουν πολλές θεωρίες σχετικά με το γιατί αυτές οι αγορές ονομάζονται έτσι μετά από τα ταύρους και τις αρκούδες. 

Η κυριότερη προέρχεται από το Λονδίνο του 1700, όπου οι παρατηρητές παρατήρησαν τον τρόπο με τον οποίο επιτίθεται ένας ταύρος, σπρώχνοντας τα κέρατά του προς τα πάνω, και η αρκούδα προέρχεται από τον τρόπο που επιτίθεται η αρκούδα στο θήραμά της, σπρώχνοντας τα πόδια της προς τα κάτω. 

Και οι δύο επιθέσεις των ζώων προορίζονται να μοιάζουν με τον τρόπο που συμπεριφέρονται οι αγορές (ανερχόμενες για μια αγορά ταύρων, κατερχόμενες για μια αγορά αρκούδων).

Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι οι αγορές ταύρων και αρκούδων κρυπτονομισμάτων ακολουθούν ένα κυκλικό μοτίβο 4 ετών, που επικεντρώνεται γύρω από το γεγονός της μείωσης του Bitcoin (το οποίο σηματοδοτεί μια μείωση 50% στην ανταμοιβή του Bitcoin που λαμβάνουν οι ανθρακωρύχοι για την εξόρυξη νέων μπλοκ). Το γεγονός της μείωσης έχει ιστορικά οδηγήσει σε αγορές ταύρων, και τα υπάρχοντα ιστορικά δεδομένα φαίνεται να υποστηρίζουν αυτή τη θεωρία, αλλά είναι πολύ νωρίς για να πούμε με βεβαιότητα. 

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι ανωδικές τάσεις ρευστότητας είναι καλύτερες στην πρόβλεψη καταλυτών αγορών ταύρων από ότι η μείωση του Bitcoin. Ωστόσο, μέχρι στιγμής, κάθε γεγονός μείωσης έχει ευθυγραμμιστεί με μια επέκταση της ρευστότητας στην αγορά. 

Άλλοι ιστορικοί καταλύτες που οδηγούν σε αγορές ταύρων στα κρυπτονομίσματα περιλαμβάνουν την υιοθέτηση από θεσμικούς φορείς και χώρες (όπως η Ελ Σαλβαδόρ που αποδέχεται το Bitcoin ως νομίμισμα τον Σεπτέμβριο του 2021), την ωρίμανση της υποδομής ή μια θετική αλλαγή στους κανονισμούς.   

Ιστορικά, οι αγορές αρκούδων έχουν ακολουθήσει άμεσα μια σημαντική αύξηση τιμής σε σύντομο χρονικό διάστημα, όπου η ζήτηση υπερέβαινε κατά πολύ την διαθέσιμη προσφορά. Αυτό συνήθως οδηγεί σε μια κρίση ρευστότητας καθώς η ζήτηση μειώνεται. Ωστόσο, οι αγορές αρκούδων έχουν επίσης συμπέσει με μια αλλαγή στη διάθεση των επενδυτών μετά από πράγματα όπως αρνητικές αλλαγές στους κανονισμούς (για παράδειγμα, η Κίνα που απαγορεύει την εξόρυξη Bitcoin τον Σεπτέμβριο του 2021) και υψηλού προφίλ απάτες και σκάνδαλα (όπως οι καταρρεύσεις των Luna και FTX που περιγράφονται παρακάτω).

Η διάρκεια των αγορών ταύρων και αρκούδων μπορεί να διαφέρει σημαντικά. Ιστορικά, ωστόσο, τόσο οι αγορές κρυπτονομισμάτων όσο και οι παραδοσιακές αγορές αρκούδων τείνουν να διαρκούν λιγότερο από τις αγορές ταύρων. 

Στις παραδοσιακές αγορές, οι πτωτικές αγορές διαρκούν κατά μέσο όρο 1-2 χρόνια σε σύγκριση με τις ανοδικές αγορές που μπορούν να διαρκέσουν αρκετά χρόνια. Στην πραγματικότητα, η μεγαλύτερη ανοδική αγορά διήρκεσε 12 χρόνια μεταξύ 1987 και 2000, ενώ η μεγαλύτερη πτωτική αγορά διήρκεσε 3 χρόνια μεταξύ 1946 και 1949. 

Στην αγορά κρυπτονομισμάτων, η μεγαλύτερη πτωτική αγορά διήρκεσε 1 χρόνο και 8 μήνες και οι μεγαλύτερες ανοδικές αγορές διήρκεσαν 2 χρόνια και 11 μήνες.

Και οι δύο ανοδικές και πτωτικές αγορές είναι κύκλοι που καθοδηγούνται από τη σχέση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης. Σε ανοδικές αγορές, η ζήτηση ξεπερνά την προσφορά, και σε πτωτικές αγορές, η προσφορά ξεπερνά τη ζήτηση. 

Ενώ και οι δύο περιλαμβάνουν σημαντικές κινήσεις τιμών και αλλαγές στη διάθεση των επενδυτών, οι υποκείμενες αιτίες τους, η διάρκεια και άλλοι παράγοντες διαφέρουν. 

Για παράδειγμα, οι ανοδικές αγορές τείνουν να είναι πιο ρευστές από τις πτωτικές αγορές, κυρίως λόγω υψηλότερων όγκων συναλλαγών και αυξημένης ζήτησης για περιουσιακά στοιχεία. Η υψηλότερη ρευστότητα μπορεί να διευκολύνει πολύ την αγορά και την πώληση μεγάλων όγκων κρυπτονομισμάτων χωρίς να επηρεάζει τις τιμές της αγοράς τους.

Κατά τη διάρκεια της ανοδικής αγοράς κρυπτονομισμάτων το 2021, η τιμή του Bitcoin αυξήθηκε κατά πάνω από 1.300% μεταξύ Μαρτίου 2020 και Νοεμβρίου 2021, με την τιμή του να φτάνει σε ιστορικό υψηλό (τότε) περίπου $68.000.

Αυτό οδήγησε σε συνολική ανάπτυξη στην αγορά κρυπτονομισμάτων και θα μπορούσε να αποδοθεί σε αρκετούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων αρκετών υψηλού προφίλ θεσμικών επενδύσεων (όπως η Tesla και η Microstrategy που επενδύουν σε BTC), υψηλή ρευστότητα χάρη στην εκτύπωση χρημάτων από τις κεντρικές τράπεζες ως απάντηση στην πανδημία COVID-19, και αυξανόμενο ενδιαφέρον για NFTs και αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά (DeFi).

Η πτωτική αγορά 2021-2022 που ακολούθησε είδε την τιμή του Bitcoin να μειώνεται κατά 77%, καταρρέοντας μέχρι περίπου $16.000. Αυτή η περίοδος χαρακτηρίστηκε από δύο κύριους καταλύτες: 

• Κατάρρευση του Terra Network – Το δίκτυο Terra κατέρρευσε τον Μάιο του 2022 ακολουθώντας την αποσύνδεση του αλγοριθμικού stablecoin του, TerraUSD (UST), από το δολάριο ΗΠΑ. Αυτό προκάλεσε μια μαζική πώληση του UST, οδηγώντας στη μείωση της αξίας τόσο του UST όσο και του εγγενή token του Terra Network, LUNA. Αυτό το γεγονός όχι μόνο εξαφάνισε δισεκατομμύρια δολάρια από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων, αλλά οδήγησε επίσης στη σύλληψη του ιδρυτή του Terra, Do Kwon.

• Κατάρρευση του FTX – Η ανταλλαγή FTX κατέρρευσε τον Νοέμβριο του 2022 ακολουθώντας μια σειρά γεγονότων που προκλήθηκαν από μια αναφορά που ανέδειξε τους στενούς χρηματοοικονομικούς δεσμούς μεταξύ του FTX και της αδελφής εταιρείας του, Alameda Research. Η επακόλουθη κρίση, που χαρακτηρίστηκε από μια μαζική τραπεζική κρίση και αποτυχημένες προσπάθειες εξαγοράς, οδήγησε στην πτώχευση του FTX και σε ποινικές κατηγορίες κατά του ιδρυτή του, Sam Bankman-Fried. 

Σε ανοδικές αγορές κρυπτονομισμάτων, είναι συνηθισμένο να βλέπουμε τους εμπόρους να ενθαρρύνουν άλλους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης να “HODL” — απλά να αγοράζουν και να κρατούν ένα κρυπτονόμισμα καθώς οι τιμές αυξάνονται, ή “να αγοράζουν την πτώση” — να αγοράζουν κρυπτονομίσματα όποτε οι τιμές αποκλίνουν προσωρινά από την ανοδική τάση. 

Ο στόχος αυτής της τελευταίας στρατηγικής είναι να συνεχίσουν να συσσωρεύουν κρυπτονομίσματα και να κερδίζουν αν οι τιμές ανακάμψουν από τις πτώσεις.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, ορισμένα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ή τομείς κρυπτονομισμάτων μπορεί να αποδίδουν καλύτερα από άλλους σε διάφορα στάδια μιας ανοδικής αγοράς για διάφορους λόγους. Σε μια προσπάθεια να προσπαθήσουν να εκμεταλλευτούν αυτές τις πιθανές κέρδη, ορισμένοι επενδυτές μπορεί να επιλέξουν να διαφοροποιηθούν σε πολλαπλά κρυπτονομίσματα. 

Η διαφοροποίηση θεωρείται γενικά χρήσιμο εργαλείο για τη διάδοση του κινδύνου σε πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία ή αγορές.

Για πιο έμπειρους εμπόρους, μπορεί να αποφασίσουν να προσπαθήσουν να αυξήσουν την κερδοφορία τους χρησιμοποιώντας παράγωγα που τους δίνουν την ευκαιρία να χρησιμοποιήσουν μόχλευση για να κάνουν υπερβολικά κέρδη με κόστος αυξημένου κινδύνου. Δημοφιλή είδη παραγώγων κρυπτονομισμάτων περιλαμβάνουν:

• Διαπραγμάτευση περιθωρίου – Πρακτική της χρήσης δανεισμένων κεφαλαίων από έναν μεσίτη για να διαπραγματευτεί ένα κρυπτονόμισμα
• Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης – Συμφωνία μεταξύ εμπόρων να αγοράσουν και να πουλήσουν ένα περιουσιακό στοιχείο για μια συγκεκριμένη τιμή σε μια μελλοντική ημερομηνία
• Μόνιμες ανταλλαγές – Τύπος συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης που δεν έχει ημερομηνία λήξης.

Οι έμποροι πρέπει να είναι ενήμεροι ότι η διαπραγμάτευση παραγώγων μπορεί να είναι επικίνδυνη καθώς συνήθως περιλαμβάνει μόχλευση, η οποία μπορεί να τους εκθέσει σε ρευστοποίηση αν η συναλλαγή συμπεριφέρεται αντίθετα από την πρόβλεψή τους.

Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τον οδηγό του Κέντρου Μάθησης Kraken, Τι είναι τα παράγωγα κρυπτονομισμάτων;

Σε καθοδικές αγορές, πολλοί επενδυτές τείνουν να δίνουν προτεραιότητα σε στρατηγικές διαχείρισης κινδύνου, όπως η πώληση των περιουσιακών τους στοιχείων για πιο σταθερές εναλλακτικές (όπως μετρητά και σταθερά νομίσματα). Αυτό μπορεί να βοηθήσει τους εμπόρους να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους από περαιτέρω απώλειες. 

Μια κοινή στρατηγική διαπραγμάτευσης για τους καθοδικούς εμπόρους, ή αρκούδες, είναι η πώληση με σύντομο. Αυτό περιλαμβάνει τη δανειοδότηση περιουσιακών στοιχείων, την άμεση πώλησή τους και την επαναγορά αυτών των περιουσιακών στοιχείων σε χαμηλότερη τιμή, κερδίζοντας από τη διαφορά τιμής που μετράται σε fiat.

Μέση τιμή κόστους σε δολάρια είναι μια κοινή στρατηγική επένδυσης για επενδυτές που επιθυμούν να επενδύσουν στην αγορά χωρίς να χρειάζεται να την χρονομετρήσουν. Η DCA περιλαμβάνει την επένδυση ενός σταθερού ποσού fiat σε κρυπτονομίσματα σε τακτά χρονικά διαστήματα, όπως η αγορά κρυπτονομισμάτων αξίας 100 $ σε BTC κάθε μήνα, ανεξάρτητα από τις διακυμάνσεις της αγοράς. 

Μια παγίδα ταύρου συμβαίνει όταν ένα κρυπτονόμισμα αυξάνεται κατά τη διάρκεια μιας αγοράς αρκούδων, οδηγώντας τους επενδυτές να αγοράσουν περισσότερα κρυπτονομίσματα. Ωστόσο, μόλις ολοκληρωθούν όλες οι αγορές, η πτώση της ζήτησης προκαλεί πτώση της τιμής και οι επενδυτές υφίστανται καθαρή ζημία στην επένδυσή τους.

Μια παγίδα αρκούδας είναι μια προσωρινή πτώση σε μια αγορά ταύρων, που υποδεικνύει ψευδώς ότι οι τιμές μπορεί να πέσουν περαιτέρω όταν, στην πραγματικότητα, δεν συμβαίνει αυτό. Οι επενδυτές που «παγιδεύονται» πωλούν τα κρυπτονομισματικά τους περιουσιακά στοιχεία για να αποφύγουν ζημίες, μόνο και μόνο για να δουν την αγορά να συνεχίζει να αναπτύσσεται.

Η κατανόηση των μοναδικών χαρακτηριστικών των αγορών ταύρων και αρκούδων κρυπτονομισμάτων, πόσο καιρό μπορούν να διαρκέσουν και πώς οι άλλοι έμποροι τοποθετούν τους εαυτούς τους κατά τη διάρκεια αυτών των γεγονότων μπορεί να είναι ζωτικής σημασίας για τους νέους χρήστες κρυπτονομισμάτων.

Η γνώση του τι ξεχωρίζει αυτές τις φάσεις της αγοράς μπορεί να επιτρέψει στους επενδυτές να λαμβάνουν καλύτερες αποφάσεις εμπορίας και να τους βοηθήσει να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους αναλόγως.

Τώρα που κατανοείτε πώς λειτουργούν οι αγορές ταύρων και αρκούδων, είστε έτοιμοι να κάνετε το επόμενο βήμα στο ταξίδι σας στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων;

Η Kraken διευκολύνει την αγορά και την εμπορία εκατοντάδων κρυπτονομισμάτων.

Εγγραφείτε για τον δωρεάν λογαριασμό σας σήμερα!