Stablecoins respaldadas por fiat, explicadas

Las stablecoins respaldadas por fiat son criptomonedas que buscan mantener un anclaje de 1:1 con monedas fiat como el dólar estadounidense o el euro. 

Las stablecoins de esta naturaleza están respaldadas por monedas fiat o activos equivalentes en efectivo, como dólares estadounidenses o letras del tesoro a corto plazo, respectivamente. 

Las stablecoins combinan la eficiencia de la tecnología blockchain con la estabilidad de las monedas fiat, proporcionando una alternativa transparente, rentable y más rápida a los servicios de remesas tradicionales, al tiempo que sirven como una puerta de entrada a las finanzas tradicionales.

Entre los diversos tipos, las stablecoins respaldadas por fiat dominan abrumadoramente el mercado, ofreciendo una interacción fluida tanto con plataformas centralizadas como descentralizadas y minimizando los obstáculos operativos para los inversores.

Hoy en día, hay una amplia variedad de stablecoins respaldadas por fiat disponibles en el mercado de criptomonedas, sin embargo, su adopción sigue estando fuertemente concentrada en unos pocos líderes selectos. 

A continuación, destacamos algunas de las stablecoins más prominentes vinculadas al U.S. Dólar y Euro:

• Tether (USDT): Tether es la stablecoin respaldada por el dólar estadounidense más grande por capitalización de mercado, y la tercera criptomoneda más grande por capitalización de mercado detrás de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH). Si bien ha soportado numerosos desafíos regulatorios desde su creación en 2014, sigue siendo la stablecoin de elección para los inversores en criptomonedas y contratos de futuros por un margen significativo. Los inversores pueden usar Tether a través de 14 blockchains diferentes y puentear la stablecoin entre cadenas. Tether también sirve a individuos y empresas a través de transferencias transfronterizas, remesas y bancarizando a los no bancarizados. Se informa que las reservas están compuestas por dólares estadounidenses. Letras del Tesoro pero también incluyen metales preciosos, préstamos y BTC. USDC (USDC): 
• LANZADO EN 2018 Y TAMBIÉN ANCLADO 1:1 AL U.S. Dólar, USDC es la segunda stablecoin más grande por capitalización de mercado y se utiliza ampliamente como colateral en finanzas descentralizadas y, en menor medida, para el comercio en intercambios centralizados. USDC publica atestaciones mensuales detalladas realizadas por Deloitte, que auditan sus pasivos y activos (siendo estos últimos en su mayoría consistentes en U.S. Acuerdos de recompra del Tesoro). USDC también ha experimentado dificultades en ocasiones, notablemente cuando se desvinculó en 2023 tras un evento de contagio relacionado con el colapso de Silicon Valley Bank.
• Stasis Euro (EURS): EURS es la stablecoin más grande vinculada al Euro por capitalización de mercado. Después de lanzarse en 2021 en un puñado de cadenas, se emitieron más de 100M EURS en el año siguiente antes de calificar para cumplimiento de MiCa y una licencia EMI en 2023. Stasis proporciona estados de cuenta diarios y está respaldada al 100% por saldos de Euro líquidos almacenados en cuentas del Banco Central.
• Euro Coin (EUROC): Emitido por Circle, la misma empresa que creó USDC, EUROC es una stablecoin respaldada por el Euro cumplimiento de MiCA, respaldada por las mismas atestaciones mensuales que detallan las reservas de efectivo. EUROC está disponible en Avalanche, Base, Ethereum, Solana y Stellar, pero tiene menos del 0.5% del volumen diario de USDC.

La capacidad de comerciar dentro y fuera de un activo cripto completamente respaldado con un valor estable ofrece una serie de ventajas:

1. Un medio de intercambio: Poder realizar ganancias y comerciar utilizando un activo cripto que mantendrá su valor en fiat es particularmente útil, especialmente cuando no todos pueden volver a comerciar en su moneda fiat local.
2. DeFi: Las stablecoins son una parte importante del sistema circulatorio descentralizado, permitiendo a los usuarios ganar rendimientos, comerciar y participar en varios protocolos. Gran parte del ecosistema DeFi está colateralizado en USDT y USDC. 
3. Transparencia: Dado que cada moneda puede ser contabilizada utilizando una blockchain, los usuarios pueden responsabilizar a los emisores en relación con la oferta circulante y las reservas. Los auditores independientes pueden revisar fácilmente las monedas emitidas. Las empresas que emiten stablecoins también pueden cumplir con las fuerzas del orden para congelar activos involucrados en actividades ilegales. 
4. Remesas: Las stablecoins ofrecen una alternativa más barata, rápida y sin fricciones a los servicios de remesas tradicionales, haciéndolas populares entre trabajadores extranjeros en todo el mundo.
5. Trad-Fi On ramp: Dado que empresas como Tether y Circle son entidades reguladas, proporcionan a individuos y empresas de las finanzas tradicionales una mayor confianza para ingresar al espacio de las criptomonedas.
6. Salvavidas: Si vives en una nación donde tu moneda fiduciaria nativa está experimentando hiperinflación o devaluación, las stablecoins pueden ofrecer una solución para proteger su poder adquisitivo. Argentina, una nación que se recupera de alta inflación, anteriormente tenía el récord de más transacciones de stablecoin a nivel mundial.

Sin embargo, las stablecoins respaldadas por fiat tienen algunas advertencias importantes que deben entenderse antes de interactuar con estos tipos de activos criptográficos:

1. Centralización: Cualquiera que posea stablecoins tiene que confiar en que la empresa emisora actuará de manera apropiada. Esta confianza puede ser fácilmente sacudida por la sugerencia de mala gestión o juego sucio real. Además, las blockchains de código abierto defienden la noción de inmutabilidad y ser sin permisos. Las stablecoins respaldadas por fiat representan la antítesis misma de esta filosofía, porque empresas como Tether han congelado activos y (efectivamente) revertido transacciones en el pasado. 
2. Regulación: Las empresas de stablecoin siguen en el punto de mira de los reguladores de EE. UU. y la UE. Si el gobierno de EE. UU. decide imponer medidas particularmente punitivas contra una o más de estas empresas, esto podría resultar en un enorme éxodo de las stablecoins y desestabilizar el ecosistema cripto. 
3. Reservas: No mantener reservas adecuadas representa una amenaza existencial para las stablecoins respaldadas por fiat. Incluso la más mínima indicación de insolvencia podría desencadenar un aumento en los canjes impulsado por el pánico, similar a una corrida bancaria. Si las reservas que respaldan la stablecoin son insuficientes o ilíquidas para satisfacer las demandas de canje, algunos tenedores podrían arriesgarse a perder parte o la totalidad de su capital expuesto en las consecuencias resultantes, aunque las consecuencias exactas siguen siendo inciertas.
4. Fallo Sistémico: Cada blockchain puede dejar de operar como debería como resultado de un exploit de contrato inteligente o algún otro defecto imprevisto. Un fallo, error, exploit u otro problema con estos contratos inteligentes puede llevar a un fallo en su capacidad para permitir que los tokens se canjeen por cualquier colateral subyacente, lo que podría causar que la stablecoin se desestabilizara. 
5. Transparencia: Si bien cualquiera puede rastrear fácilmente la oferta y la actividad, los usuarios de stablecoin dependen en cierta medida de que los emisores sean transparentes. En 2021, Tether fue multado con 18.5 millones de dólares por el estado de Nueva York por varias transgresiones relacionadas con sus supuestas reservas. Más tarde, en el mismo año, Tether recibió otra multa de 41 millones de dólares por la CFTC por “...omisiones de hechos materiales.”

Para aprender más sobre los riesgos de calidad de las stablecoins, eche un vistazo a la “Evaluación de Estabilidad de Stablecoins” de S&P Global 2023, donde calificó varias stablecoins prominentes en una variedad de métricas. 

De las monedas mencionadas anteriormente, USDC fue clasificada más alto que Tether en la evaluación.

Hay dos formas en que un individuo puede comprar y canjear stablecoins respaldadas por fiat.

La primera y quizás menos común es ir directamente al emisor de la stablecoin. 

Si su moneda fiat local es compatible, puede seguir estos pasos para convertirla en la stablecoin equivalente:

1. Seleccione qué stablecoin desea utilizar. Considere cuidadosamente la utilidad y liquidez de la moneda, así como la reputación, transparencia y fiabilidad del emisor. 
2. Completa el KYC necesario, que probablemente sea obligatorio. 
3. Deposita tu moneda fiduciaria en la cuenta bancaria del emisor, siguiendo las instrucciones al pie de la letra.
4. La empresa emitirá las stablecoins a la dirección de tu billetera proporcionada. 
5. Las stablecoins pueden ser utilizadas como desees. 
6. Si lo deseas, puedes canjear las stablecoins de nuevo por monedas fiduciarias devolviéndolas al emisor.
7. Si las monedas son canjeadas, serán retiradas de circulación y la cantidad correspondiente de moneda fiduciaria será devuelta a tu cuenta bancaria. 

La segunda y probablemente más común forma de intercambiar moneda fiduciaria por una stablecoin es utilizando una plataforma de trading centralizada, como Kraken. 

1. Elige una plataforma reputada y regulada que permita depósitos en moneda fiduciaria. 
2. Crea una cuenta, completando cualquier KYC requerido. 
3. Deposita tu moneda fiduciaria en la plataforma utilizando un método adecuado. 
4. Una vez que los fondos se hayan acreditado, estás listo para convertirlos en la stablecoin de tu elección. 

Las stablecoins respaldadas por fiat representan una gran parte de la capitalización de mercado y la actividad transaccional en el ecosistema cripto. Internamente, juegan un papel invaluable como un medio de intercambio estable, colateralización de contratos de futuros con margen y en finanzas descentralizadas. Externamente, las stablecoins permiten a grandes entidades tradicionales participar más fácilmente en el espacio y permiten pagos y remesas transfronterizas más eficientes. 

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