Mikä on kryptoarbitraasikauppa?

Kryptoarbitraasi on kaupankäyntistrategia, joka hyödyntää tilapäisiä tehottomuuksia kryptovarojen hinnoissa eri markkinoilla ja alustoilla. 

Arbitraasi määritellään näin: ”...arvopapereiden, valuuttojen tai hyödykkeiden samanaikainen ostaminen ja myyminen eri markkinoilla... tavoitteena hyödyntää saman omaisuuserän poikkeavia hintoja”.

Koska kryptovaluuttojen kysyntä vaihtelee usein merkittävästi ympäri maailmaa, hintahäiriöt ovat suhteellisen yleisiä. Yksinkertaisin esimerkki kryptoarbitraasista olisi ostaa Bitcoin (BTC) esimerkiksi 50 000 dollarilla ja myydä se pian sen jälkeen eri kaupankäyntialustalla 50 500 dollarilla. Näin saadaan lähes välitön 500 dollarin voitto.

Se kuulostaa yksinkertaiselta, mutta kuten tulet huomaamaan alla, se ei ole riskitöntä.

Kimchi-preemio viittaa hintahäiriöihin Etelä-Korean kaupankäyntialustojen ja muiden kansainvälisten vastineiden välillä. Kimchi on eteläkorealainen fermentoitu kaalisalaatti.

Koska Bitcoin on historiallisesti ollut suosittu tässä osassa maailmaa, sitä on Etelä-Koreassa usein kaupattu paljon korkeammilla hinnoilla. Tämä on avannut arbitraasimahdollisuuksia. Kuitenkin erilaisten rajoitusten vuoksi, tämän preemion hyödyntäminen on ollut tunnetusti vaikeaa. 

Nyt jo lakkautetun FTX-kaupankäyntialustan perustaja Sam Bankman Fried löysi kuuluisasti keinon hyödyntää kimchi-preemiota Bitcoinille vuosina 2017–2020. Eräänä kertana hän löysi 50 %:n hintahäiriön Yhdysvaltojen ja Etelä-Korean alustojen välillä. Hän onnistui tekemään saman tempun myös Japanissa, tosin pienemmällä voitolla.

Vuonna 2022 joku pystyi pikalainan avulla lunastamaan 1,1 miljoonan dollarin arvosta Apecoinia (APE). 

Tämä on hieman monimutkaisempi ja peitetympi arbitraasimuoto (tai ”hyökkäys” riippuen siitä, miten sen tulkitsee). Kyseinen sijoittaja osti ja myi edelleen salamannopeasti 5 BAYC NFT:tä ja pystyi näin lunastamaan APE-airdropin. 

Omistamalla nämä NFT:t tarkalleen oikeaan aikaan, henkilö pystyi lunastamaan tokenit ennen välitöntä NFT-palautusta. Koko prosessi saatiin päätökseen yhdessä tapahtumalohkossa.

Lisätietoja on Krakenin ohjekeskuksen artikkelissa Mikä on pikalaina?.

On olemassa erilaisia kryptovaluuttojen arbitraasistrategioita, joilla on omat ominaisuutensa:

Alustojen välinen arbitraasi tarkoittaa omaisuuserien ostamista ja myymistä kahden kaupankäyntialustan välillä hyödyntäen hintaeroja. Alustojen välisiä arbitraaseja on kolmenlaisia:

Tässä perusstrategiassa hyödynnetään hintavirheitä kahden keskitetyn kaupankäyntialustan välillä. Tällaiset virheet eivät kestä pitkään, joten sijoittajan on oltava tarpeeksi nopea hyödyntämään epätasapainoa ennen kuin markkinat sopeutuvat. 

Esimerkki: Kuulet keskustelussa jonkun myyvän suuria määriä Litecoinia (LTC) pienellä, tuntemattomalla keskitetyllä kaupankäyntialustalla, jota ei seurata millään skannerilla. Siksi hinta on usein 10 % muita alustoja alhaisempi. 

Ottaen huomioon tämän alustan varojen lähettämiseen liittyvän suuremman vastapuoliriskin lähetät 10 000 $:n arvosta USDT:tä ostaaksesi Litecoinia ennen kuin myyjä on vapauttanut kaikki varansa ja hinta korjautuu. Kun varat on vahvistettu pienen odotuksen jälkeen, kaupankäynti on mahdollinen.

Kuitenkin myyjä näyttää jo saattaneen kauppansa päätökseen ja alennus on hieman vähentynyt muiden sijoittajien hyödyntäessä tilannetta. Voit nyt ostaa Litecoinia vain 2,5 %:n alennuksella. Saat kaupan päätökseen, teet onnistuneen nostopyynnön takaisin suosikkialustallesi, ja sitten vaihdat Litecoinin takaisin USDT:ksi, mistä saat 2 %:n tuoton kaikkien maksujen jälkeen. 

Yllä kuvattu kimchi-preemio on esimerkki alueellisesta arbitraasista, joka perustuu eri hintoihin tietyillä alueilla maailmassa.

Koska osa kaupankäyntialustoista toimii vain yhdellä alueella, tämä voi nostaa kysyntää varoille näillä eristyneemmillä alueilla. Jos pystyt turvallisesti siirtämään pääomaa sisään ja ulos ottaen huomioon mahdolliset rajoitukset tai esteet etukäteen, voit ehkä hyödyntää siellä olevat preemiot. 

Esimerkki: Uusi kaupankäyntialusta on juuri avautunut sellaisessa osassa maailmaa, jossa vielä äskettäin on ollut äärimmäisen tiukkoja rajoituksia kryptovaluuttojen kaupankäynnille. Omaisuuserillä käydään kauppaa 10–50 % korkeammilla hinnoilla kuin muilla suuremmilla ja vakiintuneilla alustoilla eri alueilla.

Kuka tahansa voi avata tilin alustalla, mutta nostoihin sovelletaan monimutkaisia ehtoja. Sinulla ei ole aikaa perehtyä näihin rajoituksiin ja lähetät pienen määrän Solanaa (SOL) muunnettavaksi USDT:ksi.

Varat saapuvat ja muunnat Solanaa USDT:ksi 40 %:n preemiolla. Kuitenkin yrittäessäsi nostaa varoja huomaat, että sinun on todistettava olevasi kyseisen maan kansalainen ja että kaikki nostot ovat tiukan tarkastelun alaisia.

Ymmärrät nyt, että et todennäköisesti saa koskaan varojasi takaisin. Päätät siis hylätä ne ja siirtyä eteenpäin.

Hajautetuilla kaupankäyntialustoilla (DEX) hinnat voivat joskus poiketa merkittävästi keskitettyjen alustojen tarjoamista hinnoista. Tämä on todennäköisesti seurausta siitä, miten DEX:t toimivat. Koska niitä ohjaavat automaattiset markkinatekijät eivätkä ne ole yhteydessä keskitettyjen vastineidensa toimintaan, arbitraasimahdollisuuksia voi usein syntyä.

Uniswap on usein käytetty esimerkki DEX:stä. Lisätietoja Uniswapista on Krakenin ohjekeskuksen artikkelissa. 

Esimerkki: Olet seurannut erilaisia DEX-alustoja ja huomaat, että vain vähän kaupatun krypto-omaisuuserän hinnassa on 50 %:n preemio verrattuna useisiin keskitettyihin alustoihin. Arbitraasia varten ostat tätä omaisuuserää erittäin likvideiltä markkinoilta ja siirrät sen hallitsemaasi Web3-lompakkoon, jota myös kyseinen DEX tukee. Kun varat saapuvat lompakkoosi, valmistaudut tekemään kaupan.

Kyseisen poolin likviditeettitaso on alhainen, mikä tarkoittaa, että kaupankäynnissä on merkittävää liukumaa.

Kuitenkin huolellisen harkinnan jälkeen päätät edetä pienemmällä positioilla. Vaikka et pysty toteuttamaan täyttä 50 %:n preemiota, onnistut saamaan 20 % voiton.

Yllä olevat esimerkit kuvaavat kryptovarojen arbitraasin perustapaukset. On kuitenkin olemassa joitain muitakin edistyneempiä tyyppejä, joihin voit perehtyä:

• Kolmioarbitraasi: Tässä arbitraasityypissä käytetään kolmea omaisuuserää kolmivaiheisessa ”kolmiossa” tarkoituksena hyödyntää hintaeroja kolmen parin välillä. 

• Johdannais-/spot-hinta-arbitraasi: Omaisuuserän spot-hinta poikkeaa usein vastaavan johdannaisvälineen hinnasta. Kun näin tapahtuu, sijoittajat saavat kannustimen yrittää hankkia ikuinen rahoitusmaksuhinta (joka auttaa palauttamaan hinnan pariteettiin) ottamalla deltaneutraali position samasta omaisuuserästä.

• P2P-arbitraasi: Joillain alustoilla voi käydä kauppaa suoraan muiden sijoittajien kanssa. Näillä markkinoilla tehottomuus voi joskus olla suuri tämän toimintatavan vuoksi. Olemalla mukana hinnan määrittävän markkinan molemmilla puolilla voit varmistaa, että saat arvoa kaupankäynnin kummaltakin puolelta. 

Jos esimerkiksi Bitcoinin hinta on 50 000 dollaria ja asetat samanaikaisesti 49 500 dollarin ostotarjouksen ja 50 500 dollarin myyntitarjouksen, molemmat tarjoukset todennäköisesti tuottavat voittoa, jos ne toteutuvat.

Jos olet kiinnostunut kryptomarkkinoiden arbitraasista, voisit jättää pääomaa kaupankäyntialustoille, joilla mahdollisuudet ovat usein parhaimmat. Huomioi kuitenkin vastapuoliriskit. Mille tahansa keskitetylle alustalle jätetty pääoma voidaan menettää hakkereiden, maksukyvyttömyyden tai muiden ongelmien vuoksi.

Jos käyt kauppaa hajautetuilla alustoilla, varmista etukäteen, että Web3-lompakoissasi on riittävästi pääomaa. Näin varat ovat käytettävissäsi, kun mahdollisuus avautuu.

Osa sijoittajista seuraa hintoja eri kaupankäyntialustoilla seurantatyökaluilla. Tässä yksi esimerkki:

• Arbitraasiskanneri: Arbitraasiskanneri CEX:ien ja DEX:ien välillä

Useimmat suuret, erittäin likvidit kaupankäyntialustat eivät todennäköisesti tuota merkittäviä arbitraasimahdollisuuksia. Kuitenkin kryptovaluuttamarkkinat ovat erittäin monimuotoiset, ja satoja erilaisia omaisuuseriä kaupataan monilla eri alustoilla. Jos etsit tarpeeksi tarkasti, saatat löytää mahdollisuuksia, jotka muut ovat ohittaneet.

Vaikka jotkin arbitraasikaupat voidaan toteuttaa manuaalisesti, sijoittajille voi olla hyödyllistä automatisoida prosessi kaupankäyntibotin avulla. Joissain palveluissa skanneri ja toteutusohjelmisto ovat yhdessä:

• Cryptohopper: Hyödynnä arbitraasia pörssien välillä ilman varojen siirtämistä yhdestä pörssistä toiseen.

Nämä botit voivat olla rajapintojen kautta suoraan vuorovaikutuksessa kaupankäyntialustojen kanssa. Näin räätälöityjä kauppoja voi tehdä nopeammin. 

Ilman skanneria tai bottia sijoittajat ovat merkittävässä alakynnessä, ellei heillä ole ainutlaatuista etua, jota perinteiset työkalut eivät voi seurata. Voit saada etua muihin sijoittajiin verrattuna millä tahansa keinolla, joka nopeuttaa arbitraasien löytämistä ja hyödyntämistä.

• Kunnianhimoisilla arbitraasisijoittajilla on käytössään monia työkaluja, joiden avulla he voivat tunnistaa ja hyödyntää arbitraasimahdollisuuksia. Jopa aloittelevatkin sijoittajat voivat kokeilla tätä strategiaa suhteellisen nopeasti.

• Kryptovaluuttoja kaupataan monilla keskitetyillä ja hajautetuilla alustoilla, ja potentiaalisia tehottomuuksia on paljon hyödynnettäväksi.

• Kryptoarbitraasin osumatarkkuus voi olla erittäin suuri. Tämä voi sopia sijoittajille, jotka eivät kestä suuria heilahteluja pääomakäyrässään. Osa sijoittajista voi pitää tätä psykologisesti miellyttävämpänä, sillä suurempi vaihtelu voi olla stressaavampaa.

• Ellei hintavirheet ole merkittäviä, suurten tuottojen saaminen voi olla vaikeaa ilman suurta kaupankäyntipääomaa.

• Kryptoarbitraasi ei ole riskitöntä. Sijoittajilla on monia haasteita yrittäessään hyödyntää kryptomarkkinoita tällä tavalla.

• Kuten missä tahansa muussa strategiassa, tavoittelet samoja voittoja muiden sijoittajien kanssa. Menestyksesi riippuu omasta tutkimuksestasi, kokemuksestasi ja asiantuntemuksestasi.

Tämäntyyppinen kryptokaupankäynnin strategia ei todellakaan ole riskitön. Vaikka sen riskit voivat olla toteutustavasta riippuen monia muita strategioita pienemmät, artbitraasisijoittajilla on monia haasteita.

• Paikalliset rajoitukset: Kuten yhdessä yllä olevista esimerkeistä on todettu, varojen tallettaminen voi olla helppoa mutta varojen nostaminen paljon vaikeampaa. Jos et voi nostaa varojasi mistä tahansa syystä, olet käytännössä menettänyt kyseisen pääoman. Kiinnitä ennen pääoman sijoittamista erityistä huomiota asiakkaan tuntemisvelvoitteen vaatimuksiin millä tahansa alustalla. Osa sijoittajista on saattanut kertoa yksityiskohtaisesti kokemuksistaan Redditissä tai muilla foorumeilla. Perehtymällä niihin voit välttyä varojen menettämiseltä. 

• Lompakon ylläpito: Joissakin tapauksissa voit havaita arbitraasimahdollisuuden mutta et voi hyödyntää sitä. Omaisuuserä voi olla kaupankäynnissä merkittävällä preemiolla. Tallettamisen jälkeen kuitenkin huomaat, että varat eivät ole käytettävissä useaan tuntiin. Tämä selittää, miksi ero on edelleen olemassa. Tässä skenaariossa et ehkä pysty pääsemään käsiksi pääomaasi tai nostamaan sitä jonakin aikana, ja tällä välin ongelma ratkeaa. 

• Rajoitettu likviditeetti: Ole erittäin varovainen DEX-kaupankäynnissä ja tarkista aina etukäteen, mikä ennakoitu liukuma tulee olemaan. Jos likviditeetti ei riitä kauppaan, liukuma voi kumota arbitraasin arvon täysin. Tutustu Krakenin ohjekeskuksen artikkeliin Miten pysyä turvassa DeFi-maailmassa.

• Toteutuksen nopeus: Hintatehokkuudet haihtuvat usein hyvin nopeasti. Jokainen arbitraasimahdollisuus houkuttelee muitakin sijoittajia, jotka pyrkivät hyötymään samasta kaupasta. Luonnollisesti jokainen sijoittaja ei voi hyötyä jokaisesta hintavirheestä. Jokaisella kaupalla on kustannuksia (kuten kaupankäynti- tai nostomaksuja). Onnistumista ei kuitenkaan taata. Jos kauppias ei yksinkertaisesti ole tarpeeksi nopea tarttumaan arbitraasiin ennen markkinoiden korjautumista, strategia ei tuota tulosta. 

1. Jos siirrät varoja manuaalisesti uuteen osoitteeseen, joka ei ole sallittujen joukossa, tarkista kaikki huolellisesti ennen kuin vahvistat tapahtuman. Monet kryptosijoittajat menettävät varoja pysyvästi vahingossa lähettämällä varoja väärään osoitteeseen tai ”osoitemyrkytykseksi” kutsutun hyökkäyksen seurauksena. 

2. Tarkista aina tunnistamasi mahdollisuus riittävän huolellisesti, ennen kuin jatkat. Voit esimerkiksi etsiä ajantasaista tietoa verkosta tai perehtyä muiden sijoittajien kokemuksiin. Viiden minuutin haku voi säästää sinut siltä, että menetät suuren osan pääomastasi. 

3. Kokeile tarjolla olevia työkaluja ja selvitä, millä niistä voit toteuttaa kaupat tehokkaimmin. 

4. Tee useita testejä hyvin pienellä pääomalla ennen sijoituksen kasvattamista. Jos käytät jotain ohjelmistoa - testaa sitä perusteellisesti ennen kuin riskeeraat suuremman osan varoistasi. 

5. Keskustele muiden samoihin toimintoihin keskittyneiden kauppiaiden kanssa. Näin voit selvittää, mistä ainutlaatuisia mahdollisuuksia voi etsiä ja mitä työkaluja käyttää. Muut sijoittajat eivät todennäköisesti paljasta omia valttikorttejaan sinulle. Heiltä voit kuitenkin saada hyödyllisiä materiaaleja tai käsityksen siitä, mistä jonkin asian voi löytää. 

6. Ajattele luovasti. Osa parhaista arbitraasimahdollisuuksista voi löytyä jostain erikoisesta paikasta, jota moni ei osaa miettiä.

7. Älä myöskään koskaan riskeeraa koko pääomaasi yhteen kauppaan. Hallinnoi aina riskejä siten, että voit hyväksyä minkä tahansa tappion ja ettei se tuhoa mahdollisuuttasi jatkaa sijoittamista. Arbitraasikaupassa on omat yksilölliset riskinsä (kuten vastapuoliriski), joita ei aina ole helppo havaita. 

Yhteenvetona kryptoarbitraasi on monien kokeilema ja testaama kaupankäyntistrategia. Usein korkean profiilin kauppiaat hyödyntävät sitä, ja siitä voi saada positiivista tuottoa.

Vaikka osan mielestä siihen liittyy ”vähäinen riski”, siinä on omat yksilölliset haasteensa, jotka sijoittajien pitäisi huomioida.

Ymmärrät nyt, miten arbitraasikaupankäynti toimii. Seuraavaksi voisitkin luoda maksuttoman Kraken-tilin ja päästä käsiksi yli 400 kryptovaluuttaan.

Aloita matkasi kryptojen parissa jo tänään!