무기한 선물 계약이란?

무기한 자금 조달 비율 메커니즘은 트레이더가 정기적인 간격으로 수수료를 지불하거나 수취하는 방식입니다. 자금을 지불할지 수취할지는 계약 가격이 자산의 현물 시장 가격보다 높거나 낮은지 여부와 본인이 롱 포지션을 취했는지 숏 포지션을 취했는지에 따라 달라집니다.

무기한 계약에는 만료일이 없기 때문에, 이 자금 조달 비율은 시간이 지남에 따라 계약 가격을 기초 자산의 현물 가격에 고정시키는 역할을 합니다.

스왑 계약 가격이 기초 자산의 시장 가격보다 높으면, 해당 계약의 자금 조달 비율은 포지티브라고 합니다. 이 상황에서 계약이 프리미엄(현물 가격 이상)에 거래될 때, 롱 포지션 보유자는 숏 포지션 보유자에게 자금 조달 비율 수수료를 지불합니다. 

계약 가격이 기초 자산의 현물 시장 가격보다 낮으면 그 반대가 됩니다. 이 상황에서 계약은 할인된 가격에 거래된다고 하며, 숏 포지션 보유자가 롱 포지션 보유자에게 자금 조달 비율 수수료를 지불합니다.

트레이더들이 서로에게 수수료를 지불하는 이 메커니즘은 궁극적으로 시장 참여자의 행동에 인센티브를 제공하는 역할을 합니다. 이러한 인센티브는 무기한 선물 계약의 가격이 자산의 현물 시장 가격으로 수렴하도록 장려합니다. 이러한 계약은 시장에 차익거래 기회를 창출하기 때문에, 자금 조달 비율은 트레이더들이 자금 조달 지급금을 받을 수 있는 포지션에 진입하도록 유도하며, 이는 궁극적으로 스왑 가격과 현물 가격을 다시 일치시키는 데 도움이 됩니다.

가격 차이를 교정하는 데 도움이 되는 트레이더에게 보상하고 차익거래 기회를 제공함으로써, 자금 조달 비율은 시장 효율성과 가격 발견을 촉진합니다.

Kraken이 자금 조달 비율을 계산하는 방법에 대한 자세한 정보는 이 링크를 확인하세요.

무기한 선물은 또한 델타 중립 차익거래 트레이더가 자금 조달 비율 수수료를 징수하기 위해 반대 포지션을 취하도록 장려합니다.

델타 중립 차익거래 트레이더는 자산의 동시 매수 및 매도를 통해 가격 차이에서 이익을 얻음으로써 시장의 가격 불일치를 활용하려고 합니다. 이러한 유형의 거래는 종종 옵션 및 선물 계약과 같은 파생 상품으로 수행됩니다.

델타 중립 차익거래 트레이더의 목표는 방향성 리스크를 부담하지 않고 이익을 창출하는 것입니다. 이는 순 델타가 0인 자산 포트폴리오를 생성함으로써 이루어지며, 이는 포트폴리오가 어떤 방향성 리스크에도 노출되지 않도록 구성되었음을 의미합니다. 이러한 유형의 거래는 종종 시장에서 단기 가격 불일치를 이용하기 위해 사용됩니다.

전통적인 선물과 마찬가지로 트레이더는 레버리지가 적용된 무기한 계약을 매수할 수 있습니다. 레버리지를 사용하면 트레이더는 더 적은 초기 자본으로 거래 규모를 늘릴 수 있습니다. 예를 들어, 3배 레버리지를 사용하면 무기한 스왑 트레이더는 $1,000의 예치금으로 $3,000 상당의 파생상품 계약을 매수할 수 있습니다.

레버리지 포지션 거래는 수익을 극적으로 증가시킬 수 있지만, 손실을 악화시킬 수도 있습니다. 레버리지 포지션을 개설하기 위해 예치된 자금을 "초기 마진"이라고 합니다. 플랫폼은 또한 포지션을 유지하기 위한 자금을 요구하는데, 이를 "유지 마진"이라고 합니다. 이는 일반적으로 초기 마진의 절반 이상이며, 플랫폼이 포지션을 청산하지 않고도 트레이더가 손실을 감당할 수 있게 해줍니다.

청산은 시장이 트레이더의 파생상품 계약에 불리하게 움직여 자금이 플랫폼의 유지 마진 요건 아래로 떨어질 때 발생합니다. 이 경우 플랫폼은 포지션을 자동으로 종료하고 트레이더의 남은 자금을 가져갑니다.

무기한 선물과 전통적인 고정 만기 선물은 모두 트레이더가 기초 자산의 가격 변동에 투기할 수 있게 해주는 금융 상품입니다.

이러한 자산에는 석유나 밀과 같은 전통적인 상품뿐만 아니라 Polkadot(DOT) 또는 Monero(XMR)와 같은 암호화폐도 포함될 수 있습니다. 

그러나 트레이더가 이해해야 할 표준 선물 계약과 무기한 선물 계약 사이에는 몇 가지 주요 차이점이 있습니다.

무기한 선물에는 만료일이 없고 대신 시간별 자동 롤오버 기능이 있기 때문에 트레이더는 포지션을 무기한 유지할 수 있습니다.

이는 고정된 만기일이 있는 전통적인 선물 계약과 다릅니다.

전통적인 선물 계약의 고정된 만기일은 트레이더가 만기 시 포지션을 청산하거나 그 전에 포지션을 종료해야 함을 의미합니다.

가격 책정과 관련하여, 무기한 선물은 전통적인 선물 계약과 다른 가격 공식을 갖습니다.

무기한 계약의 가격을 기초 자산과 더 일치시키기 위해, 무기한 선물은 매수/매도 포지션 수요에 기반한 자금 조달 비율을 사용합니다.

반면에 전통적인 선물 계약은 여러 암호화폐 거래 플랫폼의 거래 데이터를 집계한 벤치마크 지수 가격을 사용하여 기초 자산의 시장 가격을 추적하는 경우가 많습니다.

무기한 선물의 주요 이점 중 하나는 유연성입니다. 트레이더는 계약 만기에 대해 걱정할 필요 없이 언제든지 포지션에 진입하고 청산할 수 있습니다.

그러나 무기한 선물에는 고유한 리스크도 따릅니다. 만료일이 없어 트레이더는 예상치 못한 손실을 피하기 위해 포지션을 유지하고 시장 상황을 예의주시해야 합니다. 또한 무기한 계약은 상당한 가격 변동성에 노출될 수 있습니다.

무기한 계약이 본인의 트레이딩 전략에 적합한지 판단할 때 고려해야 할 요소를 요약하면 다음과 같습니다.

• 내장된 레버리지로 인한 큰 수익/큰 손실의 높은 잠재력
• 만료일이 없어 장기 트레이딩 전략 가능
• 시장이 연중무휴 24시간 열려 있어 유연한 거래 일정 가능
• 공매도 기능으로 시장 하락 시에도 수익 실현 가능
• 복잡성으로 인해 신규 트레이더에게는 부담스러울 수 있음

무기한 선물을 거래하려면 이러한 계약을 제공하는 암호화폐 투자 플랫폼에 계정을 개설해야 합니다.

다음으로, 초기 마진 및 유지 마진 요건을 충족하기 위해 계좌에 자금을 입금해야 합니다. 그런 다음 거래하고자 하는 계약을 선택할 수 있습니다. 그 후 계약을 매수하거나 매도하여 포지션에 진입할 수 있습니다.

시작하기 전에 무기한 계약의 메커니즘과 거래와 관련된 리스크에 대해 확실히 이해하는 것이 중요합니다. 전문가들은 종종 거래 계획을 수립하고 잠재적 손실을 최소화하기 위해 리스크 관리 도구를 사용할 것을 권장합니다.

요약하자면, 무기한 선물 계약은 기초 자산의 가격에 투기할 수 있는 유연한 방법입니다. 그러나 이는 또한 고유한 리스크를 수반하며 시장 상황에 대한 세심한 주의가 필요합니다.

모든 금융 상품과 마찬가지로, 스스로 조사하고 파생상품 거래에 신중하게 접근하는 것이 중요합니다.

무기한 선물을 활용하여 리스크를 관리하고 다양한 시장 기회를 포착하는 방법에 대해 계속 배워보세요.

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