Τι είναι τα παράγωγα κρυπτονομισμάτων;

Τα παράγωγα αντιπροσωπεύουν χρηματοοικονομικά συμβόλαια μεταξύ δύο μερών: ενός αγοραστή και ενός πωλητή.

Ανάλογα με τον τύπο του παραγώγου, αυτά τα συμβόλαια μπορεί να υποχρεώνουν έναν αγοραστή να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο και έναν πωλητή να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο. Μπορούν επίσης να απαιτούν μια συγκεκριμένη συναλλαγή να πραγματοποιηθεί σε μια προκαθορισμένη ημερομηνία, σε μια προκαθορισμένη τιμή.

Αν και κάθε τύπος συμβολαίου παραγώγων είναι διαφορετικός, τα περισσότερα αποτελούνται από τα εξής στοιχεία:

Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι το περιουσιακό στοιχείο στο οποίο βασίζεται το συμβόλαιο παραγώγων. Για τα κρυπτονομισματικά παράγωγα, τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να περιλαμβάνουν διάφορα κρυπτονομίσματα όπως το Ethereum (ETH), Litecoin (LTC), Solana (SOL) και άλλα. 

Η τιμή του συμβολαίου παραγώγων ανεβαίνει και κατεβαίνει παράλληλα με την τιμή της αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Η ποσότητα αναφέρεται στην ποσότητα του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου που διαπραγματεύεται σύμφωνα με τους όρους του συμβολαίου παραγώγων. Ένα μόνο συμβόλαιο παραγώγων θα μπορούσε να αποτελείται από αρκετές εκατοντάδες μονάδες ενός συγκεκριμένου κρυπτονομίσματος, όπως το Tezos (XTZ), Cardano (ADA) ή Avalanche (AVAX).

Η ημερομηνία διακανονισμού είναι η προκαθορισμένη ημερομηνία κατά την οποία και τα δύο μέρη πρέπει να ασκήσουν το συμβόλαιο.

Μόλις περάσει η ημερομηνία διακανονισμού, οι όροι του συμβολαίου μπορούν να πληρωθούν στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ή στην αντίστοιχη αξία σε fiat. Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι ορισμένα προϊόντα παραγώγων επιτρέπουν αυτή την ημερομηνία, γνωστή ως ημερομηνία παράδοσης, να πραγματοποιηθεί μετά την ημερομηνία διακανονισμού.

Για άλλους τύπους συμβολαίων παραγώγων, οι επενδυτές μπορούν να κλείσουν τις θέσεις τους οποιαδήποτε στιγμή πριν φτάσει η ημερομηνία διακανονισμού. Σε ορισμένες περιπτώσεις, όπως τα συμβόλαια perpetual swap, οι επενδυτές μπορούν να διατηρούν τις θέσεις τους ανοιχτές επ' αόριστον.

Τα φυσικά παραγώγων σημαίνουν ότι το πραγματικό υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ανταλλάσσεται μεταξύ των μερών μόλις εκτελεστεί το συμβόλαιο. Επομένως, ένας πωλητής θα πρέπει να αγοράσει ή να κρατήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο πριν εισέλθει στο συμβόλαιο για να το πουλήσει στον αγοραστή του συμβολαίου μόλις φτάσει η ημερομηνία διακανονισμού. Κατά τον διακανονισμό, ο αγοραστής θα λάβει Bitcoin (BTC) και όχι την αντίστοιχη αξία σε fiat.

Με τα παραγώγων που διακανονίζονται σε μετρητά, από την άλλη πλευρά, τα συμβόλαια επιλύονται χρησιμοποιώντας stablecoins όπως το Tether (USDT) ή fiat. Αυτή η επίλυση σημαίνει ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο δεν διαπραγματεύεται μεταξύ αγοραστών και πωλητών — μόνο η χρηματική ισοδύναμη αξία.

Για παράδειγμα, αν δύο μέρη διαπραγματεύονται ένα παραγώγων κρυπτονομισμάτων που διακανονίζεται σε μετρητά για ένα bitcoin, η αξία σε fiat ενός bitcoin διαπραγματεύεται κατά την εκτέλεση του συμβολαίου αντί για το ίδιο το bitcoin.

Ο διακανονισμός σε μετρητά είναι η πιο ευρέως χρησιμοποιούμενη μέθοδος για την επίλυση συμβολαίων παραγώγων κρυπτονομισμάτων.

Παρά την πολυπλοκότητά τους, τα futures προσφέρουν μια ποικιλία πλεονεκτημάτων σε σχέση με την αγορά spot που ορισμένοι έμποροι μπορεί να χρειάζονται, ανάλογα με την εμπειρία τους στις αγορές, τις στρατηγικές διαπραγμάτευσης και την όρεξή τους για ρίσκο. 

• Κερδοσκοπία: Τα futures επιτρέπουν στους επενδυτές να κερδοσκοπούν στις μελλοντικές τιμές συγκεκριμένων κρυπτοστοιχείων και να εκμεταλλεύονται τις διακυμάνσεις των τιμών προς οποιαδήποτε κατεύθυνση. Το άνοιγμα μιας θέσης πώλησης σε ένα συμβόλαιο futures είναι ένας από τους ευκολότερους τρόπους για να αποκομίσετε κέρδη όταν η τιμή του υποκείμενου κρυπτοστοιχείου μειώνεται.  
• Δεν απαιτεί κατοχή περιουσιακών στοιχείων: Τα futures είναι χρηματικά συμβόλαια που προσφέρουν έκθεση στις τιμές των κρυπτοστοιχείων χωρίς να απαιτείται η κατοχή τους. Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν ένα συμβόλαιο και να αποκομίσουν κέρδος χωρίς να έχουν ποτέ στην κατοχή τους, να έχουν πραγματοποιήσει συναλλαγές ή να έχουν διακρατήσει το υποκείμενο κρυπτονόμισμα.  
• Προμήθειες: Οι προμήθειες συναλλαγών futures είναι γενικά πολύ χαμηλότερες από τις προμήθειες συναλλαγών Spot. Η υπηρεσία παραγώγων Kraken Derivatives προσφέρει μία από τις πιο ανταγωνιστικές δομές προμηθειών στην αγορά futures κρυπτονομισμάτων, με προμήθειες από μόλις 0,01%. 
• Μόχλευση: Τα futures επιτρέπουν στους εμπόρους να χρησιμοποιούν μόχλευση. Αυτό είναι ενσωματωμένο στο συμβόλαιο και επιτρέπει πιο αποδοτική διαπραγμάτευση με κεφάλαιο, ενώ διασφαλίζει ότι το υπόλοιπο του λογαριασμού δεν θα γίνει αρνητικό. Οι θέσεις μόχλευσης μπορούν να ρευστοποιηθούν – δείτε τις συχνές ερωτήσεις μας σχετικά με τη ρευστοποίηση εδώ.
• Αντιστάθμιση: Εάν κατέχετε ένα κρυπτοστοιχείο, μπορείτε να ανοίξετε μια θέση πώλησης futures, η οποία περιορίζει την έκθεσή σας σε μειώσεις των τιμών (ή τις "αντισταθμίζει"). Αυτή μπορεί να είναι μια αποτελεσματική στρατηγική για να προστατεύσετε ένα κρυπτοστοιχείο από πτώση της τιμής χωρίς να χρειάζεται να πουλήσετε το ίδιο το περιουσιακό στοιχείο. Μπορείτε να μάθετε περισσότερα για τις διάφορες στρατηγικές αντιστάθμισης στο άρθρο μας Τι είναι η Αντιστάθμιση?
• Ευκαιρίες αρμπιτράζ: Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σας επιτρέπουν να εκμεταλλευτείτε τις αναποτελεσματικότητες της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Μπορεί να υπάρχουν περιπτώσεις που μπορείτε να κλειδώσετε τα κέρδη σας πηγαίνοντας κοντά σε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης ενώ πηγαίνετε μακριά στο υποκείμενο κρυπτονόμισμα στην αγορά spot.

Πολλοί βλέπουν την ικανότητα να διατηρούν αυτοί οι ίδιοι και να κατέχουν πραγματικά διαφορετικούς τύπους κρυπτονομισμάτων ως βασική αξία. Μπορεί να αναρωτιέστε γιατί κάποιος θα ήθελε έμμεση έκθεση σε κρυπτονομίσματα.

Υπάρχουν αρκετά πλεονεκτήματα και μοναδικές δυνατότητες που προσφέρουν τα προϊόντα παραγώγων σε σχέση με την αγορά και την κατοχή κρυπτονομισμάτων (γνωστή ως spot trading). Ορισμένα από αυτά τα οφέλη περιλαμβάνουν:

• Αυξημένη ρευστότητα: Οι αγορές παραγώγων συχνά προσελκύουν μεγαλύτερο αριθμό κερδοσκοπικών εμπόρων που έχουν υψηλότερη ανοχή στον κίνδυνο. Αυτό το επίπεδο αυξημένης συμμετοχής από εμπόρους υψηλού κινδύνου δημιουργεί υψηλότερα επίπεδα δραστηριότητας συναλλαγών.
• Επωφεληθείτε από τη μείωση της τιμής: Τα κρυπτονομισματικά παράγωγα παρέχουν την ευκαιρία να κερδίσετε από τις μελλοντικές κινήσεις τιμών ενός περιουσιακού στοιχείου. Εξαιτίας αυτού, οι έμποροι μπορούν να ανοίξουν κοντές θέσεις που τους επιτρέπουν να κερδίζουν αν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου πέσει.
• Αντιστάθμιση κινδύνου: Τα παράγωγα επιτρέπουν στους εμπόρους να αντισταθμίζουν τις πιθανές ζημίες στις θέσεις τους τοποθετώντας ξεχωριστές, αντίθετες συναλλαγές.
• Διαφοροποίηση: Τα παράγωγα επιτρέπουν στους εμπόρους να κατασκευάζουν διαφορετικούς τύπους στρατηγικών συναλλαγών που δεν είναι δυνατές με την κανονική spot trading.
• Συναλλαγές με μόχλευση: Οι έμποροι που χρησιμοποιούν προϊόντα παραγώγων μπορούν να αυξήσουν το μέγεθος της συναλλαγής τους δανειζόμενοι κεφάλαια από τρίτους. Αυτή η διαδικασία είναι γνωστή ως μόχλευση ή συναλλαγές με περιθώριο και μπορεί να βοηθήσει στην ενίσχυση των κερδών από κερδοφόρες συναλλαγές ή να εμβαθύνει τις ζημίες.

Κρυπτονομισματικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συμβόλαια παραγώγων που επιτρέπουν στους επενδυτές να στοιχηματίσουν στην μελλοντική τιμή ενός κρυπτονομίσματος.

Ο αγοραστής και ο πωλητής συμφωνούν πρώτα σε μια τιμή και μια ημερομηνία για να διευθετήσουν μια συναλλαγή. Οι έμποροι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να πάρουν είτε μακροχρόνια είτε βραχυχρόνια θέση στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο του συμβολαίου. Οι μακροχρόνιες θέσεις επιτρέπουν στους εμπόρους να επωφεληθούν αν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου αυξηθεί πάνω από την προ συμφωνημένη τιμή του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, ενώ οι βραχυχρόνιες θέσεις επιτρέπουν στους εμπόρους να επωφεληθούν αν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου πέσει κάτω από την τιμή διευθέτησης του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης.

Πριν λήξει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, και οι δύο μακροχρόνιοι και βραχυχρόνιοι έμποροι μπορούν να επιλέξουν να κλείσουν τη θέση τους. Για τους μακροχρόνιους εμπόρους, αυτό σημαίνει να πωλήσουν το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης σε κάποιον άλλο. Για τους βραχυχρόνιους εμπόρους, αυτό σημαίνει να αγοράσουν πίσω το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Οι επενδυτές διαπραγματεύονται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε ειδικές αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που διαφέρουν από τις τυπικές αγορές spot.

Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι προϊόντα μηδενικού αθροίσματος, πράγμα που σημαίνει ότι κάθε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης θα έχει έναν χαμένο και έναν νικητή. Η προκύπτουσα διαφορά μεταξύ της συμφωνημένης τιμής του συμβολαίου και της τιμής της αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου κατά τη στιγμή της λήξης αντιπροσωπεύει το κέρδος ή την απώλεια του νικητή και του χαμένου, αντίστοιχα.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης

Πλεονεκτήματα:

• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτρέπουν στους επενδυτές να αντισταθμίζουν τον κίνδυνο κλειδώνοντας μια μελλοντική τιμή για ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο.
• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στοιχηματίζουν στην μελλοντική κατεύθυνση ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου, επιτρέποντας στους επενδυτές να κερδίζουν από τις κινήσεις τιμών.
• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βοηθούν στην διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου, καθώς δεν σχετίζονται με την αγορά μετοχών.

Μειονεκτήματα:

• Τα χρηματοοικονομικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι εξαιρετικά μοχλευμένα εργαλεία, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να χάσουν περισσότερα χρήματα από όσα έχουν επενδύσει.
• Είναι πολύπλοκα εργαλεία και απαιτούν υψηλό βαθμό γνώσης και εμπειρίας για να διαπραγματευτούν με επιτυχία.
• Τα χρηματοοικονομικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υπόκεινται σε μεταβλητότητα της αγοράς, πράγμα που σημαίνει ότι οι τιμές μπορούν να κινούνται γρήγορα και απροσδόκητα.

Τα συμβόλαια επιλογών δίνουν στους αγοραστές το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα περιουσιακό στοιχείο σε μια καθορισμένη τιμή.

Ανάλογα με το στυλ της επιλογής, οι αγοραστές μπορεί να ασκήσουν αυτόν τον τύπο συμβολαίου οποιαδήποτε στιγμή πριν από την λήξη, ή μόνο κατά την στιγμή της λήξης. Αυτά είναι γνωστά ως αμερικανικές και ευρωπαϊκές επιλογές, αντίστοιχα.

Τα συμβόλαια επιλογών διαφέρουν από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επειδή δεν υπάρχει δέσμευση για έναν αγοραστή να αγοράσει ή έναν πωλητή να πουλήσει αν το συμβόλαιο επιλογής γίνει μη κερδοφόρο.

Με τις επιλογές, το δικαίωμα αγοράς είναι γνωστό ως επιλογή αγοράς, ενώ το δικαίωμα πώλησης ονομάζεται επιλογή πώλησης.

Ένα συμβόλαιο επιλογής αποτελείται από αρκετά στοιχεία:

• Τιμή άσκησης: Η τιμή στην οποία ο αγοραστής μπορεί να ασκήσει το συμβόλαιο.
• Ημερομηνία λήξης: Ο χρόνος κατά τον οποίο η επιλογή άσκησης του συμβολαίου λήγει.
• Premium: Το ποσό που πρέπει να πληρώσει ο επενδυτής για την ευκαιρία να ασκήσει το συμβόλαιο.

Επειδή οι αγοραστές επιλογών μπορούν να επιλέξουν να μην ασκήσουν τους όρους του συμβολαίου αν γίνει μη κερδοφόρο, πληρώνουν μια αμοιβή στον πωλητή επιλογών με τη μορφή premium.

Το premium χρησιμεύει ως αποζημίωση στην περίπτωση που ο αγοραστής αποφασίσει να αφήσει την επιλογή να λήξει χωρίς να την ασκήσει.

Οι επιλογές και τα premiums είναι σημαντικά. Αν δεν υπήρχε κανένα premium να πληρωθεί, οποιοσδήποτε θα μπορούσε να εισέλθει σε αυτούς τους τύπους συμβολαίων χωρίς να καταθέσει κανένα κεφάλαιο πρώτα. Επιπλέον, δεν θα υπήρχε οικονομικό κίνητρο για τους πωλητές επιλογών να δημιουργούν συμβόλαια.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των επιλογών

Πλεονεκτήματα:

• Ευελιξία: Οι επιλογές παρέχουν στους επενδυτές την ευελιξία να επιλέγουν από μια ποικιλία στρατηγικών για να επιτύχουν τους επενδυτικούς τους στόχους. Οι επιλογές μπορούν να προστατεύσουν από την αστάθεια της αγοράς ή να στοιχηματίσουν σε κινήσεις τιμών.
• Αυξημένη αποδοτικότητα κεφαλαίου: Οι επιλογές επιτρέπουν στους επενδυτές να χρησιμοποιούν το κεφάλαιό τους ελέγχοντας μια μεγαλύτερη θέση με μικρότερο ποσό κεφαλαίου. Τα 1.000 δολάρια σε ασφάλιστρα επιλογών μπορούν να παρέχουν έκθεση σε πολύ μεγαλύτερες ποσότητες ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου σε σύγκριση με την αγορά 1.000 δολαρίων απευθείας.
• Χαμηλό κόστος: Τα ασφάλιστρα επιλογών είναι συνήθως πολύ φθηνότερα για αγορά από άλλες παραγώγους όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Για παράδειγμα, ένα μόνο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin CME αξίζει 5 BTC (περίπου 150.000 δολάρια την ώρα της δημοσίευσης).

Μειονεκτήματα:

• Κίνδυνος: Ανάλογα με την μόχλευση, τα συμβόλαια επιλογών μπορούν να βγουν εκτός χρημάτων πιο γρήγορα από το να κρατάς απλά το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
• Πολυπλοκότητα: Οι επιλογές μπορεί να είναι πολύπλοκες και δύσκολες να κατανοηθούν. Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι σίγουροι ότι κατανοούν τους κινδύνους και τις αποδόσεις που σχετίζονται με κάθε επιλογή πριν επενδύσουν.
• Ευαισθησία στον χρόνο: Οι επιλογές έχουν ημερομηνία λήξης, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να είναι ενήμεροι για το πότε θα λήξουν οι επιλογές τους.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αέναης διάρκειας, που ονομάζονται επίσης perps ή συμβόλαια αέναης ανταλλαγής, είναι παρόμοια με τα κανονικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Επιτρέπουν στους ανθρώπους να στοιχηματίζουν στην μελλοντική τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου.

Όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα αέναα συμβόλαια ακολουθούν την αξία ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου όπως ένα κρυπτονόμισμα και αντιπροσωπεύουν μηδενικού αθροίσματος συναλλαγές.

Η κύρια διαφορά μεταξύ των αέναων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των παραδοσιακών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ότι τα perps δεν έχουν προκαθορισμένες ημερομηνίες λήξης. Οι έμποροι μπορούν να κρατούν τα αέναα συμβόλαιά τους ανοιχτά όσο θέλουν.

Μια άλλη βασική διαφορά είναι πώς τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αέναης διάρκειας παρακολουθούν την τιμή της αγοράς των αντίστοιχων υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων.

Τα αέναα παράγωγα χρησιμοποιούν έναν μηχανισμό ποσοστού χρηματοδότησης για να διατηρούν την αξία του συμβολαίου ευθυγραμμισμένη με την αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Αυτό το σύστημα αναγκάζει είτε τους κατόχους μακρών θέσεων να πληρώνουν μια αμοιβή στους κατόχους βραχέων θέσεων, είτε το αντίστροφο.

Οι μακρές θέσεις πληρώνουν τις βραχείες θέσεις όταν η τιμή του συμβολαίου είναι υψηλότερη από την αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Οι βραχείες θέσεις πληρώνουν τις μακρές θέσεις όταν η τιμή του συμβολαίου είναι χαμηλότερη από την αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Αυτό το σύστημα έχει σχεδιαστεί για να διατηρεί μια ισορροπία μεταξύ των μακρών και βραχέων εμπόρων. Αν υπάρχουν πάρα πολλοί άνθρωποι που πηγαίνουν μακριά, για παράδειγμα, το σύστημα ενθαρρύνει άλλους επενδυτές να πάνε βραχέως και να συλλέξουν αμοιβές χρηματοδότησης.

Οι μηχανισμοί χρηματοδότησης διαφέρουν μεταξύ των πλατφορμών, αλλά οι έμποροι συνήθως πληρώνουν ή λαμβάνουν αυτές τις αμοιβές κάθε οκτώ ώρες.

Οι έμποροι arbitrage παίζουν σημαντικό ρόλο στη διατήρηση της ισορροπίας χρηματοδότησης αναλαμβάνοντας αντίθετες θέσεις σε σχέση με τους περισσότερους άλλους εμπόρους perps. Αυτοί οι τύποι εμπόρων αντισταθμίζουν την έκθεση τους σε συμβόλαια perp, πράγμα που σημαίνει ότι ανοίγουν αντίθετες συναλλαγές για να ακυρώσουν τις ζημίες, ενώ εξακολουθούν να αποκομίζουν τις αμοιβές χρηματοδότησης.

Οι επενδυτές μπορούν να διαπραγματεύονται μόνιμες ανταλλαγές με μόχλευση. Οι πλατφόρμες απαιτούν από τους επενδυτές να καταθέσουν μια αρχική περιθωριοποίηση και να διατηρήσουν μια συγκεκριμένη ισορροπία για να ανοίξουν αυτούς τους τύπους θέσεων. Εξαιτίας αυτού, ο κίνδυνος εκκαθάρισης εξακολουθεί να ισχύει.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των μόνιμων συμβολαίων futures

Πλεονεκτήματα:

• Υψηλοί λόγοι μόχλευσης είναι διαθέσιμοι σε ορισμένες αγορές.
• Χαμηλότερο εμπόδιο εισόδου από ορισμένα προϊόντα futures.
• Ευκαιρία κέρδους χαμηλού κινδύνου για εμπόρους arbitrage με ουδέτερο δέλτα ή δημιουργούς αγοράς.
• Έμμεση έκθεση στην αγορά κρυπτονομισμάτων.

Μειονεκτήματα:

• Υψηλός κίνδυνος εκκαθάρισης, ειδικά όταν χρησιμοποιούνται μεγάλα ποσά μόχλευσης.

Οι επενδυτές που διαπραγματεύονται συμβόλαια παραγώγων μπορούν να εκμεταλλευτούν τη μόχλευση, η οποία προσφέρει μεγαλύτερη έκθεση σε μια θέση συναλλαγής από ό,τι θα αγόραζε το ίδιο κεφάλαιο στην αγορά spot. Για παράδειγμα, χρησιμοποιώντας 5x μόχλευση, ένας έμπορος θα μπορούσε να αγοράσει ένα συμβόλαιο παραγώγων αξίας $5,000 με κατάθεση $1,000. Το κεφάλαιο που κατατίθεται για την αγορά ή πώληση συμβολαίων παραγώγων ονομάζεται αρχικό περιθώριο.

Ένας δεύτερος λογαριασμός κρατά περιθώριο συντήρησης, μια κατάθεση τουλάχιστον μισού μεγέθους του αρχικού περιθωρίου. Το περιθώριο συντήρησης επιτρέπει σε έναν έμπορο να διατηρεί ζημίες μέχρι ένα ορισμένο σημείο χωρίς να έχει τη θέση παραγώγων του ρευστοποιημένη από το χρηματιστήριο.

Εάν μια εμπορική συναλλαγή παραγώγων με μόχλευση είναι επιτυχής, οι έμποροι μπορούν να αποκομίσουν σημαντικά κέρδη από μια συγκριτικά μικρή αρχική επένδυση (σε σύγκριση με την αγορά spot).

Για παράδειγμα, εάν ένας έμπορος αγοράσει ένα bitcoin στα $30,000 στην αγορά spot, το BTC πρέπει να ανέβει στα $60,000 για να έχει 100% κέρδος. Ομοίως, το BTC πρέπει να πέσει στα $0 για να αποφέρει 100% ζημία. Το κέρδος ή η ζημία του εμπόρου είναι ακριβώς το ίδιο με το ποσοστό κέρδους ή ζημίας του BTC.

Εμπορεύοντας μελλοντικές συμβάσεις με μόχλευση 5x, μια κατάθεση αρχικού περιθωρίου $30,000 επιτρέπει σε έναν έμπορο να αγοράσει πέντε bitcoins στα $30,000 το καθένα, για συνολική έκθεση εμπορίου (ή νομισματική αξία) $150,000:

1. Λόγω αυτής της μόχλευσης, η τιμή του BTC πρέπει να ανέβει μόνο 20%, στα $36,000, για να κερδίσει ο έμπορος 100% κέρδος από το αρχικό του περιθώριο $30,000 ($150,000 νομισματική αξία * +20% = +$30,000).
    
2. Ωστόσο, εάν η τιμή του BTC πέσει 20% στα $24,000, ο έμπορος θα έχει χάσει το 100% του αρχικού του περιθωρίου ($150,000 * -20% = -$30,000).

Με αυτόν τον τρόπο, τα παράγωγα επιτρέπουν στους εμπόρους να ενισχύουν τις αποδόσεις τους σε μεγαλύτερο βαθμό από ότι το εμπόριο spot. Αλλά θυμηθείτε, με μεγάλη μόχλευση έρχεται μεγάλη ευθύνη. Όσο γρήγορα η μόχλευση ενισχύει τις κερδοφόρες συναλλαγές, επιταχύνει και τις ζημιογόνες.