암호화폐 차익 거래란 무엇인가요?

암호화폐 차익 거래는 서로 다른 시장과 플랫폼에서 암호화폐 자산 가격의 일시적인 비효율성을 이용하는 거래 전략입니다. 

차익 거래는 “같은 자산에 대한 가격 차이를 이용하기 위해 다른 시장에서 증권, 통화 또는 상품을 동시에 사고 파는 것”으로 정의됩니다.

암호화폐에 대한 수요는 전 세계적으로 상당히 다르기 때문에 가격 불일치는 비교적 흔합니다. 암호화폐 차익 거래의 가장 간단한 예는 Bitcoin(BTC)을 $50,000에 구매한 다음, 거의 즉시 다른 거래 플랫폼에서 $50,500에 판매하여 $500의 이익을 실현하는 것이 될 수 있습니다.

간단해 보이지만, 아래와 같이 위험이 없는 것은 아닙니다.

김치 프리미엄은 한국 거래 플랫폼과 다른 국제 거래 플랫폼 간의 가격 불일치를 의미합니다. 김치는 발효시킨 한국의 배추 요리입니다.

역사적으로 이 지역에서의 인기로 인해 Bitcoin은 한국에서 훨씬 높은 가격으로 거래되는 경우가 많아 차익 거래의 여러 기회를 창출했습니다. 그러나 다양한 제한으로 인해 이 프리미엄을 이용하는 것이 매우 어려운 것으로 악명 높습니다. 

현재는 폐쇄된 FTX 거래 플랫폼의 창립자인 Sam Bankman Fried가 2017년 ~ 2020년 사이 Bitcoin의 김치 프리미엄을 이용할 방법을 찾았으며, 한 번은 미국과 한국 플랫폼 사이에서 50% 가격 차이를 스캘핑한 사례가 잘 알려져 있습니다. 그는 일본에서도 같은 성과를 거두었지만, 이익은 더 적었습니다.

2022년에는 어떤 사람이 플래시 론을 이용하여 일백 십만 달러 상당의 Apecoin(APE)을 청구할 수 있었습니다. 

이는 약간 더 복잡하고 모호한 형태의 차익 거래(또는 "공격"으로 해석할 수 있습니다)입니다. 문제의 거래자는 APE 에어드롭을 청구하기 위해 5 BAYC NFT를 번개처럼 빨리 구매하고 재판매하여 이익을 얻었습니다. 

그는 이 NFT를 눈 깜짝할 만큼 정확한 순간에 소유함으로써 이를 바로 반환하기 전에 토큰을 청구할 수 있었습니다. 전체 프로세스는 하나의 거래 블록 내에서 완료되었습니다.

자세한 내용은 Kraken 교육 센터의 글 플래시 론이 무엇인가요?에서 확인하세요.

암호화폐 차익 거래 전략에는 여러 가지가 있으며, 각 전략은 다음과 같이 고유한 특성이 있습니다.

플랫폼 간 차익 거래는 두 개의 거래 플랫폼 간에 자산을 사고파는 것으로, 가격 차이로부터 이익을 얻는 것입니다. 플랫폼 간 차익 거래에는 다음과 같이 세 가지 유형이 있습니다.

이 기본 전략에는 두 개의 중앙 집중식 거래 플랫폼 간의 일시적인 가격 불일치를 스캘핑하는 것이 포함됩니다. 이러한 불일치는 오래 지속되지 않으므로, 트레이더는 시장이 조정되기 전에 비효율성을 이용할 수 있을 만큼 빠르게 행동해야 합니다. 

예시: 여러분은 다른 트레이더와 이야기한 후 누군가가 알려지지 않은 더 작은 규모의 중앙 집중식 거래 플랫폼에서 대량 Litecoin(LTC)을 판매하고 있다는 소식을 듣습니다. 이 플랫폼은 어떤 스캐너에도 추적되지 않습니다. 그 결과, Litecoin의 가격이 다른 플랫폼에 비해 10% 할인이 제시될 때가 많습니다. 

여러분은 이 플랫폼에 송금 시 거래 상대방 위험이 높음을 고려하여 해당 판매자가 그의 모든 자산을 처분해 가격이 다시 정상화되기 전에 $10,000 USDT를 송금해 Litecoin을 구매합니다. 송금이 확인될 때까지 잠시 기다린 후 거래를 할 수 있습니다.

그러나 판매자는 이미 거래를 마친 것처럼 보이며, 다른 트레이더들이 벌써 이익을 취했기 때문에 할인폭이 약간 줄어들었습니다. 이제 Litecoin을 2.5% 할인된 가격에만 구매할 수 있습니다. 여러분은 거래를 완료하고, 선호하는 플랫폼으로 출금을 요청한 후, Litecoin을 USDT로 다시 변환하여 모든 수수료를 제외하고 2%의 수익을 얻습니다. 

위에서 설명한 김치 프리미엄은 공간 차익 거래의 예이며, 특정 지역에서 가격이 다르기 때문에 발생합니다.

일부 거래 플랫폼이 특정 지역에서만 운영되기 때문에 이러한 개별 지역에서 자산에 대한 수요가 높아질 수 있습니다. 자본을 안전하게 이동할 수 있다면 사전에 모든 제한이나 장벽을 고려한 후 지역 특수적 프리미엄에서 수익을 얻을 수 있을 것입니다. 

예시: 최근까지 암호화폐 거래에 대해 극도로 엄격하게 제한했던 세계의 한 지역에서 새로운 거래 플랫폼이 문을 열었습니다. 이곳에서 자산은 다른 지역의 더 크고 안정적인 플랫폼보다 10%-50% 더 높은 가격에 거래되고 있습니다.

누구나 이 플랫폼에서 계정을 개설할 수 있지만, 출금하려면 긴 목록의 약관에 따라야 합니다. 여러분은 이러한 제한을 제대로 확인할 시간을 가지지 않고 소액의 Solana(SOL)를 USDT로 변환하기 위해 송금합니다.

자금이 해당 플랫폼으로 이체되고 Solana를 40% 낮은 프리미엄으로 USDT로 변환합니다. 그러나 자금을 인출하려고 할 때서야 비로소 여러분이 해당 국가의 시민임을 증명해야 하며 모든 출금이 엄격한 검토를 받아야 한다는 것을 알게 되었습니다.

이것을 보고 자금을 회수할 수 없을 것 같다는 것을 깨닫고, 포기하고 지나갑니다.

탈중앙화 거래 플랫폼(DEX)에서 가격은 중앙 집중식 플랫폼에서 제공되는 가격과 상당히 다를 수 있습니다. 이는 DEX의 작동 방식 때문일 가능성이 높습니다. DEX는 자동화된 시장 조성자에 의해 구동되며 중앙 집중식 플랫폼의 활동과 분리되어 있기 때문에 두 플랫폼 간에 차익 거래 기회가 자주 발생할 수 있습니다.

Uniswap은 DEX의 자주 사용되는 예입니다. Uniswap에 대해 더 알아보려면 이 Kraken 교육 센터의 글를 확인하세요. 

예시: 여러 DEX를 모니터링한 후, 거래량이 적은 암호화폐 자산이 여러 중앙 집중식 플랫폼에 비해 50% 낮은 프리미엄으로 거래되고 있음을 알게 됩니다. 차익 거래를 달성하기 위해, 여러분은 이 자산을 유동성이 높은 시장에서 매수하여 이를 해당 DEX에서 지원하는 Web3 월렛으로 이체합니다. 자금이 월렛에 도착하는 즉시 여러분은 거래를 준비합니다.

하지만, 해당 풀은 유동성이 낮아 거래에서 상당한 슬리피지를 경험할 수 있습니다.

그러나 신중하게 고려한 끝에 더 작은 포지션으로 거래하기로 결정합니다. 50% 프리미엄을 완전히 실현할 수는 없지만, 20%의 순이익을 얻는 데 성공합니다.

위의 예시는 암호화폐 차익 거래의 본질을 포착하지만, 아래와 같이 탐색할 수 있는 다른, 더 고급 유형들이 있습니다.

• 삼각 차익 거래: 이 유형의 차익 거래는 세 가지 자산을 사용하여 세 단계의 "삼각형"을 만들어 세 페어 간의 가격 차이를 이용합니다. 

• 파생상품/현물 가격 차익 거래: 자산의 현물 가격은 종종 해당 파생상품의 가격과 차이가 납니다. 이런 일이 발생하면, 트레이더들은 동일한 자산에 대해 델타 중립 포지션을 취함으로써 무기한 펀딩 수수료를 활용하도록 장려됩니다(이는 가격을 평형 상태로 되돌리는 데 도움이 됩니다).

• P2P 차익 거래: 일부 플랫폼은 다른 트레이더와 직접 거래할 수 있도록 지원합니다. 시장이 운영되는 이러한 방식 때문에, 때로 큰 비효율성을 초래할 수 있습니다. 시장 양쪽에서 가격을 설정하여 거래를 진행하면, 어느 쪽의 거래에서도 가치를 확보할 수 있습니다. 

예를 들어, Bitcoin이 $50,000에 거래되고 있을 때, $49,500에 구매하겠다고 제안하고 동시에 $50,500에 판매하겠다고 제안하면, 두 제안 모두 수익을 낼 가능성이 높습니다.

암호화폐 시장에서 차익 거래에 관심이 있는 사람은, 최상의 기회를 자주 제공하는 거래 플랫폼에 자본을 남겨두는 것을 고려하되, 거래 상대방 위험을 염두에 두어야 합니다. 모든 중앙 집중식 플랫폼에 남겨진 자본은 해킹, 파산 또는 기타 문제로 인해 손실될 위험이 있습니다.

탈중앙화 플랫폼에서 거래하면 기회가 생길 때 자본이 배치될 수 되도록 거래하기 전에 Web3 월렛에 일정한 금액을 충전해 두어야 합니다.

일부 트레이더는 여러 거래 플랫폼에서 가격을 추적하기 위해 스캐너를 사용합니다. 여기 살펴 볼 한 가지 예가 있습니다.

• 차익 거래 스캐너: CEX와 DEX 간 차익 거래 스캐너

대부분의 유동성이 높은 대형 거래 플랫폼은 큰 차익 거래 기회를 제공할 가능성이 낮습니다. 그러나 암호화폐 시장은 매우 다양하며 수백 가지의 다양한 자산이 다양한 플랫폼에서 거래됩니다. 열심히 찾으면 다른 사람들이 놓친 기회를 발견할 수 있습니다.

일부 차익 거래는 수동으로 체결할 수 있지만, 트레이더는 거래 봇으로 프로세스를 자동화하는 것이 유익하다고 생각할 수 있습니다. 일부 서비스는 스캐너와 거래 체결 소프트웨어를 하나의 패키지로 결합합니다.

• Cryptohopper: 자금을 한 거래소에서 다른 거래소로 보내지 않고도 거래소 간 차익 거래 진행.

API를 사용하는 이러한 봇은 거래 플랫폼과 직접 상호작용하여 맞춤형 거래를 훨씬 더 빠르게 실행할 수 있습니다. 

트레이더는 기존의 도구가 추적할 수 없는 독특한 장점을 지니지 않는 한, 스캐너나 봇이 없이는 상당히 불리합니다. 차익 거래를 찾고 활용하는 프로세스를 가속화하는 무엇이라도 있다면 다른 트레이더에 대한 우위를 높일 수 있습니다.

• 야심찬 차익 거래 트레이더는 차익 기회를 식별하고 활용하는 데 도움이 되는 많은 도구를 가지고 있습니다. 즉, 초보 트레이더라도 이 전략을 통해 보다 빠르게 실험할 수 있습니다.

• 암호화폐 자산은 다양한 중앙 집중식 및 탈중앙화 플랫폼에서 거래되는데, 이때 악용될 수 있는 많은 잠재적 비효율성이 존재합니다.

• 암호화폐 차익 거래는 매우 높은 스테이킹 성공률을 제공할 수 있어, 자본의 큰 변동을 견딜 수 없는 트레이더에게 적합할 수 있습니다. 일부 트레이더는 높은 변동성에 더 스트레스를 느낄 수 있기 때문에 차액 거래가 심리적으로 더 매력적이라 생각할 수 있습니다.

• 가격 불일치가 크지 않고 거래할 자본이 많지 않다면 상당한 수익을 창출하는 것은 어려울 수 있습니다.

• 암호화폐 차익 거래라고 해서 위험이 없는 것은 아닙니다. 이러한 방식으로 암호화폐 시장을 활용하려는 트레이더가 직면하는 많은 어려움이 있습니다.

• 모든 전략과 마찬가지로, 이들은 다른 트레이더들과 같은 파이를 놓고 경쟁하게 됩니다. 여기서 성공할 수 있는 정도는 트레이더의 조사, 경험 및 전문성에 달려 있습니다.

이러한 유형의 암호화폐 거래 전략이라고 해서 전혀 위험이 없는 것은 아닙니다. 어떻게 거래하는지에 따라 여러 다른 전략보다 위험이 낮을 수 있지만, 차익 거래 트레이더가 직면하는 여러 난관이 있습니다.

• 지역 제한: 위의 예 중 하나에서 확인된 바와 같이, 자금을 입금하는 것은 쉬울 수 있지만 자금을 인출하기 훨씬 더 어려울 수 있습니다. 어떤 이유로든 자금을 인출할 수 없다면, 사실상 그 자본을 잃은 것입니다. 자본을 입금하기 전에 플랫폼에 부착된 KYC 요구 사항을 주의 깊게 확인하세요. Reddit이나 다른 포럼에 트레이더들이 자신의 경험에 대해 남긴 글을 확인하여 자금을 잃지 않도록 활용하세요. 

• 월렛 유지 관리: 경우에 따라 차익 거래가 있을 수 있지만, 이를 활용할 수 없는 경우도 있습니다. 자산이 상당한 프리미엄으로 거래되고 있을 수 있지만, 자금을 이체한 후 몇 시간 동안 입금이 되지 않음을 알게 될 수 있습니다. 이러한 경우는 왜 여전히 불일치가 존재하는지를 설명합니다. 이 경우, 문제가 해결될 때까지 자본에 접근하거나 인출할 수 없을 수 있습니다. 

• 제한된 유동성: DEX에서 거래할 때 매우 주의해야 하며, 진행하기 전에 예상 슬리피지가 무엇인지 항상 확인하세요. 거래를 할 수 있는 충분한 유동성이 없다면, 슬리피지가 차익 거래의 가치를 완전히 무효화할 수 있습니다. Kraken 교육 센터에서 DeFi에서 안전하게 거래하는 법을 확인하세요.

• 거래 속도: 가격 비효율성은 갑작스럽게 사라지는 경우가 많습니다. 모든 차익 거래의 기회는 같은 거래에서 이익을 얻으려는 다른 트레이더들과의 경쟁을 유도합니다. 즉, 모든 트레이더가 모든 가격 불일치에서 이익을 얻을 수 있는 것은 아닙니다. 모든 거래에는 일부 비용(거래 수수료 또는 인출 수수료 등)이 수반되지만 성공을 보장하지는 않습니다. 트레이더가 시장 조정 전에 차익 거래를 포착할 만큼 충분히 빠르지 않다면, 이 전략은 결실을 맺지 못할 것입니다. 

1. 신규이며 화이트리스트에 없는 주소로 자금을 수동으로 이동하는 경우, 거래를 확약하기 전에 모든 것을 두 번/세 번 확인하세요. 암호화폐 공간의 많은 트레이더들이 잘못된 주소로 자산을 보내거나 ‘주소 중독’이라는 공격에 속아 넘어가 자금을 영구적으로 잃는 경우 경우가 많습니다. 

2. 진행하기 전에 모든 기회에 대해 필수 실사를 항상 수행하세요. 이는 최신 정보를 온라인에서 검색하거나 다른 거래자와 함께 검색하는 것을 포함할 수 있습니다. 5분간의 검색이 자본의 대부분을 잃지 않도록 막을 수 있습니다. 

3. 제공되는 다양한 도구를 시험해 보아 가장 효율적으로 거래를 실행할 수 있는 도구를 확인하세요. 

4. 규모를 키우기 전에 아주 적은 자본으로 시험적으로 여러 번 거래해 보세요. 소프트웨어를 사용하고 있다면, 더 큰 자본을 위험에 빠뜨리기 전에 광범위하게 테스트하세요. 

5. 같은 활동에 참여하는 다른 트레이더와 이야기하여 독특한 기회를 찾을 곳과 사용할 도구를 결정하세요. 다른 트레이더들이 여러분에게 그들의 우위에 대해 알려 줄 가능성은 낮지만, 유용한 자원을 공유하거나 무엇을 찾아야 하고 어디서 찾을 수 있는지에 대한 아이디어를 줄 수 있습니다. 

6. 틀에서 벗어나 사고하세요. 가장 좋은 차익 거래 기회는 가장 모호하고 알려지지 않은 장소에 존재할 가능성이 높습니다.

7. 마지막으로, 하나의 거래에 모든 자본을 투자하여 위험을 키우지 말고, 수용 가능한 손실이 되도록 항상 위험을 관리하세요. 이로써 앞으로 지속적으로 참여할 수 있는 능력을 유지할 수 있습니다. 차익 거래는 고유한 위험(예: 거래 상대방 위험)을 가지고 있으며, 이를 항상 쉽게 포착할 수 있는 것은 아닙니다. 

요약하자면, 암호화폐 차익 거래는 긍정적인 기대치를 가져올 수 있는 고위 트레이더들이 자주 사용하는 검증된 거래 전략입니다.

일부는 이를 "저위험"으로 간주할 수 있지만, 트레이더들이 유의해야 할 고유한 난관이 있습니다.

차익 거래가 어떻게 작동하는지 이해했으니, 무료로 Kraken 계정에 가입하여 400개 이상의 암호화폐를 이용해 보세요.

오늘 암호화폐 여정을 시작하세요!