Te explicamos qué son las acciones de tesorería

Las acciones en tesorería (también llamadas acciones en tesorería o acciones reacquiridas) se refieren a acciones previamente emitidas que una empresa ha recomprado.

A menudo es útil hablar de ello en el contexto de diferentes tipos de acciones. Todas las acciones que han sido vendidas o distribuidas se conocen como acciones emitidas. Dentro de esta categoría están las acciones en circulación (las que poseen inversores externos) y las acciones en tesorería (acciones que una vez estuvieron en circulación y que la empresa ha recomprado). 

Las acciones en tesorería no disfrutan de los mismos beneficios que su contraparte en circulación: no se negocian públicamente y no tienen derecho a dividendos ni derechos de voto. También se registra como una cuenta de capital contra, reduciendo el patrimonio de los accionistas en el balance.

Puede parecer contradictorio que una empresa recompre sus propias acciones, pero hay muchos beneficios al hacerlo:

• Al crear escasez, una empresa podría aumentar el valor de las acciones en circulación cuando retira acciones del mercado.
• Una recompra de acciones puede enviar una señal poderosa a los participantes del mercado de que la empresa confía en que sus acciones están subvaloradas.
• Menos acciones en el mercado significa efectivamente que las ganancias por acción (EPS) de las acciones restantes se incrementan.
• Menos acciones disponibles para comprar también puede mitigar el riesgo de una adquisición por parte de inversores externos.

Como tal, algunos pueden ver las recompras de acciones para aumentar las acciones en tesorería como estratégicas, pero no siempre son beneficiosas. Recomprar acciones cuesta dinero, lo que puede afectar la liquidez disponible de una empresa y aumentar su riesgo financiero. 

Tampoco hay garantía de que tenga el impacto deseado: las acciones pueden no estar, de hecho, subvaloradas. Un mal momento para realizar tal compra puede resultar en una pérdida de valor y debilitar la confianza de los inversores en la gestión de la empresa.

En mayo de 2025, Apple anunció un nuevo plan de recompra de acciones de $100 mil millones, con el objetivo de aumentar el valor para los accionistas. Esto marcó una reducción respecto al plan récord de $110 mil millones autorizado un año antes. Como resultado, las acciones de AAPL cayeron poco después del anuncio, ya que los inversores expresaron preocupaciones sobre la recompra más pequeña y la cautelosa perspectiva de Apple en medio de los crecientes aranceles comerciales del presidente Trump.

Además, en ciertas situaciones, añadir acciones en tesorería puede ser percibido como un movimiento performativo diseñado solo para aumentar el EPS.

Como mencionamos anteriormente, las acciones emitidas se refieren a todas las acciones que la empresa ha creado y distribuido, ya sea al público, a los internos o a los inversores institucionales. Por definición, una acción en tesorería tiene que ser emitida antes de ser recomprada, por lo que cae en esta categoría.

Sin embargo, una acción en tesorería es no una acción en circulación. Una acción en circulación es una acción poseída por cualquier inversor que no sea la empresa. En otras palabras, son las acciones emitidas menos las acciones en tesorería.

De nuevo, las acciones en tesorería no son tan ‘poderosas’ como sus contrapartes no en tesorería. No ganan dividendos, ni tienen derechos de voto; puedes pensar en ellas como dormidas hasta que sean reemitidas. Las acciones en tesorería también se excluyen de los cálculos de ganancias por acción.

Por el contrario, las acciones en circulación actúan como uno podría esperar: permiten a sus poseedores opinar sobre decisiones clave como elecciones de la junta directiva, cambios en los estatutos corporativos o acciones importantes como fusiones y adquisiciones. Representan una propiedad fraccionaria de la empresa y dan derecho al poseedor a pagos de dividendos (dependiendo de la política de la organización).

Cuando se trata de contabilidad, las acciones en tesorería se registran en una cuenta especial llamada cuenta de capital contra, que reduce el capital de los accionistas en el balance. Tiene sentido, ya que cualquier acción en tesorería adquirida por la empresa se compra con fondos corporativos, reduciendo así el capital disponible para los accionistas.

Quizás sea mejor ilustrar esto con un ejemplo: supongamos que ExampleCorp tiene $10 millones en acciones en circulación y recompra $2 millones. La cuenta de acciones en tesorería ahora mostrará -$2 millones, lo que significa que el capital total disponible se informaría como $8 millones.

Esto proporciona una imagen mucho más realista de la empresa para fines de informes, análisis financiero y cumplimiento. Considera un cálculo de ganancias por acción (EPS), que se realiza dividiendo el ingreso neto de la empresa por su número de acciones en circulación.

Supongamos que ignoramos la distinción entre las acciones en circulación y las acciones en tesorería de ExampleCorp. Tiene un total de 100,000 acciones, cada una valorada en $100 (para una capitalización de mercado total de $10 millones). Su ingreso neto es de $5 millones, lo que resulta en un EPS de $50 por acción.

Ahora consideremos los $2 millones (20,000) en acciones de tesorería. Con un ingreso neto de $5 millones, dividido por 80,000 (la cantidad restante en circulación), llegamos a un EPS de $62.5.

La segunda cifra proporciona una representación más precisa. La empresa ha ganado $5 millones en ambos ejemplos, pero el último cálculo (que tiene en cuenta la recompra de acciones) refleja correctamente que las ganancias de la empresa se dividen entre menos accionistas: recuerda que las acciones en tesorería no pagan dividendos, ni participan en las ganancias.

No todas las acciones son iguales, y la distinción entre acciones en tesorería y acciones en circulación es un ejemplo perfecto de esta discrepancia.

Cuando una empresa recompra sus propias acciones, esas acciones pierden algunos de los derechos que tradicionalmente se asocian con las acciones, a saber, los derechos de voto y de dividendos. Aunque esto puede parecer un neto negativo, no lo es. Entre otros beneficios, esto puede crear escasez artificial (reduciendo las acciones disponibles), aumentar el EPS y señalar a los participantes del mercado que la empresa confía en su crecimiento futuro.

Las acciones en tesorería son acciones en circulación que una empresa ha recomprado. 

Una vez recompradas, estas acciones son mantenidas por la empresa y no se consideran al calcular las ganancias por acción (EPS) o los dividendos. Permanecen en el balance de la empresa bajo el patrimonio de los accionistas como una cuenta de capital en contra, reduciendo el patrimonio total.

No, las acciones en tesorería no son elegibles para dividendos. Como están en poder de la empresa, sería redundante que pagaran dividendos.

Hay muchas razones por las que una empresa puede recomprar sus propias acciones: hacerlo aumenta la métrica de ganancias por acción (EPS), consolida la propiedad y puede señalar al mercado que la gestión de la empresa.

Sí, las acciones en tesorería pueden ser reemitidas en una fecha posterior, por ejemplo, a través de planes para empleados, ofertas secundarias o fusiones y adquisiciones.

¿Sabías que ahora puedes comprar acciones tokenizadas y tradicionales de empresas con Kraken?

¡Nuestra aplicación de trading móvil te permite obtener exposición a una amplia gama de empresas que cotizan en bolsa, como Tesla, Apple, Microsoft y más!

Descarga la aplicación y comienza hoy.