Συμπίεση πώλησης: Οδηγός για αρχάριους

• Ένα squeeze short είναι μια απότομη αύξηση της τιμής με την εκφρασμένη πρόθεση να αναγκάσει τους πωλητές short να κλείσουν ή να "καλύψουν" τις θέσεις τους.

• Τείνουν να συμβαίνουν όταν ένας δυσανάλογος αριθμός εμπόρων είναι τοποθετημένος short, εκπροσωπώντας μια ευκαιρία να δημιουργηθεί ρευστότητα ή να αυξηθεί η τιμή. 

• Τα squeeze short είναι σχετικά κοινά στον κρυπτονόμισμα, συχνά ρευστοποιώντας δισεκατομμύρια δολάρια ανοιχτού ενδιαφέροντος, αλλά υπάρχουν βήματα που μπορούν να πάρουν οι πωλητές short για να προστατευτούν.

Ένα squeeze short είναι απλώς μια μεγάλη, παρορμητική κίνηση προς τα πάνω στην τιμή που αναγκάζει τους πωλητές short - εμπόρους που στοιχηματίζουν ότι η τιμή θα πάει κάτω - να κλείσουν ή να "καλύψουν" τις θέσεις τους. 

Για να κατανοήσουμε τη μηχανική ενός squeeze short, ας εξερευνήσουμε τι σημαίνει να είσαι πωλητής short - μια έννοια που μερικές φορές παρερμηνεύεται.

Σε οποιαδήποτε αγορά κρυπτονομισμάτων, ως έμπορος, ουσιαστικά κάνεις ένα στοίχημα σχετικά με το αν νομίζεις ότι η τιμή θα ανέβει ή θα κατέβει. Στις αγορές παραγώγων, αν νομίζεις ότι η τιμή θα ανέβει, μπορεί να αποφασίσεις να εισέλθεις σε μια μακροχρόνια θέση, που ισοδυναμεί με την αγορά συμβολαίων που αυξάνονται σε αξία αν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αυξηθεί.

Αλλά πώς στοιχηματίζεις ότι η τιμή θα κατέβει αν δεν κατέχεις ένα ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο; Αν νομίζεις ότι η τιμή του Bitcoin (BTC) θα κατέβει, αλλά δεν έχεις κανένα να πουλήσεις, πώς εκφράζεις την απαισιόδοξη άποψή σου; Εδώ έρχεται η πώληση short.

Τα συμβόλαια παραγώγων σου επιτρέπουν να στοιχηματίσεις σε πτωτική κίνηση τιμής δανειζόμενος συμβόλαια από μια πλατφόρμα συναλλαγών και στη συνέχεια να τα πουλήσεις.

Σε αντίθεση με το να δανείζεσαι χρήματα από μια τράπεζα, δεν υπάρχει διαδικασία αίτησης· αρκεί να έχεις επαρκή εγγύηση στον λογαριασμό σου, μπορείς συχνά να δανειστείς συμβόλαια με το πάτημα ενός κουμπιού.

Αυτά τα συμβόλαια μπορούν στη συνέχεια να πωληθούν χρησιμοποιώντας μια εντολή ορίου ή αγοράς, επιτρέποντας στους εμπόρους να κερδίζουν από την πτώση της τιμής. Η διαφορά μεταξύ της τιμής πώλησης και της τιμής κλεισίματος χρησιμοποιείται για να υπολογιστούν τυχόν κέρδη, πριν από τις χρεώσεις.

Επιστρέφοντας στα squeeze short, κρίσιμα, για να κλείσουν τη θέση τους, οι πωλητές short πρέπει να ξαναγοράσουν τα συμβόλαια που πούλησαν. Επομένως, όταν η τιμή αυξάνεται γρήγορα, δημιουργεί μια αλυσιδωτή αντίδραση, αναγκάζοντας σταδιακά περισσότερους πωλητές short να καλύψουν. Αυτό με τη σειρά του δημιουργεί περισσότερη αγοραστική δραστηριότητα, η οποία σπρώχνει την τιμή προς τα πάνω (και ούτω καθεξής). Όσο πιο ψηλά πηγαίνει η τιμή, τόσο περισσότερος πόνος επιβάλλεται στους πωλητές short.

Γενικά μιλώντας, ο ρόλος που παίζει κάθε συμμετέχων στην αγορά είναι η παροχή ρευστότητας, και οι πωλητές θέσεων δεν διαφέρουν. 

Ενώ μια συμπίεση θέσεων μπορεί να φαίνεται ως ανήθικη πρακτική — αναγκάζοντας άλλους εμπόρους να χάσουν χρήματα — παίζει έναν κρίσιμο ρόλο που είναι η ζωτική δύναμη των χρηματοπιστωτικών αγορών. 

Όταν οι πωλητές θέσεων καλύπτουν, επιτρέπει σε άλλους εμπόρους να εισέλθουν σε θέσεις. Αυτό είναι πραγματικά σημαντικό. 

Αυτή η ρευστότητα είναι που οδηγεί τις αγορές, επιτρέποντας σε πολλούς παίκτες να συμμετάσχουν. Με την ψήφο τους, οι πωλητές θέσεων συμβάλλουν επίσης στην ανακάλυψη τιμών, μειώνοντας την αστάθεια και κρατώντας ένα περιουσιακό στοιχείο πιο κοντά σε μια δίκαιη τιμή.

Ας φανταστούμε ότι ένας έμπορος προσπαθεί να πουλήσει 10 Bitcoin (BTC) μετά από μια παρατεταμένη περίοδο πτωτικής τιμής. Με αρκετή εγγύηση στο πορτοφόλι τους, υποβάλλουν μια εντολή αγοράς για να πουλήσουν 10 συμβόλαια, το καθένα που αντιπροσωπεύει 1 Bitcoin.

Κάνοντάς το αυτό, έχουν ουσιαστικά δανειστεί τα συμβόλαια από την πλατφόρμα συναλλαγών, τα έχουν πουλήσει, ελπίζοντας τώρα να τα ξαναγοράσουν για λιγότερα, τσέπες τη διαφορά ως κέρδος. 

Αλλά αυτή τη φορά, ο έμπορος πρόκειται να γίνει μάρτυρας μιας συμπίεσης θέσεων. Πριν συμβεί αυτό, υπήρχαν μερικά προειδοποιητικά σημάδια που θα μπορούσαν να είχαν βοηθήσει τον έμπορο να αποφύγει να παγιδευτεί:

• Η πτωτική διάθεση έχει φτάσει σε ακραία επίπεδα αλλά έχει αρχίσει να αλλάζει.

• Μεγάλες ποσότητες Tether (USDT) μεταφέρονται στις πλατφόρμες συναλλαγών.

• Η τιμή έχει βρεθεί σε μια παρατεταμένη πτωτική τάση για πολύ καιρό, αλλά η κίνηση αρχίζει ορατά να χάνει δύναμη σε μια περιοχή στήριξης.

• Το ανοιχτό ενδιαφέρον έχει αυξηθεί καθώς η τιμή έχει κατέβει, κάτι που μπορεί να σημαίνει ότι οι πωλητές θέσεων συσσωρεύονται, αν και αυτό δεν είναι σαφές.

• Οι χρηματοδοτικές τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συνεχώς και σημαντικά αρνητικές για κάποιο χρονικό διάστημα, και έχουν συνεχίσει να αυξάνονται ενώ η τιμή έχει σταματήσει.

• Λίγο πριν την αναστροφή, υπάρχει μια απόκλιση μεταξύ του Συσσωρευμένου Όγκου Δέλτα (CVD) και της τιμής, υποδεικνύοντας ότι οι επιθετικοί πωλητές έχουν μειωμένη επίδραση.

Λίγο μετά την είσοδο στη θέση, η τιμή του Bitcoin αρχίζει να εκτοξεύεται βίαια όπως και ο αριθμός των πωλήσεων θέσεων που εκκαθαρίζονται. Καθώς οι αγοραστές γίνονται τώρα οι επιτιθέμενοι, η κίνηση αντιστοιχεί σε μια σαφή αύξηση του CVD. 

Σε αυτή την περίπτωση, ο έμπορος δεν έχει τοποθετήσει stop loss και η τιμή φτάνει γρήγορα στην τιμή εκκαθάρισής τους. Ως αποτέλεσμα, η θέση τους εκκαθαρίζεται βίαια, πράγμα που σημαίνει ότι αγοράζονται 10 συμβόλαια στην τιμή της αγοράς. 

Με όλο και περισσότερες βραχυπρόθεσμες θέσεις να αναγκάζονται να καλύψουν, δημιουργείται ένα καταρρακτώδες αποτέλεσμα, οδηγώντας γρήγορα και βίαια την τιμή προς τα πάνω. Με τόσες πολλές ενεργές θέσεις να κλείνουν, το ανοιχτό ενδιαφέρον - που αντιπροσωπεύει τη καθαρή τοποθέτηση - είναι τώρα σημαντικά χαμηλότερο από όταν ξεκίνησε η κίνηση. 

Υπάρχουν λίγοι παράγοντες που μπορούν να οδηγήσουν σε βραχυπρόθεσμο σφίξιμο. Η εκμάθηση αυτών μπορεί να βοηθήσει τους εμπόρους κρυπτονομισμάτων να βελτιώσουν την αγορά και ενδεχομένως να προβλέψουν πότε μπορεί να συμβούν αυτά τα γεγονότα.

Ενώ δεν είναι ποτέ η περίπτωση ότι υπάρχουν περισσότερες βραχυπρόθεσμες θέσεις από μακροπρόθεσμες - για κάθε μακροπρόθεσμη θέση, υπάρχει πάντα μια αντίστοιχη βραχυπρόθεσμη θέση - η ροή των παραγγελιών μπορεί να μας προσφέρει κάποια εικόνα για την κατεύθυνση της αγοράς και αν οι βραχυπρόθεσμοι πωλητές είναι οι επιτιθέμενοι. 

Συγκεκριμένα, το ανοιχτό ενδιαφέρον και οι ρυθμοί χρηματοδότησης συχνά χρησιμεύουν ως proxy για τη διάθεση της αγοράς και τη δραστηριότητα βραχυπρόθεσμων πωλήσεων (περισσότερα για αυτό παρακάτω). Οι βραχυπρόθεσμοι πωλητές είναι ιδιαίτερα ευάλωτοι στο να σφίγγονται όταν:

• Έχουν υπάρξει οι επιτιθέμενοι για παρατεταμένη περίοδο, αλλά η επιθετικότητά τους δεν ανταμείβεται πλέον (δηλαδή, η χρηματοδότηση είναι αρνητική, αλλά η τιμή σταματά).

• Υπήρξε μια παρατεταμένη πτωτική κίνηση και η διάθεση έχει φτάσει στο κατώτατο σημείο - οι αρκούδες είναι αυτοικανοποιημένες.

Γενικά μιλώντας, οι χρηματοπιστωτικές αγορές επιδιώκουν να αποκαταστήσουν την ισορροπία και τείνουν να ασκούν πίεση όταν η μία πλευρά της αγοράς είναι ευάλωτη στην εκμετάλλευση. 

Θέλετε να μάθετε περισσότερα για το εμπόριο μελλοντικών συμβολαίων; Η Kraken έχει μια εκτενή γκάμα βίντεο οδηγών για αρχάριους για να σας βοηθήσει να ξεκινήσετε.

Η ροή ειδήσεων μπορεί να είναι μια σημαντική πηγή μεταβλητότητας, ακόμη και αν οποιαδήποτε άνοδος είναι βραχύβια. Η τιμή του Hedera (HBAR) αυξήθηκε διάσημα κατά 96% σε μία ημέρα μετά την παρερμηνεία μιας ανακοίνωσης της BlackRock.

Η διαρκής δύναμη από τους αγοραστές μπορεί να κορυφωθεί σε μια επιθετική κίνηση προς τα πάνω, με αποτέλεσμα την εκκαθάριση του βραχυπρόθεσμου ενδιαφέροντος. Ανά πάσα στιγμή, χωρίς προειδοποίηση, ένας μεγάλος αγοραστής μπορεί να εισέλθει στην αγορά με οποιοδήποτε μέγεθος, αιφνιδιάζοντας πολλούς συμμετέχοντες.

Οι αγορές με χαμηλό όγκο συναλλαγών είναι ιδιαίτερα ευάλωτες σε βραχυπρόθεσμες πιέσεις, καθώς απαιτείται μια σχετικά μικρή ποσότητα αγοραστικής δραστηριότητας για να οδηγήσει την τιμή πολύ υψηλότερα. 

Μερικές φορές, οι έμποροι αυξάνουν κατά λάθος την τιμή ενός ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου σε αυτό που είναι γνωστό ως «Fat Finger». Η τιμή του Bitcoin (BTC) κατέρρευσε 87% το 2021 στο Binance.US - αποτέλεσμα μιας «λανθασμένης υποδιαστολής». Τα κρυπτονομίσματα με λιγότερη ρευστότητα είναι πολύ πιο εύκολα να χειραγωγηθούν, όπως αποδεικνύεται από πολλές «σχέσεις ανόδου και πτώσης» που παρατηρούνται στον τομέα.

Τα hedge funds παίζουν ενεργό ρόλο στις αγορές κρυπτονομισμάτων, και όπως και με άλλους συμμετέχοντες στην αγορά, δεν είναι ανθεκτικά σε βραχυπρόθεσμες πιέσεις.

Τα hedge funds πρόσφατα εκμεταλλεύτηκαν το basis trade στο Bitcoin - κερδίζοντας από τη διαφορά μεταξύ των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης CME και των τιμών spot. Λόγω του τρόπου που αναφέρεται το βραχυπρόθεσμο ενδιαφέρον στις παραδοσιακές αγορές (η Έκθεση Δέσμευσης Εμπόρων προσδιορίζει διαφορετικές κατηγορίες συμμετεχόντων και τη θέση τους), πολλά hedge funds που τοποθετούνται βραχυπρόθεσμα θα μπορούσαν να αυξήσουν την πιθανότητα μιας στοχευμένης βραχυπρόθεσμης πίεσης.

Ακολουθούν μερικά διάσημα παραδείγματα βραχυπρόθεσμων πιέσεων κρυπτονομισμάτων:

• Μερικώς εμπνευσμένο από την Gamestop ιστορία, μετά την αγορά του Twitter από τον Elon Musk, το Dogecoin (DOGE) βίωσε μια βραχυπρόθεσμη πίεση, με αποτέλεσμα $89M σε εκκαθαρίσεις. 

• Τον Ιούλιο του 2021, η τιμή του Bitcoin (BTC) αυξήθηκε 15%, με αποτέλεσμα $1B σε εκκαθαρίσεις, αν και δεν ήταν σαφές γιατί συνέβη αυτό.  

• Litecoin (LTC) είχε μια διαβόητη βραχυπρόθεσμη πίεση τον Σεπτέμβριο του 2021, ακολουθώντας κάποιες ψευδείς ειδήσεις ότι είχαν συνεργαστεί με την Walmart.

1. Εφαρμόστε ισχυρή διαχείριση κινδύνου και χρησιμοποιήστε ένα stop loss. Πολλοί βραχυπρόθεσμοι πωλητές εκκαθαρίζονται απλά επειδή αποτυγχάνουν να έχουν οποιοδήποτε προστατευτικό stop. Εάν χρησιμοποιείτε περιθώριο χωρίς stop loss, μπορεί να διακινδυνεύσετε να χάσετε όλο το κεφάλαιό σας αν η τιμή κινηθεί βίαια εναντίον σας. 

2. Ενσωματώστε δείκτες μελλοντικής εκπλήρωσης στην ανάλυσή σας. Συνδυάζοντας δεδομένα από το ανοιχτό ενδιαφέρον, τα ποσοστά χρηματοδότησης, τις αναλογίες long/short, τα δεδομένα εκκαθάρισης και τις αλλαγές καθαρής θέσης, μπορεί να αποκτήσετε κάποια εικόνα για το αν οι shorts είναι πιθανό να πιεστούν. Η λήψη τέτοιων αποφάσεων απαιτεί διακριτικότητα και κάποιο επίπεδο εμπειρίας, και δεν μπορεί να καλυφθεί ουσιαστικά σε αυτό το άρθρο. Εάν σας ενδιαφέρει να δείτε πώς φαίνονται αυτά τα δεδομένα, πόροι όπως το Coinglass και το Velo επιτρέπουν στους χρήστες να παρακολουθούν διάφορους δείκτες στις αγορές παραγώγων. Υπάρχουν επίσης αρκετά δωρεάν ενημερωτικά δελτία στα οποία μπορείτε να εγγραφείτε που προσφέρουν ανάλυση της θέσης των μελλοντικών συμβολαίων και τυχόν ανωμαλίες. 

3. Παρακολουθήστε τα νέα. Ενώ οι αγορές FX έχουν καθημερινά γεγονότα ειδήσεων που είναι μια σταθερή πηγή μεταβλητότητας, η επίδραση των ίδιων γεγονότων ειδήσεων στην κρυπτονομισματική αγορά είναι λιγότερο σαφής. Επιπλέον, η κρυπτονομισματική αγορά έχει τόσα πολλά ατομικά έργα, τα οποία υπόκεινται στις δικές τους εξελίξεις, είναι κρίσιμης σημασίας να παραμένετε ενημερωμένοι σχετικά με το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο που διαπραγματεύεστε. 

Συνοψίζοντας, οι πιέσεις στους shorts αποτελούν σημαντικό κίνδυνο για τους εμπόρους στις αγορές κρυπτονομισμάτων, ιδιαίτερα όταν οι πωλητές shorts έχουν είναι οι επιτιθέμενοι για παρατεταμένη περίοδο. Ωστόσο, με την λήψη ορισμένων βασικών βημάτων, οι έμποροι μπορούν να μειώσουν τον κίνδυνο να πιαστούν απροετοίμαστοι.

Με την αγαπημένη πλατφόρμα της βιομηχανίας, περισσότερα από 200 κρυπτονομίσματα είναι μόλις ένα κλικ μακριά. Ξεκινήστε με την Kraken σε λίγα λεπτά.

Αυτά τα υλικά προορίζονται μόνο για σκοπούς γενικής ενημέρωσης και δεν αποτελούν επενδυτική συμβουλή ή σύσταση ή πρόσκληση για αγορά, πώληση, συμμετοχή ή κατοχή οποιουδήποτε κρυπτονομίσματος ή για συμμετοχή σε τυχόν συγκεκριμένη στρατηγική συναλλαγών. Η Kraken δεν παρέχει καμία δήλωση ή εγγύηση οποιουδήποτε είδους, ρητής ή σιωπηρής, ως προς την ακρίβεια, την πληρότητα, την επικαιρότητα, την καταλληλότητα ή την εγκυρότητα οποιασδήποτε τέτοιας πληροφορίας και δεν φέρει ευθύνη για τυχόν σφάλματα, παραλείψεις ή καθυστερήσεις στις εν λόγω πληροφορίες ή για τυχόν απώλειες, τραυματισμούς ή ζημίες που προκύπτουν από την εμφάνιση ή τη χρήση τους. Η Kraken δεν προσπαθεί και δεν θα προσπαθήσει να αυξήσει ή να μειώσει την τιμή οποιουδήποτε συγκεκριμένου κρυπτονομίσματος που διαθέτει. Ορισμένα προϊόντα και αγορές κρυπτονομισμάτων δεν υπόκεινται σε ρύθμιση και ενδέχεται να μην προστατεύεστε από κρατικά προγράμματα αποζημίωσης ή/και ρυθμιστικά προγράμματα προστασίας. Η απρόβλεπτη φύση των αγορών κρυπτονομισμάτων μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια κεφαλαίων. Ενδέχεται να καταβάλλεται φόρος σε δήλωση ή/και σε τυχόν αύξηση της αξίας των κρυπτονομισμάτων σας και θα πρέπει να ζητήσετε ανεξάρτητη συμβουλή σχετικά με τη φορολογική σας κατάσταση. Ισχύουν γεωγραφικοί περιορισμοί.

Οι συναλλαγές σε futures, παράγωγα και άλλα μέσα που χρησιμοποιούν μόχλευση ενέχουν ένα στοιχείο κινδύνου και ενδέχεται να μην είναι κατάλληλες για όλους. Διαβάστε για να μάθετε περισσότερα.